發(fā)布時間：2023-08-14 17:08:17
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的對外投資的方式樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：對外直接投資方式選擇綜合分析框架策略建議版權(quán)所有
隨著越來越多的國內(nèi)企業(yè)走向海外，實施跨國經(jīng)營，我國對外直接投資規(guī)模大幅增加。2003年，我國對外直接投資凈額28.5億美元，比上年增長5.5％，2004年將達(dá)到70億美元，比2003年增長145％，2005年達(dá)到140億美元。不同對外直接投資方式在資源投入、控制水平和風(fēng)險承擔(dān)上對企業(yè)要求各不相同，這不僅影響著企業(yè)對外投資的管理和控制，而且還影響企業(yè)自身投資的風(fēng)險和績效，因此選用合適的對外直接投資方式是確保企業(yè)海外經(jīng)營成功的前提。國內(nèi)已有學(xué)者對海外投資中各種對外投資方式的優(yōu)劣（劉松濤，2004）、獨資和合資的選擇（尹建橋，2001）、對外投資的國際經(jīng)驗（陳浪南等，2005）等作了研究，但基于直接投資理論系統(tǒng)提出企業(yè)海外投資方式選擇的影響因素的研究甚少，也缺少選擇對直接投資方式的建議。
本文從如何高效轉(zhuǎn)移和利用企業(yè)優(yōu)勢的視角，通過對外直接投資理論的梳理，將影響企業(yè)直接投資方式選擇的因素概括為：企業(yè)優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)移起點因素、轉(zhuǎn)移終點的因素和企業(yè)戰(zhàn)略因素。并據(jù)此提出企業(yè)選擇對外直接投資方式的一個綜合分析框架，最后應(yīng)用這個分析框架就我國企業(yè)選擇對外直接投資方式提出了相應(yīng)的策略和建議。
投資方式選擇的影響因素
從知識轉(zhuǎn)移的視角，對外直接投資理論主要是說明企業(yè)所具有的特有技術(shù)、管理等優(yōu)勢如何有效轉(zhuǎn)移到國外，與東道國的資源和能力結(jié)合，產(chǎn)生最大效益。早期的主要理論有海默的壟斷優(yōu)勢理論，巴克利等的內(nèi)部化理論，以及弗農(nóng)的國際產(chǎn)品周期理論和區(qū)位理論。壟斷優(yōu)勢理論主要強(qiáng)調(diào)企業(yè)擁有的特定的生產(chǎn)和過程專有技術(shù)，從而具有相對優(yōu)勢，通過對外直接投資，將這些優(yōu)勢生產(chǎn)和過程專有技術(shù)轉(zhuǎn)移到海外，就能產(chǎn)生更多的經(jīng)濟(jì)收益。直接投資的內(nèi)部化理論主要認(rèn)為能使企業(yè)利用內(nèi)部組織體系和信息傳遞網(wǎng)絡(luò)能比市場以更低的成本發(fā)揮將企業(yè)專有的知識和技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)移到國外。國際產(chǎn)品生命周期理論和區(qū)位理論認(rèn)為直接投資在那些適合企業(yè)知識和技術(shù)充分發(fā)揮作用的區(qū)位條件下，企業(yè)專有的技術(shù)和知識才能充分發(fā)揮作用。鄧寧對上述三個理論進(jìn)行了綜合，提出了折衷范式，認(rèn)為對直接投資的成功不僅取決于企業(yè)擁有特定知識和技術(shù)等無形資產(chǎn)，而且還要有特別適于企業(yè)特有技術(shù)和知識發(fā)揮作用的國家和地區(qū)的有利配套條件，而這二者的結(jié)合取決于企業(yè)轉(zhuǎn)移和利用這些知識和技術(shù)的內(nèi)部化能力對外直接投資方式選擇的主要影響因素是企業(yè)所專有的技術(shù)和知識的性質(zhì)，東道國的政策，所要轉(zhuǎn)移知識的價值，企業(yè)轉(zhuǎn)移的能力，東道國的配套資源和文化差異等因素。
從企業(yè)國際戰(zhàn)略的視角，對外直接投資是企業(yè)總體市場戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略的一部分，對外直接投資是為了戰(zhàn)略防御、分散風(fēng)險、提高企業(yè)形象或者協(xié)調(diào)戰(zhàn)略行動，是為了避免競爭地位被削弱，而不是僅僅為了獲取利潤，或者是為了搶占一種有價值且有限的資源或生產(chǎn)要素，以防止其落入競爭者手中，或者是企業(yè)為了出于海外戰(zhàn)略協(xié)調(diào)，加強(qiáng)各子公司之間的戰(zhàn)略支持和協(xié)作。對外直接投資方式的選擇主要是基于企業(yè)的戰(zhàn)略動機(jī)或者投資動機(jī)考慮。
綜上所述，各種對外直接投資理論和投資方式選擇的影響因素概括見表1。
對外直接投資方式選擇的分析框架
對外直接投資方式按其海外企業(yè)的股權(quán)安排，可分為獨資和合資兩種方式，前者是指海外企業(yè)中的股份全部為母公司所有，后者是指海外企業(yè)股份為母公司與合作伙伴共同擁有。而按照海外企業(yè)的建立過程不同，對外直接投資可分為并購和新建兩種方式，前者是指母公司直接收購或者兼并國外已經(jīng)存在的企業(yè)，將其納入母公司的運(yùn)營體系，后者是指企業(yè)通過在海外建立全新的企業(yè)，形成新的生產(chǎn)能力。并購相對新建，優(yōu)點在于能快速進(jìn)入市場，利用原有的供應(yīng)、分銷渠道，不確定性和風(fēng)險比較小；缺點在于進(jìn)入市場后整合難度大，短期內(nèi)投入大，同時可能購買到企業(yè)不需要的資源，并可能受到東道國政府政策的限制。獨資相對于合資優(yōu)點在于控制程度高，企業(yè)技術(shù)擴(kuò)散風(fēng)險低，可能的投資收益高，但缺點在于投入資源多，投資風(fēng)險大。
企業(yè)對外直接投資方式選擇就是圍繞如何將企業(yè)國內(nèi)優(yōu)勢高效地轉(zhuǎn)移到國外，實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，讓這些優(yōu)勢充分發(fā)揮其價值的過程。從企業(yè)優(yōu)勢跨國轉(zhuǎn)移和利用這一視角，我們對上述從理論推演中得出的影響因素進(jìn)行分析，大致可以分為三類：一是來自優(yōu)勢轉(zhuǎn)移起點的因素，如企業(yè)優(yōu)勢資源的性質(zhì)和價值，企業(yè)的國際經(jīng)驗等；二是來自優(yōu)勢轉(zhuǎn)移終點的因素，如東道國的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境，社會文化差異和配套資源等；三是企業(yè)海外戰(zhàn)略，如企業(yè)海外投資戰(zhàn)略，投資動機(jī)等。企業(yè)直接投資方式的選擇就是這三類因素共同作用的結(jié)果，由此我們可以得出一個投資方式選擇的綜合分析框架，見圖1。
對我國企業(yè)對外直接投資方式選擇的策略建議
從企業(yè)優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)移起點因素看
我國機(jī)械、紡織、輕工和家電等行業(yè)的企業(yè)在發(fā)展中國家直接投資，應(yīng)采用獨資新建或合資新建方式。我國的機(jī)械、紡織、輕工、家電等在國內(nèi)已經(jīng)處于市場飽和，處在產(chǎn)業(yè)的成熟階段，而且有比較成熟的技術(shù)，企業(yè)所具有的技術(shù)、知識和管理優(yōu)勢相對比較容易轉(zhuǎn)移。如果當(dāng)?shù)卣畬χ苯油顿Y股權(quán)有所限制，則可采用合資新建模式投資。
對于以高技術(shù)和創(chuàng)新為特征的行業(yè)，在發(fā)達(dá)國家直接投資，應(yīng)該采用合資并購方式。對以高技術(shù)和創(chuàng)新為主要特征的行業(yè)，發(fā)達(dá)國家資金、人才等配套實施方面比較齊全，具有技術(shù)上的優(yōu)勢，而且考慮到這些行業(yè)技術(shù)更新快，投資金額大，合資可以降低投資風(fēng)險，并購可以節(jié)省進(jìn)入時間，能比較迅速地獲得新技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級。因此，我國企業(yè)以直接投資進(jìn)入發(fā)達(dá)國家這些行業(yè)時應(yīng)采用合資并購方式。
對擁有較多國際經(jīng)驗和實力的大企業(yè)，宜采用獨資新建；而對缺乏國際經(jīng)驗的小企業(yè)，宜采用合資并購。當(dāng)前，我國對外直接投資中，以國有大型企業(yè)為主，但中小民營企業(yè)表現(xiàn)日漸突出。我國對外投資的大企業(yè)往往擁有較先進(jìn)的技術(shù)、管理和營銷技能，具有較多國際經(jīng)驗，對國際市場比較了解，熟悉東道國投資環(huán)境，為了防止這些優(yōu)勢的擴(kuò)散，需要較強(qiáng)的控制程度，應(yīng)該采用獨資新建為宜。而實力比較弱小的企業(yè)，缺乏國際經(jīng)驗，對國外經(jīng)營環(huán)境比較陌生，宜采用合資并購的方式，以充分利用合作者在技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢。
從優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)移終點因素來看版權(quán)所有
東南亞國家和我國社會文化差異比較小，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異不很大，直接投資中，應(yīng)采用獨資新建方式。東南亞各國與我國有著相似的地理、人文環(huán)境，社會文化產(chǎn)差異比較小，這些國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快，市場潛力比較大，對我國企業(yè)具有的技術(shù)、知識和管理能力有良好的吸收能力，具備相應(yīng)的配套資源和環(huán)境支撐，投資風(fēng)險相對較小，因此在這些國家的直接投資，我國企業(yè)可采用獨資新建的方式。
歐美各國，和我國社會文化及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異都比較大，則在直接投資中，宜采用合資并購方式。對于歐美等西方國家，我國的直接投資總量比較少，一般是為了獲得其先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗，應(yīng)采取合資并購的方式進(jìn)入。通過并購，企業(yè)可以直接獲得所需的技術(shù)和知識資源，帶動國內(nèi)技術(shù)的快速發(fā)展和升級。采用合資的形式，企業(yè)可以減少資源的投入，而且在企業(yè)運(yùn)營中得到合作伙伴的幫助，以充分利用和轉(zhuǎn)移這些技術(shù)和管理知識。
從企業(yè)海外投資戰(zhàn)略看
為了獲得全球資源，實行全球一體化戰(zhàn)略，則直接投資應(yīng)該采用獨資新建方式；如果是為了實現(xiàn)當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略，則應(yīng)該采用合資并購方式。如果企業(yè)投資的戰(zhàn)略是為了獲得全球的資源，則傾向于采用獨資新建方式，加大母公司的控制程度，以獲得全球的協(xié)調(diào)和資源最優(yōu)配置，實現(xiàn)企業(yè)的全球規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。而對于海外投資戰(zhàn)略是為了尋求當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略，以快速有效地對當(dāng)?shù)匦枨笞兓仁袌霏h(huán)境做出反應(yīng)，則企業(yè)應(yīng)該給當(dāng)?shù)仄髽I(yè)充分的經(jīng)營自，發(fā)展他們和當(dāng)?shù)毓?yīng)商、顧客、政府等的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，采用合資并購方式。
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[3] 陸一.美國REITs市場的全景掃描[EB/OL].http：///news/NewsDetail.php？NewsID=651，2006-03.
[4] 宋林峰.美國房地產(chǎn)投資信托（REITs）調(diào)研報告[J].信托研究，2004，（3）：30-49.
一、事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資的分析
筆者認(rèn)為，事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資會計處理的分錄記錄按上述做法欠妥，原因如下：
(一)分錄的形式從分錄的形式上看，與對外投資中另外幾種投資方式的分錄不統(tǒng)一。如債券投資、材料投資、無形資產(chǎn)投資、貨幣投資，借方為“對外投資”，貸方都是資產(chǎn)類賬戶。債券投資，當(dāng)購入債券時，借記“對外投資――債券投資”，貸記“銀行存款”；同時，借記“事業(yè)基金――一般基金”，貸記“事業(yè)基金――投資基金”。如果是以無形資產(chǎn)投資，那么第一筆分錄的貸方就換為“無形資產(chǎn)”；而以固定資產(chǎn)對外投資時，第一筆分錄的貸方為“事業(yè)基金”，是凈資產(chǎn)類的科目。會計的目的是反映經(jīng)濟(jì)活動，并為其管理和運(yùn)作提供方便，但該表達(dá)方式不當(dāng)，成為方便經(jīng)濟(jì)活動管理和運(yùn)作的反作用力。
(二)分錄的內(nèi)容從分錄的內(nèi)容上看，沒有必將“固定資產(chǎn)”和“固定基金”湊在一起。從理論上說，前者反映的是資產(chǎn)，后者反映的是權(quán)益，如果取消固定基金，固定資產(chǎn)核算就成為單式記賬。且行政事業(yè)單位賬面只能用固定基金作對應(yīng)科目。但事業(yè)單位和行政單位不同，具有收入來源多渠道、支出多用途等特點，可以采用權(quán)責(zé)發(fā)生制核算。所以在行政單位會計中固定資產(chǎn)與固定基金的數(shù)額必然相等，但在事業(yè)單位會計中不一定，如融資租入固定資產(chǎn)。
[例1]某事業(yè)單位2007年1月1日向甲公司融資租人設(shè)備1臺，協(xié)議價500000元，運(yùn)輸費(fèi)、安裝費(fèi)等2000元，由銀行存款支付。合同約定租金分5年平均支付，在付清最后一筆租金后可按41300元優(yōu)惠價購買該設(shè)備。
事業(yè)單位的分錄如下：
(1)租入設(shè)備時
借：固定資產(chǎn)
5006000
貸：其他應(yīng)付款
5004000
銀行存款
2000
(2)2007年12月31日，支付租金(2008、2009、2010年相同)
借：其他應(yīng)付款
100000
貸：銀行存款
100000
借：事業(yè)支出
100000
貸：固定基金
100000
(3)2011年12月31E1支付最后一筆租金，同時以優(yōu)惠價購買該設(shè)備
借：其他應(yīng)付款
104000
貸：銀行存款
104000
借：事業(yè)支出
104000
貸：固定基金
104000
在例1中，“固定資產(chǎn)”和“固定基金”并沒有放在一個分錄中，而是按照經(jīng)濟(jì)活動發(fā)生的實質(zhì)處理。所以同理，以固定資產(chǎn)對外投資時，實際上是用事業(yè)單位自身的固定資產(chǎn)換取對外的債權(quán)，第一筆分錄應(yīng)為：借記“對外投資――其他投資(評估價或協(xié)議價)”，貸記“固定資產(chǎn)(賬面價值)”，差額計入“事業(yè)基金――投資基金”；同時，借記“固定基金”，貸記“事業(yè)基金一投資基金”。
(三)稅法的角度事業(yè)單位固定資產(chǎn)的增值稅一直是計人固定資產(chǎn)的賬面價值，但實行增值稅的全面“轉(zhuǎn)型”后，增值稅由過去的生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)型增值稅，簡化征納計算，提高征管效率。
[例2]某事業(yè)單位為一般納稅人，在2009年6月30日以兩年前購買的11.7萬元的固定資產(chǎn)對甲公司投資(不含稅是10萬)，協(xié)議價為8萬(不含稅)，則交增值稅1538.46元
按照原來的做法：
借：對外投資――其他投資81538.46
貸：事業(yè)基金――投資基金81538.46
借：固定基金
117000
貸：固定資產(chǎn)
117000
如果只有此一筆分錄，計算稅款時不復(fù)雜，但若經(jīng)過―年，單就固定資產(chǎn)應(yīng)該繳納的稅款該如何分清，進(jìn)項稅額如何根據(jù)每―個增加的固定資產(chǎn)的價值來核算，但銷項稅額以何為基數(shù)。若以“對外投資”為基數(shù)，可“對外投資”中還有材料投資(已計人銷項稅額)、貨幣投資(不需計算增值稅)等；若以“事業(yè)基金――投資基金”為基數(shù)，該科目包含很多其他核算項目，若按照第二點的建議，不能清楚地計算稅款。
二、事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資會計處理的建議
針對事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資會計處理可能存在的問題，筆者擬提出以下建議：
【關(guān)鍵詞】對外投資；比較優(yōu)勢；規(guī)模經(jīng)濟(jì)
一、企業(yè)對外投資概況
（一）對外投資現(xiàn)狀
經(jīng)過30多年的改革開放，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大成就，對外投資也增長迅速。目前我國的對外投資呈現(xiàn)出以下優(yōu)點。第一，投資領(lǐng)域不斷拓寬且投資覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大；第二，投資多為合資且以新建為主，投資總額增長迅速；第三，出現(xiàn)了一些跨國、跨地區(qū)經(jīng)營的大型企業(yè)集團(tuán)。
截至2009年底，我國的對外投資取得了驕人的成績。
第一，對外投資再創(chuàng)新高，連續(xù)八年保持增長勢頭。2009年，中國對外投資凈額為 565.3億美元 ,較上年同期增長1.1%。聯(lián)合國國際貿(mào)易與發(fā)展發(fā)會議《2010年世界投資報告》中顯示， 2009年中國對外投資位居發(fā)展中國家、地區(qū)之首，且居于全球第五名。我國對外投資連續(xù)八年保持了增長的勢頭，且年均增長速度高達(dá)54%。
第二，我國的對外投資主要集中在亞洲和非洲地區(qū)，且以亞洲分布最為集中。2009年底，我國在全球177個國家和地區(qū)的投資中，亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達(dá)到90%和81.4%。從境外投資企業(yè)的分布來看，亞洲是境外企業(yè)最為集中的地區(qū)。
第三，地方企業(yè)和民營企業(yè)對外投資增長迅速，其中又?jǐn)?shù)中部地區(qū)的增幅最大。2009年地方對外投資總額達(dá)96億美元，中部地區(qū)增長了2.1倍。浙江、廣東等七省二市的境外企業(yè)數(shù)量占境外企業(yè)總數(shù)的60%，其中浙江是中國擁有境外企業(yè)數(shù)量最多的省份。
第四，對歐美投資較上年同期成倍增長。2009年中國僅對歐洲的投資就達(dá)33.5億美元，增長了近三倍，對北美的投資也增長了三倍多。
（二）對外投資方式
一個企業(yè)通過對外投資進(jìn)行擴(kuò)張的方式主要有兩種：一是采取新建的方式也稱綠地投資；二是通過對企業(yè)多數(shù)股權(quán)的收購與合并實現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)大，簡稱跨國并購。
綠地投資又稱新建投資，是指跨國公司等投資主體依照東道國的法律在東道國境內(nèi)設(shè)置的所有權(quán)歸自己所有的企業(yè)。綠地投資的形式主要有兩種：一是建立國際獨資公司，其形式主要有分公司、子公司和國外避稅地公司；二是建立國際合資公司，其形式有股權(quán)式和契約式合資公司兩種。
跨國并購（跨國兼并和跨國收購的總稱）是指一個國家的企業(yè)為了達(dá)到其戰(zhàn)略目標(biāo)，通過一定的方式和手段，將另一個國家企業(yè)的所有資產(chǎn)或足以行使決策權(quán)的股份收購下來，從而對其經(jīng)營管理實施實際的或完全的控制行為。
二、企業(yè)對外投資理論分析
（一）國際對外投資理論分析
1.壟斷優(yōu)勢理論
壟斷優(yōu)勢理論是由美國麻省理工學(xué)院教授海默于19世紀(jì)60年代年提出的。該理論認(rèn)為市場的不完全性是企業(yè)對外投資的根本原因，同時跨國公司的壟斷優(yōu)勢是對外投資獲利的前提條件，它們之所以進(jìn)行對外投資是因為他們擁有壟斷優(yōu)勢，這種壟斷優(yōu)勢又可以劃分為兩大類：一類是包括生產(chǎn)技術(shù)、管理技能、組織技能和銷售技能等一切無形資產(chǎn)在內(nèi)的知識產(chǎn)權(quán)的優(yōu)勢；另一類是由于企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模而產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)勢。
2.內(nèi)部化理論
內(nèi)部化理論由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克萊和卡森于1976年提出。該理論認(rèn)為由于市場信息的不完全性和中間產(chǎn)品(尤其是專有技術(shù)、專利、管理及銷售技術(shù)等)的價格難以確認(rèn)，導(dǎo)致市場交易成本過高，企業(yè)為了降低成本、謀求整體利潤的最大化，傾向于將包括知識產(chǎn)品在內(nèi)的中間產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行交易。跨國公司通過企業(yè)內(nèi)部市場的建立，以內(nèi)部市場代替外部市場，從而解決了由市場不完善帶來的交易成本過高的問題，這樣才能最大限度地提高公司利潤。
3.產(chǎn)品生命周期理論
產(chǎn)品生命周期理論是由美國哈佛大學(xué)教授雷蒙德?弗農(nóng)于1966年在《產(chǎn)品周期中的國際投資與國際貿(mào)易》中首次提出的，他將一個產(chǎn)品從產(chǎn)生到消亡按生命周期分為引入期、成長期、成熟期和衰退期四個階段，在產(chǎn)品生命周期的不同階段，各個國家的比較優(yōu)勢是不同的。
第一階段：產(chǎn)品的引入期。在這一階段中，由于進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)的企業(yè)壟斷了生產(chǎn)技術(shù)，其新產(chǎn)品在市場上缺乏競爭對手，因此研發(fā)企業(yè)所在國占有優(yōu)勢。
第二階段：產(chǎn)品的成長期。成長期是指產(chǎn)品試銷效果良好，消費(fèi)者逐漸接受該產(chǎn)品，產(chǎn)品在市場上打開了銷路，需求量和銷售額都迅速上升。
第三階段：產(chǎn)品的成熟期。在這一階段，產(chǎn)品已經(jīng)基本定型，其他國家開始仿制，產(chǎn)品創(chuàng)新國出口產(chǎn)品競爭力逐步下降。為降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本并占領(lǐng)它國家市場，產(chǎn)品創(chuàng)新國企業(yè)開始到其他國家投資。
第四階段：產(chǎn)品的衰退期。此時，企業(yè)擁有的專利保護(hù)已經(jīng)期滿，市場上出現(xiàn)了大量的替代品，競爭的核心問題集中到了如何降低產(chǎn)品成本上。企業(yè)為了降低生產(chǎn)成本，會選擇在一些勞動力較為廉價的發(fā)展中國家進(jìn)行生產(chǎn)。
（二）中國對外投資理論分析
冼國明與楊銳認(rèn)為發(fā)展中國家的對外投資可以分為兩類：一類是發(fā)展中國家對發(fā)達(dá)國家的逆向投資，即學(xué)習(xí)型投資；一類是發(fā)展中國家對其他發(fā)展中國家的投資，即競爭型投資。當(dāng)發(fā)展中國家通過前期學(xué)習(xí)獲得的技術(shù)同發(fā)達(dá)國家所擁有技術(shù)之間的差距小于某個值時，學(xué)習(xí)型投資才能向競爭型投資轉(zhuǎn)換。
孫建中提出了中國對外投資的綜合優(yōu)勢理論，指出中國是一個經(jīng)濟(jì)高速增長但發(fā)展不平衡的大國，兼有發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的共同特征。技術(shù)結(jié)構(gòu)的多層次性、投資主體的多元性以及投資空間的全方位性之間相互促進(jìn)、相互作用，形成了我國對外投資的綜合優(yōu)勢。
三、企業(yè)對外投資策略選擇
（一）經(jīng)營策略選擇
經(jīng)營策略是指企業(yè)在經(jīng)營管理中，為了實現(xiàn)某一既定目標(biāo)，在一定的市場環(huán)境條件下，所采取的行動方針和競爭方式。它規(guī)定了在一些可能遇見或可能發(fā)生的情況下，應(yīng)該采取的行動措施。在世界大環(huán)境瞬息萬變的今天，對外投資企業(yè)要想在激烈的市場競爭中存活下來，必須實現(xiàn)經(jīng)營管理活動的當(dāng)?shù)鼗?/p>
經(jīng)營當(dāng)?shù)鼗址Q經(jīng)營本地化，是指對外投資企業(yè)在東道國市場以獨立法人的身份，遵照當(dāng)?shù)氐姆梢?guī)定和人文特點，以及國際上通行的企業(yè)管理制度進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營和管理。對外投資企業(yè)在東道國開展生產(chǎn)經(jīng)營活動時，首先要承認(rèn)自己在形式上等同于東道國當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)，是在東道國已形成的社會文化和經(jīng)濟(jì)法律環(huán)境下經(jīng)營的法人。只有實現(xiàn)了經(jīng)營管理的當(dāng)?shù)鼗瑢ν馔顿Y企業(yè)才能真正納入東道國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系中去。經(jīng)營當(dāng)?shù)鼗闹饕獌?nèi)容包括：第一，經(jīng)營管理當(dāng)?shù)鼗＜窗凑债?dāng)?shù)赝ㄐ械淖龇ㄟM(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營管理。第二，企業(yè)員工當(dāng)?shù)鼗Ｆ髽I(yè)應(yīng)大膽聘用當(dāng)?shù)貑T工。第三，工資分配當(dāng)?shù)鼗?/p>
（二）產(chǎn)業(yè)策略選擇
要想取得對外投資的成功，必須科學(xué)地選擇投資的行業(yè)和項目。首先，要注意不同產(chǎn)業(yè)所處的發(fā)展階段，不同的發(fā)展階段決定不同的競爭程度，對外投資企業(yè)決策者應(yīng)當(dāng)根據(jù)實際情況做出科學(xué)的決策。其次，要充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢，因為企業(yè)獨特的和通用的優(yōu)勢要素共同構(gòu)成了企業(yè)的競爭力。最后，一個企業(yè)在國內(nèi)做什么，到了國外以后也應(yīng)該盡可能做什么，即堅持一元化橫向發(fā)展道路。當(dāng)然，企業(yè)對外投資時也可以開展多元化經(jīng)營，但與一元化經(jīng)營相比多元化經(jīng)營對優(yōu)勢要素和競爭力的要求較高，所以應(yīng)更為謹(jǐn)慎。
（三）區(qū)位策略選擇
決定對外投資成敗的另一個重要因素是東道國的選擇，即區(qū)位選擇。選擇國別或地區(qū)時應(yīng)遵循以下原則：第一，選擇我們有比較優(yōu)勢的國家或地區(qū)，而不應(yīng)該全球遍地開花；第二，選擇我們的產(chǎn)品有市場的國家或地區(qū)；第三，根據(jù)項目性質(zhì)確定是進(jìn)入發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家；第四，在相同條件下采取由近及遠(yuǎn)的策略，優(yōu)先考慮周邊國家和地區(qū)。
四、企業(yè)對外投資的問題及對策
（一）存在的問題
1.企業(yè)體制相對落后
分散化經(jīng)營使得企業(yè)無法在市場信息和生產(chǎn)資源上實現(xiàn)共享，甚至還會引發(fā)嚴(yán)重的內(nèi)部過度競爭。這反映了在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢下．跨國公司都以兼并或建立聯(lián)盟作為發(fā)展手段，以實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。而我國企業(yè)由于傳統(tǒng)企業(yè)體制的制約，仍未能跟上這種國際化的潮流。
2.投資結(jié)構(gòu)尚需完善
主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)和規(guī)模結(jié)構(gòu)這三個方面。從境外投資企業(yè)的分布上看，我國企業(yè)對外投資主要集中在周邊發(fā)展中國家和地區(qū)。盡管隨著改革開放的進(jìn)一步實施，我國的對外投資企業(yè)已遍及全球，但從總體上看主要投資區(qū)域仍集中在亞太地區(qū)，特別是亞洲以優(yōu)越的地理位置和投資環(huán)境吸引了大量投資。
3.缺乏核心技術(shù)且創(chuàng)新能力較弱
隨著國際競爭格局的變化，創(chuàng)新水平已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展成敗的決定性因素。從總體上看，我國企業(yè)的技術(shù)水平偏低，在主流產(chǎn)品中缺乏足夠的核心技術(shù)。這種現(xiàn)狀從根本上決定我們的多數(shù)企業(yè)一定會處于生產(chǎn)鏈的下端，生產(chǎn)的產(chǎn)品也無法獲得較高的附加值。
4.企業(yè)缺乏跨國投資的戰(zhàn)略意識和計劃
我國企業(yè)對外投資缺乏整體配合的全面戰(zhàn)略，各自為戰(zhàn)的現(xiàn)象比較普遍。太多數(shù)跨國公司不具備真正的全球觀念和跨國經(jīng)營意識，進(jìn)行對外投資僅僅是為眼前利益所驅(qū)動，而非在全球范圍內(nèi)攫取生產(chǎn)和交易的比較利益。境外分支機(jī)構(gòu)常常各自為戰(zhàn)，母公司與分支機(jī)構(gòu)之間也很少用轉(zhuǎn)移價格等方式獲取最佳的資源配置效益。
（二）應(yīng)采取的措施
1.建立現(xiàn)代企業(yè)制度
我國企業(yè)對外投資效益不佳的根本原因在于母子公司之間的產(chǎn)權(quán)不明，缺乏有效的管理和獎懲機(jī)制。因此．企業(yè)要想真正邁出國門，首先要建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，為企業(yè)實施國際化經(jīng)營提供制度保障。其次要在所有者和經(jīng)營者之間建立起有效的激勵和約束機(jī)制，以克服企業(yè)內(nèi)部管理混亂的現(xiàn)象。只有這樣，才能提高企業(yè)抵御風(fēng)險的能力，并積極參與國際市場的競爭。
2.完善企業(yè)投資結(jié)構(gòu)
對外投資企業(yè)要同時完善自身的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)和規(guī)模結(jié)構(gòu)。處于產(chǎn)業(yè)鏈底端的企業(yè)要加大科技創(chuàng)新力度，努力提高自己的核心競爭力，以獲取更高的利潤。同時，企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體情況決定投資規(guī)模和區(qū)域。當(dāng)企業(yè)在發(fā)展中國家投資取得成功后，可以將目光轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國家，以便積累更多的技術(shù)和管理經(jīng)驗，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。
3.增加研發(fā)投入，提高技術(shù)水平
我國企業(yè)應(yīng)當(dāng)在研發(fā)上加大投入，注意技術(shù)創(chuàng)新和自主研發(fā)能力的提高，通過掌握核心技術(shù)來提高企業(yè)的競爭力。同時應(yīng)在發(fā)達(dá)國家設(shè)立一些研發(fā)機(jī)構(gòu)，隨時掌握先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展動向，并通過跨國購并和設(shè)立合資企業(yè)等方式學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)。另外，企業(yè)對外投資時應(yīng)注意技術(shù)的適用性和本土化。由于經(jīng)濟(jì)、文化環(huán)境的不同，每個國家消費(fèi)者的需求是不同的，企業(yè)要根據(jù)不同國家消費(fèi)者的偏好有針對性地設(shè)計產(chǎn)品。
4.大力培養(yǎng)跨國經(jīng)營人才，提高企業(yè)的跨國經(jīng)營水平
我國企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視跨國經(jīng)營人才，加大對跨國經(jīng)營人才的培養(yǎng)力度。同時應(yīng)改革不合理的選人、用人制度，使真正的人才能夠脫穎而出，并建立強(qiáng)有力的薪酬保障體制，爭取把人才留住。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)要對自己的經(jīng)營管理經(jīng)驗進(jìn)行總結(jié)，尋找適合自己的經(jīng)營策略，實現(xiàn)由國內(nèi)經(jīng)營向國際經(jīng)營的轉(zhuǎn)變。最后，在投資決策過程中，要形成科學(xué)的決策機(jī)制，避免目光短淺的盲目投資，使企業(yè)真正具有全球觀念和跨國經(jīng)營意識，并利用自身的比較優(yōu)勢獲取最佳的經(jīng)濟(jì)效益。
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事業(yè)單位是我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下特有的組織，雖然事業(yè)單位的主要功能是社會服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但是仍有很多事業(yè)單位的項目與經(jīng)濟(jì)活動相聯(lián)系，例如對外投資。通常情況下，事業(yè)單位會通過從事經(jīng)營性活動換取利潤來彌補(bǔ)經(jīng)費(fèi)的不足。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)時期，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變得越來越復(fù)雜的情況下，我國事業(yè)單位如何做好對外投資，確保國家資產(chǎn)保值增值需要進(jìn)行詳細(xì)分析。
關(guān)鍵詞：
事業(yè)單位；對外投資；問題；措施
事業(yè)單位的對外投資與普通企業(yè)的對外投資存在一定相似性，都希望通過投資獲得效益，但是二者又存在很大的不同。事業(yè)單位與普通企業(yè)在投資目的、投資類型、對外投資的管理模式、對外投資的計價都存在較大差異，因此不能簡單地將企業(yè)對外投資的方法直接套用在事業(yè)單位上。
一、事業(yè)單位對外投資存在的問題
（1）決策失靈，項目風(fēng)險評估不足。很多事業(yè)單位認(rèn)為建設(shè)對外投資決策機(jī)制和風(fēng)險評估機(jī)制會直接導(dǎo)致單位管理成本增加，對于不以營利為目的的事業(yè)單位是沒有必要的。這種觀念使得這些事業(yè)單位的對外投資決策失靈，并且隨意性很大，給國家資產(chǎn)帶來極大的風(fēng)險，很多事業(yè)單位因為沒有建設(shè)風(fēng)險評估體系，不重視可行性報告分析，使得投資失敗，給單位、社會、國家造成了重大損失。
（2）對外投資方式與比例不科學(xué)。無論事業(yè)單位還是普通企業(yè)，對外投資方式和比例都是直接影響財務(wù)狀況和管理的重要因素。但是很多事業(yè)單位都沒有認(rèn)識到對外投資方式和比例的重要性，隨意性較大，使得單位的現(xiàn)金流受到嚴(yán)重的威脅。并且很多事業(yè)單位對外投資時，沒有根據(jù)單位實際情況，過量采用資產(chǎn)投資，使得單位投資一旦失敗，資產(chǎn)全無，給單位帶來不可估量的風(fēng)險。在出資比例方面，很多事業(yè)單位都只重視控股企業(yè)，而忽視參股企業(yè)，使得參股企業(yè)往往成為投資損失的重災(zāi)區(qū)。
（3）被投資企業(yè)監(jiān)管不足。首先，國家政策法規(guī)沒有明確規(guī)定被投資企業(yè)如何管理，缺乏一定的政策性約束。其次，被投資企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)不健全，出資人管理缺位。再次，缺乏對企業(yè)經(jīng)營者有效的激勵之機(jī)和約束機(jī)制。最后，被投資企業(yè)沒有完善的內(nèi)部控制，管理水平不高。
（4）投資效益不高，核算不規(guī)范。由于事業(yè)單位普遍對對外投資認(rèn)識不足，對對外投資是否有收益也重視不夠，甚至存在管投不管收的現(xiàn)象，一些投資長期掛在賬上，成了死賬。根據(jù)我們對某市市級事業(yè)單位的初步調(diào)查，20122014年，市本級事業(yè)單位對外投資單位分別為144家、144家和146家，各年度有投資分紅的單位分別為30家、30家和19家，占比分別為20.83%、20.83%和13.01%；投資收益金額分別為1530.72萬元、2955.01萬元和1835.45萬元，分別占對外投資總額116761.09萬元、130899.47萬元和134743.54萬元的1.31%、2.26%和1.36%。在財務(wù)核算上也不夠規(guī)范，初始投資既有在賬面對外投資核算，也有在單位往來款核算，還有直接列入支出；投資收益既有直接沖減對外投資，也有掛往來款核算。
二、事業(yè)單位強(qiáng)化對外投資管理的路徑
（1）結(jié)合事業(yè)單位業(yè)務(wù)流程，實現(xiàn)共同發(fā)展。對外投資項目要選擇與事業(yè)單位業(yè)務(wù)緊密聯(lián)系但又不形成競爭的業(yè)務(wù)，且符合事業(yè)單位的長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，并有良好的市場調(diào)研預(yù)期和經(jīng)濟(jì)效益。首先事業(yè)單位要加強(qiáng)對投資人才的引進(jìn)，使得事業(yè)單位所涉領(lǐng)域技術(shù)人才和投資人才都具備。其次，事業(yè)單位的對外投資要做好詳盡分析，要與單位長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，不能存在短期行為，要認(rèn)識到事業(yè)單位的社會責(zé)任，以完成社會責(zé)任為基礎(chǔ)，再尋求利益最大化。最后，事業(yè)單位要做好對外項目投資選擇，保證符合單位利益和社會效益，實現(xiàn)共同發(fā)展。
（2）優(yōu)化決策控制流程，規(guī)避投資風(fēng)險。事業(yè)單位對外投資一定要有完善的投資機(jī)制，不能進(jìn)行盲目投資。應(yīng)當(dāng)著重建設(shè)對外投資審批流程和完善決策機(jī)制，明確單位領(lǐng)導(dǎo)班子是對外投資的決策機(jī)構(gòu)，只有做到職責(zé)明確，才能提高對外投資的效率和質(zhì)量。凡是對外投資的項目，都需要有投資管理部門提交書面的可行性報告，對項目進(jìn)行可行性研究和初步評估。對外投資項目的可行性分析報告要以風(fēng)險評估與評價體系為依托，單位必須認(rèn)識到風(fēng)險評估體系的重要性，要具有長遠(yuǎn)眼光，不能局限于短期建設(shè)風(fēng)險評估體系投入的成本，要認(rèn)識到風(fēng)險評估體系建設(shè)后給單位帶來的隱性利益和重要作用，要把風(fēng)險評估體系作為對外投資安全的一道保障。
（3）分析單位資源優(yōu)勢，合理投資。事業(yè)單位在進(jìn)行對外投資之前，一定要了解本單位的資源優(yōu)勢，根據(jù)本單位的技術(shù)、資源優(yōu)勢以及財務(wù)狀況和資產(chǎn)狀況，進(jìn)行科學(xué)優(yōu)化分析，針對不同的投資項目，選擇不同的投資方式和投資比例，以保證單位可以用最小的成本換取最大的利益。事業(yè)單位通常有權(quán)選擇以實物或無形資產(chǎn)出資，以充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢，并實現(xiàn)資源的最大利用效率。對于必須用現(xiàn)金投資的項目，事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)選擇投資少、見效快的項目，畢竟事業(yè)單位屬于非營利組織，除了經(jīng)濟(jì)活動外，還需要大量資金支持服務(wù)性活動，如果投入資金過多，時間過長，很容易導(dǎo)致單位資金鏈斷裂。在一些特殊項目上，事業(yè)單位也可以選擇部分現(xiàn)金、部分資產(chǎn)出資的方式，以降低經(jīng)營風(fēng)險。同時，事業(yè)單位為實現(xiàn)對被投資企業(yè)的有效管理和控制，在條件允許的情況下，出資比例應(yīng)該在50%以上。
（4）基于財務(wù)資源分配，強(qiáng)化被投資企業(yè)管理。其一，事企分開。事業(yè)單位可以實行事企分開的辦法，完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，真正按照企業(yè)化、市場化規(guī)則運(yùn)作企業(yè)。事業(yè)單位雖然對外投資的目的與普通企業(yè)不同，但是在管理辦法上，事業(yè)單位完全可以采用企業(yè)的管理辦法，按照被投資企業(yè)章程規(guī)定，派出董事、監(jiān)事和相應(yīng)的經(jīng)營班子成員。其二，建立健全績效考核機(jī)制。事業(yè)單位應(yīng)每年對被投資企業(yè)下達(dá)業(yè)績考核指標(biāo)，并要求被投資企業(yè)經(jīng)營班子要定期向單位報告企業(yè)日常的經(jīng)營管理質(zhì)量，以保證單位可以對被投資企業(yè)的運(yùn)營加以控制。其三，監(jiān)督被投資企業(yè)，完善內(nèi)部控制。被投資企業(yè)只有完善內(nèi)部控制的制度建設(shè)，才能做好相應(yīng)的業(yè)務(wù)項目。如果管理存在問題，不僅對被投資企業(yè)來說是經(jīng)營隱患，對事業(yè)單位來說也是巨大的投資風(fēng)險。所以，事業(yè)單位在投資前可以要求被投資企業(yè)完善內(nèi)部控制制度，提高管理水平，從而減少投資風(fēng)險。
（5）強(qiáng)化監(jiān)管，提高績效。財政部門、主管部門及事業(yè)單位均應(yīng)切實履行各自的監(jiān)管職責(zé)，以切實提高事業(yè)單位對外投資績效。財政部門要針對事業(yè)單位預(yù)算管理類型制定事業(yè)單位對外投資收益收繳的管理辦法，在加大對被投資單位清理力度的基礎(chǔ)上，及時調(diào)整和優(yōu)化事業(yè)單位對外投資的結(jié)構(gòu)，建立定期專項檢查或抽查制度，落實長效管理機(jī)制。主管部門及事業(yè)單位要落實責(zé)任，加強(qiáng)日常監(jiān)管，努力提高本系統(tǒng)對外投資的績效。根據(jù)目前我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來說，事業(yè)單位只有提高對外投資的重視程度，才能更好地實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展。事業(yè)單位對外投資，可以有效減少國家財政負(fù)擔(dān)，并且提高單位為社會服務(wù)的質(zhì)量與水平。提高對外投資水平，已經(jīng)成為事業(yè)單位增加效益越來越重要的手段。
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（中國貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，貴州 仁懷 564501）
摘 要：隨著社會的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，我國經(jīng)濟(jì)對外開放程度的不斷提高，我國對外投資規(guī)模也在不斷地擴(kuò)大，引導(dǎo)更多的企業(yè)“走出去”已成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大趨勢，我國對外投資水平對于我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展有著良好的促進(jìn)作用。近年來，我國企業(yè)的對外投資增長迅速，對我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展起到了良好的促進(jìn)作用，但是，但我國的對外投資仍然存在著許多亟待解決的問題。本文通過對我國對外投資的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，總結(jié)出當(dāng)今中國對外投資的特點，進(jìn)而進(jìn)一步提出了推動我國對外投資進(jìn)一步發(fā)展的對策建議。
關(guān)鍵詞 ：我國對外投資；現(xiàn)狀分析
中圖分類號：F830.593文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1000-8772（2015）07-0260-01
收稿日期：2015-02-12
作者簡介：游亞林（1970-），男，貴州仁懷人，碩士，高級政工師，研究方向：對外投資。
對外投資是改革開放以來，我國實施“走出去”戰(zhàn)略的重要組成部分，也是維護(hù)我國國家經(jīng)濟(jì)安全，積極應(yīng)對經(jīng)濟(jì)全球化的積極舉措。從上世紀(jì)90年代末期中國政府提出實施“走出去”戰(zhàn)略至今，我國對外投資已經(jīng)得到了快速發(fā)展，我國企業(yè)已經(jīng)逐漸成為全球直接投資領(lǐng)域的一支新生力量。但是，我國的對外投資仍然存在著許多問題，需要我們提出相應(yīng)的對策進(jìn)行解決。
一、我國對外投資的現(xiàn)狀
（一）符合國際化要求的跨國管理人才缺乏
目前我國對外投資人員的整體素質(zhì)不高，有的經(jīng)營人員不懂相關(guān)技術(shù)，不懂得當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，不具備國際金融與國際貿(mào)易知識，甚至不懂外語，從而使得我國的對外投資工作難以順利開展，嚴(yán)重制約了我國經(jīng)濟(jì)的快速增長，我國一些企業(yè)的機(jī)關(guān)工作人員忽視對平常理論知識的學(xué)習(xí)，有的工作人員雖然是在學(xué)習(xí)，但他們大多數(shù)都是學(xué)習(xí)表面上的知識，學(xué)習(xí)時不注意與實際生活相聯(lián)系，從而造成學(xué)習(xí)與運(yùn)用嚴(yán)重脫節(jié)，難以用理論來指導(dǎo)實際，與當(dāng)前不斷發(fā)展的業(yè)務(wù)要求不相適應(yīng)，嚴(yán)重制約著我國的對外投資與發(fā)展。
（二）投資規(guī)模以中、小型為主，在國際市場的抗風(fēng)險能力偏低
我國目前的對外投資規(guī)模還比較小，主要以中、小型為主，裝備系數(shù)還比較低，科技含量也比較少，主要以勞動密集型企業(yè)為主，除此以外，我國的對外投資結(jié)構(gòu)也很不合理，從而使得我國的對外投資難以拓展投資市場，實現(xiàn)市場的多元化，在對外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，我國的對外投資，投資方式比較單一，缺乏大膽創(chuàng)新，不利于我國在對外投資中靈活利用各種投資方式的優(yōu)勢，也影響了我國對外投資的發(fā)展速度，也導(dǎo)致了我國大多數(shù)企業(yè)的境外投資項目就像一個據(jù)點或辦事處，僅僅具備維持的能力，而沒有獨立發(fā)展以及抵抗風(fēng)險能力。
（三）缺乏核心技術(shù)，市場信息掌握不充足，缺乏對投資項目的深入了解
目前我國企業(yè)雖然在很多領(lǐng)域都擁有不少的“適用技術(shù)”，但是同發(fā)達(dá)國家相比，我國企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢不足，對于許多從國外引進(jìn)的技術(shù)缺乏吸收和消化，創(chuàng)新力度也不夠，許多高端產(chǎn)品的核心技術(shù)仍然依靠進(jìn)口。國家在進(jìn)行對外投資的過程中，需要充分了解國外市場供需情況，如果了解不夠深入，考慮不夠全面，就很有可能造成經(jīng)濟(jì)損失，給企業(yè)的順利經(jīng)營帶來許多麻煩。但是，目前我國的市場信息掌握還不夠充分，還缺乏對投資項目的深入了解，所以，目前我國的對外投資還不是很理想。
二、推動我國對外投資進(jìn)一步發(fā)展的對策建議
（一）引導(dǎo)企業(yè)科學(xué)地制定自己對外投資的長期發(fā)展戰(zhàn)略
我國要想開展好對外投資，就需要了解國外國內(nèi)多方面的信息，要想獲得這些信息，單單靠企業(yè)自身是難以辦到的，為此，我國要建立起專業(yè)性比較強(qiáng)，信息獲取比較靈通的社會中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對信息的獲取與收集工作，做到信息資源共享，從而可以更好地為企業(yè)對外投資服務(wù)。除此以外，我國還要成立中國對外投資信息服務(wù)中心，為企業(yè)對外投資提供良好的咨詢服務(wù)，使得企業(yè)能夠及時、準(zhǔn)確的獲取所需信息，建立與健全行業(yè)協(xié)會組織，制定國別發(fā)展規(guī)劃，完善合作項目信息庫，真正確保我國企業(yè)的對外投資工作能夠有條不紊地長期發(fā)展下去。
（二）建立與健全合理的對外投資支持體系；
要想真正做好我國的對外投資工作，必須要進(jìn)一步深化企業(yè)制度改革，盡快普及與完善現(xiàn)代企業(yè)的內(nèi)部管理制度，從而增加我國企業(yè)尤其是工業(yè)企業(yè)在國際市場上的競爭力，除此以外，還要嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)的財務(wù)管理，要切實按照國際通行規(guī)則建立財務(wù)制度，建立起良好的工作機(jī)制，還要培育出一大批具有國際知名度的產(chǎn)品和服務(wù)，從而能夠使得更多的企業(yè)能夠通過國際性和地區(qū)性質(zhì)量、安全和環(huán)保認(rèn)證。有了目標(biāo)才會有動力，所以企業(yè)內(nèi)部要積極推行目標(biāo)化管理，要完善各種風(fēng)險責(zé)任約束機(jī)制、內(nèi)部控制機(jī)制和激勵機(jī)制，真正減少企業(yè)對外投資的風(fēng)險。
（三）大力開發(fā)和培養(yǎng)符合國際化要求的跨國管理人才；
擁有大批量的跨國經(jīng)營人才是企業(yè)對外投資成功的前提和關(guān)鍵，我國企業(yè)應(yīng)該注重對跨國經(jīng)營復(fù)合人才的培養(yǎng)，加大對高素質(zhì)人才的開發(fā)投資力度，這樣才能培養(yǎng)出更多的、更高水平的跨國經(jīng)營人才，還要定期組織管理人員到國外跨國公司進(jìn)行參觀，學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理經(jīng)驗，企業(yè)還可以通過建立有效的激勵和約束機(jī)制，實現(xiàn)人才的優(yōu)勢互補(bǔ)和優(yōu)勝劣汰，激發(fā)工作人員的積極性和責(zé)任心，同時，還要進(jìn)一步完善人才考核體系，建立公平、公正的海外投資經(jīng)營業(yè)績考核體系，以此來培養(yǎng)出大批量的跨國管理人才。
三、結(jié)語
我國的對外投資近年來增長迅速，但是，我國的對外投資仍然處于初級發(fā)展階段，還存在著許多苛待解決的問題，本文就從分析我國對外投資現(xiàn)狀開始，并且針對這些問題提出了相應(yīng)的解決措施，我國應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對符合國際化要求的跨國管理人才的培養(yǎng)力度，充分掌握國際動態(tài)，大膽去創(chuàng)新，建立自己的對外投資支持體系，形成具有特色的對外投資體系，加強(qiáng)企業(yè)對外直接投資風(fēng)險的防范等等相關(guān)工作，真正加強(qiáng)我國的對外投資水平，從而能夠獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益。
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關(guān)鍵詞：對外投資，走出去戰(zhàn)略，貿(mào)易壁壘，直接投資
當(dāng)前，我國對外開放已進(jìn)入到新的歷史階段，要把“引進(jìn)來”和“走出去”更好地結(jié)合起來，積極實施對外投資戰(zhàn)略。在國際收支平衡表中，金融項目下的對外投資包括對外直接投資（fdi）、證券投資（股本證券、債務(wù)證券）和其他投資（貿(mào)易信貸等）三大部分。本文著重分析對外直接投資和對外證券投資。
一、積極實施對外投資戰(zhàn)略的重要意義
（一）促進(jìn)企業(yè)跨國經(jīng)營，提升國際競爭力
在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，資本正日益跨越國界流動，促使資源在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)最優(yōu)配置，也有利于企業(yè)在全球范圍內(nèi)尋找各種投資機(jī)會，實現(xiàn)其利益追求目標(biāo)。在我國現(xiàn)階段拓展海外投資的進(jìn)程中，政府“扮演”著引導(dǎo)和服務(wù)的角色，企業(yè)是核心。近年來，我國企業(yè)海外投資的規(guī)模擴(kuò)展和方式演變，不但體現(xiàn)出國家的對外政策更加寬松，為企業(yè)“走出去”提供了必要的政策保障和資助扶持，而且還反映了部分企業(yè)已不滿足于國內(nèi)市場所提供的發(fā)展空間，更需要通過多樣的方式尋求海外資源和市場，特別是國內(nèi)的一些大型企業(yè)開始進(jìn)入到發(fā)展的關(guān)鍵時期，需要通過國際化整合和開展國際化經(jīng)營，來獲取專業(yè)人才、專利技術(shù)、管理經(jīng)驗和海外市場等，從而進(jìn)一步提升國際競爭力，加快我國跨國公司和國際知名品牌的培育。
（二）實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的國際轉(zhuǎn)移，規(guī)避外貿(mào)壁壘和摩擦
在我國改革開放進(jìn)程中，為實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長，曾采取大力吸引外商直接投資的策略，而日本和歐美等發(fā)達(dá)國家也看中了我國廉價的勞動力、資源以及廣大的市場，紛紛向我國進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，使我國成為其跨國集團(tuán)的商品生產(chǎn)基地。隨著經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，我國面臨著日益沉重的資源和環(huán)境壓力，并且在參與經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中，遭遇了較多的國際貿(mào)易保護(hù)主義，使商品輸出面臨阻力。而此時，我國產(chǎn)業(yè)的國際化水平已有很大提升，無論是在資本、技術(shù)、管理方面，還是在人才方面，都初步具備了一定的實力。為改變我國制造業(yè)的低端產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)大新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間，為有效地規(guī)避貿(mào)易壁壘，減少貿(mào)易摩擦，促進(jìn)對外經(jīng)貿(mào)關(guān)系的順利發(fā)展，應(yīng)通過發(fā)展對外投資，推動國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的國際轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)我國從勞務(wù)輸出、商品輸出，到資本輸出特別是金融資本輸出的轉(zhuǎn)變，以順應(yīng)國內(nèi)資源環(huán)境和國際市場對我國對外合作方式轉(zhuǎn)型的要求。
（三）全球范圍獲取戰(zhàn)略資源.促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展
我國作為一個發(fā)展中大國，在當(dāng)前工業(yè)化中期發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然帶來對資源能源的大量需求，但相對需求而言，我國自然資源匱乏，很難滿足未來經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的需要。據(jù)報道，當(dāng)前我國石油進(jìn)口依存度已達(dá)53%，2007年我國原油產(chǎn)量不到1.9億噸，而原油進(jìn)口量則接近2億噸。為保障資源供應(yīng)安全，我國必須通過發(fā)展對外投資，跨國并購一些石油和礦業(yè)公司，在世界范圍內(nèi)掌控必要的石油及其他戰(zhàn)略資源，緩解資源缺乏所帶來的壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。
（四）有效地運(yùn)用外匯儲備.調(diào)控經(jīng)濟(jì)、分散風(fēng)險、提高收益
近年來，我國貿(mào)易順差一路上揚(yáng)，加之外商投資和各類投機(jī)資本的流人，由此形成的雙順差帶來了巨額外匯儲備，我國已超過日本，成為全球外匯儲備最多的國家。截至2008年6月，我國外匯儲備已超過1.8萬億美元。隨著外匯儲備的迅速增長，央行被迫向市場投放大量基礎(chǔ)貨幣，使國內(nèi)流動性過剩問題日益凸顯，加劇了通貨膨脹的壓力，也使人民幣承受著越來越大的升值壓力。與此同時，我國巨額外匯資產(chǎn)也面臨著如何有效地降低成本、分散風(fēng)險和長期保值增值的重要問題。因此，加大對外投資、力促企業(yè)走出國門、轉(zhuǎn)變對外投資策略、增加外匯利用渠道等，就成為消化市場過剩流動性、有效調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)以及保障國家外匯資產(chǎn)安全的必要途徑。
二、我國對外投資的發(fā)展歷程和主要特點
（一）對外直接投資近年來發(fā)展迅速
2006年，我國對外直接投資凈額（流量）首破200億美元，對外直接投資累計凈額（存量）超過 900億美元。2006年，我國對外直接投資流量位于全球國家（地區(qū)）排名的第13位。，2007年，我國對外直接投資流量為265.1億美元，比2006年增長25.3%，而存量則達(dá)1179.1億美元。其中，非金融類為1011.9億美元，占85.8%；金融類167.2億美元，占14.2%。2008年，我國非金融類對外直接投資又飛速地增長，僅前6個月投資額已達(dá)257億美元。
（二）對外直接投資的主要特點
一是投資方式中跨國并購比較活躍。2006年，我國通過收購兼并方式實現(xiàn)的直接投資為82.5億美元，占當(dāng)年流量的近40%，其中÷非金融類70億美元，金融類12.5億美元。2007年，通過收購、兼并實現(xiàn)的對外直接投資雖較上年減少20%，但在今后一個較長時期內(nèi)，通過跨國并購來獲取國外的資源、技術(shù)和市場，仍將是我國企業(yè)對外投資合作和培育跨國公司的重要途徑。
二是投資行業(yè)分布比較齊全。 2006年底，商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)和批發(fā)零售業(yè)位居對外直接投資的前4位，占投資存量的 70%。在2007年底，商業(yè)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲業(yè)和郵政業(yè)合計占存量的80%。
三是投資地區(qū)分布漸趨平衡。 2006年，在我國非金融類對外直接投資存量和流量中，亞洲與拉丁美洲之和，均占到90%。2007年，我國金融類對外直接投資流量主要分布在亞洲和歐洲；非金融類對亞洲、北美洲、非洲、大洋洲的投資增長1倍以上。地區(qū)分布不平衡的情況有所改善。
四是投資主體呈現(xiàn)以國企為主的多元化。2006年，我國對外直接投資主體繼續(xù)保持多元化格局，當(dāng)年未有限責(zé)任公司所占比重為 33%，位居境內(nèi)投資主體數(shù)量的首位；國有企業(yè)所占比重為26%，位居境內(nèi)投資主體總數(shù)的第2位；私營企業(yè)所占比重為12%，位居境內(nèi)投資主體數(shù)量的第3位。2007年，國有企業(yè)占整個境內(nèi)投資主體的比重較上年有所下降，有限責(zé)任公司所占比重上升較多。從對外直接投資數(shù)額看，國有企業(yè)特別是中央企業(yè)占絕對的主導(dǎo)地位。
（三）對外證券投資的發(fā)展與創(chuàng)新
我國對外證券投資起步較晚， 1997年只有不到10億美元，1999年突破100億美元，2001年突破 200億美元。近兩年來，由于外匯儲備大幅增加，金融市場流動性過剩，使我國對外證券投資規(guī)模迅速擴(kuò)大，但由于各種突發(fā)的不確定因素的影響，波動較大。我國對外證券投資凈流出，2006年為1125億美元，比2005年增長96%；2007年為23億美元，比上年流量下降 98%。2007年末，我國對外證券投資存量為2300多億美元。我國原來的對外證券投資主要是商業(yè)銀行購置境外債券，最近兩年又推出合格境內(nèi)投資者（odll）的對外證券投資。
（四）中國投資有限責(zé)任公司（cic）的對外證券投資
2007年6月，財政部發(fā)行1.55萬億元特別國債，作為中司的資本金。2007年9月29日，中司正式掛牌成立，注冊資金達(dá)2000億美元。中司的經(jīng)營目標(biāo)除去向國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)注資，依法履行出資人代表職責(zé)外，主要是經(jīng)營運(yùn)作國家的外匯儲備，投資于境外金融產(chǎn)品，使之成為創(chuàng)新對外證券投資的重要組成部分。中司在2007年所做的幾筆主要的海外投資，均屬于對外證券投資。
三、我國未來發(fā)展對外投資的對策建議
（一）積極、穩(wěn)妥地發(fā)展和創(chuàng)新對外投資
當(dāng)前，從經(jīng)濟(jì)和技術(shù)上都要求我國加速對外投資發(fā)展步伐。2006年，我國對外直接投資流量、存量分別僅為全球?qū)ν庵苯油顿Y的 2.72%和0.85%。這與我國已有的經(jīng)濟(jì)總量、國際競爭力和長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求不相適應(yīng)。有的學(xué)者建議可抓住此次海外金融危機(jī)的機(jī)遇，開展新一輪海外并購。但同時，也要注意汲取日本在20世紀(jì)80年代開展大規(guī)模海外投資的經(jīng)驗教訓(xùn)，積極、穩(wěn)妥地開展對外投資行為。要進(jìn)一步完善對外直接投資結(jié)構(gòu)，從行業(yè)來說，除繼續(xù)加快發(fā)展礦產(chǎn)、金融等行業(yè)對外投資的同時，應(yīng)加大制造業(yè)對外投資力度，更好地發(fā)揮我國的比較優(yōu)勢和提高自主創(chuàng)新能力。從地域分布來說，除繼續(xù)加快對發(fā)展中國家進(jìn)行境外加工貿(mào)易和境外礦產(chǎn)資源開發(fā)等投資的同時，應(yīng)加大對美、歐、日的投資力度，通過技術(shù)尋求型對外投資，來獲取國際先進(jìn)技術(shù)；從投資主體結(jié)構(gòu)來說，應(yīng)改變國有企業(yè)占比過大、民營企業(yè)占比過小的狀況，發(fā)展民營企業(yè)投資會更有利于沖破投資壁壘，促進(jìn)投資主體多元化。要加強(qiáng)我國對外投資服務(wù)體系建設(shè)，提高財政、稅收和金融對企業(yè)海外投資的支持力度，為企業(yè)提供投資目的國的歷史文化背景、政治經(jīng)濟(jì)形勢、投資環(huán)境、法律規(guī)章、行政程序、稅收政策以及金融、外匯等方面的信息、咨詢和服務(wù)，幫助企業(yè)順利走出去并站穩(wěn)腳跟。要完善對境外中資企業(yè)的監(jiān)管制度，規(guī)范境外企業(yè)的行為準(zhǔn)則和社會責(zé)任，加大對違法違規(guī)企業(yè)的懲處。政府還應(yīng)重視統(tǒng)籌對外投資擴(kuò)大與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的關(guān)系，保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)、較快發(fā)展，為順利地實施“走出去”戰(zhàn)略提供基礎(chǔ)和保障，必須防止類似日本在上世紀(jì)80年代末和90年代初的經(jīng)濟(jì)金融大起大落。
（二）通過多種途徑有效地化解對外投資中的政治風(fēng)險
當(dāng)前，我國企業(yè)跨國經(jīng)營的東道國主要是發(fā)展中國家，其中，有些國家的國內(nèi)政局不穩(wěn)，社會矛盾較尖銳，加之文化、宗教、民族、部落等沖突，以及經(jīng)濟(jì)利益分爭，蘊(yùn)含一定的政治風(fēng)險。如，2007年，我國境外企業(yè)和人員在外遭遇了10余起安全事件，造成人員和財產(chǎn)的重大損失。因此，需要采取措施來化解對外投資中的政治性風(fēng)險，在處理好國與國之間政治關(guān)系的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)資金、技術(shù)、管理、人才等要素的相互流動，促進(jìn)雙方具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并推動完善國際貿(mào)易和金融體制，反對貿(mào)易保護(hù)主義和投資保護(hù)主義，構(gòu)筑和諧共贏的對外經(jīng)貿(mào)關(guān)系。企業(yè)在對外投資的運(yùn)作中除應(yīng)高度重視與各國政府部門以及同業(yè)間的溝通、對話外，還要善于與當(dāng)?shù)毓⒚襟w、社區(qū)等民間組織打交道。可根據(jù)不同投資地的風(fēng)險狀況，選擇采取全資、合資、建立分支機(jī)構(gòu)等不同的直接投資方式，或者采用參股第三方國家的公司，再由后者到投資地國去直接投資·的方式。還要逐步建立起適合我國國情的海外投資保險制度，不斷地加強(qiáng)對企業(yè)海外投資行為的支持和保護(hù)力度，化解潛在的政治風(fēng)險，消除企業(yè)海外經(jīng)營的顧慮。
（三）有效地防范和化解對外投資中潛在的金融風(fēng)險
在現(xiàn)代國際金融形勢下，對外投資會面臨諸多金融市場風(fēng)險。一是金融危機(jī)造成的損失。對外投資目的國一旦爆發(fā)金融危機(jī)，就會使匯市、股市、債市等大幅波動，使對外投資遭受風(fēng)險。二是金融衍生市場的陷阱。金融衍生產(chǎn)品對投資者來說既可成為其分散風(fēng)險、獲取暴利的工具，也可成為投資風(fēng)險陷阱。三是國際投機(jī)資本的危害。國際投機(jī)資本不僅會以“熱錢”的形式流入他國，促使資產(chǎn)“泡沫”膨脹和引爆金融危機(jī)，而且還會對別國的對外投資進(jìn)行劫掠。因此，也應(yīng)逐步培養(yǎng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行多元化投資，正確處理對外直接投資與對外證券投資的關(guān)系。在進(jìn)行海外投資時，注重對投資目的國、投資行業(yè)和品種以及投資時機(jī)的選擇，注重長期收益。要注意防范超范圍從事境外期貨、股票、外匯炒賣以及金融衍生品交易等高風(fēng)險業(yè)務(wù)，加強(qiáng)疏通資本流通渠道并完善跨境資本流動監(jiān)測和預(yù)警體系，防范資本外逃、侵吞國有資產(chǎn)和洗錢等危害國家利益的行為。
關(guān)鍵詞：對外投資 模式分析 風(fēng)險防范 企業(yè)戰(zhàn)略
選題背景：這學(xué)期學(xué)得是國際投資學(xué)，主要是講關(guān)于投資方面的知識，既然學(xué)得是投資，我覺得中國企業(yè)對外投資模式分析這個題目和這門課程的聯(lián)系最密切，同時，中國企業(yè)對外投資的模式分析也是國際投資學(xué)這門課程最后一節(jié)課上所講的內(nèi)容，對這節(jié)課的印象也較之其它題目來說比較深刻。
文獻(xiàn)綜述：對外投資理論的核心問題，就是解釋外國投資發(fā)生的特點、原因、機(jī)制和后果.這些理論對于中國實施"走出去"戰(zhàn)略、促進(jìn)對外直接投資具有重要的借鑒意義.
一、中國企業(yè)對外投資的主要特點
1．投資規(guī)模.截止2004年，我國非金融類對外直接投資累計近370億美元。但與同期我國吸引外商直接投資相比，引進(jìn)外資與對外投資的比例僅為1：0.0597，不僅大大低于發(fā)達(dá)國家的1：1.55和世界的1：1.093的平均水平，與發(fā)展中國家1：0.206（注：本文的數(shù)字統(tǒng)計均來自綦建紅。國際投資學(xué)教程清華大學(xué)出版社 2005）也有很大的差別，這些數(shù)字說明我國對外直接投資的總體規(guī)模仍然很小。盡管我國對外投資的絕對規(guī)模仍然有限，但增長十分迅速，平均年增長率達(dá)到50%，大大超過了亞洲新興工業(yè)化國家最初的對外直接投資增長速度。
2.投資主體.就境內(nèi)投資主體的所有制性質(zhì)而言，我國境外投資正從單一的國有企業(yè)對外直接投資向多種所有制經(jīng)濟(jì)主體對外直接投資轉(zhuǎn)變。但大型國有企業(yè)在投資中仍占據(jù)主導(dǎo)地位。就境內(nèi)投資主體的行業(yè)分布來看，從初期以國有外貿(mào)商業(yè)公司和工貿(mào)公司為主，轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳耙灾圃鞓I(yè)、批發(fā)零售業(yè)為主的結(jié)構(gòu)。這些行業(yè)是中國在國際市場上具有比較優(yōu)勢的主要行業(yè)，自然也成為中資公司海外投資的主要組成部分。
3.投資方式.從海外投資企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，我國海外非貿(mào)易性企業(yè)，采用合資方式的企業(yè)約占80%左右，獨資的中國企業(yè)相應(yīng)還相對較少。目前，雖然新建投資還占有相當(dāng)比重，但越來越多的企業(yè)開始采取跨國并購及股權(quán)置換等方式對外投資。在國外設(shè)立高新技術(shù)研發(fā)中心已成為我國對外直接投資的新亮點。
4.投資地域.一方面，中國對外投資從20世紀(jì)80年代集中于美歐日、中國的港澳等少數(shù)發(fā)達(dá)國家或地區(qū)，發(fā)展到周邊國家和亞非拉等廣大發(fā)展中國家和地區(qū)，呈現(xiàn)出多元化發(fā)展格局。但是從另一方面，從中國對外直接投資的存量分布看，高度集中在亞洲國家和地區(qū)，我國的港澳地區(qū)仍是投資的熱點，但對亞洲的投資比重出現(xiàn)明顯下降，而其他地區(qū)的投資有所上升。
5.投資行業(yè).我國的投資領(lǐng)域不斷拓寬，由初期的進(jìn)出口貿(mào)易、航運(yùn)和餐飲等少數(shù)領(lǐng)域拓展到加工制造、資源利用、工程承包、農(nóng)業(yè)合作和研究開發(fā)等國家鼓勵的領(lǐng)域。就我過對外投資的存量來看，集中分布在信息傳輸、計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)；采礦業(yè)；制造業(yè)。從近期的發(fā)展態(tài)勢看，采礦業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)是我國對外投資的熱點行業(yè).
二、中國企業(yè)對外投資的模式分析
1.建立海外營銷投資模式，建立自己的國際營銷渠道，有單一的國內(nèi)市場走向全球性市場，如我國的三九集團(tuán).
2.境外加工貿(mào)易投資模式，直接在境外設(shè)廠，帶動和擴(kuò)大國內(nèi)設(shè)備技術(shù).原材料.零配件出口，如華源集團(tuán).
3.海外創(chuàng)立自主品牌投資模式，如海爾集團(tuán)，由中國名牌成為世界名牌.
4.海外并購資產(chǎn)-品牌，通過并購國外知名品牌，借助其品牌影響力開拓當(dāng)?shù)厥袌龅暮Ｍ馔顿Y模式.例如我國的TCL.
5.海外品牌輸出投資模式，指我國那些具有得天獨厚的品牌優(yōu)勢企業(yè)，例如，北京同仁堂，品牌譽(yù)滿海內(nèi)外，商標(biāo)已受到國際組織的保護(hù).
6.國家戰(zhàn)略主導(dǎo)投資模式，指我國一些大型能源企業(yè)開展海外投資主要是政府的推動，注重的是國家的宏觀利益，例如，我國三大石油巨頭即中石化、中石油和中海油，這是解決能源瓶頸的重要問題。
7.海外研發(fā)投資模式，指我國一些高科技企業(yè)而非傳統(tǒng)的制造企業(yè)或資源開發(fā)企業(yè)通過建立海外研發(fā)中心，利用海外研發(fā)資源，使研發(fā)國際化具有居國際先進(jìn)水平的知識產(chǎn)權(quán)，例如我國的華為集團(tuán)。
截止2002年9月，中國對外投資企業(yè)已達(dá)到6800多家，投資范圍擴(kuò)大到160個國家和地區(qū)，協(xié)議投資總額165億美元。其中，中方企業(yè)投資91億美元，主要是對我國港澳地區(qū)和美國。其次是東南亞地區(qū)，據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織的預(yù)測，到2005年中國企業(yè)對外投資將達(dá)到一年40億美元。主要是在確保能源及家電行業(yè)的對外投資。就世界對外直接投資的流向而言，1999年全球FDI流出流量8000億美元，其中6360億美元流入發(fā)達(dá)國家，約占世界FDI總流量的75%，2080億美元流入發(fā)展中國家，只占FDI總流量24%.國際直接投資趨向于流向經(jīng)濟(jì)規(guī)模大、增長速度快、產(chǎn)權(quán)明晰、金融管制松、企業(yè)運(yùn)行狀況良好、市場準(zhǔn)入限制小的國家和地區(qū)。
由于中國主要的優(yōu)勢是勞動力資源，且政治穩(wěn)定，工業(yè)基礎(chǔ)較好，國家外匯儲備充足，政策性限制逐漸減少。格蘭仕、德隆等企業(yè)堅持國內(nèi)生產(chǎn)、國外銷售，充分發(fā)揮中國豐富而廉價的勞動力的優(yōu)勢，通過國際間的商業(yè)運(yùn)作，將過剩的勞動力轉(zhuǎn)化為具有國際競爭力的產(chǎn)品，進(jìn)而轉(zhuǎn)化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，提升國家的競爭優(yōu)勢。福耀和萬向的選擇除了利用勞動力優(yōu)勢外，更重要的原因就是部分國家的“反傾銷”，及一些國家設(shè)置了較高的貿(mào)易壁壘，這種模式不但加大了國外市場開發(fā)力度，而且可以避免壁壘，不受反傾銷法的限制，減少征稅風(fēng)險。而海爾的自建營銷體系模式就是堅持“世界品牌戰(zhàn)略”，從某種意義上說，現(xiàn)代市場競爭力的焦點就是以品牌為核心的企業(yè)形象的競爭，含品牌知名度、品牌美譽(yù)度、國際化的形象及包裝等，在經(jīng)營自有國際品牌的同時，利潤也隨之而來。
中國的企業(yè)除了要了解自身的核心競爭力，充分利用優(yōu)勢產(chǎn)品，如勞動密集型的產(chǎn)業(yè)，加大對外直接投資的力度，建立國際化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，還要規(guī)避各種風(fēng)險，選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)，積極參與到全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中。
三、我國企業(yè)對外投資的選擇方向及原則
從目前中國對外直接投資的方向來看，企業(yè)投資的金額不大，范圍卻過于廣泛，平均每個國家只有幾千萬美元的投資。與中國的總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模不相稱。特性是不同發(fā)展階段的并存性、技術(shù)結(jié)構(gòu)的多層次性、投資主體的多元性以及投資空間的全方位性，這就使得投資的區(qū)位選擇獲得了廣闊的空間。隨著海外投資規(guī)模的加大，投資主體將逐步由國有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)樗接衅髽I(yè)主導(dǎo)的對外直接投資。（戰(zhàn)略資源性和政策性投資除外）投資的風(fēng)險控制及如何采取有效措施降低風(fēng)險概率和風(fēng)險損失，成為對外投資企業(yè)的首要課題。中國企業(yè)在對外直接投資過程中應(yīng)遵循下列原則：避免盲目投資，選擇投資有比較優(yōu)勢的國家和地區(qū)；選擇產(chǎn)品導(dǎo)入型，市場發(fā)展?jié)摿Υ蟮膰液偷貐^(qū)；依據(jù)不同行業(yè)的性質(zhì)和進(jìn)入國家的政策導(dǎo)向，確定是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家；在其他條件相同時，采取由近及遠(yuǎn)的策略，優(yōu)先考慮周邊國家；充分考慮企業(yè)自身的優(yōu)勢要素和核心競爭力及發(fā)展階段，堅持一元化發(fā)展和橫向發(fā)展，對多元化發(fā)展要慎重；出資方式盡量靈活，多籌集國際金融貨幣市場資金，選擇理想的投資伙伴，采用合資企業(yè)的方式；注意知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，專利及商標(biāo)的使用，維持自有的技術(shù)優(yōu)勢；實現(xiàn)經(jīng)營管理當(dāng)?shù)鼗嬲谌氡煌顿Y國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系中。
鑒于中國企業(yè)對外直接投資資產(chǎn)規(guī)模小，技術(shù)含量低，國際投資經(jīng)驗少，我國政府雖然制定了一系列優(yōu)惠和保護(hù)政策，為企業(yè)開拓國際市場創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，但是，還是存在諸如多頭審批管理問題，管理政策導(dǎo)向不明，對外投資項目審批繁瑣，缺乏有效的對外投資監(jiān)管、制約體系，導(dǎo)致在一些熱點市場上出現(xiàn)某些國內(nèi)企業(yè)無序競爭，信息咨詢服務(wù)欠缺，境外逃資增多等問題，到目前為至，中國還未明確跨國投資經(jīng)營的整體戰(zhàn)略、行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)傾斜政策、投資行業(yè)導(dǎo)向。直接投資的流入量和流出量呈現(xiàn)極不對稱性，比例為1∶0.0597，而發(fā)達(dá)國家的外國直接投資和對外直接投資的國際比較狀況為：1∶1.55，發(fā)展中國家平均是1∶0.206，導(dǎo)致我國宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外不均衡發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)增長失去強(qiáng)大的拉動力。因此，中國對外直接投資管理體制應(yīng)以項目審批為主要手段的微觀管理方式改為以管理對外直接投資活動為主；由直接的管理逐步過渡到間接的監(jiān)控、監(jiān)測，最終形成以企業(yè)為投資主體，中介結(jié)構(gòu)為服務(wù)導(dǎo)向，政府宏觀監(jiān)控的管理體系。
四、企業(yè)對外投資的風(fēng)險防范
大力提升中國跨國直接投資主體的壟斷優(yōu)勢。如技術(shù)壟斷優(yōu)勢、產(chǎn)品差異優(yōu)勢、品牌及營銷優(yōu)勢、產(chǎn)品成本和價格優(yōu)勢、管理優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢等。提高跨國企業(yè)的風(fēng)險管理水平尤其是人力資源管理水平。提升跨國企業(yè)人力資源的素質(zhì)。調(diào)整優(yōu)化對外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織方式。拓展中國對外直接投資的融資渠道。（國內(nèi)、東道國、國際三種籌資渠道）。中國的經(jīng)濟(jì)增長，既要吸引大量的外國直接投資，又要擴(kuò)大對外直接投資，這是經(jīng)濟(jì)國際化發(fā)展的需要，也是提升中國國際競爭力必要的戰(zhàn)略舉措。
五、企業(yè)對外投資的企業(yè)戰(zhàn)略
1.鞏固的國內(nèi)市場是國際化戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。中國的國內(nèi)市場是世界上最大的潛在市場，對選擇跨國經(jīng)營的國內(nèi)企業(yè)來說，如何鞏固國內(nèi)市場份額是個重要的問題。
2.制定明確科學(xué)的國際化發(fā)展戰(zhàn)略。強(qiáng)調(diào)跨國經(jīng)營與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)，把國際化發(fā)展與企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)合，企業(yè)的每項投資和經(jīng)營必須服從整體。
3.在海外投資項目選擇上，要合理取舍產(chǎn)業(yè)鏈條，確定經(jīng)營方向，從資源重組角度出發(fā)，以降低成本為基點，開拓海外市場或?qū)で蠛Ｍ赓Y源和技術(shù)，將資源開發(fā)、技術(shù)開發(fā)、耗能高的生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)向境外相關(guān)地區(qū)。
4.著力完善跨國經(jīng)營管理制度。跨國經(jīng)營的戰(zhàn)略管理和控制制度，是實現(xiàn)企業(yè)全球化資源優(yōu)化配置的關(guān)鍵。
5.加強(qiáng)成本管理和戰(zhàn)略控制
6.高度警惕和防范跨國經(jīng)營可能遭遇的各類風(fēng)險，建立風(fēng)險評估和風(fēng)險防范
預(yù)案，通過快速反應(yīng)機(jī)制，應(yīng)對風(fēng)險的發(fā)生并降低風(fēng)險帶來的損失。
7.企業(yè)對外投資離不開充沛的資金來源。
結(jié)論：中國對外投資自改革開放以來發(fā)展迅速，雖然總體規(guī)模尚小，但呈現(xiàn)出投資主體多元化發(fā)展，地區(qū)分布逐步擴(kuò)大，行業(yè)流向重點突出，經(jīng)營層次逐步提高的良性發(fā)展格局。合理的戰(zhàn)略安排能促進(jìn)中國企業(yè)更有效率的進(jìn)行對外投資，這包括對外投資產(chǎn)業(yè)、區(qū)域和方式的選擇，政府的服務(wù)和促進(jìn)措施能夠為企業(yè)對外投資創(chuàng)造良好的制度條件。
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