發(fā)布時(shí)間：2024-02-02 17:15:00
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的負(fù)債業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 表外業(yè)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)管理
1.表外業(yè)務(wù)概述
商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)（Off-Balance Sheet Activities，簡(jiǎn)稱(chēng)OBS）是指商業(yè)銀行所從事的不列入資產(chǎn)負(fù)債表且不影響資產(chǎn)負(fù)債總額，但能影響銀行損益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。根據(jù)巴塞爾委員會(huì)的規(guī)定 ，表外業(yè)務(wù)有狹義和廣義之分，廣義的表外業(yè)務(wù)除了包含狹義的表外業(yè)務(wù)，還包括結(jié)算、、咨詢(xún)等無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，即所有不在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反應(yīng)的業(yè)務(wù)；我們通常所說(shuō)的表外業(yè)務(wù)主要是指狹義的表外業(yè)務(wù)，包括擔(dān)保類(lèi)、部分承諾類(lèi)兩種類(lèi)型業(yè)務(wù)。
西方商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)收入一般在銀行收入中占比達(dá)30%以上，而我國(guó)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)由于受制于分業(yè)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管要求，大都比較單一，主要集中在擔(dān)保類(lèi)和承諾類(lèi)業(yè)務(wù)。由于銀行開(kāi)展表外業(yè)務(wù)限制較少，收益豐厚，還有利于提高銀行社會(huì)化服務(wù)水平，因此近年來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)份額逐漸增大。
2.表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
同所有的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)一樣，盡管被列為表外業(yè)務(wù)，但是當(dāng)某一或有事件發(fā)生時(shí)，它們將會(huì)由表外轉(zhuǎn)至表內(nèi)成為銀行實(shí)際的資產(chǎn)和負(fù)債。這種或有資產(chǎn)和或有負(fù)債由于其不確定性，往往伴隨著比表內(nèi)業(yè)務(wù)更大的風(fēng)險(xiǎn)。概括起來(lái)，表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)有下列幾種類(lèi)型：
2.1信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款人還款能力發(fā)生問(wèn)題而使債權(quán)人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。表外業(yè)務(wù)不直接涉及債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但由于表外業(yè)務(wù)多是或有資產(chǎn)和或有負(fù)債，當(dāng)潛在的債務(wù)人由于多種原因不能償付給債權(quán)人時(shí)，銀行就有可能變成債務(wù)人。例如，在擔(dān)保業(yè)務(wù)中，客戶(hù)因某種原因如破產(chǎn)不能履行合同義務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)便由銀行承擔(dān)；在信用證業(yè)務(wù)和票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)中，一旦開(kāi)證人或票據(jù)發(fā)行人不能按期償付，銀行就要承擔(dān)償付責(zé)任。
2.2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而使債權(quán)人蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。表外業(yè)務(wù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是利率、匯率等的變化而使銀行遭受的資產(chǎn)損失。利率風(fēng)險(xiǎn)不僅影響商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的盈利水平，也影響表外金融工具的經(jīng)濟(jì)價(jià)值；匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于各國(guó)貨幣之間的兌換率波動(dòng)使商業(yè)銀行以外幣計(jì)價(jià)的或有資產(chǎn)和或有負(fù)債蒙受意外損失或獲取額外收益的可能性。例如在票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)中，如果是經(jīng)營(yíng)固定利率票據(jù)，銀行作為持票人，如果利率上升，銀行所持票據(jù)交割下跌，銀行將遭受損失。
2.3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
銀行作為信用中介，流動(dòng)性是其信譽(yù)的根本保證。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指銀行無(wú)力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加迅速提供融資，即當(dāng)銀行流動(dòng)性不足時(shí)，它無(wú)法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲得足夠的資金，從而影響流動(dòng)性水平。在表外業(yè)務(wù)活動(dòng)中，如果銀行提供過(guò)多的貸款承諾和備用信用證，銀行就存在可能無(wú)法滿(mǎn)足客戶(hù)隨時(shí)提用資金要求的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生劇烈變動(dòng)或是出現(xiàn)大范圍金融動(dòng)蕩時(shí)，人們都會(huì)急于平倉(cāng)和收回資金，結(jié)果導(dǎo)致在最需要流動(dòng)性的時(shí)候，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)最大。
2.4清算風(fēng)險(xiǎn)
清算風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行每日在辦理支付結(jié)算業(yè)務(wù)時(shí)，在規(guī)定的清算時(shí)間內(nèi)，應(yīng)收款項(xiàng)不能及時(shí)清收，而面臨經(jīng)營(yíng)計(jì)劃被打亂，陷入頭寸短缺的困難。
2.5經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)包括銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和內(nèi)部運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，銀行經(jīng)營(yíng)決策失誤，使銀行在交易中處于不利地位，還會(huì)引起資金流量時(shí)間上的不對(duì)應(yīng)，從而使銀行在一段時(shí)間內(nèi)面臨風(fēng)險(xiǎn)頭寸敞口所帶來(lái)的損失。另一方面，由于銀行內(nèi)部控制不力，對(duì)操作人員的授權(quán)管理失誤，或者是業(yè)務(wù)工作人員工作失誤等，使銀行面臨業(yè)務(wù)運(yùn)作的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外當(dāng)銀行的管理系統(tǒng)不夠健全，或不能適應(yīng)突發(fā)性市場(chǎng)變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，易面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
3.表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)對(duì)策
3.1表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部管理措施
首先表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的組織設(shè)計(jì)應(yīng)納入商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的整體組織框架之內(nèi)，如前臺(tái)和后臺(tái)業(yè)務(wù)職責(zé)明確，建立嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)防火墻，操作崗位配置合理，職責(zé)明確，具備相互監(jiān)督和復(fù)核的制衡功能。其次要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)控建設(shè)，要建立和健全一套完整的有關(guān)表外業(yè)務(wù)運(yùn)作的經(jīng)營(yíng)和管理制度，如嚴(yán)格的授權(quán)制度、分工和復(fù)核制度、內(nèi)部審計(jì)制度、重要文件的檔案保管制度、人事控制制度等等；還要健全內(nèi)控制度的決策和執(zhí)行機(jī)制，保證制定的經(jīng)營(yíng)方針及控制措施得到有效地執(zhí)行。
3.2控制表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部監(jiān)管措施
商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，僅靠自律是不夠的，加強(qiáng)外部監(jiān)管和約束極為重要。由于現(xiàn)行監(jiān)管重表內(nèi)輕表外的特點(diǎn)，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)運(yùn)作透明度不高，難以監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，因此央行應(yīng)建立、強(qiáng)化各類(lèi)有風(fēng)險(xiǎn)的表外業(yè)務(wù)的報(bào)告制度。要盡快研究制定針對(duì)表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)記賬的記賬原則，以確保銀行提供的表外業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)信息具可比性和有效監(jiān)督性。在此基礎(chǔ)上，可要求建立關(guān)于表外業(yè)務(wù)的單獨(dú)的資產(chǎn)負(fù)債表，以更好的管理表外業(yè)務(wù)。
3.3表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)性控制措施
表外業(yè)務(wù)技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)管理主要涉及信用風(fēng)險(xiǎn)管理、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理等。信用風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)建立表外業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和檢測(cè)機(jī)制以提高商業(yè)銀行的整體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控能力，還應(yīng)建立表外業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金補(bǔ)充機(jī)制，提取符合自身風(fēng)險(xiǎn)狀況的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。由于表外業(yè)務(wù)的各種或有資產(chǎn)和或有負(fù)債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較為隱蔽，因而對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理提出了較高要求，商業(yè)銀行應(yīng)該針某些重大表外業(yè)務(wù)適當(dāng)提高流動(dòng)性比例要求，要求客戶(hù)提供補(bǔ)償金額或提供押金，以減少商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面，商業(yè)銀行應(yīng)結(jié)合自身情況，制定一套專(zhuān)門(mén)針對(duì)集團(tuán)客戶(hù)在內(nèi)的管理企業(yè)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，同時(shí)加強(qiáng)和其他金融機(jī)構(gòu)和各相關(guān)部門(mén)的信息的溝通和交流，建立關(guān)聯(lián)企業(yè)貸款管理信息共享平臺(tái)，防止“多頭”授信和過(guò)度貸款情況的發(fā)生。為加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理，則要保證銀行內(nèi)控管理機(jī)制得到規(guī)范執(zhí)行，因此要從提高系統(tǒng)技術(shù)、加強(qiáng)人員培訓(xùn)等方面入手解決。
參考文獻(xiàn)：
近幾年中國(guó)銀監(jiān)會(huì)陸續(xù)了一系列有關(guān)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理指引，對(duì)照公積金中心的運(yùn)作管理，筆者認(rèn)為住房公積金存在以下類(lèi)似商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。
一、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行雖然有清償能力，但無(wú)法及時(shí)獲得充足資金或無(wú)法以合理成本及時(shí)獲得資金以應(yīng)對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)或支付到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
很多人可能認(rèn)為住房公積金是由在職職工定期繳納，而且是作為強(qiáng)制手段，不存在資金流動(dòng)性問(wèn)題。但是，事實(shí)上這個(gè)強(qiáng)制性的優(yōu)勢(shì)也是劣勢(shì)，因?yàn)樽》抗e金的來(lái)源渠道過(guò)于單一，而個(gè)人住房貸款的需求則無(wú)限增長(zhǎng)，這就造成了在住房消費(fèi)旺盛時(shí)貸款需求的激增。同時(shí)，近幾年房?jī)r(jià)持續(xù)增長(zhǎng)，各地住房公積金貸款額度相應(yīng)大幅提高，在近幾年住房公積金繳存相對(duì)穩(wěn)定的情況下，資金使用率、存貸比持續(xù)走高，造成很多地方住房公積金入不敷出，存量資金枯竭。例如京、津、滬三地近幾年資金使用率都在90%左右，其中上海甚至達(dá)到100%，職工申請(qǐng)貸款只能排隊(duì)等候。
因此，結(jié)合商業(yè)銀行的通行經(jīng)驗(yàn)，住房公積金也應(yīng)當(dāng)建立相關(guān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)核心指標(biāo)預(yù)警機(jī)制，將流動(dòng)性比例、核心負(fù)債比例、資金流入流出比例、流動(dòng)性缺口率、備付率指標(biāo)納入預(yù)警指標(biāo)管理。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)做好資金流量分析及預(yù)測(cè)，通過(guò)研究、比較資金的流入、流出，了解公積金中心業(yè)務(wù)狀況，并適時(shí)預(yù)測(cè)未來(lái)的資金狀況及資金流量，計(jì)算期限錯(cuò)配凈額，為存貸政策的調(diào)整提供參考。
二、信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)即違約風(fēng)險(xiǎn)，是借款人未能履行約定還款義務(wù)而給商業(yè)銀行造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理所面臨的最廣泛的風(fēng)險(xiǎn)。
住房公積金主要用于個(gè)人住房貸款，當(dāng)然面臨著借款人違約風(fēng)險(xiǎn)。公積金中心必須通過(guò)建立適時(shí)、合理、有效的信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制，確保公積金中心無(wú)論在正常環(huán)境中還是在壓力狀態(tài)下，將信用風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍之內(nèi)，以推動(dòng)貸款業(yè)務(wù)的持續(xù)、穩(wěn)健運(yùn)行。
針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)，也應(yīng)該建立符合住房公積金特點(diǎn)的預(yù)警指標(biāo)體系，首先應(yīng)該建立住房公積金貸款資產(chǎn)的五級(jí)分類(lèi)制度，并參考商業(yè)銀行的做法，對(duì)五級(jí)分類(lèi)進(jìn)行細(xì)分，尤其對(duì)優(yōu)良資產(chǎn)（正常、關(guān)注類(lèi)）進(jìn)行細(xì)分，因?yàn)閮?yōu)良資產(chǎn)是占絕大多數(shù)，而優(yōu)良資產(chǎn)的構(gòu)成也是不同的。我們可將正常類(lèi)分為正常一級(jí)、二級(jí)、三級(jí)、四級(jí)，次級(jí)類(lèi)分為次級(jí)一級(jí)、二級(jí)等。其次，建立指標(biāo)預(yù)警機(jī)制，可將不良率、貸款遷徙率、不良貸款撥備覆蓋率、貸款損失準(zhǔn)備充足率納入常規(guī)指標(biāo)預(yù)警管理，同時(shí)違約率（pd）、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（ead）、違約損失率（lgd）、預(yù)期損失率（el）等有關(guān)資本計(jì)量的指標(biāo)納入到住房公積金信用風(fēng)險(xiǎn)的決策管理中。
三、操作風(fēng)險(xiǎn)
參考商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)管理，我們可以給住房公積金操作風(fēng)險(xiǎn)做如下定義：公積金中心在開(kāi)展住房公積金業(yè)務(wù)、履行行政管理職能以及內(nèi)部管理工作中由于不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、員工、科技信息系統(tǒng)及外部事件等因素所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)事件是指由不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、員工、科技信息系統(tǒng)及外部事件等因素所造成財(cái)務(wù)損失或影響中心聲譽(yù)、客戶(hù)和員工的操作事件。
公積金中心應(yīng)首先建立操作風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度。公積金中心操作風(fēng)險(xiǎn)偏好應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)規(guī)模、服務(wù)效率與風(fēng)險(xiǎn)承受度的匹配，在確保資金特定用途、住房融資效果的同時(shí)注重操作風(fēng)險(xiǎn)的管理，持續(xù)強(qiáng)化和完善內(nèi)部管理制度。通過(guò)政策設(shè)計(jì)、流程設(shè)計(jì)、軟件開(kāi)發(fā)、指標(biāo)管理、業(yè)務(wù)監(jiān)督等手段將各條線操作風(fēng)險(xiǎn)偏好落到實(shí)處，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制與業(yè)務(wù)發(fā)展的平衡。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好，公積金中心設(shè)定的操作風(fēng)險(xiǎn)容忍度包括：風(fēng)險(xiǎn)可接受區(qū)域、風(fēng)險(xiǎn)可管理區(qū)域、風(fēng)險(xiǎn)不可忍受區(qū)域。
四、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)銀行聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是指由商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)、管理及其他行為或外部事件導(dǎo)致利益相關(guān)方對(duì)商業(yè)銀行負(fù)面評(píng)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)
公積金中心是地方政府的管理部門(mén)，也是社會(huì)服務(wù)機(jī)構(gòu)，因中心管理不善、服務(wù)不到位或外部事件導(dǎo)致媒體或公眾對(duì)中心進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)極大。多年來(lái)，社會(huì)對(duì)住房公積金運(yùn)營(yíng)管理一直比較關(guān)注，也先后出現(xiàn)了很多重大聲譽(yù)事件。例如，2009年廣州公積金中心對(duì)社會(huì)的公報(bào)中，對(duì)管理費(fèi)用的闡述不夠詳盡，造成社會(huì)輿論對(duì)公積金公積金人員工資過(guò)高（27萬(wàn)以上）的負(fù)面評(píng)價(jià)。
為防微杜漸，公積金中心必須建立一般聲譽(yù)事件和重大聲譽(yù)事件的危機(jī)化解機(jī)制，建立危機(jī)事件應(yīng)急預(yù)案，以化解風(fēng)險(xiǎn)或減小風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后帶來(lái)的損失，保持良好的社會(huì)形象。
五、資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)
住房公積金資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)于住房公積金資產(chǎn)、負(fù)債的總量、結(jié)構(gòu)變化和相互之間的組合進(jìn)行計(jì)劃、支配和控制不當(dāng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。住房公積金資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)包含住房公積金資產(chǎn)、負(fù)債規(guī)模不匹配的風(fēng)險(xiǎn)、住房公積金資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理的風(fēng)險(xiǎn)、住房公積金盈利能力及抵補(bǔ)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)規(guī)模類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)總額、負(fù)債總額發(fā)展變化嚴(yán)重背離公積金中心戰(zhàn)略規(guī)劃，要求管理者充分且動(dòng)態(tài)的研究并規(guī)劃合理的資金使用規(guī)模；結(jié)構(gòu)類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)是指住房公積金資產(chǎn)時(shí)間結(jié)構(gòu)與負(fù)債時(shí)間結(jié)構(gòu)不匹配，長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)；盈利能力及抵補(bǔ)類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)是指由于資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模嚴(yán)重偏離規(guī)劃或資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配，導(dǎo)致無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期增值收益、無(wú)法足額計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等。
關(guān)鍵詞:金融危機(jī) 金融脫媒 資產(chǎn)負(fù)債管理 轉(zhuǎn)型
中圖分類(lèi)號(hào):F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-1770(2010)08-025-05
資產(chǎn)負(fù)債管理是現(xiàn)代商業(yè)銀行生存發(fā)展的根基和生命線。面對(duì)全球金融危機(jī)后復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境,我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理面臨相當(dāng)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。總結(jié)西方商業(yè)銀行在金融危機(jī)中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),分析后危機(jī)時(shí)代商業(yè)銀行發(fā)展及資產(chǎn)負(fù)債管理面臨的挑戰(zhàn),探討完善中國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理體系的方向,對(duì)促進(jìn)中國(guó)商業(yè)銀行的健康發(fā)展具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
一、資產(chǎn)負(fù)債管理演進(jìn)及危機(jī)中的教訓(xùn)
資產(chǎn)負(fù)債管理是商業(yè)銀行按一定策略進(jìn)行資金配置,實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性、安全性和盈利性目標(biāo)的一種全方位管理過(guò)程,其實(shí)質(zhì)在于對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表各賬戶(hù),包括各種資產(chǎn)、負(fù)債以及資本的余額、變化和相互之間的組合進(jìn)行規(guī)劃、支配和控制,以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制和價(jià)值創(chuàng)造的目標(biāo)。1990年代中后期開(kāi)始,資產(chǎn)負(fù)債管理逐步成為商業(yè)銀行主流的經(jīng)營(yíng)管理方法,目前已成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重心,資產(chǎn)負(fù)債管理水平的高低直接影響著商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平和競(jìng)爭(zhēng)力。從西方商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展軌跡來(lái)看,總體可以分為資產(chǎn)管理、負(fù)債管理和資產(chǎn)負(fù)債管理三個(gè)階段。
在資產(chǎn)管理階段,商業(yè)銀行強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)管理,主要關(guān)注其資產(chǎn)業(yè)務(wù),并根據(jù)流動(dòng)性不同對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行劃分,爭(zhēng)取通過(guò)對(duì)資產(chǎn)的優(yōu)化組合,來(lái)協(xié)調(diào)流動(dòng)性、安全性、盈利性之間的矛盾,滿(mǎn)足利潤(rùn)最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。這是與當(dāng)時(shí)銀行所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境相適應(yīng)的,即資金來(lái)源渠道穩(wěn)定,活期存款為其主要資金來(lái)源,不存在籌措方面的激烈競(jìng)爭(zhēng)。
始于1960年代的負(fù)債管理的特征是,面對(duì)銀行之間激烈的競(jìng)爭(zhēng),越來(lái)越多的銀行從負(fù)債業(yè)務(wù)看待其流動(dòng)性,希望通過(guò)擴(kuò)大資金來(lái)源提高銀行的盈利能力。只要能夠及時(shí)、足額地從其他金融機(jī)構(gòu)、貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)融入資金,商業(yè)銀行就不用擔(dān)心流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而可以把更多的資金投入到高收益的中長(zhǎng)期貸款等流動(dòng)性較差但收益率較高的資產(chǎn)中去。
第三個(gè)階段是資產(chǎn)負(fù)債管理階段。1970年代中期起,由于市場(chǎng)利率大幅上升,商業(yè)銀行意識(shí)到單純依靠外部融資具有很強(qiáng)的不確定性,并開(kāi)始嘗試從資產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)角度同時(shí)解決流動(dòng)性問(wèn)題。商業(yè)銀行借助于各種現(xiàn)代金融技術(shù)、工具和方法,分析、研究其資產(chǎn)業(yè)務(wù)與負(fù)債業(yè)務(wù)的內(nèi)在特征,通過(guò)對(duì)兩類(lèi)業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和內(nèi)部?jī)?yōu)化,力求使其資產(chǎn)與負(fù)債的整體到期期限匹配起來(lái)。
發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行已對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理問(wèn)題進(jìn)行了系統(tǒng)的研究,并形成了眾多的理論和具體的管理方法。可以說(shuō),發(fā)展至今日,現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論、工具和方法已經(jīng)相對(duì)比較成熟(表1)。
向西方主流銀行學(xué)習(xí)曾經(jīng)是中國(guó)商業(yè)銀行走向成熟的一條捷徑。但在金融危機(jī)中,它們紛紛陷入困境,而我國(guó)銀行則成功規(guī)避了金融危機(jī)的侵襲。這大大退卻了原本圍繞在西方商業(yè)銀行頭上的光環(huán),質(zhì)疑其管理水平的聲音也此起彼伏。然而,與西方主要商業(yè)銀行相比,國(guó)內(nèi)銀行的管理水平仍有不小差距。吸取其在金融危機(jī)中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),對(duì)于實(shí)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展仍具有極其重要的意義。金融危機(jī)中西方商業(yè)銀行遭遇重創(chuàng)的原因很多,資產(chǎn)負(fù)債管理方面的教訓(xùn)主要有:
(一)資產(chǎn)負(fù)債表過(guò)度杠桿化。美國(guó)金融機(jī)構(gòu)過(guò)度追逐利潤(rùn)和擴(kuò)張,用極小比例的自有資金通過(guò)大量負(fù)債實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。危機(jī)前,美國(guó)很多金融機(jī)構(gòu)的杠桿率高達(dá)40倍以上。但高杠桿、高資本收益率的經(jīng)營(yíng)模式是一把“雙刃劍”,在金融機(jī)構(gòu)盈利時(shí)會(huì)成倍放大股本盈利,但虧損時(shí)也會(huì)成倍地?cái)U(kuò)大股本虧損比率,資產(chǎn)的較小虧損可能會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益的巨額虧損,使其陷入資不抵債的困境。
(二)過(guò)度依賴(lài)批發(fā)性融資市場(chǎng)。銀行資金來(lái)源有被動(dòng)負(fù)債和主動(dòng)負(fù)債之分,從客戶(hù)吸收存款、同業(yè)存款及股東權(quán)益等被動(dòng)負(fù)債是銀行傳統(tǒng)的主要資金來(lái)源。經(jīng)由資本市場(chǎng)進(jìn)行的主動(dòng)負(fù)債可以更好的滿(mǎn)足銀行特殊的資金要求。二者之間應(yīng)保持合理的比例關(guān)系。危機(jī)前,歐美商業(yè)銀行,特別是非銀行業(yè)務(wù)比重較高的銀行,對(duì)資產(chǎn)證券化的依賴(lài)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)傳統(tǒng)的存款吸收,無(wú)形中增大了其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而金融機(jī)構(gòu)又缺少流動(dòng)性應(yīng)急計(jì)劃。于是,在評(píng)級(jí)被下調(diào)后,AIG無(wú)法在短期內(nèi)籌措資金應(yīng)對(duì)大量保證金的要求。這使得單一機(jī)構(gòu)的問(wèn)題快速蔓延到整個(gè)金融體系。
(三)投資產(chǎn)品高度集中。危機(jī)前,美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的投資過(guò)度集中于次貸產(chǎn)品,單一金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)。又由于在投資配置上的同質(zhì)化,使整個(gè)金融體系面臨較高的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),難以應(yīng)對(duì)次貸產(chǎn)品違約帶來(lái)的沖擊。
(四)信息披露缺乏透明度。這導(dǎo)致對(duì)結(jié)構(gòu)性金融創(chuàng)新產(chǎn)品的不當(dāng)使用和片面認(rèn)知得以廣泛推廣,未能做到防微杜漸,金融體系的問(wèn)題因未得到及時(shí)控制而不斷擴(kuò)大和擴(kuò)散,金融風(fēng)險(xiǎn)不斷累積,最終以一種猛烈的形式爆發(fā)出來(lái)。
二、后危機(jī)時(shí)代我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理面臨的挑戰(zhàn)
(一)金融危機(jī)導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債管理的難度增大
美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重影響。危機(jī)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的直接沖擊雖然并不大,但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題終究會(huì)對(duì)銀行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。在經(jīng)歷了2003年-2007年持續(xù)兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)后,受金融危機(jī)影響,2008年下半年開(kāi)始中國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯下滑。雖然在一系列刺激政策的作用下,GDP增速已止跌企穩(wěn)并顯示出較為強(qiáng)勁的勢(shì)頭,但未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變數(shù)仍很多,持續(xù)的高增長(zhǎng)或難持續(xù),經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)明顯影響:
1.由于放貸行為的順周期性,商業(yè)銀行面臨嚴(yán)重的信貸資產(chǎn)安全性問(wèn)題。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期,銀行寬松的信貸供給往往會(huì)造成經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)暴露和貸款損失的增加。而經(jīng)濟(jì)下行可能刺激銀行降低貸款標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)一步加大銀行信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
2.增加對(duì)資本和貸款損失撥備的要求。受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化影響,銀行必須補(bǔ)充資本以滿(mǎn)足增加的信貸需求,這制約著銀行業(yè)務(wù)的拓展。出于“利潤(rùn)平滑”等原因,在經(jīng)濟(jì)上升階段銀行可能推遲或減少撥備的提取,并可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)撥備不足以覆蓋經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期的信貸損失。
3.威脅銀行的盈利能力。受上述因素的影響,銀行的盈利能力通常與經(jīng)濟(jì)周期保持一致,即在經(jīng)濟(jì)高漲期,銀行收益通常會(huì)增加;而在經(jīng)濟(jì)蕭條期,銀行的收益通常則下跌。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)存在較大變數(shù)。
此外,中國(guó)為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊而實(shí)施的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃也使商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理面臨著現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn),主要有三個(gè)方面:
1.大規(guī)模信貸投放使商業(yè)銀行面臨較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊,我國(guó)自2008年底開(kāi)始實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。在這一政策刺激下,我國(guó)商業(yè)銀行信貸投放經(jīng)歷了“井噴式”增長(zhǎng),2009年全年信貸投放高達(dá)9.59萬(wàn)億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出年初確定的4萬(wàn)億-5萬(wàn)億的規(guī)模。銀行新增信貸規(guī)模急劇膨脹雖然強(qiáng)化了銀行在融資體系中的地位,但銀行資產(chǎn)快速擴(kuò)張并大量集中于中長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目也存在同質(zhì)化隱患。銀行體系存在較大的潛在資產(chǎn)質(zhì)量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
2.地方政府投融資平臺(tái)凸顯風(fēng)險(xiǎn)隱患。2009年地方政府紛紛大規(guī)模舉債進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),導(dǎo)致地方融資平臺(tái)債務(wù)規(guī)模劇增。但部分項(xiàng)目效益不高、償債責(zé)任主體不明確,地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大、對(duì)平臺(tái)擔(dān)保有名無(wú)實(shí)等現(xiàn)象并不少見(jiàn),貸款銀行面臨較大的政府信用風(fēng)險(xiǎn)。此外,很多地方存在一個(gè)項(xiàng)目多頭借款,違規(guī)挪用等情況,而貸款銀行往往難以對(duì)資金使用進(jìn)行有效的監(jiān)控,無(wú)法防范信貸資金被違規(guī)挪用的風(fēng)險(xiǎn)。
3.資本管理面臨巨大挑戰(zhàn)。資本是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)。2009年以來(lái),我國(guó)商業(yè)銀行在資本管理方面面臨越來(lái)越大挑戰(zhàn),主要是信貸投放激增稀釋了銀行資本金,銀行盈利能力降低使得內(nèi)源融資能力不足,撥備覆蓋率普遍提高擠占資本金,同時(shí)審慎監(jiān)管的加強(qiáng)進(jìn)一步提高對(duì)資本充足率的要求。建立起更加持續(xù)、穩(wěn)定、多遠(yuǎn)的資本管理機(jī)制更顯緊迫性。
(二)金融脫媒趨勢(shì)要求建立更高效的資產(chǎn)負(fù)債管理體系
2006年股權(quán)分置改革基本完成以來(lái),我國(guó)資本市場(chǎng)取得顯著進(jìn)展,金融脫媒趨勢(shì)日漸明顯,商業(yè)銀行以資產(chǎn)擴(kuò)張和利差為主要利潤(rùn)來(lái)源的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式受到較大挑戰(zhàn)。而且,金融脫媒是金融業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì),金融危機(jī)對(duì)金融脫媒所帶來(lái)的緩和將很快過(guò)去,金融脫媒將會(huì)得到延續(xù)和深化。
資產(chǎn)負(fù)債管理以風(fēng)險(xiǎn)控制與價(jià)值創(chuàng)造為基本功能,以對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債以及資產(chǎn)與負(fù)債間的協(xié)調(diào)匹配為手段,因而金融脫媒將對(duì)其產(chǎn)生明顯影響,具體可以概括為三個(gè)方面:
一是導(dǎo)致業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化。負(fù)債方面,中國(guó)商業(yè)銀行基本上以存款為主要的負(fù)債來(lái)源,平均占比都在80%以上,但資本市場(chǎng)發(fā)展對(duì)存款的分流越來(lái)越顯著,這要求商業(yè)銀行多管齊下構(gòu)建全方位的負(fù)債來(lái)源體系,以保證充足的資金來(lái)源。其中,主動(dòng)負(fù)債應(yīng)成為主要努力方向。資產(chǎn)方面,貸款是我國(guó)商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)形式,占比大多在50%以上,而融資渠道多元化也會(huì)帶來(lái)貸款業(yè)務(wù)比重的下滑,這同樣要求商業(yè)銀行形成層次分明、形式多樣的多元化的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu),貸款、證券化資產(chǎn)等需要齊頭并進(jìn),與綜合化經(jīng)營(yíng)相配套的并購(gòu),尤其是混業(yè)并購(gòu)將為此提供有利條件。這種變化必然要求商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理做出調(diào)整,包括:首先,面對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化,需要在定價(jià)管理方面進(jìn)行改革,賦予業(yè)務(wù)部門(mén)更多的靈活性;其次,需要改變差額資金管理模式,取消分行自求平衡的壓力,賦予分行在擴(kuò)大負(fù)債、增加資產(chǎn)方面更大的業(yè)務(wù)空間,同時(shí),也藉此增強(qiáng)總行資產(chǎn)負(fù)債管理部門(mén)在負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面的職責(zé),以便利主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的發(fā)展,并通過(guò)強(qiáng)化與總行其他部門(mén)的配合拓展資產(chǎn)多元化空間。
二是帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)屬性的變化。伴隨業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化,商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)屬性將會(huì)產(chǎn)生很大的變化。在傳統(tǒng)盈利模式下,信用風(fēng)險(xiǎn)是主要的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源,隨著金融脫媒趨勢(shì)的深化,風(fēng)險(xiǎn)屬性會(huì)逐漸發(fā)生很大變化,信用風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源中,小企業(yè)占比將會(huì)提高,而信用風(fēng)險(xiǎn)整體的重要性則會(huì)逐步降低,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將逐漸成為商業(yè)銀行最重要的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源,對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理更顯重要。同時(shí),還會(huì)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)交織的情形。風(fēng)險(xiǎn)屬性的這種變化客觀上要求商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)更專(zhuān)業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理,而在目前的資產(chǎn)負(fù)債管理體系下,分行在主要承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),實(shí)際上也承擔(dān)了部分利率風(fēng)險(xiǎn)管理的職能,這顯然不利于風(fēng)險(xiǎn)的專(zhuān)業(yè)化管理。因此,應(yīng)該將分行大部分產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐步集中到總行層面實(shí)行統(tǒng)一管理,使總、分行的風(fēng)險(xiǎn)管理職能分工更加明確,風(fēng)險(xiǎn)管理更趨專(zhuān)業(yè)化。
三是擴(kuò)大價(jià)值創(chuàng)造的空間。金融脫媒的本質(zhì)是金融創(chuàng)新和金融多元化。資本市場(chǎng)將會(huì)獲得更加充分的發(fā)展,金融工具也將更加豐富,金融機(jī)構(gòu)的種類(lèi)也會(huì)更加多元化,金融服務(wù)將日趨多樣化。這無(wú)疑將為商業(yè)銀行提供更多的非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域,如與資本市場(chǎng)相關(guān)的各種業(yè)務(wù),以及與非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作的機(jī)會(huì)。業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)展將大大改善商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理價(jià)值創(chuàng)造功能的發(fā)揮。但要實(shí)現(xiàn)這一要求,資產(chǎn)負(fù)債管理應(yīng)該內(nèi)容更加豐富、手段更加全面。比如,需要提升總行在資金籌集和運(yùn)用中的地位,同時(shí)賦予總行在經(jīng)營(yíng)管理中更加有力的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)手段,以便可以將經(jīng)營(yíng)管理的策略和理念直接定位到需重點(diǎn)扶持的某類(lèi)業(yè)務(wù)、某個(gè)行業(yè)、某類(lèi)客戶(hù)上。對(duì)應(yīng)的,總行資產(chǎn)負(fù)債管理部門(mén)應(yīng)該成為相關(guān)業(yè)務(wù)的核心,并能夠?qū)嵤┤娴摹⑷^(guò)程的管理。
總之,面對(duì)金融危機(jī)蔓延和金融脫媒趨勢(shì)的深化,商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理需要同時(shí)管理多業(yè)務(wù)領(lǐng)域和多個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)必須實(shí)現(xiàn)理想的短期收益與優(yōu)異的長(zhǎng)期價(jià)值,藉此應(yīng)對(duì)后危機(jī)時(shí)代的各種挑戰(zhàn),達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的目標(biāo)。
三、我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理亟需轉(zhuǎn)型
(一)我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理模式的演變
表2對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理模式演變的過(guò)程做了簡(jiǎn)要概括。根據(jù)表中所示的內(nèi)容,我們大致可以將其發(fā)展過(guò)程劃分為三個(gè)階段,即1994年前的簡(jiǎn)單資產(chǎn)負(fù)債管理階段、1994年 -2004年資產(chǎn)負(fù)債管理比例階段和2004年之后的資產(chǎn)負(fù)債管理相對(duì)成熟階段。2004年初,銀監(jiān)會(huì)先后了《股份制商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系(暫行)》和《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》。這兩個(gè)文件運(yùn)用監(jiān)管的力量將國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理提高到了新的高度,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)指標(biāo)和資本充足率指標(biāo)從監(jiān)管的角度成為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要基準(zhǔn)目標(biāo)。
(二)現(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的主要特點(diǎn)與不足
目前,我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理屬于資產(chǎn)負(fù)債比例管理和資本充足率管理并存的模式,本質(zhì)上仍未跳出資產(chǎn)負(fù)債比例管理的框架。這一模式在推動(dòng)銀行業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。但隨著業(yè)務(wù)實(shí)踐的不斷推進(jìn),其缺陷也日漸顯現(xiàn),表現(xiàn)為:
一是,現(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債管理難以有效處理安全性、流動(dòng)性與盈利性的關(guān)系。這與商業(yè)銀行追求利潤(rùn)最大化目標(biāo)以及保持“三性”最佳組合的要求是不一致的。主要原因是目前商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理被動(dòng)適應(yīng)監(jiān)管要求的意味較為明顯。資產(chǎn)負(fù)債比例管理和資本充足率約束體現(xiàn)的是宏觀管理思維,是央行對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管手段之一,將適合監(jiān)管需要的資產(chǎn)負(fù)債比例管理體系作為銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理標(biāo)準(zhǔn),難以適應(yīng)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理和戰(zhàn)略規(guī)劃的需要。
二是,現(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債管理體系本質(zhì)上屬于靜態(tài)資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)管理。無(wú)論是2004年中國(guó)人民銀行主導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債比例管理,還是2004年以后銀監(jiān)會(huì)實(shí)施的新的資產(chǎn)負(fù)債比例管理指標(biāo)體系,都是按照事先制定的指標(biāo)體系進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)劃、日常管理和監(jiān)管。指標(biāo)體系的制定中雖然已綜合考慮了監(jiān)管要求、自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要等因素,但經(jīng)濟(jì)環(huán)境劇烈變化時(shí),商業(yè)銀行無(wú)法適時(shí)調(diào)整這些指標(biāo)進(jìn)行應(yīng)對(duì)。
三是,現(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債管理脫胎于信貸資金管理,管理內(nèi)容上雖有一定的變化和擴(kuò)充,但與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)直接相關(guān)的仍然主要是存貸款業(yè)務(wù)管理。反映在資產(chǎn)負(fù)債比例指標(biāo)體系和組織結(jié)構(gòu)上,都主要是圍繞存款、貸款、票據(jù)業(yè)務(wù)展開(kāi)的,對(duì)于中間業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)以及日益豐富的表外業(yè)務(wù)等雖有涉及,但重視程度仍嫌不夠。
(三)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型的必要性
為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)后復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境的挑戰(zhàn),適應(yīng)金融脫媒趨勢(shì),在新的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展,商業(yè)銀行不僅需要有效的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、豐富的產(chǎn)品創(chuàng)新、較快的業(yè)務(wù)增長(zhǎng),更要提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平,充分發(fā)揮其在風(fēng)險(xiǎn)控制和價(jià)值創(chuàng)造方面的作用,以解決業(yè)務(wù)發(fā)展中風(fēng)險(xiǎn)范圍擴(kuò)大,風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別更加復(fù)雜以及不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)交織、風(fēng)險(xiǎn)管理難度不斷提高的困難,并滿(mǎn)足更高的資產(chǎn)收益率和加強(qiáng)市值管理的要求。資產(chǎn)負(fù)債管理需要更靈活的手段、更豐富的內(nèi)容以及更主動(dòng)的策略,可以同時(shí)管理多業(yè)務(wù)領(lǐng)域和多個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)必須實(shí)現(xiàn)理想的短期收益與優(yōu)異的長(zhǎng)期價(jià)值。具體來(lái)說(shuō),從管理目標(biāo)來(lái)看,資產(chǎn)負(fù)債管理要既達(dá)到銀行凈利息收入的預(yù)期水平,也達(dá)到銀行市場(chǎng)價(jià)值的預(yù)期水平,更好的實(shí)現(xiàn)銀行的短期盈利目標(biāo)與長(zhǎng)期市值目標(biāo)。從管理內(nèi)容來(lái)看,現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理是全面和全過(guò)程的管理,要能夠?qū)ι虡I(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)和表外項(xiàng)目進(jìn)行全面管理和全過(guò)程的管理。
然而,現(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債管理模式難以滿(mǎn)足上述要求。適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化,資產(chǎn)負(fù)債管理體系應(yīng)積極轉(zhuǎn)型,藉此推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理水平提高。
四、我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型的目標(biāo)與路徑
(一)成功資產(chǎn)負(fù)債管理的四個(gè)關(guān)鍵要素
資產(chǎn)負(fù)債管理體系的效率及其管理水平高低,受到以下四個(gè)關(guān)鍵要素的影響:一是治理結(jié)構(gòu)。成功的資產(chǎn)負(fù)債管理需要完善的治理結(jié)構(gòu),而完善的治理結(jié)構(gòu)應(yīng)能夠清晰地定義銀行中各個(gè)ALM相關(guān)部門(mén)的角色與職責(zé)。二是政策流程。完整、穩(wěn)定的政策流程有助于自上而下地傳達(dá)銀行的業(yè)務(wù)目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)偏好。這不僅可以為業(yè)務(wù)發(fā)展提供指導(dǎo),還可以加強(qiáng)管理層對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理的整體控制。在制定政策及程序時(shí),要特別注意資產(chǎn)負(fù)債管理對(duì)銀行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的反應(yīng)、支持及加強(qiáng)作用。三是管理工具。有效的資產(chǎn)負(fù)債管理框架必須包括能夠支持資產(chǎn)負(fù)債管理的各種工具與流程。四是內(nèi)外審計(jì)。獨(dú)立的內(nèi)外部審計(jì)可以發(fā)現(xiàn)并有助于彌補(bǔ)ALM管理中的不足,從而確保整個(gè)管理過(guò)程的有效性。
(二)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)是建立“現(xiàn)代”資產(chǎn)負(fù)債管理體系
所謂現(xiàn)代資產(chǎn)負(fù)債管理體系是針對(duì)傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債比例管理而言的,可視為西方主流銀行ALM體系的一個(gè)縮影。其基本要素可以概括為“二、三、三、二”,既兩個(gè)基本內(nèi)涵、三個(gè)基本內(nèi)容、三個(gè)管理技術(shù)和兩個(gè)主要管理手段。具體來(lái)說(shuō),現(xiàn)代資產(chǎn)負(fù)債管理是一種風(fēng)險(xiǎn)限額下的協(xié)調(diào)式管理和前瞻性的策略選擇管理,以計(jì)量和管理各類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)科學(xué)的預(yù)期獲利以及優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資本配置為基本管理內(nèi)容,依賴(lài)以缺口分析、久期分析和情景模擬為代表的管理技術(shù),借助于FTP(內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià))與RAROC(風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益率)兩個(gè)主要管理工具,分離業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)、引導(dǎo)產(chǎn)品合理定價(jià)、準(zhǔn)確切分不同業(yè)務(wù)單位的利潤(rùn)貢獻(xiàn),戰(zhàn)略性、前瞻性地引導(dǎo)各條業(yè)務(wù)線的收縮和擴(kuò)張,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的最優(yōu)平衡。
(三)資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型的路徑
轉(zhuǎn)型路徑的選擇對(duì)最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)及其效果有重要的影響。資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型宜遵循“漸進(jìn)性制度變遷”策略,根據(jù)管理體系、組織和水平的現(xiàn)狀選擇實(shí)施的路徑。
1.資產(chǎn)負(fù)債相關(guān)性是決定資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型路徑的依據(jù)。如果可以在一定條件下滿(mǎn)足MM定理1的某些要求,比如資產(chǎn)賬戶(hù)對(duì)負(fù)債賬戶(hù)的依賴(lài)較小,那么商業(yè)銀行在運(yùn)用資產(chǎn)時(shí)就可以在較大程度上擺脫負(fù)債的限制,并擁有更大的風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡空間。從中國(guó)主要銀行的實(shí)際情況來(lái)看,大中小型商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債之間均具有較強(qiáng)的相關(guān)性,資產(chǎn)賬戶(hù)對(duì)負(fù)債業(yè)務(wù)的依賴(lài)性仍然很強(qiáng)。這一相關(guān)性近年來(lái)有一定的降低,但仍處于較高水平。這決定了資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型必須立足于負(fù)債與資產(chǎn)賬戶(hù)的改善。
2.改善負(fù)債結(jié)構(gòu),擴(kuò)大主動(dòng)負(fù)債比重,提高商業(yè)銀行負(fù)債管理的主動(dòng)性是促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)性工作。加強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債,通過(guò)發(fā)行CDS、金融債券、回購(gòu)協(xié)議等債務(wù)工具,主動(dòng)從金融市場(chǎng)借入資金,形成具有可自主控制的資金來(lái)源,實(shí)現(xiàn)負(fù)債與資產(chǎn)的主動(dòng)匹配,是促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型以及提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平的必然選擇。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債的力度,形成具有可自主確定的資金來(lái)源,實(shí)現(xiàn)負(fù)債與資產(chǎn)的主動(dòng)匹配。在加強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債的同時(shí),還應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)被動(dòng)負(fù)債的管理能力。根據(jù)儲(chǔ)蓄傾向、支付偏好等特征對(duì)存款人進(jìn)行細(xì)分,藉此加強(qiáng)對(duì)被動(dòng)負(fù)債的分類(lèi)管理,提高對(duì)被動(dòng)資金利用的主動(dòng)性,從整體上改善資金來(lái)源的可控性。
3.著力提高資產(chǎn)的多樣性,強(qiáng)化資產(chǎn)配置的能力是資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型的重要保證。我國(guó)商業(yè)銀行目前的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)仍較為單一,投資和交易類(lèi)資產(chǎn)收益率偏低,非利息收入占比偏低。這集中體現(xiàn)在分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)抉擇和資源配置上,并直接導(dǎo)致了資產(chǎn)業(yè)務(wù),尤其是貸款業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張,增加了收益的脆弱性,客觀上也制約了我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理水平的提高和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的實(shí)施。就目前來(lái)看,造成這種局面的主要因素已出現(xiàn)松動(dòng)。商業(yè)銀行應(yīng)積極把握市場(chǎng)機(jī)遇,努力改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu),增強(qiáng)資產(chǎn)配置能力。
4.構(gòu)建和完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制,實(shí)行資金全額集中管理是推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型、提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平的核心環(huán)節(jié)。作為資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型的核心環(huán)節(jié),商業(yè)銀行應(yīng)著力構(gòu)建和完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系,實(shí)施全額資金管理,提高資產(chǎn)負(fù)債管理的專(zhuān)業(yè)化水平。在構(gòu)建和實(shí)施FTP體系的過(guò)程中,最關(guān)鍵的是選擇合適的組織模式、定價(jià)依據(jù)以及定價(jià)模式。由于不同商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模、管理方式不同,總行與分支機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系也不盡相同,適合的組織模式、定價(jià)模式和依據(jù)也會(huì)有明顯差異,商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際和發(fā)展戰(zhàn)略要求,結(jié)合分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)模、資金流量等情況加以合理選擇。
當(dāng)然,對(duì)于商業(yè)銀行而言,資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型是一個(gè)長(zhǎng)期而根本的過(guò)程,在推動(dòng)轉(zhuǎn)型的同時(shí),應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期變化及宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向改善資產(chǎn)負(fù)債管理,保持業(yè)績(jī)的穩(wěn)步提升。
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作者簡(jiǎn)介:
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；利率風(fēng)險(xiǎn)； 建議
一、利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行的影響
1.商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)收入受利率風(fēng)險(xiǎn)的影響
由于利率的變動(dòng)是不確定的，所以利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)經(jīng)常會(huì)在商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)報(bào)告中顯現(xiàn)出來(lái)。如果銀行的運(yùn)營(yíng)收益變動(dòng)，那么必定會(huì)引起銀行對(duì)利率波動(dòng)下利率風(fēng)險(xiǎn)管理的高度重視，因?yàn)槭找娴淖儎?dòng)乃至虧損不僅會(huì)動(dòng)搖客戶(hù)及市場(chǎng)對(duì)商業(yè)銀行的信心，而且還會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的資本充足率有一定程度的削弱，進(jìn)而對(duì)商業(yè)銀行的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響。我國(guó)的商業(yè)銀行在以往的利率風(fēng)險(xiǎn)管理中，只關(guān)注存款和貸款之間利息差收入的變化，以為利率變動(dòng)只會(huì)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，可知隨著經(jīng)濟(jì)越來(lái)越快的發(fā)展，許多資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等手續(xù)費(fèi)及其他非利息收入的增加，利率波動(dòng)也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的非利息收入產(chǎn)生影響。在我國(guó)凈利息收入在商業(yè)銀行的收益中占有很大的一部分，若對(duì)固定單位時(shí)間內(nèi)的凈利息變動(dòng)進(jìn)行研究，則在這一期間內(nèi)，利率的變動(dòng)會(huì)對(duì)一些資產(chǎn)和負(fù)債產(chǎn)生影響，而一些則不受影響。那么凈利息的變動(dòng)可以表示為以下公式：
NI=AS×r-LS×r
其中：NI（net interest）為凈利息的變動(dòng)；AS（assets）為在固定單位時(shí)間內(nèi)利率隨市場(chǎng)利率的變化而變化的資產(chǎn)；r（rate of interest）為利率的變化；LS（liabilities）為在固定時(shí)間內(nèi)利率隨市場(chǎng)利率變化而變化的負(fù)債。
由上述可知：若銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)在特定的狀態(tài)下，那么受利率波動(dòng)的影響，商業(yè)銀行的利息收入有可能增加，當(dāng)然也有可能減少，致使其運(yùn)營(yíng)收益也起伏不定，此即為利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)收益的影響。
2.商業(yè)銀行的資產(chǎn)價(jià)值受利率風(fēng)險(xiǎn)的影響
利率的波動(dòng)不僅會(huì)影響商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)收益，而且還會(huì)影響商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。由經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析法可知：一種金融工具的經(jīng)濟(jì)價(jià)值就是依照市場(chǎng)利率折算的其未來(lái)帶來(lái)的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。換句話說(shuō)，經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析法想要說(shuō)明的是利率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)價(jià)值的影響。除此之外，商業(yè)銀行還應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)隱含利率風(fēng)險(xiǎn)的度量，因?yàn)檫@些隱含的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)慢慢反映在商業(yè)銀行往后的財(cái)務(wù)報(bào)表中，對(duì)商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)收益和資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生雙重影響。
二、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的形成原因
1.內(nèi)部原因
（1）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡。在我國(guó)，商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理上存在很大的問(wèn)題。每個(gè)國(guó)家的商業(yè)銀行同樣都缺少對(duì)央行利率政策的精確預(yù)測(cè)，更無(wú)法根據(jù)央行利率政策的變動(dòng)來(lái)相應(yīng)的調(diào)整各自的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致了資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的不平衡，在利率變動(dòng)時(shí)因不能第一時(shí)間調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)而遭受損失。我國(guó)也存在很?chē)?yán)重的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題，主要有三個(gè)方面：第一，在期限結(jié)構(gòu)方面，其并沒(méi)有建立合理的配比關(guān)系，比如說(shuō)用短期存款來(lái)支持長(zhǎng)期貸款的業(yè)務(wù)，這樣的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是屬于負(fù)債敏感型的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，一旦利率不斷上升，那么其負(fù)債成本將會(huì)很快的上升。第二，在利率結(jié)構(gòu)方面，同一期限的存款與貸款之間并未保持合理的利息差。如銀行為了吸引貸款客戶(hù)，沒(méi)有原則的降低貸款利率的行為；為了吸引更多的存款，在已定的利率外額外付息的行為，都會(huì)造成存貸款利息差的下降，嚴(yán)重時(shí)銀行可能遭受虧損經(jīng)營(yíng)。第三，在總量結(jié)構(gòu)方面，其在此結(jié)構(gòu)上也沒(méi)有保持合理的比例關(guān)系，存在存差或者是借差缺口過(guò)大的問(wèn)題。上述三點(diǎn)說(shuō)明我國(guó)的商業(yè)銀行面臨著巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)。
（2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一，中間業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。我國(guó)的存款和貸款業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)構(gòu)成中占有很高的比例，但是有兩項(xiàng)在商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)構(gòu)成中占的比例較低，即為中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。總體來(lái)說(shuō)，隨著各種環(huán)境的變化，銀行利差收入的增加是有限度的，且存在很大的變動(dòng)性，而能夠幫助銀行開(kāi)發(fā)其他收入來(lái)源的則為各種非利息收入，借此來(lái)減少利差收入的變動(dòng)所引發(fā)的不利影響。而就我國(guó)的四大國(guó)有銀行而言，1995年的非利息收入僅占到總收入的3.5%-17%，2000年的平均水平也只為6.3%，占比過(guò)低。以上情況表明，利率的變動(dòng)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生較大的影響，在利率的變動(dòng)下，商業(yè)銀行面臨著巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)。
2.外部原因
（1）缺乏完善的利率政策和金融法規(guī)。就我國(guó)當(dāng)前的利率政策而言，其對(duì)中長(zhǎng)期存款和貸款利率的確定方式是不一樣的，不一樣在存款的利率是按期限確定的，而貸款的利率是每一年定一次，這使得商業(yè)銀行面臨重新定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)對(duì)那些提前還貸及貸款額度大客戶(hù)來(lái)說(shuō)，這樣的利率折算方式在還貸的時(shí)候極易與銀行發(fā)生利益沖突，所以在這當(dāng)中隱含著一些利率風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，由于受制于分業(yè)管理，導(dǎo)致借貸業(yè)務(wù)中存在的利率風(fēng)險(xiǎn)成為商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的主要部分，再加上商業(yè)銀行在利率風(fēng)險(xiǎn)分散上缺少有效的機(jī)制，所以對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，這不單單縮小了其利率風(fēng)險(xiǎn)缺口調(diào)整的余地，還加劇了商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理。
（2）我國(guó)不健全的金融市場(chǎng)。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)的金融市場(chǎng)建設(shè)也在不斷的進(jìn)步中，貨幣市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等都有一定的規(guī)模。盡管如此，我國(guó)依然沒(méi)有形成一個(gè)相對(duì)完善的金融市場(chǎng)，主要表現(xiàn)在：貨幣市場(chǎng)還不成熟；資本市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)于其他市場(chǎng)而言比較滯后，它的滯后性導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中大部分的資金需求都來(lái)源于商業(yè)銀行，這樣便造成了風(fēng)險(xiǎn)的大量積聚；對(duì)于外匯市場(chǎng)而言其交易不但局限于即期外匯交易，而且規(guī)模也比較小，所以很難有效的防范和控制外匯頭寸暴露；基本上處于空白狀態(tài)的金融衍生工具市場(chǎng) ，使商業(yè)銀行缺少了有效的規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的手段。
三、加強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議
1.加強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部利率風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議
（1）優(yōu)化商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，以此來(lái)降低商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債管理因?yàn)樘幱陂L(zhǎng)期管制的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，所以其調(diào)節(jié)缺乏自。若在利率波動(dòng)的情況下，資產(chǎn)和負(fù)債的配比會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的收益和運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響。因此，其應(yīng)該相應(yīng)的調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的期限和結(jié)構(gòu)。第一，在資金來(lái)源上，以主動(dòng)型負(fù)債來(lái)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，比如：向人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)、進(jìn)行同業(yè)拆借、積極發(fā)行金融債券等；第二，在資金運(yùn)用上，在條件允許的情況下適當(dāng)?shù)慕档唾J款的比例，目的是為了提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。比如：增加債券、投資等非貸款資產(chǎn)業(yè)務(wù)的比例來(lái)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。除此之外，還應(yīng)當(dāng)減少不良資產(chǎn)的比例，以此來(lái)改善商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，降低商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。
（2）加大中間業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，改善銀行的盈利結(jié)構(gòu)。在我國(guó)當(dāng)前的業(yè)務(wù)中占比最高的依然是存款和貸款業(yè)務(wù)，占比極低的是中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，所以商業(yè)銀行缺少有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理的手段。在我國(guó)，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)是在改革開(kāi)放后才開(kāi)始發(fā)展的。其在1980年前經(jīng)營(yíng)的主要是傳統(tǒng)的匯兌和結(jié)算業(yè)務(wù)；票據(jù)承兌、信托租賃、發(fā)行和保險(xiǎn)、信用卡等業(yè)務(wù)是在1980年以后漸漸發(fā)展而來(lái)的；1990年以后，各商業(yè)銀行也相繼推出了如代客理財(cái)、一卡通、經(jīng)濟(jì)咨詢(xún)等新的中間業(yè)務(wù)。雖然如此，與其他國(guó)家的商業(yè)銀行相比較，我國(guó)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)不僅投資品種匱乏、收入低，而且經(jīng)營(yíng)范圍窄，業(yè)務(wù)規(guī)模相比較小，正處于緩慢發(fā)展的階段。
2.加快對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的建設(shè)
（1）加快貨幣市場(chǎng)建設(shè)。貨幣市場(chǎng)對(duì)我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革起著越來(lái)越重要的作用，因?yàn)樗氖袌?chǎng)覆蓋面及規(guī)模的大小，可以直接影響利率的真實(shí)性和可靠性。當(dāng)貨幣市場(chǎng)的覆蓋面越來(lái)越廣，并且所參與的種類(lèi)越來(lái)越多時(shí)，說(shuō)明該市場(chǎng)的廣度和深度就越好，同時(shí)還說(shuō)明在貨幣市場(chǎng)在資金交易中形成的利率就越能反映真實(shí)的市場(chǎng)資金供求，這有利于商業(yè)銀行進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理。
（2）加快證券市場(chǎng)的發(fā)展。如果要滿(mǎn)足銀行開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、調(diào)節(jié)資產(chǎn)組合業(yè)務(wù)的需求，就必須要有發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)。因此，不僅要有證券發(fā)行的一級(jí)市場(chǎng)，而且為了給投資者提供更多的流動(dòng)性資產(chǎn)證券化還要求建立二級(jí)市場(chǎng)。完善的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)，不但能提高信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的可交易性及標(biāo)準(zhǔn)化，而且還可以提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。 為此，我們要進(jìn)一步發(fā)展證券市場(chǎng)，對(duì)品種進(jìn)行創(chuàng)新，對(duì)證券的期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整使其進(jìn)一步合理化，并且在有條件的情況下開(kāi)拓資產(chǎn)證券化的二級(jí)流通市場(chǎng)，使其有助于商業(yè)銀行進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理。
參考文獻(xiàn)：
[1]李艷紅：利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].開(kāi)封：河南大學(xué)，2007年5月，第25頁(yè).
[2]李艷紅：利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].開(kāi)封：河南大學(xué)，2007年5月，第25頁(yè).
[3]湯 偉：商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].青島：中國(guó)海洋大學(xué)， 2005年6月，第10頁(yè).
研究對(duì)汽車(chē)金融服務(wù)公司的監(jiān)管，首先要考察汽車(chē)金融服務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)。汽車(chē)金融服務(wù)公司主要從事對(duì)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的貸款和最終消費(fèi)者的購(gòu)車(chē)貸款、汽車(chē)租賃業(yè)務(wù)等資產(chǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)可以通過(guò)發(fā)行公司債券、商業(yè)票據(jù)，接受股東單位和貸款購(gòu)車(chē)企業(yè)3個(gè)月以上定期存款以及向金融機(jī)構(gòu)借款、同業(yè)拆借等辦理負(fù)債業(yè)務(wù)。其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有高負(fù)債特點(diǎn)。汽車(chē)金融服務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為三類(lèi)：
一是客戶(hù)違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)社會(huì)信用整體環(huán)境較差，公民誠(chéng)信守法的意識(shí)不強(qiáng)，包括個(gè)人信用登記制度在內(nèi)的個(gè)人信用制度尚未建立，金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者個(gè)人的資產(chǎn)負(fù)債狀況、信用記錄等情況的了解缺乏有效的渠道，信用審查往往只能根據(jù)個(gè)人身份證明、收入證明等，不能全面、準(zhǔn)確地反映消費(fèi)者信用狀況。對(duì)個(gè)人信用違約缺乏有力的制約和懲罰機(jī)制。
二是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這里所謂的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指汽車(chē)金融服務(wù)公司因各種原因?qū)е聼o(wú)力償付到期債務(wù)的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)是其他各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期積聚、潛藏的結(jié)果，最終以流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)形式爆發(fā)出來(lái)。汽車(chē)金融服務(wù)公司一般通過(guò)發(fā)行公司債券、商業(yè)票據(jù)以及向金融機(jī)構(gòu)借款等方式獲得資金，開(kāi)展購(gòu)車(chē)貸款和租賃業(yè)務(wù)。一旦負(fù)債鏈條上的某一環(huán)節(jié)發(fā)生問(wèn)題，就有可能發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
三是違規(guī)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。汽車(chē)金融服務(wù)公司作為商業(yè)性經(jīng)營(yíng)企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是追求效益的最大化，在這一目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，汽車(chē)金融服務(wù)公司存在違規(guī)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如超范圍發(fā)放貸款，即發(fā)放與汽車(chē)銷(xiāo)售以及經(jīng)銷(xiāo)商無(wú)關(guān)的貸款；超范圍借款或負(fù)債，即吸收無(wú)關(guān)企業(yè)的存款、向非金融機(jī)構(gòu)借款等；超范圍辦理其他資產(chǎn)或中間業(yè)務(wù)，如投資業(yè)務(wù)等。
當(dāng)然，汽車(chē)金融服務(wù)公司還可能存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)。
二、對(duì)汽車(chē)金融服務(wù)公司實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的探討
資產(chǎn)負(fù)債比例管理是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管的主要方法，對(duì)汽車(chē)金融服務(wù)公司來(lái)說(shuō)可遵循“資本充足、期限匹配、風(fēng)險(xiǎn)分散、撥備有余”的原則。
“資本充足”，是指為了使汽車(chē)金融服務(wù)公司具有最起碼的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和消化損失的能力，公司資本充足率應(yīng)不低于8％。
“期限匹配”，是指汽車(chē)金融服務(wù)公司在資產(chǎn)負(fù)債期限上應(yīng)保持匹配，即流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債相匹配、長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債相匹配，流動(dòng)性比例應(yīng)控制在80％以上，同業(yè)拆入余額不能超過(guò)資本總額。考慮到現(xiàn)階段尚未將非銀行金融機(jī)構(gòu)列入同業(yè)借款范疇，從資本市場(chǎng)籌資的條件又不具備，汽車(chē)金融服務(wù)公司可以擔(dān)保方式向金融機(jī)構(gòu)借款，借款比例可暫不作限制，其總體負(fù)債規(guī)模可通過(guò)資本充足率指標(biāo)控制。
“風(fēng)險(xiǎn)分散”，是指對(duì)單一法人機(jī)構(gòu)的融資比例、風(fēng)險(xiǎn)貸款比例、表外資產(chǎn)比例等均應(yīng)適當(dāng)控制。對(duì)單一機(jī)構(gòu)的融資比例(包括貸款、融資租賃和擔(dān)保等)一般應(yīng)控制在資本總額的15嚦以下；問(wèn)題貸款(含融資租賃)不超過(guò)貸款(含融資租賃)總額的10%；對(duì)外擔(dān)保應(yīng)限制在其業(yè)務(wù)對(duì)象范圍內(nèi)，且擔(dān)保比例應(yīng)控制在資本總額的20％以下。
“撥備有余”，是指汽車(chē)金融服務(wù)公司要根據(jù)自身的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和資產(chǎn)質(zhì)量，分類(lèi)提足各項(xiàng)準(zhǔn)備金，提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
三、監(jiān)管重點(diǎn)與監(jiān)管方式
汽車(chē)金融服務(wù)公司的發(fā)展將經(jīng)歷從起步、規(guī)范到成熟階段，在其發(fā)展的不同階段，資產(chǎn)安全性、流動(dòng)適度性、資本充足性、收益合理性、管理健全性、經(jīng)營(yíng)合規(guī)性都是監(jiān)管的主要內(nèi)容。當(dāng)然，不同階段，監(jiān)管重點(diǎn)應(yīng)有所側(cè)重。
起步、規(guī)范階段。這一階段，公司資金來(lái)源主要依靠銀行借款，而經(jīng)營(yíng)管理層主觀上做大業(yè)務(wù)的欲望較強(qiáng)，公司內(nèi)部管理和內(nèi)部控制尚不成熟，公司與經(jīng)銷(xiāo)商、銀行之間的關(guān)系及具體操作尚處于磨合期，可能存在資產(chǎn)質(zhì)量不高、流動(dòng)性不足、違規(guī)經(jīng)營(yíng)以及內(nèi)控薄弱、設(shè)置分支機(jī)構(gòu)沖動(dòng)等問(wèn)題。因此，監(jiān)管的重點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)控制體系、會(huì)計(jì)賬務(wù)處理系統(tǒng)、各種收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等。監(jiān)管的具體內(nèi)容是，內(nèi)控制度是否完善，制度執(zhí)行是否到位，尤其在風(fēng)險(xiǎn)控制方面是否存在漏洞；內(nèi)、外部審計(jì)監(jiān)督是否有效；業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)是否在會(huì)計(jì)處理上得到正確反映；各項(xiàng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是否公開(kāi)、統(tǒng)一；與經(jīng)銷(xiāo)商和銀行之間的協(xié)議的內(nèi)容是否在允許的范圍內(nèi)，操作程序是否符合規(guī)范要求。業(yè)務(wù)發(fā)展初期，汽車(chē)金融服務(wù)公司的業(yè)務(wù)規(guī)模有限、風(fēng)險(xiǎn)控制能力有待完善，不宜設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，其異地業(yè)務(wù)可通過(guò)異地經(jīng)銷(xiāo)商或銀行代為受理。在監(jiān)管方式上應(yīng)以現(xiàn)場(chǎng)檢查為主，通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)檢查，能夠較全面地掌握公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和內(nèi)控情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，提出整改要求，規(guī)范公司行為。非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的重點(diǎn)是其業(yè)務(wù)是否在會(huì)計(jì)賬表上得到準(zhǔn)確的反映。新晨
在外匯管理方面，央行(外管局)對(duì)汽車(chē)金融服務(wù)公司的監(jiān)管既不能完全比照中、外資銀行，也不能等同于一般的外資企業(yè)，而應(yīng)針對(duì)這類(lèi)公司的特點(diǎn)具有一定的靈活性和差異性。如果政策允許汽車(chē)金融服務(wù)公司接受股東單位3個(gè)月以上定期存款(包括外匯存款)，而且公司股東有外國(guó)機(jī)構(gòu)，公司接受股東單位的存款，就可能是國(guó)外股東(非居民)的外匯存款，公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中勢(shì)必涉及本外幣的轉(zhuǎn)換。如果是結(jié)匯成人民幣發(fā)放貸款或者直接貸款給經(jīng)銷(xiāo)商用于進(jìn)口支付，均對(duì)我國(guó)構(gòu)成了事實(shí)上的外債，因此在監(jiān)管上應(yīng)將其納入外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)范圍。按照現(xiàn)行外債管理辦法，外債結(jié)匯實(shí)行核準(zhǔn)制，接受?chē)?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策制約。考慮到公司的運(yùn)作和央行的監(jiān)管有一個(gè)逐步完善的過(guò)程，在公司境外股東外匯存款結(jié)售匯管理上，應(yīng)采取審慎原則，實(shí)行核準(zhǔn)制，即根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和資金來(lái)源等狀況，核準(zhǔn)股東外匯存款結(jié)售匯規(guī)模，這樣便于隨時(shí)進(jìn)行調(diào)控。但在審核程序和外債登記上應(yīng)予以簡(jiǎn)化。
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù) 會(huì)計(jì)要素 會(huì)計(jì)誤差 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)又稱(chēng)會(huì)計(jì)事項(xiàng)，是指在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中使會(huì)計(jì)要素發(fā)生增減變動(dòng)的交易或事項(xiàng)，一般可分為對(duì)外經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)兩大類(lèi)。會(huì)計(jì)要素包含六項(xiàng)：資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤(rùn)。會(huì)計(jì)誤差就是會(huì)計(jì)人員對(duì)某經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行核算時(shí)，由于核算的數(shù)值與真實(shí)數(shù)值之間不符，存在的誤差。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的提高，經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)涉及事物越來(lái)越多，涉及的空間越來(lái)越來(lái)越廣泛，這樣影響經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的外部因素也越來(lái)越多。會(huì)計(jì)人員在對(duì)某經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行計(jì)量時(shí)，由于這些外部因素的影響，不能明確計(jì)量其會(huì)計(jì)要素的準(zhǔn)確數(shù)值，需要會(huì)計(jì)人員通過(guò)個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和其所掌握的信息進(jìn)行估計(jì)和判斷，這樣就不可避免的產(chǎn)生會(huì)計(jì)誤差。而風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度，是事物本身具有的不確定性，這種不確定性可能會(huì)帶來(lái)?yè)p失。而會(huì)計(jì)誤差就具有這種不確定性，這就衍生出會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)。下面我將就經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行論述。
一、會(huì)計(jì)要素關(guān)系和會(huì)計(jì)誤差的產(chǎn)生
經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)總是引起資產(chǎn)、所有者權(quán)益、負(fù)債這三項(xiàng)要素?cái)?shù)值產(chǎn)生增減變化，但無(wú)論哪一類(lèi)型，都不影響資產(chǎn)和負(fù)債，所有者權(quán)益之間的平衡關(guān)系。即會(huì)計(jì)方程：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。資產(chǎn)是企業(yè)過(guò)去經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)形成的、由企業(yè)自身?yè)碛械摹⒖梢员黄髽I(yè)利用來(lái)創(chuàng)造效益的所有資源。負(fù)債是企業(yè)過(guò)去的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)形成的、企業(yè)在創(chuàng)造效益時(shí)所需要付出的代價(jià)。所有者權(quán)益是經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤(rùn)，是企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后由所有者享有的剩余利益。通過(guò)這些要素能夠有效的反映此企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。會(huì)計(jì)在對(duì)這些要素進(jìn)行核算時(shí)具有受到許多外在因數(shù)影響的不確定性，這樣就很容易產(chǎn)生會(huì)計(jì)誤差，進(jìn)而形成會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)。例如會(huì)計(jì)人員在核算某高科技上市公司時(shí)，計(jì)量此公司資產(chǎn)時(shí)，其資產(chǎn)可分為有形資產(chǎn)（資金、硬件設(shè)施、房產(chǎn)等）和無(wú)形資產(chǎn)（科研成果、企業(yè)文化、銷(xiāo)售渠道等），不管是有形資產(chǎn)還是無(wú)形資產(chǎn)其計(jì)量上都存在不可確定的客觀因素，無(wú)法明確其具體價(jià)值，需要會(huì)計(jì)人員通過(guò)個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和其所掌握的信息進(jìn)行估計(jì)和判斷，這樣就不可避免的產(chǎn)生會(huì)計(jì)誤差；公司負(fù)債同樣如此，例如科技成果是否存在隱患或漏洞，如果存在那么該公司將要付出多少代價(jià)，這些都是無(wú)法計(jì)量的，也會(huì)產(chǎn)生會(huì)計(jì)誤差；計(jì)量所有者權(quán)益也就是股東權(quán)益時(shí)，我們可以先不考慮資產(chǎn)和負(fù)債的會(huì)計(jì)誤差，核算其價(jià)值是公司資產(chǎn)減去公司負(fù)債剩余的公司的凈資產(chǎn)，就是股東的賬戶(hù)價(jià)值，然而此上市公司是具有高成長(zhǎng)性的公司，這樣其股票價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其股東賬戶(hù)價(jià)值，這樣也產(chǎn)生了會(huì)計(jì)誤差。會(huì)計(jì)誤差幾乎是隨處可見(jiàn)的，使得會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)也無(wú)處不在。
二、會(huì)計(jì)誤差產(chǎn)生原因和會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)的特性
會(huì)計(jì)誤差從其產(chǎn)生的原因來(lái)分析，可以分為主觀原因和客觀原因兩大類(lèi)。
（一）主觀原因
會(huì)計(jì)人員在核算某經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時(shí)由于審核人員有意識(shí)的或無(wú)意識(shí)的錯(cuò)誤行為造成的會(huì)計(jì)誤差。有意識(shí)的會(huì)計(jì)誤差是指會(huì)計(jì)核算人員在核算企業(yè)信息時(shí)，由于個(gè)人原因或領(lǐng)導(dǎo)指示為達(dá)到某種目的，有意識(shí)的違反相關(guān)會(huì)計(jì)管理規(guī)定或法律法規(guī)，將錯(cuò)誤的信息記錄到企業(yè)的會(huì)計(jì)信息中，導(dǎo)致的會(huì)計(jì)誤差。例如，企業(yè)管理者為達(dá)到招商引資的目的，有意識(shí)的在會(huì)計(jì)信息上夸大企業(yè)的資產(chǎn)；或有意識(shí)的增大財(cái)務(wù)支出用來(lái)減少所有者權(quán)益，用來(lái)減少納稅等。此類(lèi)會(huì)計(jì)誤差使會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真，造成這類(lèi)誤差的因素是企業(yè)管理者或會(huì)計(jì)核算人員由于個(gè)人道德操守不夠，在機(jī)會(huì)主義的影響下利用相關(guān)法律法規(guī)不健全、管理部門(mén)監(jiān)管不到位等漏洞來(lái)滿(mǎn)足個(gè)人利益。無(wú)意識(shí)的會(huì)計(jì)誤差是指會(huì)計(jì)核算人員在核算企業(yè)信息時(shí)，由于個(gè)人業(yè)務(wù)水平和經(jīng)驗(yàn)不夠，或粗心大意、或消息渠道不暢等原因?qū)е碌恼`差。
（二）客觀原因
會(huì)計(jì)人員在核算某經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時(shí)由于一些無(wú)法預(yù)測(cè)、不能確定、不可控制的客觀因素的原因產(chǎn)生的誤差。這些客觀原因有很多：有些資產(chǎn)、所有者權(quán)益、負(fù)債不能明確，無(wú)法進(jìn)入會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)，產(chǎn)生的會(huì)計(jì)誤差，例如不能明確企業(yè)資產(chǎn)，企業(yè)許多無(wú)形資產(chǎn)沒(méi)有進(jìn)入會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)，像科研成果、銷(xiāo)售渠道、人才資源等許多能夠給企業(yè)未來(lái)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的資產(chǎn)；有些資產(chǎn)、所有者權(quán)益、負(fù)債無(wú)法用計(jì)量單位或?qū)傩詼y(cè)算，產(chǎn)生的會(huì)計(jì)誤差，例前面提到的無(wú)形資產(chǎn)即便明確進(jìn)入核算系統(tǒng)，也無(wú)法用具體的計(jì)量屬性和計(jì)量單位計(jì)量其數(shù)值，而有些資產(chǎn)、所有者權(quán)益、負(fù)債可以用計(jì)量單位進(jìn)行測(cè)算，但單位之間的轉(zhuǎn)換也會(huì)產(chǎn)生誤差，例如貨幣匯率轉(zhuǎn)換等；由于機(jī)械故障、天災(zāi)人禍等原因使記錄的經(jīng)濟(jì)信息損毀或丟失，造成的會(huì)計(jì)誤差；不同國(guó)家不同的會(huì)計(jì)規(guī)則，企業(yè)間的從屬關(guān)系模糊等等客觀原因都能產(chǎn)生會(huì)計(jì)誤差。
會(huì)計(jì)誤差使會(huì)計(jì)信息失真，而失真的會(huì)計(jì)信息有讓會(huì)計(jì)信息的使用者產(chǎn)生損失的可能性，即為會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)的特性為：會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)的客觀性，會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)存在于各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，只能通過(guò)各種措施降低會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)及其可能造成的損失，但無(wú)法完全消除；會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性，無(wú)論何種會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)，一旦轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的損失，其后果都是十分嚴(yán)重的；會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)的可控性，雖然會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移，但可以通過(guò)特定的方法了解造成會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)的各種因素，并對(duì)其進(jìn)行預(yù)測(cè)和控制，當(dāng)因素發(fā)生變化時(shí)，會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之變化，通過(guò)控制這些因素，有可能達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。
（三）會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)程度核算
會(huì)計(jì)誤差直接影響會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性及準(zhǔn)確度。會(huì)計(jì)誤差是經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的真實(shí)會(huì)計(jì)數(shù)值與會(huì)計(jì)信息披露的會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)值的差值。即，會(huì)計(jì)誤差=真實(shí)會(huì)計(jì)數(shù)值-會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)值。會(huì)計(jì)誤差數(shù)值越小，表明會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確度越高；反之，準(zhǔn)確度就越低。由于是經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的真實(shí)會(huì)計(jì)數(shù)值不可能明確，所以會(huì)計(jì)誤差只能一個(gè)數(shù)值范圍來(lái)顯示，會(huì)計(jì)誤差可能是正值也可能負(fù)值，正值表示會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)值低于真實(shí)會(huì)計(jì)數(shù)值，負(fù)值表示會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)值高于真實(shí)會(huì)計(jì)數(shù)值。會(huì)計(jì)報(bào)告披露的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的精確度也就是會(huì)計(jì)信息準(zhǔn)確度只能用會(huì)計(jì)誤差在真實(shí)會(huì)計(jì)數(shù)值中所占的百分比來(lái)表示。會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)的程度可簡(jiǎn)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)程度會(huì)計(jì)信息準(zhǔn)確度常用風(fēng)險(xiǎn)程度表示，風(fēng)險(xiǎn)程度=會(huì)計(jì)誤差/真實(shí)會(huì)計(jì)數(shù)值×100%。計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)程度的作用有：提醒經(jīng)濟(jì)信息使用者關(guān)注此經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)；制約會(huì)計(jì)人員對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的處理行為；減少會(huì)計(jì)人員舞弊發(fā)生的機(jī)會(huì)；可以進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)核實(shí)制度；對(duì)會(huì)計(jì)等式進(jìn)行了修正，使會(huì)計(jì)科學(xué)得到了完善和發(fā)展。
（四）會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)控
在對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行會(huì)計(jì)信息核算時(shí)，我們可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度數(shù)值的大小對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行分類(lèi)，這樣有利于對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)因客觀原因產(chǎn)生的會(huì)計(jì)誤差和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量的測(cè)算和分析。我個(gè)人按照風(fēng)險(xiǎn)程度的大、中、小將經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)分成三類(lèi)：風(fēng)險(xiǎn)程度大的是風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，像期貨、股票、金融衍生工具等；風(fēng)險(xiǎn)程度中的是準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，像一般的實(shí)物經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，如應(yīng)收賬款、存貨等；風(fēng)險(xiǎn)程度小的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，像貨幣資金，如銀行存款、現(xiàn)金等。風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)受外部因素影響較大，僅僅根據(jù)當(dāng)時(shí)所掌握的情況很難真實(shí)、準(zhǔn)確、全面的進(jìn)行核算，只有在影響此業(yè)務(wù)的其他因素出現(xiàn)時(shí)，分別計(jì)量、測(cè)算和調(diào)整，再在會(huì)計(jì)信息報(bào)告日進(jìn)行綜合計(jì)量、測(cè)算；準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可以通過(guò)掌握的影響此經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的所有因素，進(jìn)行初步的會(huì)計(jì)核算計(jì)量，在會(huì)計(jì)信息報(bào)告日進(jìn)行二次計(jì)量、測(cè)算；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，受外部因素影響，也會(huì)有所變化，但非常小，根據(jù)會(huì)計(jì)重要性原則，此種誤差可忽略不計(jì)，但是當(dāng)外界因素發(fā)生較大變化時(shí)也就變成了準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，會(huì)計(jì)信息報(bào)告日才會(huì)進(jìn)行會(huì)計(jì)誤差的計(jì)量和測(cè)算。如上操作能使該經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算數(shù)據(jù)更科學(xué)、更客觀、更準(zhǔn)確的反映此經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的真實(shí)情況，減少了會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)程度。針對(duì)主觀原因的會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)，我們還可以通過(guò)加強(qiáng)會(huì)計(jì)職業(yè)道德教育、貫徹不相容職務(wù)分離原則、運(yùn)用會(huì)計(jì)信息技術(shù)、加快會(huì)計(jì)法規(guī)建設(shè)，完善會(huì)計(jì)監(jiān)督機(jī)制、提高會(huì)計(jì)人員素質(zhì)等對(duì)策進(jìn)行防范。
三、結(jié)束語(yǔ)
隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)生活的日益復(fù)雜化，會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)不在地存在于經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，普遍存在于會(huì)計(jì)領(lǐng)域之中，不以人的意志為轉(zhuǎn)移，不能完全消除它們，人們只能通過(guò)各種對(duì)策降低會(huì)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞：一體化管控；風(fēng)險(xiǎn)管理
中圖分類(lèi)號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）06-0-01
一、分散化風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀與弊端
集團(tuán)一體化管控是提升經(jīng)營(yíng)效率的管理手段。風(fēng)險(xiǎn)管理是集團(tuán)管理中重要的組成部分，關(guān)系到集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)承受程度，關(guān)系到集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性。目前，國(guó)內(nèi)許多集團(tuán)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理中尚處于分散化風(fēng)險(xiǎn)管理模式，即集團(tuán)內(nèi)各個(gè)業(yè)務(wù)板塊風(fēng)險(xiǎn)管理分散化、各個(gè)子公司風(fēng)險(xiǎn)管理分散化、各種資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理分散化，從而導(dǎo)致在集團(tuán)層面風(fēng)險(xiǎn)總體程度難以把握，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理總體方向失控。
(一)集團(tuán)各個(gè)業(yè)務(wù)板塊風(fēng)險(xiǎn)管理分散化。集團(tuán)化的企業(yè)多以多元化經(jīng)營(yíng)為特點(diǎn)，多元化是防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有力工具。如通過(guò)不同業(yè)務(wù)板塊之間的產(chǎn)業(yè)周期，規(guī)避由于單一板塊業(yè)務(wù)行業(yè)周期波動(dòng)影響；通過(guò)不同業(yè)務(wù)板塊之間的與國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性差異，規(guī)避經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等等。當(dāng)下，集團(tuán)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面很少關(guān)注到板塊之間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性，從而導(dǎo)致板塊之間風(fēng)險(xiǎn)難以對(duì)沖，或風(fēng)險(xiǎn)跌價(jià)。如鋁業(yè)公司在多元化發(fā)展中，將銅業(yè)作為自己的發(fā)展方向，銅業(yè)與鋁業(yè)都屬于強(qiáng)周期行業(yè)，如果公司將銅業(yè)列入業(yè)務(wù)新的拓展方向，除非在技術(shù)、資源方面有競(jìng)爭(zhēng)力，形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，否則多元化帶來(lái)的可能是風(fēng)險(xiǎn)的跌價(jià)，加劇了集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)。因此，過(guò)往分散化的風(fēng)險(xiǎn)管理思路，只是關(guān)注于各板塊本身的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法對(duì)總體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和管理。
(二)各個(gè)子公司風(fēng)險(xiǎn)管理分散化。由于當(dāng)前在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，過(guò)于偏向業(yè)務(wù)最基礎(chǔ)單元，對(duì)于所屬子企業(yè)而言，風(fēng)險(xiǎn)管理也偏向于具體業(yè)務(wù)，比如合同管理、客戶(hù)信用管理、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理，但對(duì)于集團(tuán)總體風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏總體判斷，如集團(tuán)總體償債風(fēng)險(xiǎn)，由于集團(tuán)組織有放大資產(chǎn)負(fù)債率杠桿的作用，從單一子公司而言，償債風(fēng)險(xiǎn)可以承受，但站在集團(tuán)角度看，負(fù)債可能過(guò)高，風(fēng)險(xiǎn)較大。采取子公司獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理方式，還可能造成集團(tuán)內(nèi)部資源使用效率低下，效益降低。如所屬某子公司對(duì)市場(chǎng)判斷相反，采取了截然不同的風(fēng)險(xiǎn)政策，一方看空市場(chǎng)大量拋售資產(chǎn)或通過(guò)套保對(duì)未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行鎖定，另一方大量購(gòu)入資產(chǎn)或通過(guò)套保鎖定未來(lái)要采購(gòu)資產(chǎn)的價(jià)格，由于沒(méi)有統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理，造成資源浪費(fèi)，效率下降。
(三)各種資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理分散化。采用分散化的風(fēng)險(xiǎn)管理策略下，在細(xì)節(jié)上資產(chǎn)或負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管控有力，但由于分散化導(dǎo)致集團(tuán)總體效率降低，不利于發(fā)揮集團(tuán)管理的優(yōu)勢(shì)。如在集團(tuán)層面兩項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)格有對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，如果某業(yè)務(wù)單元對(duì)其中一項(xiàng)資產(chǎn)做了套保，而另一業(yè)務(wù)單元對(duì)另一項(xiàng)資產(chǎn)沒(méi)有做套保處理，本來(lái)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖關(guān)系存在，由于分散化管理步調(diào)難以一致，反而導(dǎo)致集團(tuán)層面風(fēng)險(xiǎn)暴露，退一步講，即使兩個(gè)業(yè)務(wù)單元都對(duì)資產(chǎn)做了套保處理，雖然控制了風(fēng)險(xiǎn)，但造成資源的浪費(fèi)，效率的降低。
二、一體化風(fēng)險(xiǎn)管理基本思路
如上所述，在現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，我們更多的關(guān)注了業(yè)務(wù)單元的風(fēng)險(xiǎn)，往往忽視集團(tuán)層面的風(fēng)險(xiǎn)，因此，按照一體化集團(tuán)管控思路，從集團(tuán)層面來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)，甚至于通過(guò)整體風(fēng)險(xiǎn)分析，對(duì)多元化戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，從而使得公司總體風(fēng)險(xiǎn)可控，保持穩(wěn)健的發(fā)展。
(一)以一體化的思路研究集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理。集團(tuán)雖然由若干子公司、若干業(yè)務(wù)單元構(gòu)成，但是一個(gè)集團(tuán)化的組織，如果不形成步調(diào)一致的公司，將面臨著巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。以三九集團(tuán)為例，從醫(yī)藥行業(yè)起家，1996年起，大舉進(jìn)入房地產(chǎn)、進(jìn)出口貿(mào)易、工程、食品、酒業(yè)、酒店、食品、超市連鎖，甚至于汽車(chē)行業(yè)。不難看出，沒(méi)有集團(tuán)總體風(fēng)險(xiǎn)控制的意識(shí)，站在今天的角度看，過(guò)度多元及風(fēng)險(xiǎn)管控不力，造成三九后來(lái)的經(jīng)營(yíng)窘境。在研究集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，一定要站在集團(tuán)總體看整體風(fēng)險(xiǎn)，避免站在具體業(yè)務(wù)單元看風(fēng)險(xiǎn)。
(二)以相關(guān)性的研究分析集團(tuán)總體風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)往我們的風(fēng)險(xiǎn)判斷都是就事論事，對(duì)于集團(tuán)內(nèi)業(yè)務(wù)板塊之間、業(yè)務(wù)單元之間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性把握不透徹，往往是管孔窺豹，只見(jiàn)樹(shù)木不見(jiàn)森林。業(yè)務(wù)板塊之間的關(guān)聯(lián)性，與集團(tuán)總體風(fēng)險(xiǎn)緊密相關(guān)，如集團(tuán)公司雖然有多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，但是業(yè)務(wù)板塊之間正相關(guān)，由于板塊的配置都強(qiáng)周期，在經(jīng)濟(jì)較好時(shí)，能獲得超額收益，但是一旦經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)冷，將會(huì)面臨巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)關(guān)聯(lián)性的研究，及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，調(diào)整資源配置，平衡業(yè)務(wù)板塊之間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性，從而降低集團(tuán)的總體風(fēng)險(xiǎn)。
三、一體化風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施
一體化的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該是集團(tuán)一體化管控的一部分，通過(guò)專(zhuān)業(yè)的組織，對(duì)總體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，并提出改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理，從集團(tuán)總體層面，真正把握集團(tuán)總體風(fēng)險(xiǎn)，使得集團(tuán)走上穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展道路。
(一)風(fēng)險(xiǎn)管理組織對(duì)總體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。應(yīng)加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的研究，對(duì)行業(yè)周期的研究，從而對(duì)自己集團(tuán)業(yè)務(wù)進(jìn)行總體的分析和判斷。對(duì)自身業(yè)務(wù)板塊與宏觀經(jīng)濟(jì)周期變化及相關(guān)性進(jìn)行研究，對(duì)業(yè)務(wù)板塊相關(guān)性進(jìn)行評(píng)估，從而把握好集團(tuán)總體的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)制定并執(zhí)行集團(tuán)總體風(fēng)險(xiǎn)管理策略。通過(guò)總體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后，制定科學(xué)合理的集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理策略，甚至于通過(guò)集團(tuán)總體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后，在戰(zhàn)略制定上調(diào)整業(yè)務(wù)板塊，配置業(yè)務(wù)資源，降低戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。
在業(yè)務(wù)板塊層面，通過(guò)加強(qiáng)或減少資源的配置，形成新的板塊構(gòu)成比重，形成有效的板塊風(fēng)險(xiǎn)組合，規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)，減少集團(tuán)總體風(fēng)險(xiǎn)。如首鋼股份通過(guò)購(gòu)入首汽股份股權(quán)，成為首汽的第二大股東，在鋼鐵板塊微虧的形勢(shì)下，通過(guò)板塊的資源的配置，取得了較好的投資收益，與其他鋼鐵企業(yè)巨額虧損相比，風(fēng)險(xiǎn)大幅降低，再如寶鋼，非鋼產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)占到寶鋼的過(guò)半利潤(rùn)。通過(guò)業(yè)務(wù)板塊的重新合理資源配置，是對(duì)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效手段。
關(guān)鍵詞：利率互換；對(duì)沖策略；長(zhǎng)期投資策略；短期投資策略
中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）08-0-02
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)品種不斷完善，業(yè)務(wù)品種包括債券認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)、分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，現(xiàn)券業(yè)務(wù)，質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)，買(mǎi)斷式回購(gòu)，債券遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)等等。這些債券交易的品種正隨著債券業(yè)務(wù)的發(fā)展逐漸豐富。
一、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)的特點(diǎn)
債券業(yè)務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。根據(jù)10年的相關(guān)數(shù)據(jù)，銀行間債券市場(chǎng)中的債券余額比09年增長(zhǎng)了49%，比市場(chǎng)托管總量高出10%，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的所持的債券占比是70.48%，較09年提高了4.5%。
債券的交易非常活躍，首當(dāng)其沖的是債券認(rèn)購(gòu)交易，10年國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行認(rèn)購(gòu)各類(lèi)從銀行間市場(chǎng)發(fā)行的債券，包括國(guó)債，政策性銀行債，企業(yè)債等，共計(jì)11747.9億元，比09年增加了41.21%。第二大活躍的是回購(gòu)業(yè)務(wù)，10年，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行各類(lèi)質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)的累計(jì)金額高達(dá)500071億元，比09年增加了61.62%。第三大活躍的債券交易是現(xiàn)券業(yè)務(wù)，10年，現(xiàn)券交易的二級(jí)市場(chǎng)的交易量都維持在6成以上，與銀行間市場(chǎng)一樣處于主導(dǎo)地位。
開(kāi)展債券業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷增加，據(jù)結(jié)算公司的統(tǒng)計(jì)分析，10年商業(yè)銀行的債券業(yè)務(wù)有了明顯上升，其中除了國(guó)有四大銀行，一些中等銀行的債券業(yè)務(wù)也發(fā)展迅猛。除此之外，像天津商業(yè)銀行，南京商業(yè)銀行這樣的小型金融機(jī)構(gòu)也在積極投資債券，可見(jiàn)，債券業(yè)務(wù)對(duì)提高國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行收入水平至關(guān)重要。
二、商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)策略的制定
（一）商業(yè)銀行債券投資策略制定
存貸款業(yè)務(wù)是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行現(xiàn)階段的主營(yíng)業(yè)務(wù)，而且存款利率會(huì)長(zhǎng)期成為商業(yè)銀行的主要收入來(lái)源。另外，高額的儲(chǔ)蓄率，也使得商業(yè)銀行把擴(kuò)張存款規(guī)模作為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。這些存款是商業(yè)銀行的穩(wěn)定的資金來(lái)源。我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期債券投資策略的主要因素是貸款和收益率。商業(yè)銀行的長(zhǎng)期債券投資策略模型可根據(jù)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)情況，利潤(rùn)和收益率來(lái)建立。這個(gè)模型可以用來(lái)確定投資策略，但每個(gè)商業(yè)銀行都不同，利潤(rùn)的絕對(duì)指標(biāo)沒(méi)有一個(gè)準(zhǔn)確的參考值。基于此，學(xué)者們選取資產(chǎn)收益率ROA，來(lái)建立債券投資策略模型。
根據(jù)資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益這個(gè)會(huì)計(jì)恒等式，排除臨時(shí)性拆入資金，再貼現(xiàn)或在貸款的情況，那么將得出資產(chǎn)=吸收存款+所有者權(quán)益。如果根據(jù)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)情況，還可得到，貸款+準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金+系統(tǒng)內(nèi)清算資金+固定資產(chǎn)+債券投資+凈存放同業(yè)+現(xiàn)金=吸收存款+所有者權(quán)益。也就是公式1如果把公式1轉(zhuǎn)換為商業(yè)吸收存款的函數(shù)就可以得到公式2 根據(jù)公式2 的原理和商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)可以得到公式3從最后的公式3中，學(xué)者們發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行可以采取長(zhǎng)期債券投資策略，根據(jù)公式也就是以ROE為當(dāng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，再根據(jù)預(yù)期存款發(fā)展規(guī)模D，固定資產(chǎn)目標(biāo)以及所有者權(quán)益，來(lái)確定債券投資的可用規(guī)模和逾期收益，依照市場(chǎng)收益率，來(lái)建倉(cāng)債券，為確保收益，主要的操作手法為長(zhǎng)期持有。
有長(zhǎng)期投資策略就有短期投資策略，雖然理論上商業(yè)債券投資應(yīng)該為中長(zhǎng)期投資策略，但實(shí)際上，我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)價(jià)格有一些波動(dòng)，尤其是出現(xiàn)牛市的情況，二級(jí)市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)操作會(huì)影響國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的收益，所以在確保資金流動(dòng)安全的情況下，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行有必要進(jìn)行短期債券投資。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的短期債券投資策略有以下幾個(gè)方面。
首先是長(zhǎng)債收益提前變現(xiàn)操作策略，在持有期內(nèi)，商業(yè)銀行可將長(zhǎng)期債券拋出，將利息收入變成資本利得，從而提高持有期收益率。這種假設(shè)在理論上是可以實(shí)現(xiàn)的， 因?yàn)槭袌?chǎng)收益曲線是上凸形的，不是一條直線，所以商業(yè)銀行不但可獲得資本利得還可獲得實(shí)際收益率，這些都有助于提高整體收入水平。但事實(shí)卻非如此，因?yàn)槭袌?chǎng)收益率會(huì)波動(dòng)，由于提前拋出的長(zhǎng)期債券而獲得的收益率會(huì)隨著市場(chǎng)收益率的向上平移而下降。相反的情況，收益率會(huì)上升。基于此，即便是短期投資，也應(yīng)該參照長(zhǎng)期投資的原則。
其次是回購(gòu)放大操作策略，也就是說(shuō)商業(yè)銀行可發(fā)揮債券的杠桿作用來(lái)開(kāi)展回購(gòu)業(yè)務(wù)，利用杠桿效應(yīng)來(lái)放大有限資金，如果忽略交易費(fèi)用可放大20多倍。雖然回購(gòu)業(yè)務(wù)很普遍，但如果杠桿效應(yīng)發(fā)揮的充分，效果就很可觀。可獲得數(shù)倍的回購(gòu)利息收入。如果商業(yè)銀行在資金上有缺口，也可運(yùn)用債券正回購(gòu)，來(lái)進(jìn)行做多操作。如果市場(chǎng)的行情上漲，也可利用回購(gòu)，來(lái)獲得資本利得。
再次是OAS對(duì)沖策略，其中OAS是指?jìng)瘜?shí)際收益率與理論收益率的差值。OAS對(duì)沖策略就是首先計(jì)算出債券收益率曲線，然后在此基礎(chǔ)上計(jì)算出持有債券的理論收益率，在考慮完每個(gè)債券的OAS均值，方差和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)后，選擇一個(gè)合適的債券做對(duì)沖。如果債券品種挑選的合適，接下來(lái)商業(yè)銀行將賣(mài)空高估的國(guó)債，做多低估的國(guó)債，就可以在牛市和熊市中獲利了。
最后是套利操作策略，目前商業(yè)銀行在債券套利時(shí)遇到一些困難，因?yàn)樯虡I(yè)銀行只能在銀行間市場(chǎng)操作債券業(yè)務(wù)。但這并不影響套利操作。商業(yè)銀行可利用債券回購(gòu)利息率和短期債券到期收益率的利差來(lái)套利。
（二）商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略
首先要利用利率互換工具來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)。利率互換就是兩個(gè)主體定期交換與名義本金相等的債券和票據(jù)。比較常見(jiàn)的利率互換是固定利率與浮動(dòng)利率的交換。通過(guò)轉(zhuǎn)換浮動(dòng)利率為固定利率，商業(yè)銀行可以規(guī)避市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)。學(xué)者們發(fā)現(xiàn)債券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)的利率風(fēng)險(xiǎn)都很大。債券發(fā)行的頻率過(guò)快是發(fā)行市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式。債券招標(biāo)的發(fā)行利率低會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值的降低。如果流通市場(chǎng)上的市場(chǎng)收益率下滑，收益率曲線平坦這說(shuō)明市場(chǎng)的短期行為和長(zhǎng)債短炒的現(xiàn)象嚴(yán)重。總之利率互換是解決基差風(fēng)險(xiǎn)和利率互換風(fēng)險(xiǎn)的有力工具，也是解決商業(yè)銀行常年利率風(fēng)險(xiǎn)的好方法。
其次是債券組合期限管理。資產(chǎn)負(fù)債管理要遵循總量平衡和結(jié)構(gòu)對(duì)應(yīng)的原則，我國(guó)的商業(yè)銀行在確定資金運(yùn)用期限的時(shí)候要考慮市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資金來(lái)源期限。商業(yè)銀行總資產(chǎn)中債券資產(chǎn)的比值不斷加大，所以確定組合的期限前先要參考商業(yè)銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)。原有的投資賬戶(hù)和交易賬戶(hù)互相轉(zhuǎn)換的制度馬上就要被禁止了，所以商業(yè)銀行要比以往更為謹(jǐn)慎并參照市場(chǎng)變化的情況，來(lái)合理配置債券投資組合結(jié)構(gòu)，從而優(yōu)化債券存量組合結(jié)構(gòu)。
再次是規(guī)范信用風(fēng)險(xiǎn)管理。雖然信用風(fēng)險(xiǎn)很小，但是由于銀行次級(jí)債和企業(yè)短期債的發(fā)展迅速，其他債券品種也在不斷增加，所以債券信用管理又被放到了一個(gè)重要位置。商業(yè)銀行要建立動(dòng)態(tài)信息傳遞機(jī)制來(lái)防范債券主體風(fēng)險(xiǎn)。收集分析企業(yè)披露的信息，并從內(nèi)部建立好信息狗頭和專(zhuān)遞機(jī)制，從而加強(qiáng)債券內(nèi)部信用評(píng)估機(jī)制，對(duì)于不同的信用等級(jí)進(jìn)行不同的限額管理。要在各商業(yè)銀行實(shí)施授信額度的互通與共用，以便于防范個(gè)體客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)。另外還要建立債券信用評(píng)估制度，以便于控制債券業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)。
最后是提升市場(chǎng)預(yù)測(cè)能力。商業(yè)銀行的利率和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是由政策上的變動(dòng)引起的。商業(yè)銀行金融工具的估值會(huì)隨著市場(chǎng)利率的變化而變化，同時(shí)商業(yè)銀行的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況也會(huì)受影響。所以商業(yè)銀行必須對(duì)市場(chǎng)環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)有很高的預(yù)見(jiàn)能力。
（三）協(xié)調(diào)商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)策略與債券業(yè)務(wù)策略
債券業(yè)務(wù)在決策和流程管理上的地位都不是很主要，但是如果獨(dú)立債券業(yè)務(wù)的話，就會(huì)割裂商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。而且還會(huì)增加機(jī)會(huì)成本，整體收益水平會(huì)下降，所以債券業(yè)務(wù)策略需與傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)策略相協(xié)調(diào)。
首先要協(xié)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債管理。資產(chǎn)負(fù)債管理指的是，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，協(xié)調(diào)管理和比例控制資產(chǎn)與負(fù)債，以便于更好的經(jīng)營(yíng)管理。債券投資會(huì)受到資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響，所以商業(yè)銀行管理資產(chǎn)負(fù)債的時(shí)候，要根據(jù)債券資產(chǎn)盈利性和流動(dòng)性的特點(diǎn)，調(diào)整債券資產(chǎn)余額結(jié)構(gòu)和資金來(lái)源，這樣資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)就可以達(dá)到了。要緊密結(jié)合利率風(fēng)險(xiǎn)防范和資產(chǎn)負(fù)債管理中的缺口管理手段，運(yùn)用各種期限數(shù)據(jù)去計(jì)算負(fù)債總久期和貸款總久期，最終得出平行移動(dòng)收益率曲線時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)免疫的最小組合，這樣資產(chǎn)負(fù)債管理能力可以得到提升。
其次要協(xié)調(diào)商業(yè)銀行的資金管理。商業(yè)銀行為提高提高資金管理水平，要?jiǎng)?chuàng)新資金管理思路。傳統(tǒng)的銀行資金管理是以存款的金額來(lái)確定貸款的資金量。如果資金有富余就用作備付金。我國(guó)商業(yè)銀行的備付金比較充足，流動(dòng)性也好，但卻不怎么盈利，主要是由于簡(jiǎn)單和粗放的全盤(pán)資金管理。商業(yè)銀行的資金來(lái)源隨著市場(chǎng)流動(dòng)性的加強(qiáng)和回購(gòu)業(yè)務(wù)的普及，來(lái)源渠道比以前廣泛了。這樣頭寸管理和資金調(diào)度就不用依靠存款了。資金管理與債券業(yè)務(wù)相諧調(diào)，可動(dòng)態(tài)化資金流動(dòng)性管理，徹底解決了備付金過(guò)高影響收益的問(wèn)題。
再次要協(xié)調(diào)FTP管理。FTP系統(tǒng)是內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)，有助于衡量存款和貸款部門(mén)的業(yè)績(jī)，引導(dǎo)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)的。FTP管理是否成功，取決于內(nèi)部利率制定是否有效。商業(yè)銀行要把FTP管理與債務(wù)投資業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)，不但要找出市場(chǎng)收益率曲線，還要與市場(chǎng)利率相關(guān)聯(lián)，這樣內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格就能合理的制定了。
最后要協(xié)調(diào)好中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品資源匹配問(wèn)題。目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入主要依賴(lài)結(jié)算類(lèi)和利息轉(zhuǎn)化類(lèi)產(chǎn)品，所以開(kāi)發(fā)新品種，尤其是投資類(lèi)產(chǎn)品，對(duì)拓展中間業(yè)務(wù)盈利點(diǎn)尤為重要。債券投資業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)的重中之重。如果國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行能夠利用其豐富的客戶(hù)資源和信息資源，積極拓展代客債券投資業(yè)務(wù)，可以緩解自營(yíng)債券投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)相應(yīng)提高商業(yè)銀行債券定價(jià)能力，形成相融共生的發(fā)展格局，有利于提高債券業(yè)務(wù)整體收益。
綜上所述，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，債券品種日益完善。但是受宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的波動(dòng)和央行貨幣政策的影響，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的債券業(yè)務(wù)會(huì)遇到各種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，需制定相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)措施來(lái)防范債券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，債券業(yè)務(wù)發(fā)展還要與傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相協(xié)調(diào)，并根據(jù)不同的期限制定不同的策略。
參考文獻(xiàn)：
[1]金曄.新形勢(shì)下我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)策[J].金融論壇，2007.
