發(fā)布時間：2023-06-13 16:21:09
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的對證券投資的理解樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)健詞:證券投資 實驗技術(shù)分析 基本面分析
金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實踐性， 而實驗由于其所具有的特點和優(yōu)勢， 已成為實踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實驗， 不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情， 還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識， 將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽， 在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件， 通過這些途徑， 學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理， 也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段， 有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識，促進(jìn)理論知識的吸收和深化。
一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性
證券投資實驗涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識， 是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用， 學(xué)生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育， 不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識， 認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實踐， 而且也能在實現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。
證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù)， 比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面， 證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價格的走勢， 即通過對各種影響證券價格因素的分析， 來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多， 而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象， 使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段， 來判斷和預(yù)測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同， 就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ)， 而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。
二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題
證券投資實驗具有實習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結(jié)果不確定、實驗要求高等特點，合理的實驗教學(xué)和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。
(一)兩種實驗傾向的側(cè)重點和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣
目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向， 一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上， 通過實驗來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化， 實驗的重點在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上， 即實驗就是通過做模擬操作， 給學(xué)生一定的虛擬資金， 讓其模擬操作，重點在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。
1.實驗的側(cè)重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù)， 則在實驗的設(shè)計過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反， 如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平， 則在實驗設(shè)計中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上， 而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應(yīng)降低。
2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上， 則實驗結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果， 即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反， 如果實驗的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能， 則實驗結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上， 模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實驗效果或者學(xué)生實驗成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。[ hi138/Com]
(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實驗解決的著重點不同
在非金融專業(yè)學(xué)生的實驗過程中， 我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上， 效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實驗以前， 大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實際操作知之甚少， 對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上， 所以， 直接進(jìn)人模擬投資分析過程， 學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實驗， 甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂， 實驗的目的并不能有效地達(dá)到。
對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說， 很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題， 而應(yīng)該是技術(shù)問題， 即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實驗中， 實驗的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練， 鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識， 提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。
(三)分析軟件花樣眾多， 學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息
能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng)， 對于對于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要， 但在實驗過程中往往會忽視該過程， 因為在證券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹， 所以， 如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段， 將會使學(xué)生在后面的實驗過程中無所適從。
(四)重視證券投資技術(shù)分析實驗， 忽視證券基本面分析實驗
在目前的證券投資實驗中， 技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇， 但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn)， 即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多， 在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同， 效果也不一樣， 學(xué)生在實驗的時候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。
基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜， 收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難， 需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計分析技術(shù)才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一， 實驗不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù)， 學(xué)生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤， 時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二， 忽視該部分的實驗， 無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力， 不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力， 同時也不可能學(xué)會運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計分析技術(shù)。
另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個方面， 因此， 證券投資分析實驗實際上是對學(xué)生對經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察，這部分實驗的缺失， 將使實驗的教學(xué)效果大打折扣第三， 隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高， 價值投資的理念正在被市場所廣泛接受， 而價值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析， 即通過基本分析方法來判斷大勢， 尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進(jìn)行分析， 僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資， 如同打牌時不看牌， 風(fēng)險可想而知。
三、提高證券投資實驗教學(xué)效果的心得和建議
在金融專業(yè)課程的教授中， 結(jié)合學(xué)生的接受能力， 與教科書中的理論相呼應(yīng)， 及時進(jìn)行證券投資實驗。我認(rèn)為其重點應(yīng)在以下幾個方面， 即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。
(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握
針對上文提到的問題， 在該階段的實驗過程中， 我認(rèn)為應(yīng)該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解， 對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解， 主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實驗室的模擬交易軟件， 在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項指標(biāo)， 對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。
(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實驗
技術(shù)分析實驗的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理， 特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計算原理， 只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實際驗證。該驗證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要， 因為技術(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用， 在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過， 但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則， 而且各種規(guī)則在實際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗證。為了達(dá)到以上的目的， 必須設(shè)計好各種技術(shù)分析手段的實驗內(nèi)容和步驟， 不能放任自流， 任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中， 采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容， 在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗證的時候， 每個技術(shù)分析方法需要驗證哪些內(nèi)容， 怎么去驗證，都必須有明確的規(guī)定。
(三)把基本分析技術(shù)的實驗作為一個重點
在實驗中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是， 在基本分析技術(shù)
的實驗過程中， 學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個股資料， 然后對資料進(jìn)行分析得出結(jié)論， 即當(dāng)前的形勢如何， 未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢會怎么樣， 哪些行業(yè)值得投資， 值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法， 具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計分析以及財務(wù)評價分析技術(shù)等。[]
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：證券 投資 研究對象
1 概述
當(dāng)今中國的證券投資學(xué)教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內(nèi)比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學(xué)中都沒有對證券投資學(xué)的研究對象進(jìn)行界定和闡述，而一門科學(xué)的研究對象、內(nèi)容和方法，需要在學(xué)習(xí)中完善，在完善中學(xué)習(xí)，通過不斷地總結(jié)和修正，逐步完善這一學(xué)科，這一研究對證券投資理論發(fā)展和實踐都具有十分重要的現(xiàn)實意義。
2 證券投資概述
投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟(jì)效益或社會效益而進(jìn)行的實物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機(jī)場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機(jī)械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。
證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機(jī)器、設(shè)備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機(jī)收益。
證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險性、期限性和變現(xiàn)性等特點。
3 證券投資與投機(jī)
投機(jī)起源于古代，早期的投機(jī)以賺取地區(qū)差價為主要方式，不同區(qū)域?qū)Σ煌N類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機(jī)者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進(jìn)入商品社會后，投機(jī)范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。
投機(jī)的含義就是把握時機(jī)賺取利潤。在證券投資學(xué)中，投機(jī)的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機(jī)同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數(shù)人把握住了這種機(jī)會。少數(shù)投機(jī)者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習(xí)性，具有豐富的經(jīng)驗，準(zhǔn)確的預(yù)見力和判斷力，更主要的是具有承擔(dān)風(fēng)險的勇氣。承擔(dān)較大的風(fēng)險，賺取高額利潤就是投機(jī)者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說，并不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。
證券投資與投機(jī)的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預(yù)測收益的估計不同。普通投資者進(jìn)行證券投資時，較為重視基礎(chǔ)價值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機(jī)者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價格漲落而帶來的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機(jī)者只關(guān)注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔(dān)的風(fēng)險程度不同。投資的收益與風(fēng)險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券，因而所承擔(dān)的風(fēng)險較小；投機(jī)者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔(dān)的風(fēng)險較大。投機(jī)者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。
證券投資與投機(jī)并沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機(jī)完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機(jī)，投機(jī)是成功的投資。
4 證券投資學(xué)研究的對象
證券投資學(xué)的研究對象是證券市場運(yùn)行的規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。具體地講，就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具；如何規(guī)范地參與證券市場運(yùn)作；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析；如何成功地使用證券投資策略與技巧；國家如何對證券投資活動進(jìn)行規(guī)范管理等等。從學(xué)科性質(zhì)上講，證券投資學(xué)具有下列特點：
第一，證券投資是一門綜合性方法論科學(xué)。證券投資的綜合科學(xué)性質(zhì)主要反映在它以眾多學(xué)科為基礎(chǔ)和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產(chǎn)投資，它是整個國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要組成部分。股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，因此，資本、利潤、利息等慨念是證券投資學(xué)研究問題所經(jīng)常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學(xué)研究的一個重要內(nèi)容是證券市場運(yùn)行，證券投資者的投資操作，所以必然涉及到貨幣供應(yīng)、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進(jìn)行投資決定購買哪個企業(yè)的股票或債券，總要進(jìn)行調(diào)查了解，掌握其經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，從而做出分析、判斷。作這些基礎(chǔ)分析必須掌握一定的會計學(xué)知識。證券投資學(xué)研究問題時，除了進(jìn)行一些定性分析外，還需要大量地定量分析，證券投資、市場分析、價值分析、技術(shù)分析、組合分析等內(nèi)容都應(yīng)采用統(tǒng)計、數(shù)學(xué)模型進(jìn)行。因此，掌握經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)等方法對證券投資是非常重要的。因此，證券投資學(xué)是一門綜合性方法論科學(xué)。
第二，證券投資是一門應(yīng)用性科學(xué)。證券投資學(xué)雖然也研究一些經(jīng)濟(jì)理論問題，但從學(xué)科內(nèi)容的主要組成部分來看，它屬于應(yīng)用性較強(qiáng)的一門科學(xué)。證券投資學(xué)側(cè)重于對經(jīng)濟(jì)事實、現(xiàn)象及經(jīng)驗進(jìn)行分析和歸納，它所研究的主要內(nèi)容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧，即如何選擇證券投資工具；如何在證券市場上買賣證券；如何分析各種證券投資價值；如何對發(fā)行公司進(jìn)行財務(wù)分析；如何使用各種技術(shù)方法分析證券市場的發(fā)展變化；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資組合等等，這些都是操作性很強(qiáng)的具體方法和基本技能。從這些內(nèi)容可以看出，證券投資學(xué)是一門培養(yǎng)應(yīng)用型專門人才的科學(xué)。
第三，證券投資是一門以特殊方式研究經(jīng)濟(jì)關(guān)系的科學(xué)。證券投資屬于金融投資范疇，進(jìn)行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件，因而證券投資學(xué)所研究的運(yùn)動規(guī)律是建立在金融活動基礎(chǔ)之上的。金融資產(chǎn)是虛擬資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的運(yùn)動就是一種虛擬資本的運(yùn)動，其運(yùn)動有著自己一定的獨立性。社會上金融資產(chǎn)量的大小取決于證券發(fā)行量的大小和證券行市，而社會實際資產(chǎn)數(shù)量的大小取決于社會物質(zhì)財富的生產(chǎn)能力和價格。由于金融資產(chǎn)的運(yùn)動是以現(xiàn)實資產(chǎn)運(yùn)動為根據(jù)的，由此也就決定了實際生產(chǎn)過程中所反映的一些生產(chǎn)關(guān)系也必然反映在證券投資活動當(dāng)中。即使從證券投資小范圍來看，證券發(fā)行所產(chǎn)生的債權(quán)關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、所有權(quán)關(guān)系、利益分配關(guān)系，證券交易過程中所形成的委托關(guān)系、購銷關(guān)系、信用關(guān)系等等也都包含著較為復(fù)雜的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系。因此證券投資學(xué)研究證券投資的運(yùn)行離不開研究現(xiàn)實社會形態(tài)中的種種社會關(guān)系。
5 證券投資研究的內(nèi)容和方法
5.1 證券投資的研究內(nèi)容
證券投資的研究內(nèi)容是由其研究對象所決定的，它包括：
5.1.1 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過程中涉及許多重要的概念和范疇，如證券（股票、債券等）、證券投資、證券投資風(fēng)險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇，是研究證券投資的前提。
5.1.2 證券投資的要素。證券投資活動離不開一定的條件或行為要素，證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實施要素。它們在證券投資過程中分別起著不同但又不可或缺的作用。研究這些要素，對于準(zhǔn)確、全面、深入地說明和理解證券投資運(yùn)動過程有著十分重要的作用。
5.1.3 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進(jìn)行的，而證券市場本身是一個相當(dāng)龐雜的體系，它由許多分支組成，證券市場的不同部分具有不同的活動內(nèi)容，并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)理，才能進(jìn)入這一市場并有效地從事證券投資活動。
5.1.4 證券投資的規(guī)則和程序。證券投資是按照一定的規(guī)則包括法規(guī)進(jìn)行的。作為一種交易行為，它有特定的程序和步聚，制度規(guī)定是相當(dāng)嚴(yán)密的。了解這些規(guī)則和程序，是從事證券投資的重要前提。
5.1.5 證券投資的原則和內(nèi)在要求。證券投資是一種高收益與高風(fēng)險并存的經(jīng)濟(jì)行為。因此安全、高效地進(jìn)行證券投資，必須把握一些重要的原則和客觀內(nèi)在要求。按證券投資的客觀要求行事，有助于避免證券投資中的盲目性，理性地入市操作，從而增加投資成功的可能性。
5.1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學(xué)最重要的內(nèi)容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術(shù)分析兩大類，而這兩類分析方法又分別包含了大量內(nèi)容，只有努力掌握這些分析方法，投資者才有可能為正確地選擇投資對象，把握市場趨勢。
5.1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實際買賣證券時，在進(jìn)行投資分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當(dāng)密切的關(guān)系，它是在投資分析的基礎(chǔ)上確定的，是對投資分析結(jié)果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養(yǎng)與氣質(zhì)也會在某種程度上決定其操作方法。
5.1.8 證券投資中的風(fēng)險與收益。風(fēng)險與收益總是伴隨著整個證券投資過程。實際上，實現(xiàn)風(fēng)險最小化和收益最大化，正是證券投資者追求的目標(biāo)。因此，研究證券投資中的風(fēng)險與收益，自然成為證券投資學(xué)的核心問題之一。什么是證券投資風(fēng)險和收益？它們的構(gòu)成情況如何？怎樣對證券投資中的風(fēng)險與收益進(jìn)行度量？如何實現(xiàn)收益最大化與風(fēng)險最小化？如何優(yōu)化基于規(guī)避風(fēng)險目的的投資組合等等，證券投資學(xué)均需做出相應(yīng)的回答。
5.2 證券投資學(xué)的研究方法
證券投資是一門理論和應(yīng)用并重的學(xué)科，要實現(xiàn)其研究目的并使這門學(xué)科不斷發(fā)展，就必須堅持以下方法和要求：
5.2.1 規(guī)范與實證分析并重，定性與定量分析結(jié)合的研究方法。證券投資學(xué)要解決繁雜的理論命題并得出科學(xué)的結(jié)論，不僅要大量地運(yùn)用邏輯思維，進(jìn)行各種理論抽象和規(guī)范分析，還必須高度地關(guān)注證券投資的實踐，進(jìn)行廣泛的實證分析。證券投資中涉及大量的技術(shù)問題，分析、決策過程中不僅要考慮可能的制約因素，還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度，而這些因素本身所具有的量化狀態(tài)又可能決定證券投資收益與風(fēng)險程度的差別。因此，證券投資學(xué)的各種結(jié)論的得出，都必須建立在定性分析與定量分析結(jié)合運(yùn)用的基礎(chǔ)之上。
5.2.2 強(qiáng)調(diào)結(jié)論、觀點的特定性及適用背景，而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實踐中的情況十分復(fù)雜，變數(shù)很多，市場走勢往往還要受到投機(jī)及其他某些人為因素的影響。因此，證券投資學(xué)中所給出的結(jié)論與觀點也只能針對大多數(shù)情況或某些情況，有一定的適用范圍。
5.2.3 強(qiáng)調(diào)動態(tài)的全方位分析。證券投資學(xué)作為一門指導(dǎo)證券投資實踐的學(xué)科，不僅要求完善其理論體系，更重要的是要告訴人們?nèi)绾胃鶕?jù)現(xiàn)象的現(xiàn)狀和動態(tài)，判斷事物發(fā)展的趨勢，提高投資的成功率。
6 結(jié)論
不管是證券投資或者投機(jī)，都非常有必要搞清楚其研究對象，通過對證券市場投資理論的研究和實踐的分析，筆者總結(jié)出證券投資學(xué)的研究對象，它是一門研究證券市場運(yùn)行規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。而如何正確地選擇證券投資工具，規(guī)范地參與證券市場運(yùn)作，科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析，成功地使用證券投資策略與技巧等等，對證券投資者具有十分重要的意義。
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根據(jù)作者所在單位的多年跟蹤調(diào)查,證券投資與管理專業(yè)的學(xué)生畢業(yè)主要的對口工作崗位為證券公司、投資公司、股份公司證券部等單位從事投資以及客戶服務(wù)崗位工作,這些崗位對實戰(zhàn)能力要求較強(qiáng),需要畢業(yè)生具備較強(qiáng)的投資咨詢能力和投資決策能力。因此,作為高職層次的投資管理類專業(yè),設(shè)置證券投資分析課程時應(yīng)將投資咨詢和投資決策能力作為本課程的首要教學(xué)目標(biāo)。具體來說,應(yīng)該讓學(xué)生通過學(xué)習(xí)當(dāng)前主流的證券投資分析方法和投資分析策略,能夠?qū)Ξ?dāng)期證券市場的總體趨勢和市場總體投資估值進(jìn)行較為準(zhǔn)確、合理的判斷,能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變化尋找投資熱點,能夠為投資者進(jìn)行產(chǎn)品推薦和提供投資操作建議,能夠在不同的市場行情實施成功率較高的投資操作等。因而,在對證券投資分析課程進(jìn)行重構(gòu)時了必須服務(wù)于這一獨特的課程目標(biāo)定位。
二、課程內(nèi)容重構(gòu)的實踐探索表
1.根據(jù)課程目標(biāo)定位來選取教學(xué)內(nèi)容
當(dāng)前傳統(tǒng)的證券投資分析課程內(nèi)容包括證券基本面分析(包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析)證券投資技術(shù)分析、證券組合管理理論、金融工程應(yīng)用分析、投資操作策略等內(nèi)容,根據(jù)高職專業(yè)的面向證券行業(yè)一線崗位就業(yè)定位和以培養(yǎng)投資咨詢能力和投資決策能力為核心的課程目標(biāo)定位,結(jié)合高職學(xué)生的認(rèn)知特點和學(xué)習(xí)能力,高職的證券投資分析課程在內(nèi)容上舍棄了理論性強(qiáng)、難度較大的證券組合管理理論和金融工程應(yīng)用分析兩個模塊,僅保留證券基本面分析(包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析)證券投資技術(shù)分析和投資操作策略三個模塊。
當(dāng)今中國的證券投資學(xué)教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內(nèi)比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學(xué)中都沒有對證券投資學(xué)的研究對象進(jìn)行界定和闡述，而一門科學(xué)的研究對象、內(nèi)容和方法，需要在學(xué)習(xí)中完善，在完善中學(xué)習(xí)，通過不斷地總結(jié)和修正，逐步完善這一學(xué)科，這一研究對證券投資理論發(fā)展和實踐都具有十分重要的現(xiàn)實意義。
2證券投資概述
投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟(jì)效益或社會效益而進(jìn)行的實物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機(jī)場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機(jī)械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。
證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機(jī)器、設(shè)備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機(jī)收益。
證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險性、期限性和變現(xiàn)性等特點。
3證券投資與投機(jī)
投機(jī)起源于古代，早期的投機(jī)以賺取地區(qū)差價為主要方式，不同區(qū)域?qū)Σ煌N類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機(jī)者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進(jìn)入商品社會后，投機(jī)范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。
投機(jī)的含義就是把握時機(jī)賺取利潤。在證券投資學(xué)中，投機(jī)的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機(jī)同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數(shù)人把握住了這種機(jī)會。少數(shù)投機(jī)者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習(xí)性，具有豐富的經(jīng)驗，準(zhǔn)確的預(yù)見力和判斷力，更主要的是具有承擔(dān)風(fēng)險的勇氣。承擔(dān)較大的風(fēng)險，賺取高額利潤就是投機(jī)者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說，并不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。
證券投資與投機(jī)的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預(yù)測收益的估計不同。普通投資者進(jìn)行證券投資時，較為重視基礎(chǔ)價值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機(jī)者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價格漲落而帶來的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機(jī)者只關(guān)注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔(dān)的風(fēng)險程度不同。投資的收益與風(fēng)險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券，因而所承擔(dān)的風(fēng)險較小；投機(jī)者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔(dān)的風(fēng)險較大。投機(jī)者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。
證券投資與投機(jī)并沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機(jī)完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機(jī)，投機(jī)是成功的投資。
4證券投資學(xué)研究的對象
證券投資學(xué)的研究對象是證券市場運(yùn)行的規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。具體地講，就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具；如何規(guī)范地參與證券市場運(yùn)作；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析；如何成功地使用證券投資策略與技巧；國家如何對證券投資活動進(jìn)行規(guī)范管理等等。從學(xué)科性質(zhì)上講，證券投資學(xué)具有下列特點：
第一，證券投資是一門綜合性方法論科學(xué)。證券投資的綜合科學(xué)性質(zhì)主要反映在它以眾多學(xué)科為基礎(chǔ)和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產(chǎn)投資，它是整個國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要組成部分。股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，因此，資本、利潤、利息等慨念是證券投資學(xué)研究問題所經(jīng)常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學(xué)研究的一個重要內(nèi)容是證券市場運(yùn)行，證券投資者的投資操作，所以必然涉及到貨幣供應(yīng)、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進(jìn)行投資決定購買哪個企業(yè)的股票或債券，總要進(jìn)行調(diào)查了解，掌握其經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，從而做出分析、判斷。作這些基礎(chǔ)分析必須掌握一定的會計學(xué)知識。證券投資學(xué)研究問題時，除了進(jìn)行一些定性分析外，還需要大量地定量分析，證券投資、市場分析、價值分析、技術(shù)分析、組合分析等內(nèi)容都應(yīng)采用統(tǒng)計、數(shù)學(xué)模型進(jìn)行。因此，掌握經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)等方法對證券投資是非常重要的。因此，證券投資學(xué)是一門綜合性方法論科學(xué)。
第二，證券投資是一門應(yīng)用性科學(xué)。證券投資學(xué)雖然也研究一些經(jīng)濟(jì)理論問題，但從學(xué)科內(nèi)容的主要組成部分來看，它屬于應(yīng)用性較強(qiáng)的一門科學(xué)。證券投資學(xué)側(cè)重于對經(jīng)濟(jì)事實、現(xiàn)象及經(jīng)驗進(jìn)行分析和歸納，它所研究的主要內(nèi)容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧，即如何選擇證券投資工具；如何在證券市場上買賣證券；如何分析各種證券投資價值；如何對發(fā)行公司進(jìn)行財務(wù)分析；如何使用各種技術(shù)方法分析證券市場的發(fā)展變化；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資組合等等，這些都是操作性很強(qiáng)的具體方法和基本技能。從這些內(nèi)容可以看出，證券投資學(xué)是一門培養(yǎng)應(yīng)用型專門人才的科學(xué)。
第三，證券投資是一門以特殊方式研究經(jīng)濟(jì)關(guān)系的科學(xué)。證券投資屬于金融投資范疇，進(jìn)行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件，因而證券投資學(xué)所研究的運(yùn)動規(guī)律是建立在金融活動基礎(chǔ)之上的。金融資產(chǎn)是虛擬資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的運(yùn)動就是一種虛擬資本的運(yùn)動，其運(yùn)動有著自己一定的獨立性。社會上金融資產(chǎn)量的大小取決于證券發(fā)行量的大小和證券行市，而社會實際資產(chǎn)數(shù)量的大小取決于社會物質(zhì)財富的生產(chǎn)能力和價格。由于金融資產(chǎn)的運(yùn)動是以現(xiàn)實資產(chǎn)運(yùn)動為根據(jù)的，由此也就決定了實際生產(chǎn)過程中所反映的一些生產(chǎn)關(guān)系也必然反映在證券投資活動當(dāng)中。即使從證券投資小范圍來看，證券發(fā)行所產(chǎn)生的債權(quán)關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、所有權(quán)關(guān)系、利益分配關(guān)系，證券交易過程中所形成的委托關(guān)系、購銷關(guān)系、信用關(guān)系等等也都包含著較為復(fù)雜的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系。因此證券投資學(xué)研究證券投資的運(yùn)行離不開研究現(xiàn)實社會形態(tài)中的種種社會關(guān)系。
5證券投資研究的內(nèi)容和方法
5.1證券投資的研究內(nèi)容
證券投資的研究內(nèi)容是由其研究對象所決定的，它包括：
關(guān)鍵詞：證券投資學(xué)；實踐教學(xué)；實戰(zhàn)訓(xùn)練；行業(yè)培訓(xùn)
一、證券投資學(xué)實踐教學(xué)現(xiàn)存的問題
證券投資學(xué)作為培養(yǎng)證券投資應(yīng)用型人才的一門主要課程，在理論教學(xué)的基礎(chǔ)上強(qiáng)調(diào)實踐教學(xué)，目前已基本形成了共識，但在具體實踐教學(xué)中仍出現(xiàn)一些亟待解決的問題。
（一）校外實習(xí)難以接觸核心業(yè)務(wù)
目前，證券投資學(xué)實踐教學(xué)主要采取在校內(nèi)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下進(jìn)行項目實驗，校外建立以證券公司營業(yè)部為實習(xí)基地進(jìn)行實習(xí)。在校外實習(xí)期間，證券公司營業(yè)部對學(xué)生的培訓(xùn)內(nèi)容基本上是證券公司概況、職場相關(guān)知識、股票市場概況、開戶轉(zhuǎn)戶流程、相關(guān)表單的填制以及營銷方法的學(xué)習(xí)等，實習(xí)內(nèi)容大多是證券的營銷與宣傳，挖掘潛在客戶這一進(jìn)入證券行業(yè)的最基本業(yè)務(wù)。在證券投資方面，主要通過參加營業(yè)部在每個交易日進(jìn)行的前一天市場點評以及當(dāng)天市場預(yù)測的晨會，以及對當(dāng)天市場行情進(jìn)行點評的夕會獲得一些總體的認(rèn)識，而給實習(xí)學(xué)生進(jìn)行證券投資分析的指導(dǎo)和訓(xùn)練不多。因此，學(xué)生通常難以通過校外實習(xí)接觸到證券投資的核心業(yè)務(wù)。
（二）校內(nèi)實踐教學(xué)與行業(yè)需求存在較大差距
校內(nèi)實踐教學(xué)一般都包括證券品種與證券行情識讀的認(rèn)知實訓(xùn)、行情交易軟件與模擬交易軟件操作的操作實訓(xùn)、證券投資基本分析與技術(shù)分析的業(yè)務(wù)實訓(xùn)等內(nèi)容。在培養(yǎng)應(yīng)用型人才的定位下，證券投資學(xué)的實踐教學(xué)目的不僅僅是使學(xué)生掌握證券投資的基礎(chǔ)理論知識，熟悉證券投資的一般操作流程，更重要的是掌握證券投資分析方法，在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上提高證券投資收益。因此，目前為就業(yè)所進(jìn)行的業(yè)務(wù)實訓(xùn)與行業(yè)需求存在較大差距，缺少對基本分析與技術(shù)分析方法的深度運(yùn)用以及緊密聯(lián)系證券市場實務(wù)的綜合實驗。特別是在學(xué)生難以通過校外實習(xí)接觸到證券投資核心業(yè)務(wù)的情況下，如何提高學(xué)生的證券投資水平，還必須通過深入開展校內(nèi)實踐教學(xué)這一環(huán)節(jié)來解決。
二、證券投資學(xué)實踐教學(xué)創(chuàng)新方法
（一）校外實習(xí)部分環(huán)節(jié)前置到校內(nèi)實踐
證券公司每個交易日一般都有晨會和夕會，晨會進(jìn)行前一交易日的市場點評與當(dāng)天市場行情的預(yù)測，夕會則對當(dāng)天的市場表現(xiàn)進(jìn)行點評。通過班級學(xué)生以自愿原則集中在一家證券公司營業(yè)部開戶為條件，提出讓對方通過網(wǎng)絡(luò)平臺提供每個交易日晨會與夕會要點、內(nèi)部研究報告以及到校舉辦證券投資專題講座作為客服內(nèi)容，使學(xué)生以往到證券公司實習(xí)才能參與的活動前置到學(xué)校作為校內(nèi)實踐學(xué)習(xí)內(nèi)容。學(xué)生通過證券公司晨會和夕會對財經(jīng)資訊的分析以及對市場行情點評的學(xué)習(xí)，逐步學(xué)會對市場的分析和判斷；通過證券公司內(nèi)部研究報告的閱讀，學(xué)生可以了解到證券投資分析的方法，并直接指導(dǎo)他們的實盤操作，減少操作的盲目性；根據(jù)證券市場出現(xiàn)的熱點和困惑，及時邀請證券公司安排投資顧問到學(xué)校給學(xué)生進(jìn)行專題講座，指點迷津。另外，也鼓勵學(xué)生利用空余時間積極參加證券公司營業(yè)部舉辦的各種培訓(xùn)或股市沙龍，主動與其他較為成熟的投資者溝通與交流。這樣，通過把在證券公司實習(xí)的部分環(huán)節(jié)前置到校內(nèi)實踐，使學(xué)生在校期間就能逐步學(xué)會解讀信息和研判行情，進(jìn)而提高他們的證券投資分析能力，為他們將來在證券行業(yè)就業(yè)打下良好的基礎(chǔ)。
（二）開設(shè)綜合實驗項目
由于證券投資學(xué)的實踐教學(xué)目標(biāo)定位于培養(yǎng)學(xué)生對證券投資理論知識的理解能力和基本應(yīng)用能力，因此并未大膽地將證券投資行業(yè)以穩(wěn)健獲利為目的所要求的投資分析能力與實戰(zhàn)操作能力滲透到其中，因而與現(xiàn)實證券投資行業(yè)的要求還存在不少差距，在應(yīng)用型人才培養(yǎng)的背景下，這其實是學(xué)以致用與創(chuàng)新的問題。目前，證券投資學(xué)的實踐教學(xué)內(nèi)容基本是根據(jù)其理論內(nèi)容設(shè)定的，因此其實踐內(nèi)容一般包括證券品種與行情識讀、證券行情軟件及模擬軟件的操作、基本分析與技術(shù)分析等實驗。而且以上實驗通常只是單一理論知識的應(yīng)用，而現(xiàn)實證券投資操作是各種理論和方法的綜合運(yùn)用以及不斷創(chuàng)新。從已有的證券投資實驗教材與公開的精品課程網(wǎng)站看，各高校開設(shè)靈活運(yùn)用各種分析方法的綜合實驗較少，并且其實驗的廣度和深度也與真實的證券投資分析存在比較大的差距。為此，應(yīng)開設(shè)綜合運(yùn)用各種理論和方法進(jìn)行研判的綜合實驗，通過講授、案例研討、自主學(xué)習(xí)、小組討論、實盤演練及課后輔導(dǎo)等多種教學(xué)模式，引導(dǎo)學(xué)生系統(tǒng)掌握正確的投資策略、方法與技巧，建立適合自己的投資理念和分析體系，通過模擬投資或?qū)嵄P投資獲得持續(xù)盈利的能力。此外，由于我國發(fā)展中的證券市場新規(guī)則、新品種、新現(xiàn)象、新理念不斷涌現(xiàn)，因此只掌握一般的證券投資知識難以成為市場的贏家，需要不斷地學(xué)習(xí)與研究，特別是對教材內(nèi)容要活學(xué)活用，并加以不斷創(chuàng)新和改造。
（三）認(rèn)真對待模擬投資
模擬投資在證券實踐教學(xué)中已普遍使用，其目的是通過模擬操作，增強(qiáng)學(xué)生對證券市場的感性認(rèn)識及動手能力，激發(fā)他們學(xué)習(xí)證券投資的興趣與自我探究能力，以此來培養(yǎng)他們的證券投資能力。其優(yōu)點在于模擬投資不涉及切身利益，學(xué)生可在模擬中大膽嘗試，在沒有虧損的心理壓力下，通過真實市況勇于投資買賣，從中找出適合自己的投資盈利模式，但其缺點是造成相當(dāng)一部分學(xué)生往往認(rèn)為不是真實資金，買賣隨意性大。因此，在進(jìn)入證券市場交易前，應(yīng)要求學(xué)生把模擬交易當(dāng)作以自有資金交易一樣認(rèn)真對待，借著良好的模擬訓(xùn)練機(jī)會練習(xí)投資基本功，為下一步實盤交易做好準(zhǔn)備。同時，鼓勵學(xué)生積極參加各類大學(xué)生證券投資模擬交易大賽，使他們在一個具有挑戰(zhàn)性的交易環(huán)境下能獲得更多投資經(jīng)驗，了解更多市場投資風(fēng)險，并從中總結(jié)成功的經(jīng)驗與失敗的教訓(xùn)，不斷提高操作技巧和分析能力。目前大學(xué)生證券投資模擬交易大賽已有國泰安、世華等舉辦的全國大學(xué)生金融投資模擬交易大賽，也有一些證券公司全程技術(shù)支持舉辦的地方或校園證券投資模擬比賽，并對優(yōu)勝選手提供一定的物質(zhì)獎勵，學(xué)生參加這些模擬比賽對他們將來從事證券行業(yè)也是一個非常好的歷練。
（四）引導(dǎo)實盤交易
實戰(zhàn)訓(xùn)練是指由學(xué)生在證券公司開立真實賬戶，存入真實資金并在教師的指導(dǎo)下進(jìn)行操作訓(xùn)練。由于實盤交易關(guān)系到自己的切身利益，有時看準(zhǔn)趨勢也不敢下手，常常買時怕套、賣時怕漲而猶豫不決。結(jié)果不是追漲就是殺跌，發(fā)現(xiàn)操作錯誤或虧損則心情郁悶，不敢果斷及時斬倉；或贏利時得意忘形，忘記了設(shè)置止贏價格而成為紙上富貴，心態(tài)與模擬操作大相徑庭。模擬訓(xùn)練無法讓學(xué)生真實感受盈虧對自身心理的深刻體驗，對于培養(yǎng)學(xué)生成熟的投資心理和投資策略不一定能達(dá)到預(yù)期的效果。因而，在經(jīng)濟(jì)條件允許的情況下可引入學(xué)生實盤訓(xùn)練，以彌補(bǔ)模擬訓(xùn)練的不足。事實上，隨著生活水平的提高，相當(dāng)一部分學(xué)生是有閑散資金進(jìn)行實戰(zhàn)訓(xùn)練的。由于實戰(zhàn)訓(xùn)練具有一定的風(fēng)險性，因此不要求每個學(xué)生參與,以自愿原則參加，并且投入資金是學(xué)生自己的閑錢。同時，不提倡實戰(zhàn)訓(xùn)練的學(xué)生每個交易日盯著大盤進(jìn)行過于頻繁的短線操作,以免投入大量的時間與精力，從而影響其他學(xué)科的學(xué)習(xí)。實戰(zhàn)訓(xùn)練對教師提出了較高的要求，教師除具備深厚的專業(yè)知識外，還需要具備豐富的投資經(jīng)驗以及對證券市場的敏銳性，才能對學(xué)生的實盤交易及其風(fēng)險控制提供一些參考意見。同時，如前所述，通過學(xué)生在證券公司營業(yè)部開戶所得到的每個交易日晨會與夕會要點、內(nèi)部研究報告等客服內(nèi)容，也為學(xué)生的實戰(zhàn)訓(xùn)練提供一定的幫助。在此需要特別強(qiáng)調(diào)的是，由于實盤交易所具有的風(fēng)險性，出于對學(xué)生負(fù)責(zé)以及明晰學(xué)校、教師和學(xué)生3方的責(zé)任，進(jìn)行實盤交易需告知家長，并向?qū)W生及家長說明投資風(fēng)險自擔(dān)，不能僅將教師和開戶證券公司的觀點作為投資決策的參考因素，也不應(yīng)認(rèn)為教師和開戶證券公司的觀點可以取代自己的判斷，在決定投資前，學(xué)生務(wù)必謹(jǐn)慎決策。
（五）選拔優(yōu)秀學(xué)生參加證券行業(yè)的實戰(zhàn)培訓(xùn)
選拔優(yōu)秀學(xué)生參加一些證券公司或期貨公司組織的為企業(yè)內(nèi)部儲備人才的免費培訓(xùn)班，以此提高學(xué)生的實戰(zhàn)投資水平和就業(yè)能力。華信信托、大通證券、良運(yùn)期貨近年在全國聯(lián)合招募優(yōu)秀在校實習(xí)生進(jìn)行暑期實習(xí)，同時也與一些高校如山東大學(xué)、東北財大合作，提供系統(tǒng)的金融實務(wù)知識培訓(xùn)和金融實踐機(jī)會，其中一些優(yōu)秀的學(xué)員被各旗下營業(yè)部及優(yōu)秀企業(yè)錄用為營銷及研發(fā)專業(yè)型應(yīng)用人才。還有一些證券培訓(xùn)班，由具有多年成功證券從業(yè)經(jīng)驗的實戰(zhàn)家組成的培訓(xùn)團(tuán)隊，提供了迅速積累實務(wù)操作的經(jīng)驗和方法。因此，對于已有一定實戰(zhàn)投資經(jīng)驗、對證券投資特別感興趣的學(xué)生，可以適當(dāng)參加這類付費證券培訓(xùn)，從而達(dá)到迅速提高實戰(zhàn)能力的目的。
（六）投資經(jīng)驗交流
學(xué)生在模擬投資或?qū)嵄P交易的整個過程中，每次上課都可以選取一到兩個學(xué)生上講臺匯報自己的投資操作情況，讓全班同學(xué)分享他們的投資體驗。通常選取投資收益較好和較差的兩類學(xué)生，分別就自己操作所選證券品種的宏觀、中觀、微觀原因和買賣時點進(jìn)行分析，交流成功的經(jīng)驗和失敗的教訓(xùn)。特別是失敗的操作往往是大部分學(xué)生都會犯的錯誤，具有一定的普遍性，因此教師對學(xué)生匯報的情況進(jìn)行點評時，不但要與學(xué)生總結(jié)成功的投資經(jīng)驗，更要與學(xué)生探討失敗操作所存在的問題，分析其操作是否符合正確的投資理念和買賣原則，是否注意了防范和控制風(fēng)險等等。并督促學(xué)生課后對教師在課堂上的總結(jié)與點評進(jìn)行回顧與反思，對自己下一步的投資策略做出修正。
作者:張麗玲 單位:廣西財經(jīng)學(xué)院
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關(guān)鍵詞 證券投資學(xué) 教學(xué)模式 實踐教學(xué)
證券投資學(xué)作為專門研究證券投資運(yùn)行規(guī)律的學(xué)科，是高等院校金融專業(yè)的核心課程之一，也是經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)、財務(wù)管理及國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)等經(jīng)管類專業(yè)的學(xué)科基礎(chǔ)課程。本文擬從證券投資學(xué)教學(xué)模式中存在的若干問題入手，就如何將理論與實踐有機(jī)結(jié)合,完善我國高校證券投資學(xué)課程的教學(xué)模式提出相關(guān)對策。
一、當(dāng)前證券投資學(xué)教學(xué)模式中存在的問題
（一）教材上的理論內(nèi)容陳舊
證券投資學(xué)是一門應(yīng)用性強(qiáng)的課程，書本上的內(nèi)容通常作為一種入門的基礎(chǔ)知識，讓學(xué)生掌握基本的知識點，要真正能運(yùn)用這些知識，還要靠平時的實踐。但是事實上在絕大多數(shù)教材中都有一些深奧的經(jīng)濟(jì)理論，卻缺乏實際操作的東西，理論知識與實踐的脫節(jié)，導(dǎo)致了學(xué)生對教材的內(nèi)容提不起興趣，而且，因為教材過于強(qiáng)調(diào)抽象的理論，就算看過了教材也不會分析股市行情，不懂怎樣去進(jìn)行證券投資操作，所以這樣的教材對證券投資學(xué)的學(xué)習(xí)沒有太大的意義。
（二）實踐教學(xué)的平臺落后
證券投資技能的學(xué)習(xí)需要技術(shù)設(shè)備投入,需要有仿真實驗室,需要有大量的仿真模擬實驗。目前我國高校證券投資學(xué)實踐平臺遠(yuǎn)不能滿足教學(xué)所需,很多學(xué)生并沒有機(jī)會真正進(jìn)入實踐教學(xué)的環(huán)境。一些高校即使有了金融證券類實驗室,由于資金投入不足，導(dǎo)致程序、數(shù)據(jù)更新不及時等一些問題。缺少實踐平臺或平臺建設(shè)不完善，使得學(xué)生平時的實踐機(jī)會較少，不能從實踐中學(xué)到應(yīng)該學(xué)到的知識，動手能力也沒有得到提升。
（三）教學(xué)方法和教學(xué)手段有待于改進(jìn)
很多老師的教學(xué)方法偏向于“填鴨式”的教學(xué)，沒有引導(dǎo)學(xué)生形成自主探索與學(xué)習(xí)的良好習(xí)慣。首先，在講課過程中老師只是單純的講理論，偶爾舉一些例子，事實上很多學(xué)生并沒有完全的理解，尤其是一些專業(yè)術(shù)語，教材上沒有提到，老師也沒有做特別的解釋，最后學(xué)生不懂的東西越積越多，學(xué)習(xí)自然就跟不上老師的步伐。其次，在教學(xué)指導(dǎo)思想方面，大多數(shù)院校都是重理論，輕實踐，最后導(dǎo)致學(xué)生成績達(dá)標(biāo)了，實際操作卻不會。
二、完善證券投資學(xué)實踐性教學(xué)的對策
對于上述在證券投資學(xué)教學(xué)中存在的問題，筆者認(rèn)為對策和措施可以從以下幾方面考慮：
（一）組織編寫實用性強(qiáng)的教材
首先,要減少一些理論部分的篇幅，把理論知識與實踐知識的內(nèi)容調(diào)整到合適的比例,再增加一些與證券投資關(guān)系密切的內(nèi)容，如證券法規(guī)等；其次,在教材中應(yīng)注重案例與理論知識的結(jié)合,以案例來輔助學(xué)生對理論知識的理解,不論成功或失敗的交易案例和交易經(jīng)驗都應(yīng)該多介紹,使學(xué)生能夠操作，學(xué)會分析,懂得思考；最后,對證券投資的分析方法，應(yīng)作為引導(dǎo)學(xué)生去了解和分析股市的途徑,而不能說是交易的鐵律,要讓學(xué)生學(xué)會獨立分析和思考。
（二）完善實驗教學(xué)平臺
首先，要建立證券模擬實驗室。模擬實驗室是證券投資學(xué)的實踐教學(xué)必不可少的工具，通過證券模擬實驗室的實際操作,才能讓學(xué)生更透徹地去理解理論的知識，也才能更好地激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣。一方面，教師可以很方便地利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、股市模擬交易等手段進(jìn)行模擬化教學(xué),還可以設(shè)計一些具有操作性、綜合性的試驗內(nèi)容。另一方面，學(xué)生可以通過股票發(fā)行、上市、交易的設(shè)計性、操作性實踐訓(xùn)練證券投資及融資的實際應(yīng)用能力,進(jìn)行股市模擬炒股,輕松地在模擬的環(huán)境中完成實踐訓(xùn)練的教學(xué)要求。
其次，要完善課外教學(xué)平臺的建設(shè)。可以采取以下方法：其一，采取BBS論壇的形式，而非當(dāng)前的博客、QQ群等形式；其二，要通過教學(xué)引導(dǎo)，充分發(fā)揮BBS的作用，如所有老師都把課堂討論題出在BBS上，讓同學(xué)們在BBS上討論，并據(jù)此給出平時成績，這樣，BBS很快會成為課外教學(xué)的主陣地，而學(xué)生也會有投入的動力。
再次，要改善當(dāng)前學(xué)生與實踐部門一線人員的接觸模式。當(dāng)前各高校采取的學(xué)生與實踐部門一線人員的接觸模式主要有單位實習(xí)及請實踐部門一線人員來做講座兩種模式。所謂“取法其上得其中，取法其中得其下”，其他地區(qū)的金融情況無法和北京、上海等地區(qū)的高校相比，建議考慮以下模式，即投入專門資金，將國內(nèi)外證券投資領(lǐng)域最頂尖的投資專家的所有錄像全部收集后放入學(xué)校網(wǎng)站，將鏈接在BBS中置頂并由專人進(jìn)行維護(hù)和隨時更新，在這一模式的基礎(chǔ)上再輔以以上兩種模式，可能會帶來更好的教學(xué)效果。
最后，組織模擬炒股大賽，為了使學(xué)生能夠?qū)W以致用,學(xué)校每學(xué)期應(yīng)安排學(xué)生進(jìn)行模擬炒股比賽,讓學(xué)生能夠把學(xué)到的理論知識運(yùn)用到實踐中去。比賽結(jié)束時，對收益率較高的學(xué)生給予表揚(yáng)，并請這些同學(xué)給大家講解自己的炒股經(jīng)驗和心得，這樣不僅能增加同學(xué)們學(xué)習(xí)的樂趣，也提高了學(xué)生的實際操作能力。
(三) 優(yōu)化教學(xué)方法和手段
首先，加強(qiáng)師資隊伍的建設(shè)。老師作為引導(dǎo)學(xué)生學(xué)習(xí)的領(lǐng)路人，不僅要具有深厚的專業(yè)知識，還要有豐富的證券投資經(jīng)驗，高素質(zhì)的專業(yè)師資隊伍是培養(yǎng)高素質(zhì)人才的有力保證。學(xué)校應(yīng)支持教師定期到社會上的相關(guān)對口工作單位進(jìn)修培訓(xùn),了解證券業(yè)的最新進(jìn)展,以便將最新、最先進(jìn)的知識教給學(xué)生,使教師與學(xué)生都能夠做到與時俱進(jìn)。
其次，要注重處理好理論教學(xué)與實踐教學(xué)的獨立與銜接。一方面，從教學(xué)目標(biāo)上講要獨立，理論教學(xué)與實踐教學(xué)的目標(biāo)要獨立，理論教學(xué)可將目標(biāo)盯住資格性考試，以幫助學(xué)生通過證券從業(yè)資格考試、銀行從業(yè)資格考試、個人理財規(guī)劃師考試、研究生考試為目標(biāo)，而實踐教學(xué)應(yīng)該以學(xué)生充分掌握并運(yùn)用證券投資學(xué)相關(guān)基礎(chǔ)理論為目標(biāo)。另一方面，從教學(xué)方法上講要銜接，即以理論+案例+實際操作的教學(xué)模式開展教學(xué)。
最后，要改革實踐教學(xué)的考核制度，將當(dāng)前的結(jié)果考核模式轉(zhuǎn)化為過程考核模式。考核中，應(yīng)注重考核學(xué)生在整個實踐過程中的思路是否清晰，邏輯是否嚴(yán)密，而學(xué)生的最終卷面成績及持倉表現(xiàn)只能作為考核的參考依據(jù)。
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（一）證券行業(yè)的飛速發(fā)展需要證券法的保障
改革開放以后尤其是加入WTO之后，我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度不斷加快，具體表現(xiàn)在人民可支配收入不斷增加，從根本上，激勵了證券行業(yè)的發(fā)展。隨著開放程度的加大，我國與其他發(fā)達(dá)國家在政治、經(jīng)濟(jì)、文化等各方面的交流與溝通加強(qiáng)，對證券行業(yè)的了解也不斷增多，人們對股票、債券、證券投資資金以及證券衍生品種等理財方式越來越向往，人們對利益的追求也越來越迫切，這些都給我國的證券行業(yè)的發(fā)展提供了必要的條件。目前，我國證券行業(yè)一直在摸索中不斷前進(jìn)，發(fā)展前景良好，成立了很多證券公司，同時吸納了大量高端金融從業(yè)人才，也造成“考證熱”等現(xiàn)象。但是看似繁榮的背后也存在很多問題。我國的證券行業(yè)發(fā)展時間比較短，證券行業(yè)的發(fā)展體系不夠完善，需要證券法來解決投資行為中的糾紛，規(guī)范證券行業(yè)的系列投資行為，維護(hù)投資人的合法權(quán)益，保證證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。
（二）高風(fēng)險、高收益的行業(yè)特點需要證券法的保護(hù)
我國的證券行業(yè)的發(fā)展起步晚，與發(fā)達(dá)國家相比，其投資業(yè)務(wù)和投資結(jié)構(gòu)都比較單一，主要以中小證券投資公司為主，相對于國外大型證券專業(yè)公司來說，其抵抗風(fēng)險和規(guī)避風(fēng)險的能力比較弱，由于資金問題或投資操作等方面的問題，在投資行為出現(xiàn)問題的時候，不能及時進(jìn)行彌補(bǔ)或采取其他補(bǔ)救措施，給投資者造成財產(chǎn)損失，也給公司帶來很大的負(fù)面影響，使得公司在整個證券行業(yè)的發(fā)展都受到打擊。從證券行業(yè)從業(yè)人員的能力來看，我國雖然人才眾多，持有證券從業(yè)資格的從業(yè)人員也大有人在，但是真正能夠?qū)ψC券公司產(chǎn)生巨大經(jīng)濟(jì)效益，掌握扎實專業(yè)知識，真正對證券市場的波動和細(xì)微變化具有敏感反應(yīng)的高端人才十分匱乏，這也嚴(yán)重阻礙證券行業(yè)的整體發(fā)展和不利于投資損失的減少，不利于為投資者實現(xiàn)創(chuàng)造收益的最終目的。證券法從投資者和證券公司等不同角色出發(fā)，規(guī)定了各個角色在證券行業(yè)和投資行為方面的義務(wù)，賦予了其應(yīng)有的合法權(quán)利，給投資行為提供重要的法律保障，使市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，各大主體的行為受到合理的制約，運(yùn)用法律手段鼓勵合理合法的投資行為，為證券行業(yè)的發(fā)展樹立正確的導(dǎo)向，使投資人盡量避免風(fēng)險，獲取更高收益，使證券公司更好地發(fā)揮自身的作用，利用合法的手段獲取經(jīng)濟(jì)效益，從而促進(jìn)整個證券行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，促進(jìn)我國法制體系的完善和社會主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷進(jìn)步。
（三）投資者對證券公司的信任危機(jī)日益加深
隨著證券行業(yè)的不斷發(fā)展，證券公司的數(shù)量不斷增多，許多證券公司曾經(jīng)或偶然出現(xiàn)的超額利潤使很多人躍躍欲試，證券行業(yè)利潤較高，認(rèn)為自己也能創(chuàng)造出超額的利潤，這成為證券公司不斷爭奪的主要原因。但是事實上超額利潤的運(yùn)作空間變得日益收斂，可能實現(xiàn)，但并不是家常便飯，不會存在每個企業(yè)、普遍出現(xiàn)超額利潤的現(xiàn)象。與其他行業(yè)相同，只有綜合實力強(qiáng)、具有綜合優(yōu)勢和高端金融人才的證券公司，才能在激烈的競爭中脫穎而出，才能在證券市場占據(jù)一定的地位。一些證券公司故意損害投資者利益的事件時有發(fā)生，這嚴(yán)重破壞了投資者對證券公司的信任度，使得投資者財產(chǎn)受到巨大損失，同時也給證券行業(yè)的發(fā)展帶來重大打擊。更有一些詐騙公司，利用投資者對利益迫切追求的心理，采用各種手段進(jìn)行詐騙行為。證券法在證券公司的準(zhǔn)入及注冊上進(jìn)行明確的規(guī)定，在證券公司的審核注冊等方面都有具體要求，這樣就從根本上減少詐騙公司等現(xiàn)象的出現(xiàn)，凈化證券市場。同時，證券法對投資者的義務(wù)進(jìn)行具體描述，引起投資者對詐騙行為的重視，提高自身防范意識，對投資理財行為保持良好的心態(tài)，對高收益、高回報有清醒的認(rèn)識，理性投資。證券法在維護(hù)投資者合法權(quán)益，保護(hù)投資者合法財產(chǎn)等方面有具體維權(quán)條款，投資者的利益在受到損害后，需要利用法律武器來維護(hù)自身利益，要求投資者對證券法、經(jīng)濟(jì)法等法律具有深入的了解，學(xué)會用法律武器保護(hù)自己的財產(chǎn)，與不法行為作斗爭。由于信任危機(jī)，及事實詐騙行為使得證券法在投資理財過程中的意義越來越重大。
二、在市場經(jīng)濟(jì)條件下，證券法對證券投資行業(yè)的發(fā)展帶來的積極力量
（一）證券法為對證券投資者提供法律保障
證券投資行業(yè)中，投資者的資金是進(jìn)行股票交易、證券基金和衍生品種的源泉，是證券市場進(jìn)步和發(fā)展的基礎(chǔ)，所以保護(hù)投資者的合法權(quán)益是證券法制定和修正的原則。證券法作為世界上修訂頻率最高的法律，必須根據(jù)證券行業(yè)的發(fā)展，不斷進(jìn)行修訂和完善，以投資者的利益為落腳點，把證券法實質(zhì)地變?yōu)橥顿Y者權(quán)益保護(hù)法。在投資者進(jìn)行證券公司篩選和對某一理財方式進(jìn)行選擇的階段，證券法也有相應(yīng)的條款對投資者的合法權(quán)益進(jìn)行維護(hù)，如證券法規(guī)定，證券市場要保持金融信息的真實、準(zhǔn)確、高度透明，保證證券市場信息的更新速度和公開程度，堅持公平、公正、公開透明的原則，最大程度上給投資者的選擇提供有效的信息和有益的幫助。在投資者的財產(chǎn)受到損失后，在證券法中規(guī)定不斷完善專業(yè)調(diào)解制度，充分利用專業(yè)調(diào)解員的知識和能力，為投資者提供更多的專業(yè)幫助，爭取更多的賠償，投資者在實際中運(yùn)用完善的證券行業(yè)賠償制度和賠償規(guī)定，確定侵權(quán)行為，獲取應(yīng)得的賠償，維護(hù)了投資者的合法權(quán)益，為投資者和整個投資行業(yè)提供可靠的利益保障，除此之外，還有訴訟制度和規(guī)定、公益上訴等制度的建立，也減少了投資者處于劣勢地位的阻礙。證券法從投資者的投資理財方式選擇以及誤選證券公司和中介機(jī)構(gòu)后財產(chǎn)受到巨大損失，這兩個不同的階段出發(fā)，對投資者的合法權(quán)益進(jìn)行保護(hù)，為投資者在證券市場進(jìn)行投資的理財行為提供可靠的法律保障。
(二)市場經(jīng)濟(jì)條件下證券法為證券行業(yè)和證券市場提供秩序保障
2014年3月28日，證監(jiān)會召開總結(jié)會議，對上一年度與公安機(jī)關(guān)等部門合作的情況進(jìn)行匯報。如2013年，在我國公安機(jī)關(guān)部門和證監(jiān)會的共同努力下，查處了楊弈案件。楊弈在這些違法交易中對巨額資金進(jìn)行操作，涉及交易金額高達(dá)3個多億，也獲取了超額的違法利潤。還有馬樂案件，對社會產(chǎn)生更加惡劣的影響，其中涉及的交易金額高達(dá)16.5億。除此之外，還有厲某、蘇某等人對16.8億元的投資者資金進(jìn)行違法操作。這些行為都嚴(yán)重擾亂了證券市場的正常秩序，不僅沒有遵守從業(yè)人員的職業(yè)道德更是違法犯罪行為，都受到了證券法及其他法律的制裁，逐一進(jìn)行審判。證券法為證券從業(yè)人員和投資者的行為規(guī)范起到明顯的制約作用，對維護(hù)正常證券交易行為產(chǎn)生導(dǎo)向作用。證券法也沉重打擊了類似的違法犯罪案例，對保護(hù)投資者合法權(quán)益和財產(chǎn)安全具有明顯效用，同時也提高了證券行業(yè)的信用度，維護(hù)了法律、證監(jiān)會的尊嚴(yán)，堅持公平、公開、公正的工作原則，在證券法的指導(dǎo)下，提高法律執(zhí)行的效率，加大對證券違法行為的打擊力度，更好地實現(xiàn)法律、證監(jiān)會等對我國證券市場的全面監(jiān)管力度，全面地維護(hù)我國證券市場和證券行業(yè)的正常秩序，取得了良好的執(zhí)法效果和社會效果。證券法對我國證券行業(yè)和證券市場提供有力的秩序保障。
三、結(jié)論
【關(guān)鍵詞】證券投資；組合理論；發(fā)展和局限
在現(xiàn)代社會，許多民眾開始將資金投入證券這個新興市場。人們迫切需要一個積極、有效的理論來指導(dǎo)這項具有風(fēng)險性的投資活動，于是，現(xiàn)代證券投資組合理論應(yīng)運(yùn)而生。但是，這種理論尚在發(fā)展階段，存在一定的制約因素，需要不斷探討、完善。
一、現(xiàn)代證券投資組合理論的發(fā)展
現(xiàn)代證券投資組合理論，由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)教授馬柯維茨在1952年提出。其意義在于建立一個最佳投資組合，也就是股票、債券等的最優(yōu)選取和最佳集合，以獲得最大的收益，同時將承擔(dān)的風(fēng)險降到最低。隨著證券市場的不斷發(fā)展，現(xiàn)代證券投資組合理論的意義逐漸顯現(xiàn)出來，也呈現(xiàn)出自身特有的發(fā)展方向。
（一）實用化
在實際應(yīng)用中，最初的現(xiàn)代證券投資組合理論十分復(fù)雜，一般人難以掌握，短時間內(nèi)也很難得出正確的結(jié)果。同時，證券市場上的數(shù)字是不斷變化的，只要發(fā)生變化，就要重新進(jìn)行組合、計算。對數(shù)字計算不甚熟練的投資者來說，這是一個艱難的過程，而即便是比較專業(yè)的投資者，久而久之也會產(chǎn)生厭煩情緒。為了解決這一問題，相關(guān)人士提出了簡化證券組合分析的模式和方法，大大降低了現(xiàn)代證券投資組合理論的運(yùn)用成本，使得現(xiàn)代證券投資組合理論朝著實用化的方向不斷發(fā)展。
（二）自由化
如今，證券市場上的證券、基金種類繁多，投資者擁有多種選擇性。現(xiàn)代證券投資組合理論通過不斷完善、融合，開始變得簡明、便捷，使得投資者可以根據(jù)自身需要、喜好等因素，綜合衡量證券產(chǎn)品的風(fēng)險和收益，進(jìn)行自由組合。也就是說，現(xiàn)代證券投資組合理論給予投資者的自由性很強(qiáng)，不再將投資者固化為熱衷收集財富的形象，也不再對投資組合作出假定組合，比較來說，現(xiàn)代證券投資組合理論較之最初的理論模式在內(nèi)容和實用性上都有了很大的進(jìn)步。
二、現(xiàn)代證券投資組合理論的局限因素
自創(chuàng)立以來，我國證券市場有了長足的發(fā)展，但由于建立時間較短，在發(fā)展中也受到了一定因素的制約。
（一）證券市場本身的性質(zhì)
1.風(fēng)險性。我國證券市場還處于初步發(fā)展階段，其自身存在較大的風(fēng)險性，使得現(xiàn)代證券投資組合理論通過投資組合來降低風(fēng)險性的效果無法得到切實、有效的發(fā)揮。證券投資本身的風(fēng)險，可分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。一般來說，系統(tǒng)風(fēng)險包括政策風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險等。這些風(fēng)險是無法通過企業(yè)自身力量規(guī)避的，因此，投資者不能依靠現(xiàn)代證券投資組合理論的有效應(yīng)用將風(fēng)險化解。非系統(tǒng)風(fēng)險是由于企業(yè)運(yùn)營、收益等因素而產(chǎn)生的、只對個別企業(yè)產(chǎn)生影響的一種不確定風(fēng)險，具體包括經(jīng)營風(fēng)險、信用風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等，能夠通過現(xiàn)代證券投資組合理論將風(fēng)險分散。研究結(jié)果表明，目前，在我國證券市場的總風(fēng)險中，系統(tǒng)風(fēng)險的比例較大。也就是說，運(yùn)用現(xiàn)代證券投資組合理論降低風(fēng)險的可能性和效果都不理想。2.波動投機(jī)性。目前，我國證券市場具有新型市場的特點，受到各種不確定因素的影響，價格指數(shù)波動性大，處于高波動階段。并且我國股市的動態(tài)市盈率偏大，具有資產(chǎn)價格泡沫的典型特征，投機(jī)性很大，泡沫成分太多。由于自身的這種性質(zhì)，導(dǎo)致運(yùn)用現(xiàn)代證券投資組合理論的有效性降低。
（二）自身的缺陷
我國證券市場的發(fā)展還不夠成熟，目前存在的主要缺陷為：市場效用不明顯；投資者結(jié)構(gòu)不合理、投資觀念不成熟。1.市場效用不明顯。現(xiàn)代證券組合理論是建立在有效運(yùn)行的證券市場的基礎(chǔ)上的，因此，證券市場各項作用的發(fā)揮對現(xiàn)代證券投資組合理論的有效應(yīng)用，具有重要意義。目前，我國證券市場尚處于初級階段，在市場體系、市場運(yùn)營理念和運(yùn)行模式上，還存在一定的不成熟因素，制約了現(xiàn)代證券組合理論效用的發(fā)揮。2.投資群體存在弊端。現(xiàn)代證券投資組合理論對投資者的要求很高，要求投資者具有基本能夠應(yīng)用這一理論對證券進(jìn)行分析和選擇的能力，因此，投資者必須同時具備執(zhí)行力和知識性。然而，目前我國投資者群體還不成熟，存在一定的弊端。首先，我國投資者中的個人投資者占比比較大，機(jī)構(gòu)類型的投資者較少，以個人投資者為主的證券市場具有較大的不確定性，也不利于監(jiān)管。其次，我國投資者的總體文化水平較低，對于專業(yè)性強(qiáng)、理論復(fù)雜的證券投資知識，大多數(shù)人無法消化和理解。個人投資者大多是通過口口相傳或書籍、網(wǎng)絡(luò)獲取投資信息，多數(shù)是一知半解，在做具體的投資決策時，要么跟風(fēng)，要么盲目選擇。
三、創(chuàng)造有利條件，充分發(fā)揮現(xiàn)代證券投資組合理論的重要作用
理論指導(dǎo)實踐，實踐產(chǎn)生理論，二者相互作用的。現(xiàn)代證券投資組合理論對證券市場局限性的克服，健康、穩(wěn)定的發(fā)展具有重要指導(dǎo)意義。因此，要創(chuàng)造有利條件，促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展，進(jìn)而充分發(fā)揮現(xiàn)代證券投資組合理論的重要作用。
（一）發(fā)揮政府職能，減少干預(yù)
我國的證券市場是在計劃經(jīng)濟(jì)時期建立的，發(fā)展時間較短，本身存在一定的弊端。而且，相關(guān)法律、法規(guī)不完善，管理方法不充分，這些掣肘之處無法運(yùn)用證券市場本身的力量來消除。因此，政府要充分發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，運(yùn)用自身的職能，有效引導(dǎo)證券市場的健康發(fā)展。同時，政府宏觀調(diào)控的方式和力度要控制在一定的范圍內(nèi)，要善于發(fā)揮政府職能的指導(dǎo)作用，而減少直接干預(yù)，給予證券市場足夠的發(fā)展空間。
（二）完善法律法規(guī)，監(jiān)管到位
目前，現(xiàn)有的證券法規(guī)專業(yè)性較強(qiáng)，實用性差；限制范圍小，標(biāo)準(zhǔn)不明確，使得證券市場上的不規(guī)范和違規(guī)行為屢屢發(fā)生。因此，必須加快制定和完善相關(guān)法律法規(guī)，增強(qiáng)實用性和監(jiān)督力度，保障證券市場的良好運(yùn)作，維護(hù)投資者的利益。我國證券市場的管理部門眾多，常常出現(xiàn)交叉管理或推諉責(zé)任、不作為的現(xiàn)象，導(dǎo)致監(jiān)管上漏洞重重。因此，相關(guān)部門應(yīng)積極發(fā)揮自身的職能，形成獨立又相互聯(lián)系的監(jiān)管模式，保證證券市場的良好運(yùn)行。同時，要健全舉報監(jiān)督制度，提高社會監(jiān)督力度。
（三）提高信息效率
證券相關(guān)信息的順暢流通，是證券市場和投資者準(zhǔn)確判斷風(fēng)險和收益的一個重要途徑。針對我國證券市場信息效率低下的問題，相關(guān)部門要不斷加強(qiáng)信息的傳播效率，保證證券信息的公開性、及時性、有效性。首先，要保證證券信息被相關(guān)人員所了解，確保信息對稱。只有保證所有投資者都擁有對等的信息知曉權(quán)，才能使證券市場實現(xiàn)公平性原則。其次，保證所有的有效信息都能夠及時傳遞。及時、有效的信息獲取，能夠給予投資者足夠的時間去規(guī)避風(fēng)險或調(diào)整投資組合。再次，確保信息以最快的速度傳遞出去，以保證其有效性。
四、結(jié)束語
如今，很多人將理財目光投向了證券市場。然而，我國目前的證券市場還不夠完善，存在一定的局限性和制約因素。理論指導(dǎo)實踐，現(xiàn)代證券投資組合理論的產(chǎn)生，對證券市場的投資活動產(chǎn)生巨大的指導(dǎo)作用。因此，我們要通過一定的手段，切實、充分地發(fā)揮現(xiàn)代證券投資組合理論的重要作用。
參考文獻(xiàn)
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