發(fā)布時(shí)間：2023-08-23 16:53:45
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的企業(yè)融資的作用樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
中小企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，不僅帶動(dòng)了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)了科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新，也是我國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。但是當(dāng)前由于我國傳統(tǒng)金融融資門檻高、貸款利率高，融資難成為制約我國中小企業(yè)的發(fā)展瓶頸。近年來，伴隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)支付等互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融，為中小企業(yè)融資開辟了一條新的途徑。互聯(lián)網(wǎng)金融公司、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺，眾籌、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶平臺迅猛發(fā)展，在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的問題，2015年3月5日，總理在《政府工作報(bào)告》中更是把“互聯(lián)網(wǎng)+”定位為我國經(jīng)濟(jì)增長的新引擎。因此，研究我國現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融支持中小企業(yè)融資模式，探究其存在的問題進(jìn)而找到相應(yīng)的改進(jìn)辦法具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
2中小企業(yè)融資困境
2．1融資渠道單一
企業(yè)融資的渠道分為內(nèi)部融資和外部融資，其中外部融資又包括直接融資和間接融資。我國中小企業(yè)融資渠道較為單一，主要以內(nèi)部融資和間接融資為主。內(nèi)部融資是中小企業(yè)融資的重要組成部分，是企業(yè)依賴自有資金以及親朋好友借款以及民間貸款的方式進(jìn)行融資，所得資金有限，并不能完全解決企業(yè)的融資問題。外部融資中的直接融資包括股權(quán)融資和債券融資，然而這兩項(xiàng)融資門檻較高，較高的融資成本以及繁瑣的審批程序令很多中小企業(yè)望而卻步。外部融資中的間接融資最主要的就是銀行貸款，然而銀行根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)因素考慮，更樂意將資金借給規(guī)模大、經(jīng)濟(jì)效益高的大企業(yè)，中小企業(yè)因?yàn)槠渥陨硪?guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，缺乏足夠的抵押擔(dān)保，因此獲得的銀行貸款較為有限。
2．2融資成本高
銀行的貸款利率由基準(zhǔn)利率、期限溢價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、合理利潤率以及管理成本率所決定。由于信息不對稱的存在，銀行并不了解中小企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營情況和發(fā)展前景，因此銀行對中小企業(yè)放貸所需進(jìn)行的調(diào)查相對復(fù)雜，人力、物力成本較高，這也就增加了中小企業(yè)貸款的管理成本。另外，中小企業(yè)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，信用數(shù)據(jù)缺失，中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)相對較高，這也就使得銀行對中小企業(yè)放貸的時(shí)候?yàn)榱丝刂骑L(fēng)險(xiǎn)會(huì)采取較高的利率，增加其融資成本。當(dāng)中小企業(yè)急需資金時(shí)，民間借貸利用其借貸成本低、程序簡便、擔(dān)保要求低等優(yōu)勢成為中小企業(yè)的較好選擇。然而民間借貸利率高，風(fēng)險(xiǎn)大，無疑又增加了中小企業(yè)融資成本。
2．3擔(dān)保體系不完善
隨著我國金融業(yè)的不斷發(fā)展，商業(yè)銀行貸款的擔(dān)保體系不斷完善，放貸所需的擔(dān)保條件越來越高。中小企業(yè)多為民營企業(yè)，企業(yè)規(guī)模小、信貸風(fēng)險(xiǎn)大，財(cái)務(wù)信息不完善，信用數(shù)據(jù)缺失，缺乏相應(yīng)的擔(dān)保體系，因此導(dǎo)致銀行不愿意為中小企業(yè)提供貸款。另外，就擔(dān)保而言，中小企業(yè)擔(dān)保成本較高。擔(dān)保過程中，中小企業(yè)要支付一定的擔(dān)保費(fèi)，另外，擔(dān)保公司基于中小企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)較高的特點(diǎn)要求中小企業(yè)進(jìn)行了反擔(dān)保增加了交易成本，如此便增加了中小企業(yè)的融資成本，在很大程度上加重了中小企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)。
3現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融支持中小企業(yè)融資模式
我國中小企業(yè)的融資大都具有融資期限短，融資金額小、融資頻率高以及缺少融資抵押的特點(diǎn)，因而很難從銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，然而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)大大緩解了這一融資難題。與傳統(tǒng)金融相比較，基于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代科技技術(shù)支撐的互聯(lián)網(wǎng)金融不僅能夠很好地解決了信息不對稱這一歷史難題，還可以通過現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)大大降低中小企業(yè)的融資成本，進(jìn)而提升中小企業(yè)的融資效率。具體而言，我國現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融支持中小企業(yè)融資具有以下幾種模式。
3．1第三方支付
第三方支付是為了解決資金收付雙方在缺乏信用保障情況下所建立的“中介平臺”，第三方支付一般具有一定的實(shí)力和信用保障，主要包括兩種模式:獨(dú)立第三方支付模式和有交易平臺的擔(dān)保支付模式。第三方支付企業(yè)在實(shí)際運(yùn)營過程中積累了大量的用戶數(shù)據(jù)，包括用戶的資料信息、交易流水信息以及還款記錄等用戶數(shù)據(jù)，并且通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對此進(jìn)行針對性地挖掘和分析，因此可以較為準(zhǔn)確地判斷和預(yù)測用戶的信用情況，對其提供融資服務(wù)。在第三方支付模式當(dāng)中，中小企業(yè)不需要提供大額擔(dān)保就可以通過該模式進(jìn)行融資，滿足了廣大中小企業(yè)的融資需求。第三方支付的典型模式有支付寶、財(cái)付通、拉卡拉等。支付寶推出的信用卡支付就是采用了第三方支付模式，根據(jù)大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)采集到的用戶交易信息對用戶的信用情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，進(jìn)而對用戶提供相應(yīng)的融資服務(wù)。
3．2P2P網(wǎng)貸
P2P是PeertoPeer的縮寫，意思是“個(gè)人對個(gè)人”，是一個(gè)直接連接資金需求方和資金供給方的網(wǎng)絡(luò)平臺。資金需求方可以通過該平臺項(xiàng)目信息，資金供給方則通過該平臺獲取信息，并通過該平臺與資金需求方進(jìn)行交流，商定借款額度和相應(yīng)利率，并直接通過該平臺進(jìn)行簽約，而在此過程中，P2P網(wǎng)絡(luò)平臺會(huì)收取相應(yīng)的費(fèi)用。P2P網(wǎng)貸融資門檻低，融資成本低，信息透明，融資效率高，自2007年P(guān)2P網(wǎng)貸登陸我國以后，P2P網(wǎng)貸平臺迅猛發(fā)展，目前我國P2P網(wǎng)貸典型案例主要有拍拍貸和宜信兩種模式。P2P網(wǎng)貸模式充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢，有效解決信息不對稱這一歷史難題，提高了中小企業(yè)的融資效率。
3．3眾籌
眾籌，顧名思義是大眾籌資的意思，是指項(xiàng)目發(fā)起人通過眾籌平臺項(xiàng)目信息，眾籌平臺對該項(xiàng)目信息進(jìn)行審核并推向市場，社會(huì)公眾通過該平臺了解項(xiàng)目信息，對項(xiàng)目感興趣的社會(huì)公眾可以以少量資金對該項(xiàng)目進(jìn)行支持，待項(xiàng)目完成后項(xiàng)目發(fā)起人向社會(huì)公眾返還本金并支付相應(yīng)的利息的一種融資模式。眾籌充分調(diào)動(dòng)了社會(huì)公眾的積極性，集合了項(xiàng)目發(fā)起人、社會(huì)公眾、以及中介平臺等社會(huì)各層面，積少成多支持大型項(xiàng)目的完成，提高了資源配置的效率。2011年，眾籌概念被提出以后，點(diǎn)名時(shí)間、追夢網(wǎng)、天使匯等眾籌平臺層出不窮，現(xiàn)在，許多電影都采用眾籌方式進(jìn)行宣傳和籌資，取得了很好地效果。
3．4電商小貸模式
電商小貸模式是指電商企業(yè)為增加該平臺粘性與小額貸款公司或者銀行合作，利用電商平臺積累的用戶數(shù)據(jù)為該平臺小微商戶提供的融資服務(wù)，典型代表有阿里金融和京東。以阿里金融為例:阿里金融與小額貸款公司合作，向阿里金融平臺注冊會(huì)員商戶提供融資服務(wù)。注冊會(huì)員在申請融資服務(wù)時(shí)只需提供身份證復(fù)印件、淘寶店鋪網(wǎng)址、個(gè)人信用情況等信息，不需要向該平臺提供大額擔(dān)保物，即可獲得融資服務(wù)。而阿里金融根據(jù)積累的會(huì)員大數(shù)據(jù)對該會(huì)員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，進(jìn)行審核。電商小貸模式在一定程度上解決了中小企業(yè)融資難這一問題，并且較低的融資門檻、較為便捷的融資過程能夠吸引更多的注冊會(huì)員，增加該平臺會(huì)員的粘性，并擴(kuò)大了電商平臺的社會(huì)影響。
3．5互聯(lián)網(wǎng)金融門戶
互聯(lián)網(wǎng)金融門戶是通過互聯(lián)網(wǎng)門戶平臺匯集并提供金融服務(wù)信息、網(wǎng)絡(luò)搜索服務(wù)、金融產(chǎn)品對比服務(wù)以及金融產(chǎn)品推介等服務(wù)，主要包括:第三方資訊平臺、垂直搜索平臺和在線金融超市。第三方資訊平臺是互聯(lián)網(wǎng)門戶向社會(huì)大眾匯總并提供詳細(xì)的金融服務(wù)信息和行業(yè)信息的平臺，準(zhǔn)確、及時(shí)、全面地提供各類金融服務(wù)信息;垂直搜索平臺是指中小企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)垂直搜索平臺對金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品進(jìn)行搜索，并且對比分析不同金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的信息和特點(diǎn)，最終選出最適合本企業(yè)的金融產(chǎn)品;在線金融超市是將大量的金融服務(wù)產(chǎn)品信息匯集到一起，并在該平臺提供在線導(dǎo)購、匹配購買等服務(wù)，幫助用戶挑選出最具針對性的金融產(chǎn)品。互聯(lián)網(wǎng)金融門戶的核心在于“搜索和比價(jià)”，力圖為用戶挑選出最適合的金融產(chǎn)品。
4互聯(lián)網(wǎng)金融支持中小企業(yè)融資面臨的問題
互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難這一問題，然而在實(shí)際運(yùn)作過程中，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)高、監(jiān)管缺失以及信息支持不充分等問題。
4．1技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)高
互聯(lián)網(wǎng)金融在給用戶帶來便捷的同時(shí)也帶來了較高的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融是依托于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)成長起來的，互聯(lián)網(wǎng)金融的長期健康發(fā)展依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的安全，只有互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)技術(shù)水平足夠過關(guān)才能保證用戶的權(quán)益。在當(dāng)代背景下，電子信息的可復(fù)制可傳播的特點(diǎn)會(huì)導(dǎo)致:一旦互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)站受到黑客入侵或者操作員操作不當(dāng)，不但有可能導(dǎo)致系統(tǒng)癱瘓、網(wǎng)站無法正常運(yùn)營，還有可能泄露、篡改用戶信息，侵犯用戶權(quán)益，損害企業(yè)利益，對社會(huì)造成極其嚴(yán)重極其惡劣的影響。因此，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的安全關(guān)系到互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的命脈，關(guān)系到互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，不斷提高和鞏固互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展的重中之重。
4．2監(jiān)管缺失
互聯(lián)網(wǎng)金融作為區(qū)別于傳統(tǒng)金融的一種新的金融創(chuàng)新，出現(xiàn)的時(shí)間并不長，因此對其的監(jiān)管不免有所缺失，存在著一定的監(jiān)管“真空”，主要表現(xiàn)為法律的空白和監(jiān)管層面的缺失。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，我國當(dāng)前的分業(yè)監(jiān)管體制已經(jīng)不適合現(xiàn)在的金融市場，既定的法律條款不符合現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，然而我國金融監(jiān)管部門并未出臺符合當(dāng)下發(fā)展的相應(yīng)的法律法規(guī)，像針對P2P、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融的法律空白給違法犯罪分子留下可乘之機(jī)，打法律的“球”。互聯(lián)網(wǎng)金融缺少法律的約束，缺少了規(guī)范金融活動(dòng)的準(zhǔn)繩，也為互聯(lián)網(wǎng)金融市場的發(fā)展埋下了安全隱患。另外，監(jiān)管層面的缺失也為金融市場帶來了不安定因素。中國銀行監(jiān)督委員會(huì)發(fā)表的《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》中指出:要求各銀行機(jī)構(gòu)做好風(fēng)險(xiǎn)防范準(zhǔn)備。然而在現(xiàn)實(shí)操作中，各金融機(jī)構(gòu)并未提高對此的警惕，各行業(yè)協(xié)會(huì)也較為松散。
4．3信用支持不充分
與傳統(tǒng)金融相比較，互聯(lián)網(wǎng)金融的信用體系信息支持并不充分。互聯(lián)網(wǎng)金融通過云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對用戶基本信息、交易信息進(jìn)行匯總和分析，進(jìn)而評估其信用風(fēng)險(xiǎn)，最終做出相應(yīng)的放貸決策。然而我國互聯(lián)網(wǎng)信用支持并不充分，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:首先，我國信用評級體系建立較晚，發(fā)展并不完善，成為制約我國互聯(lián)網(wǎng)金融征信的障礙;其次，在我國，信用評級信息只有授權(quán)的金融機(jī)構(gòu)才可以使用，我國互聯(lián)網(wǎng)金融尚無權(quán)使用，信息方面的問題成為制約我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的又一絆腳石;最后，我國互聯(lián)網(wǎng)金融信用評級缺乏統(tǒng)一口徑，不同互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不同的統(tǒng)計(jì)口徑將不利于信息的共享，為我國互聯(lián)網(wǎng)金融的未來發(fā)展增添了阻力。
5對策與建議
互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種金融創(chuàng)新，為中小企業(yè)融資開辟了一條新的路徑，并且取得了很好的效應(yīng)。然而在發(fā)展初期，互聯(lián)網(wǎng)金融不可避免地出現(xiàn)了一些問題，這就要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)以及監(jiān)管部門聯(lián)合起來，探索出一條適合我國發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。對此，本文提出以下幾點(diǎn)建議。
5．1加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)安全建設(shè)
互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)安全是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的核心問題。在新時(shí)代背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的依賴程度越來越高，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的漏洞將直接危及互聯(lián)網(wǎng)金融的健康運(yùn)營，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的資金支持，確保互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的安全。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的根本在于人才。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)加大對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)型人才的投入，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之間也可以通過論壇，座談會(huì)的方式交流相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，共同進(jìn)步，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的長遠(yuǎn)發(fā)展。
5．2加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范發(fā)展
互聯(lián)網(wǎng)金融法律的空白，監(jiān)管的缺失使得互聯(lián)網(wǎng)金融市場缺少相應(yīng)的行為準(zhǔn)繩，處于法律的灰色地帶，這對互聯(lián)網(wǎng)金融而言無疑是巨大隱患。因此，必須交互聯(lián)網(wǎng)金融納入監(jiān)管范圍，采取相應(yīng)的措施，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融的長期良性發(fā)展，具體而言，分為以下兩個(gè)方面:一方面，明確監(jiān)管主體，確定監(jiān)管范圍。可以將互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行分類，根據(jù)其具體業(yè)務(wù)內(nèi)容，打破行業(yè)領(lǐng)域的限制，歸屬于不同的監(jiān)管部門，并明確各自的監(jiān)管范圍;另一方面，盡快頒布互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律條文，明確各主體的權(quán)利義務(wù)，規(guī)范其運(yùn)作流程，及風(fēng)險(xiǎn)防范措施，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管。
5．3完善互聯(lián)網(wǎng)信用體系建設(shè)
關(guān)鍵詞:中小企業(yè);融資;政府
中圖分類號:F27文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2009)14-0063-02
改革開放以來,我國的中小企業(yè)得到了迅速發(fā)展,已經(jīng)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的一支重要力量。但隨著美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯危及全球,世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)備受拖累,特別是我國的中小企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了“寒冬”期。據(jù)國家發(fā)改委中小企業(yè)司日前統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,截至2008年底,沿海地區(qū)6.8萬多家中小企業(yè)倒閉,大量的員工失業(yè),給中國經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重影響。其中,對中小企業(yè)影響最大的就是由于現(xiàn)金流緊張、融資困難,導(dǎo)致企業(yè)陷入危機(jī)。中小企業(yè)融資困難是世界各個(gè)國家和地區(qū)都面臨的問題。因此,各個(gè)國家和地區(qū)政府都非常重視中小企業(yè),并以國家立法、出臺優(yōu)惠政策等形式給予扶持,創(chuàng)造中小企業(yè)融資良好的外部環(huán)境,加大對中小企業(yè)的融資支持,促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。
中小企業(yè)始終是推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)市場化和經(jīng)濟(jì)增長的重要力量,也是解決就業(yè)壓力的重要載體,是保持社會(huì)穩(wěn)定的重要因素,政府有必要在適當(dāng)范圍內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)姆绞椒椒ㄟM(jìn)行扶持,這也是有據(jù)可循的。
一、中小企業(yè)融資的國際比較
市場經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)盡管具有發(fā)達(dá)、完善的經(jīng)濟(jì)金融市場和交易制度,仍然十分重視政府在解決中小企業(yè)融資困境過程中的作用。
美國為了促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展,專門制定了《小企業(yè)法》,設(shè)立了各種各樣的組織機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)的發(fā)展,為中小企業(yè)融資提供多種服務(wù)。其方法主要是通過小企業(yè)管理局(SBA)制定宏觀調(diào)控政策,引導(dǎo)民間資本向中小企業(yè)投資。SBA主要任務(wù)是促進(jìn)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)向小企業(yè)融資,包括制定針對小企業(yè)的各種優(yōu)惠貸款計(jì)劃、建立貸款擔(dān)保二級市場、制定優(yōu)先向小企業(yè)貸款的金融機(jī)構(gòu)、為小企業(yè)融資提供履約擔(dān)保服務(wù)、通過中小企業(yè)投資公司向小企業(yè)注入股本投資和建立“天使資金”電子網(wǎng)絡(luò),吸引民間資本向小企業(yè)融資。無論是在債務(wù)融資中充當(dāng)擔(dān)保,還是在資本融資中實(shí)施監(jiān)管,SBA一般不直接對小企業(yè)融資,而是為商業(yè)金融機(jī)構(gòu)向小企業(yè)融資創(chuàng)造必要條件,推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)向小企業(yè)融資。
德國通過兩大政策性銀行――德國清算銀行和德國復(fù)興信貸銀行與各州政策性銀行為中小企業(yè)提供資金,通過政策性銀行的作用,使中小企業(yè)與其往來銀行形成原本無法依靠自身力量建立起來的信貸契約關(guān)系,并對資金使用進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督。此外,德國政府還積極運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策支持中小企業(yè)發(fā)展,如對大部分中小手工業(yè)企業(yè)免征營業(yè)稅、提高中小企業(yè)的營業(yè)稅起征點(diǎn)和設(shè)備折舊率、下調(diào)所得稅稅率等。
意大利為解決中小企業(yè)融資問題,首先,從法律上為中小企業(yè)融資予以支持,制定了《中小企業(yè)法》、《特別銀行法》、《中小企業(yè)融資條例》等。其次,成立了專門為私營中小企業(yè)融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu),如國民銀行、合作銀行、互助銀行等,這些銀行對條件相對較好的企業(yè)發(fā)放長期低息為主的直接貸款。政府建立了為私營中小企業(yè)融資提供擔(dān)保的擔(dān)保機(jī)構(gòu),由手工業(yè)和行業(yè)公會(huì)以及國家銀行聯(lián)合構(gòu)成,并由政府提供一部分必要基金,對擔(dān)保對象具有一定的條件限制。另外,政府積極支持中小企業(yè)進(jìn)入資本市場直接融資,依據(jù)證券交易法,在證券交易所實(shí)行一些專門針對私營中小企業(yè)的上市公司市場交易方法,通過規(guī)定不同等級的自由資金便于其進(jìn)入證券發(fā)行市場,并且對于中小企業(yè)的證券交易予以減稅優(yōu)惠。
新加坡為解決中小企業(yè)融資問題,明確規(guī)定了中小企業(yè)專業(yè)金融機(jī)構(gòu)在新加坡金融體系中的作用,并對向中小企業(yè)發(fā)放貸款的銀行予以幫助。此外,還制定了許多旨在支持中小企業(yè)發(fā)展的政策計(jì)劃,如本地企業(yè)資助計(jì)劃(LEFS)、政府協(xié)助發(fā)展計(jì)劃(GDAPs)等。新加坡政府還開辟了證券交易市場的第二板塊,為達(dá)不到交易市場上市公司標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供一個(gè)進(jìn)入資本市場直接融資的機(jī)會(huì)。
日本在政府機(jī)構(gòu)中設(shè)置中小企業(yè)廳,通過制定相關(guān)政策對中小企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行政策支持。其中,小企業(yè)融資服務(wù)體系主要包括政策性金融公庫系統(tǒng)、民間中小金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)信用擔(dān)保體系以及中小企業(yè)投資育成公司等。政策性金融公庫系統(tǒng)包括三家:國民金融公庫、商工組合金融公庫和中小企業(yè)金融公庫。這些公庫為中小企業(yè)提供低成本的長期資金,資金主要由財(cái)政撥款或由政府擔(dān)保發(fā)債。民間中小金融機(jī)構(gòu)主要包括地方銀行、第二地方銀行、信用金庫、信用組合和勞動(dòng)金庫等。日本政府還頒布《中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫法》,并據(jù)此設(shè)立了中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫,各地都成立了中小企業(yè)信用保證協(xié)會(huì)。中小企業(yè)投資育成公司是由政府、民間機(jī)構(gòu)、地方公共團(tuán)體共同出資,專門向中小企業(yè)注入資本金的機(jī)構(gòu),類似的還有創(chuàng)業(yè)基金和投資基金。
韓國政府為解決中小企業(yè)融資困境,專門制定了《中小企業(yè)基本法》、《中小企業(yè)振興法》、《中小企業(yè)協(xié)同法》、《中小企業(yè)產(chǎn)品購買促進(jìn)法》等數(shù)部法規(guī),并把中小企業(yè)銀行、中小企業(yè)信貸基金會(huì)作為扶持中小企業(yè)發(fā)展的主要金融支持系統(tǒng)。此外,采取直接支持和間接支持兩種形式,以直接支持為主。直接支持包括減免稅、扣除所得和扣除稅額、延長納稅期限等政策;間接支持包括準(zhǔn)備金制度等。政府還從財(cái)政預(yù)算中撥出大量資金,建立了一批官助民辦或官辦民營等形式的中小企業(yè)團(tuán)體,如中小企業(yè)振興公團(tuán)、中小企業(yè)協(xié)同組合等,協(xié)助行政部門貫徹和實(shí)施有關(guān)的法律、法規(guī)和中小企業(yè)政策,扶植、指導(dǎo)中小企業(yè)。
中國臺灣于20世紀(jì)70年代開始建立了中小企業(yè)融資服務(wù)體系。該體系主要包括中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)信用保證基金、中小企業(yè)融資輔導(dǎo)中心以及其他融資輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。臺灣地區(qū)的《銀行法》規(guī)定:“供給中小企業(yè)信用之專業(yè)銀行為中小企業(yè)銀行。中小企業(yè)銀行以供給中小企業(yè)中、長期信用,協(xié)助其改善生產(chǎn)設(shè)備及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),健全經(jīng)營管理為主要任務(wù)。”中小企業(yè)信用保證基金是由臺灣地區(qū)各級行政及金融機(jī)構(gòu)共同撥款捐助設(shè)立而成的,其服務(wù)對象主要是生產(chǎn)事業(yè)、一般事業(yè)、小規(guī)模商業(yè)、創(chuàng)業(yè)青年和自創(chuàng)品牌企業(yè);中小企業(yè)融資輔導(dǎo)中心則由臺灣省7家銀行共同出資組建。此外,臺灣當(dāng)局于1997年又成立了“中小企業(yè)互助保證基金會(huì)”,推進(jìn)各項(xiàng)輔導(dǎo)及互助保證貸款。
根據(jù)對上述市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)政府當(dāng)局為解決中小企業(yè)融資困境所設(shè)立的融資服務(wù)體系的分析,可以發(fā)現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn):
1.政府積極組織參與。既發(fā)揮市場經(jīng)濟(jì)“看不見的手”的作用,同時(shí),也積極有效地運(yùn)用政府宏觀調(diào)控這一“看得見的手”的作用。
2.政府制定有配套且較為完善的法律法規(guī),為中小企業(yè)提供法律保護(hù)和支持。
3.融資服務(wù)體系強(qiáng)調(diào)的是政府的服務(wù)功能,而不是融資功能,政府一般不直接對中小企業(yè)融資,而是鼓勵(lì)、扶持和監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)融資。
4.政府通過多元化的金融制度安排,使得中小企業(yè)融資渠道多元化。
二、我國中小企業(yè)融資的對策――政府作用
市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)尚且極其重視政府在解決中小企業(yè)融資中的作用,更何況是經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型過程、市場經(jīng)濟(jì)剛剛起步、市場機(jī)制尚欠完善的中國。誠然,政府扶持必須有限度,必須選擇符合向市場經(jīng)濟(jì)過渡、具有可行性和有效性的政策和方法。以下是經(jīng)分析驗(yàn)證所提出的一些政策建議。
1.建立、健全有關(guān)法律法規(guī)
政府對一些合法經(jīng)營、信譽(yù)良好的企業(yè),在相關(guān)政策上要予以傾斜,支持其發(fā)展;對那些信譽(yù)度差、隨意拖欠債務(wù)的中小企業(yè),除做好思想工作外,要輔以嚴(yán)厲的法律制裁,規(guī)范金融市場。
2.政府適當(dāng)參與貸款補(bǔ)貼
有兩種方式可以選擇:一是向中小企業(yè)發(fā)放貸款補(bǔ)貼;二是向銀行等發(fā)放貸款給中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)放利息補(bǔ)貼,提高銀行等金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性。當(dāng)然,必須明確政府補(bǔ)貼不是長久之計(jì),補(bǔ)貼的目的是幫助銀行和企業(yè)之間建立起一種原本不容易建立的銀企關(guān)系,并使融資走上商業(yè)化的正常軌道。因而政府在對補(bǔ)貼對象的選擇上必須有所限制,可以選擇有一定的行業(yè)、地區(qū)、規(guī)模、前景的代表性。
3.在政府參與過程中,不可避免會(huì)出現(xiàn)中小企業(yè)方面的道德風(fēng)險(xiǎn)
一方面,可以實(shí)行地區(qū)或者行業(yè)自律組織定期審計(jì),一旦發(fā)現(xiàn)欺瞞行為,根據(jù)制定相關(guān)的法律法規(guī),運(yùn)用嚴(yán)刑峻法進(jìn)行懲處,最大限度地杜絕一部分中小企業(yè)惡意逃避債務(wù)的行為;另一方面,建立完善的社會(huì)征信體系,記錄公司和個(gè)人的信用行為,并在征信共享體系內(nèi)實(shí)現(xiàn)共享,使得往后的貸款者對此公司和個(gè)人有所警覺,增加他們的“預(yù)期違約成本”。
【關(guān)鍵詞】民間金融 中小企業(yè)融資難 規(guī)范
改革開放以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中小企業(yè)日益成為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長中不可或缺的重要力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國目前中小企業(yè)已超過4200萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的99.6%。它吸納了全社會(huì)75%的就業(yè)人員，提供了全國68%以上的出口額和超過48%的稅收收入，創(chuàng)造了全國75%的新增工業(yè)產(chǎn)值和55%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值。然而，面對發(fā)展前景良好的眾多中小企業(yè)而言，商業(yè)銀行對其的信貸狀況不容樂觀，由于銀行將70%的資金貸給了國有企業(yè)及大中型企業(yè)，故中小企業(yè)得到的信貸資金非常有限。許多中小企業(yè)資金鏈瀕臨斷裂，面臨生存危機(jī)。融資難引起中小企業(yè)資金匱乏，已成為制約中小企業(yè)發(fā)展壯大的一個(gè)瓶頸。
一、我國中小企業(yè)融資難的成因分析
第一，抵押難，擔(dān)保難。眾所周知，抵押難、擔(dān)保難是制約中小企業(yè)獲得充分融資的主要問題，中小企業(yè)由于先天不足，規(guī)模小、資本少、可抵押或擔(dān)保的能力低，往往難以提供足夠的、銀行認(rèn)可的抵押物。同時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)尚未普遍成立，其他企業(yè)又不愿意提供擔(dān)保，因此，擔(dān)保難亦是中小企業(yè)的普通問題。
第二，中小企業(yè)信用觀念薄弱。多數(shù)中小企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度薄弱、財(cái)務(wù)報(bào)表透明度較差、自身先天不足、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大、創(chuàng)業(yè)成功率較低、個(gè)別企業(yè)信用差等不良影響的放射效應(yīng)，導(dǎo)致了社會(huì)對它們的不信任。因此，中小企業(yè)常常得不到銀行貸款的支持。
第三，近來，由于受國際金融危機(jī)不斷加深和世界經(jīng)濟(jì)形勢急劇變化的影響，中小企業(yè)面臨需求下降、成本上升的雙重壓力，市場不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)明顯增加，資金嚴(yán)重短缺，生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大困難，中小企業(yè)融資難的問題更加凸顯。金融危機(jī)的加劇使一些國外投資公司紛紛撤資，使中小企業(yè)的融資環(huán)境更加惡化。
第四，金融體制改革不到位，使中小企業(yè)貸款服務(wù)出現(xiàn)缺失。目前的金融體制改革不到位，一方面正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時(shí)，片面求大、求強(qiáng)，競相支持大型企業(yè)，中小企業(yè)很難從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取足夠貸款，只能轉(zhuǎn)向民間借貸市場融資。另一方面我國還沒有成立針對中小企業(yè)服務(wù)的專業(yè)性銀行和各類基金組織，使中小企業(yè)的貸款服務(wù)在金融市場上出現(xiàn)缺失。
二、民間金融支持中小企業(yè)融資的優(yōu)勢
眾所周知，需求與供給的共存才能創(chuàng)造市場，兩者缺一不可。雖然中小企業(yè)對于小額的、缺少足值抵押的借貸具有廣泛的需求，可是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)卻未能提供相應(yīng)的資金供給。在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸資金配置存在“規(guī)模歧視”和“所有制歧視”的情況下，貸款大量配置給了大型國有企業(yè)，中小企業(yè)即使具備貸款條件，也很難享受與大型國有企業(yè)平等的“國民待遇”，貸款可得性很低。特別是在當(dāng)前信貸緊縮貸款難的情況下，更是如此。正規(guī)金融供給不足，自然要由密切貼近需求主體且具備融資靈活性，便利性的民間金融來彌補(bǔ)。改革開放以來，民間金融對減緩中小企業(yè)資金矛盾，拓寬企業(yè)的融資渠道，促進(jìn)中小企業(yè)快速發(fā)展，減輕商業(yè)銀行資金供給壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長，發(fā)揮了積極作用。正是看到了這一巨大的資金供需缺口，民間金融才像“及時(shí)雨滋潤久旱的禾苗”那樣源源不斷地滿足著民營經(jīng)濟(jì)的資金需求。民間金融雖然是體制外的融資形式，卻也具有自身的獨(dú)特優(yōu)勢。主要表現(xiàn)在四方面：
（一）市場機(jī)制優(yōu)勢
民間金融是資金需求方基于對生產(chǎn)和生活的資金需要而與資金供給方自發(fā)形成的融資行為，民間融資隨行就市體現(xiàn)出利率市場化的特征。民間金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)資金市場的需求變化來調(diào)整利率，可以根據(jù)企業(yè)的信用及項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)狀況調(diào)整利率。民間融資資金來源主要是現(xiàn)金和銀行存款，通過支取銀行存款，促進(jìn)了資金在欠發(fā)達(dá)地區(qū)循環(huán)，通過資金的合理流動(dòng)，有效調(diào)劑民間資金余缺，提高了資金的整體使用效率。
（二）信息對稱優(yōu)勢
主要體現(xiàn)在貸款人對借款人還款能力的甄別和對貸款的監(jiān)督兩個(gè)方面。一方面民間金融多以“血緣”、“地緣”和“業(yè)緣”為基礎(chǔ)，融資過程中的當(dāng)事人之間比較了解，民間金融市場上的貸款人對借款人的資信、收入狀況、還款能力等相對比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題；另一方面由于地域、職業(yè)和血緣等原因，非正規(guī)信貸市場上的借貸雙方保持相對頻繁的接觸，不用費(fèi)力去了解借款人的信息。較之正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款行為，民間融資中交易雙方的信息對稱程度明顯為高。
（三）交易成本優(yōu)勢
交易成本及其與融資收益的比較，是金融機(jī)構(gòu)融資時(shí)必須考慮的一個(gè)重要因素。商業(yè)銀行很大程度上在信貸篩選時(shí)主要看抵押和私人關(guān)系，抵押貸款會(huì)增加中小企業(yè)的融資成本。而民間金融一般沒有抵押或擔(dān)保，融資前的信息搜尋成本和融資后的管理成本較低，一般也不需要對借款人“公關(guān)”而支付“尋租”成本。
（四）融資效率優(yōu)勢
民間融資無繁瑣的審批環(huán)節(jié)和交易手續(xù)，交易過程快捷，借款人能夠迅速、方便地籌措到所需資金，融資效率高。民間金融的上述優(yōu)勢，是其能夠和正規(guī)金融，具有旺盛生命力的重要原因。
三、我國民間金融發(fā)展中存在的問題
民間金融對促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，加速社會(huì)資金流動(dòng)和利用，彌補(bǔ)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸不足，起到了拾遺補(bǔ)缺的積極作用。但是，由于現(xiàn)階段各種相關(guān)法律法規(guī)的不完善，再加上在非正規(guī)的民間金融領(lǐng)域，存在一定程度金融風(fēng)險(xiǎn)和金融欺詐，民間金融給社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了一定的負(fù)面效應(yīng)。
（一）民間金融自身存在著較高的金融風(fēng)險(xiǎn)
民間金融，不同于正規(guī)金融系統(tǒng)的狀態(tài)，其信譽(yù)往往建立在血緣親情基礎(chǔ)上的人的信譽(yù)，沒有銀行信譽(yù)和法律保障，出現(xiàn)問題后往往連合同和賬冊都沒有。而且，民間金融資金鏈結(jié)構(gòu)復(fù)雜且脆弱，你中有我，我中有你，一榮俱榮，一損俱損。一旦市場突變，一家企業(yè)資金鏈斷裂，就會(huì)像多米諾骨牌一樣，產(chǎn)生可怕的連鎖反應(yīng)。民間金融確實(shí)為一些中小企業(yè)解了燃眉之急，但它的高利率加大了企業(yè)融資成本，同時(shí)也潛伏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出了問題，不僅資金難歸，甚至引起突發(fā)事件，造成嚴(yán)重的社會(huì)影響。同時(shí)，民間金融處于地下狀態(tài)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以進(jìn)行監(jiān)管，存款者得不到有效的保護(hù)。因此，民間金融的金融風(fēng)險(xiǎn)較高。
（二）對政府的宏觀凋控活動(dòng)產(chǎn)生影響
從宏觀角度說，民間金融的供給屬于暗中運(yùn)動(dòng)的資金流，資金運(yùn)動(dòng)形式、數(shù)量、方向、地域等因素是政府難以掌握和調(diào)控的，給政府宏觀調(diào)控增加不確定性，而且這種不確定性隨其市場容量的擴(kuò)大而放大；另外，民間金融與正規(guī)金融之間資金流通的時(shí)間、數(shù)量也是不確定的，金融調(diào)控的難度增加。
四、規(guī)范和引導(dǎo)民間金融發(fā)展
民間金融對經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展來說，是一把“雙刃劍”，既可以解決中小企業(yè)融資難的問題，也會(huì)積累大量的金融風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)不穩(wěn)定因素。如何趨利避害，發(fā)揮其作用，化解其風(fēng)險(xiǎn)，是值得認(rèn)真研究和思考的。
（一）優(yōu)化民間金融發(fā)展的法律政策環(huán)境
首先，明確民間金融機(jī)構(gòu)的法律性質(zhì)和地位，明確民間金融機(jī)構(gòu)作為金融機(jī)構(gòu)的地位，將其納入到金融業(yè)的監(jiān)管體系。對違反法律、地方性法規(guī)規(guī)定，或超出登記經(jīng)營范圍的民間金融行為依法進(jìn)行制裁，依法查處和嚴(yán)厲打擊民間金融犯罪行為，為正當(dāng)?shù)拿耖g金融活動(dòng)提供良好的法制環(huán)境。其次，運(yùn)用國家財(cái)政資金設(shè)立民間金融機(jī)構(gòu)發(fā)展專項(xiàng)基金，以參股、投資合作等方式充實(shí)民間金融機(jī)構(gòu)資金實(shí)力，履行監(jiān)管職責(zé)。對專門為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的民間金融機(jī)構(gòu)，給予所得稅減免優(yōu)惠，降低法定準(zhǔn)備金比例要求。鼓勵(lì)地方政府設(shè)立民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)急保障基金，加大地方財(cái)政資金扶持力度。可考慮參照業(yè)務(wù)相近的農(nóng)村信用社，對民間金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)給予一定政策傾斜。
2014年3月1日實(shí)施的《溫州市民間融資管理?xiàng)l例》作為我國首部專門規(guī)范民間金融的地方性法規(guī)，將使民間金融得以合法化。民間借貸融資的放開，對于金融改革，打造良性金融生態(tài)來說，更是不可或缺。
（二）大力發(fā)展社區(qū)村鎮(zhèn)銀行
近年來，國有商業(yè)銀行和全國性的股份制商業(yè)銀行紛紛設(shè)立專營中小企業(yè)貸款的業(yè)務(wù)部門，努力增加對中小企業(yè)的信貸投放，這對緩解中小企業(yè)融資難無疑是有積極意義的。但由于受規(guī)模效應(yīng)不強(qiáng)、信息不對稱、信貸收益與風(fēng)險(xiǎn)不匹配等因素的制約，這些大銀行在支持小微企業(yè)方面很難有大的作為。金融機(jī)構(gòu)對服務(wù)對象的選擇和服務(wù)投入，是受層次化規(guī)律支配的。不同規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)，對應(yīng)著不同規(guī)模、不同類型的客戶群體。因此，必須大力發(fā)展社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行等貼近中小企業(yè)需求的微小金融機(jī)構(gòu)。
（三）深化金融體制改革，為民間金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境
應(yīng)當(dāng)在民營金融機(jī)構(gòu)的組建方面給予更多的空間，讓有條件的民間借貸機(jī)構(gòu)能夠轉(zhuǎn)變成民間金融機(jī)構(gòu)，并接受相關(guān)政策法規(guī)的監(jiān)管。給民間借貸以合法身份，只不過是邁出了民間資本涉足金融的第一步，或者說是試探性的一步。從總體上講，民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，決不能停留于民間借貸這樣的低層次、低品位。金融改革最急需突破的就是如何對民間資本開放，讓民間資本這條鯰魚攪活國有金融這團(tuán)死水，讓銀行不再躺在壟斷的太師椅上。
（四）建立完善民間金融風(fēng)險(xiǎn)控制和轉(zhuǎn)移機(jī)制
民間金融與社會(huì)的接觸面較廣，深入到經(jīng)濟(jì)社會(huì)的各個(gè)層面，但也存在著管理專業(yè)性不強(qiáng)、缺乏較好的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制等不足。解決這些問題，要求我們要重視對其的監(jiān)管和引導(dǎo)。可考慮建立相關(guān)保險(xiǎn)制度，化解民間金融風(fēng)險(xiǎn)；探索成立擔(dān)保公司或擔(dān)保合作社，為民間借貸提供擔(dān)保，從而降低貸款損失；指導(dǎo)民間金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制。針對近兩年風(fēng)生水起的網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)，目前網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)普遍面臨公信力缺失、風(fēng)險(xiǎn)控制體系脆弱等成長瓶頸，建議相關(guān)部門將網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)納入監(jiān)管視野，盡快出臺行業(yè)監(jiān)管規(guī)范。
（五）完善中小企業(yè)的征信體系建設(shè)
建立適應(yīng)民間金融發(fā)展的征信體系，使民間金融機(jī)構(gòu)有渠道降低其與中小企業(yè)之間的信息不對稱，使其能夠了解其客戶在擔(dān)保、資產(chǎn)質(zhì)量等方面的情況，從而有效降低其運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。比如，建立央行征信系統(tǒng)與民間融資對接的機(jī)制。民間融資中借款人的誠信記錄應(yīng)納入央行的征信系統(tǒng)，貸款人在確定是否借款時(shí)，也可查詢征信系統(tǒng)中借款人的誠信記錄，通過央行的征信支持來盡可能避免民間融資風(fēng)險(xiǎn)。
（六）構(gòu)建民間金融服務(wù)體系，優(yōu)化民間金融發(fā)展的外部環(huán)境
在民間融資活躍、融資規(guī)模較大的地區(qū)，有必要組建規(guī)范的民間融資中介機(jī)構(gòu)，為融資雙方提供信息咨詢服務(wù)、居間中介服務(wù)和法律服務(wù)。例如，2013年12月4日，晉江成立了福建首家民間借貸登記公司，其更是泉州金改區(qū)設(shè)立之后的產(chǎn)物，主要的功能將對晉江的民間借貸行為進(jìn)行規(guī)范化的管理。登記中心將成為搭建民間融資中介服務(wù)平臺，定期資金供需信息和借貸利率指數(shù)，規(guī)范發(fā)展晉江市民間借貸市場，引導(dǎo)晉江市民間融資合法化和陽光化。
參考文獻(xiàn)
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【關(guān)鍵詞】融資租賃財(cái)務(wù)管理內(nèi)部治理
我們知道,企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)備的技術(shù)改造、資產(chǎn)并購、產(chǎn)品銷售、資產(chǎn)管理等生產(chǎn)經(jīng)營和資本運(yùn)作活動(dòng)時(shí),都離不開投融資服務(wù)的支持。企業(yè)融資涉及到許多問題,如融資的數(shù)量、方式等,其中,融資策略和融資方式的選擇是極為重要的一環(huán)。融資租賃集融資與融物于一體的性質(zhì),不僅緩解了企業(yè)資金緊張的狀況,而且能夠及時(shí)獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備。同時(shí)按照國家相關(guān)法律規(guī)定,以融資租賃方式租入設(shè)備時(shí)企業(yè)能夠享受稅收的優(yōu)惠政策,這樣就使得企業(yè)實(shí)際的租金支付減少,從而降低了企業(yè)的資本成本。而且由于創(chuàng)新租賃中出租人對承租人的企業(yè)治理的參與,因而在一定意義上能緩解其管理層的“機(jī)會(huì)主義”行為。隨著我國融資租賃業(yè)的迅速發(fā)展,企業(yè)對這種融資方式的大量應(yīng)用,急切需要對融資租賃的這些特點(diǎn)進(jìn)行研究,以使融資租賃能更好地促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展,改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。
一、融資租賃的含義與作用
1、融資租賃的含義
融資租賃是指當(dāng)企業(yè)需要籌集資金、購置設(shè)備時(shí),不直接購買而是以支付租金的形式向租賃企業(yè)租用設(shè)備。租賃企業(yè)按照企業(yè)選定的機(jī)器設(shè)備,先行融通資金,代企業(yè)購入,再以租賃方式將設(shè)備租給企業(yè)實(shí)行有償使用,從而以融物的形式,為企業(yè)融通了資金。在融資租賃方式下,由于設(shè)備是承租企業(yè)選定的,所以出租人對設(shè)備的性能、物理性質(zhì)、老化風(fēng)險(xiǎn)以及維修保養(yǎng)不負(fù)責(zé)任。而且在多數(shù)情況下,出租人在租期內(nèi)分期回收全部成本、利息和利潤。租賃期滿時(shí),出租人通過收取名義貨價(jià)的形式,將設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。
2、融資租賃的作用
對企業(yè)來說,融資租賃有以下作用。
其一,融通資金。融資租賃可以為承租人提供中長期資金來源,發(fā)揮與銀行借貸等中長期融資手段相同的作用。同時(shí),與銀行貸款、發(fā)行債券、股票等融資方式相比,融資租賃具有顯而易見的優(yōu)勢,比如融資租賃手段不僅簡便快捷,而目承租人可以得到完全的融資,并且可以獲得稅收上的好處。
其二,提高資金流動(dòng)性。融資租賃可以避免一次性支付對財(cái)務(wù)帶來的不良影響,節(jié)能流動(dòng)資余并維護(hù)現(xiàn)有的信用額度,大大改善企業(yè)在租期中的現(xiàn)金流,提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。另外,承租人在企業(yè)遇到資金周轉(zhuǎn)困難時(shí),運(yùn)用售后回租交易可以將自己的固定資產(chǎn)出售變現(xiàn),然后再租回使用,這樣使原來的固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)換變成了流動(dòng)性資產(chǎn),既解決了企業(yè)的融資困難,同時(shí)又不影響企業(yè)對設(shè)備的正常使用。
其三,減少資金占用。承租人只需支付租金就可以使用整套設(shè)備,對于那些并不經(jīng)常使用的設(shè)備,企業(yè)利用租賃方式來使用,可以減少因購買這些設(shè)備而占用的資金,而對那些需經(jīng)常使用,但是購買成本較高的設(shè)備,若利用租賃方式,也可以減少企業(yè)前期資金投入和資金占用。
其四,促進(jìn)產(chǎn)品銷售。融資租賃使得承租方無需一次性支付產(chǎn)品全部價(jià)款而獲得產(chǎn)品的使用權(quán)。這實(shí)質(zhì)上等同于降低了產(chǎn)品的交易“門檻”,加快了產(chǎn)品從商品資本向貨幣資本轉(zhuǎn)換的速度,促進(jìn)了產(chǎn)品銷售,增加了企業(yè)的銷售收入。四、融資租賃對企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的影響
企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)最基本的組織特征,企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)就是權(quán)力分配制衡機(jī)制,即明確股東、董
事、經(jīng)理和其他利益相關(guān)人之間權(quán)利和責(zé)任的分配,規(guī)定企業(yè)議事規(guī)則和程序,并決定企業(yè)目標(biāo)和組織結(jié)構(gòu),以及實(shí)施目標(biāo)和進(jìn)行監(jiān)督的手段。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的核心問題是委托-問題,即出資者與經(jīng)營者之間的關(guān)系問題。因此,企業(yè)治理結(jié)構(gòu)包括兩個(gè)方面的問題:其一,委托-關(guān)系的形成,包括出資者出資,選擇合適的經(jīng)營者;其二,出資者如何對經(jīng)營者進(jìn)行激勵(lì)和約束,以促使經(jīng)營者按照出資者的利益行事。
企業(yè)融資與企業(yè)治理結(jié)構(gòu)相聯(lián)系的關(guān)鍵點(diǎn)在于企業(yè)如何保證股東和債權(quán)人的利益和資金安全。不同的融資方式的選擇決定企業(yè)不同的融資結(jié)構(gòu),融資結(jié)構(gòu)的不同導(dǎo)致了不同的資本結(jié)構(gòu),而資本結(jié)構(gòu)又對企業(yè)治理產(chǎn)生直接影響。融資租賃作為一種靈活的企業(yè)融資機(jī)制,在促進(jìn)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)方面有巨大的潛力以供挖掘。
近年來,租賃融資在制度上獲得不斷的創(chuàng)新,新的租賃方式層出不窮,出租人對承租企業(yè)融資與投資并重,積極參與整個(gè)項(xiàng)目的開發(fā)營運(yùn),做到與企業(yè)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),形成緊密的戰(zhàn)略合作關(guān)系,租賃對于企業(yè)治理的參與程度越來越深,形成了干預(yù)型企業(yè)治理。在傳統(tǒng)的租賃形式中,出租人僅以債權(quán)人的形式對承租企業(yè)提供融資,屬于保持距離型融資模式,對企業(yè)治理結(jié)構(gòu)參與得不深。從創(chuàng)新融資租賃方式來看,對承租企業(yè)而言,租賃正從“保持距離型融資”方式向“控制導(dǎo)向型融資”方式轉(zhuǎn)變。以風(fēng)險(xiǎn)融資租賃為例,出租人將設(shè)備融資租賃給承租人,同時(shí)獲得與設(shè)備成本相對應(yīng)的股東權(quán)益,這樣,出租人作為股東可以參與承租人的經(jīng)營決策,體現(xiàn)的是股權(quán)融資的功能,即出租人參與到企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)中。同時(shí)租賃在融資過程中,由于有了租賃合同和擔(dān)保合同等一系列合同的約束,企業(yè)不能輕易改變募集資金投向和隨意更改投資規(guī)模,經(jīng)營者過度投資的沖動(dòng)可以得到一定程度的遏制。融資租賃用市場的手段達(dá)到了抑制管理層機(jī)會(huì)主義行為的結(jié)果。
總之,融資租賃作為一種新的融資方式,越來越受到社會(huì)各界的重視。隨著會(huì)計(jì)制度、稅收制度的不斷完善以及融資租賃的發(fā)展與創(chuàng)新,融資租賃的融資功能得到了進(jìn)一步發(fā)揮。
【參考文獻(xiàn)】
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【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)融資問題對策
在我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)作為一支重要的組成力量，對于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要的影響。但目前我國中小企業(yè)的資金問題是制約企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要方面，如何做好中小企業(yè)的融資問題是促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要舉措，對于我國整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢也取代良好的促進(jìn)作用。
一、當(dāng)前我國中小企業(yè)融資存在的問題
（一）企業(yè)積累意識差
在企業(yè)的融資過程中，企業(yè)自身的累計(jì)意識對于企業(yè)融資能力的提升有著重要的作用。由于中小企業(yè)的利潤分配多是短期的，缺乏足夠的科學(xué)性與系統(tǒng)性，這就導(dǎo)致了中小企業(yè)的管理者很難站在長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略發(fā)展角度來考慮企業(yè)的未來發(fā)展方向。沒有準(zhǔn)確的發(fā)展方向作為目標(biāo)就很難在融資方面確立長期的資金累計(jì)意識，這就使得企業(yè)的內(nèi)部融資能力大大降低。另外，隨著時(shí)代的發(fā)展，科技的更新日新月異，在這種情況下，中小企業(yè)的自我積累意識對于資本的積累與融資能力的強(qiáng)化都有著重要的作用。
（二）中小企業(yè)融資渠道狹窄
當(dāng)前，由于我國證券市場的門檻較高，中小企業(yè)通過資本市場進(jìn)行公開籌資的渠道較少，大多數(shù)的中小企業(yè)都是通過銀行的貸款來實(shí)現(xiàn)融資供應(yīng)的。這種融資渠道的過于狹窄就直接導(dǎo)致了中小企業(yè)資金來源的瓶頸問題，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的發(fā)展。在我國的商業(yè)銀行中，極少有專門針對中小企業(yè)的業(yè)務(wù)，這就使得中小企業(yè)的生存存在很大的威脅，在金融機(jī)構(gòu)日益走向嚴(yán)格的時(shí)代，資金的控制對于中小企業(yè)的發(fā)展有著嚴(yán)重的制約作用。
（三）缺乏相應(yīng)的信用擔(dān)保體系
隨著銀行貸款機(jī)制的不斷完善，中小企業(yè)向銀行貸款的程序進(jìn)一步正規(guī)，而中小企業(yè)由于資本的有限性，使其缺乏足夠的固定資本作為抵押，這就大大限制了中小企業(yè)的貸款額度，從而間接的限制了企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力。我國目前還沒有完善的措施來解決中小企業(yè)的貸款信用擔(dān)保問題，這在很大程度上阻礙了中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。由于大型企業(yè)對國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了主要的貢獻(xiàn)，因此，國家與銀行的政策考慮更多的是大型企業(yè)，這就進(jìn)一步惡化了中小企業(yè)的生存環(huán)境，使其在激烈的市場競爭中出于劣勢的地位，不流于中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展。
二、解決中小企業(yè)融資問題的對策
中小企業(yè)在資本融資方面存在著種種問題與不足，這在一定程度上是外部環(huán)境所造成的，而自身的內(nèi)部原因在企業(yè)融資方面也有著重要的影響。因此，在探索完善中小企業(yè)融資問題的對策方面既要從外部的大環(huán)境入手，又要從自身的企業(yè)實(shí)際做起，這樣才能實(shí)現(xiàn)中下企業(yè)融資問題的解決。
（一）更新企業(yè)融資理念
只有建立先進(jìn)的融資理念才能促使各項(xiàng)資本管理措施與時(shí)俱進(jìn)的開展，保持與社會(huì)的發(fā)展同步。理念的更新是企業(yè)融資行為優(yōu)化的基礎(chǔ)性保障，是融資的先行策略，對于中小企業(yè)融資問題的解決有著重要的意義。傳統(tǒng)的融資管理過于注重對外部環(huán)境的依賴，中小企業(yè)對于政策的抱怨往往影響了企業(yè)自身的發(fā)展理念，沒有將更多的精力投入到自身的實(shí)際工作中，這大大影響了企業(yè)自身融資能力的提升。先進(jìn)的融資管理理念一定要在企業(yè)中深入的傳播與宣揚(yáng)，使每名員工都能夠真正從意識上改變落后的觀念，建立全方位、多維度的融資意識，充分發(fā)揮理論指導(dǎo)實(shí)踐的作用，用新的融資理念引領(lǐng)企業(yè)的發(fā)展，用先進(jìn)的融資意識去指導(dǎo)自身的行為。
（二）建立完善的融資管理制度
在中小企業(yè)融資管理中，只有建立完善的融資管理制度，用明確的制度保障企業(yè)融資行為，這樣才能使得企業(yè)融資行為更加規(guī)范、科學(xué)。在完善企業(yè)融資管理制度時(shí)應(yīng)注意上下級與內(nèi)外部的配合，建立良好的融資溝通與交流機(jī)制，保證各項(xiàng)工作的雙向交流與溝通，使基層的成本意見能夠反饋到管理的決策者，對于管理高層來講，這種來自基層的信息是最為真實(shí)與寶貴的，它可以為企業(yè)融資的下一步規(guī)劃與部署提供可靠的依據(jù)。同時(shí)，這種良好的融資機(jī)制的形成對于建立良好的企業(yè)內(nèi)部關(guān)系，作好上下級溝通有著重要的促進(jìn)意義，這有利于企業(yè)優(yōu)良文化環(huán)境的形成與保持，使企業(yè)有自身獨(dú)特的企業(yè)文化，這種文化內(nèi)涵的培養(yǎng)對于整體上提升企業(yè)的融資能力起著巨大的潛移默化的影響。
（三）加強(qiáng)信用制度建設(shè)
在企業(yè)的融資過程中，企業(yè)的信用對于企業(yè)的長期發(fā)展有著重要的影響，信用是企業(yè)生存的根本，沒有誠信做基礎(chǔ)，任何融資行為都是不可能實(shí)現(xiàn)的。這就要求中小企業(yè)重視融資參與者的繼續(xù)教育，不斷加強(qiáng)對融資參與者的誠信教育，將誠信意識的教育貫穿到企業(yè)整個(gè)發(fā)展的全過程，加強(qiáng)誠信知識講座的舉辦，定期進(jìn)行誠信知識競賽，講誠信的理念深入貫徹到每個(gè)融資的環(huán)節(jié)，樹立企業(yè)的良好形象。中小企業(yè)的誠信建設(shè)對于企業(yè)的發(fā)展有著重要的影響，樹立良好的誠信形象對于企業(yè)融資渠道的拓展有著重要的積極意義，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資的長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，政府還應(yīng)不斷加大誠信監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于企業(yè)誠信的監(jiān)管力度，不斷加強(qiáng)對中小企業(yè)誠信基本制度的指導(dǎo)，將誠信建設(shè)視為企業(yè)發(fā)展績效的重要方面，不斷促進(jìn)企業(yè)的誠信邁向新的臺階，促進(jìn)良好企業(yè)文化氛圍的形成。
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關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資服務(wù)中介體系；政府扶持
中圖分類號：F8324文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1003-4161(2006)04-0117-03
中小企業(yè)的快速健康發(fā)展已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一股極為重要的支撐力量。我國登記注冊的中小企業(yè)數(shù)量占登記企業(yè)總數(shù)的90%以上, 分別實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值和利稅60%和50%；在解決勞動(dòng)力就業(yè)方面, 中小企業(yè)吸納就業(yè)人口1.12 多億, 提供了大約80%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。然而, 中小企業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要作用并未能使其擺脫在獲取金融資源支持方面的弱勢地位。近年來對這一問題的探討很多，但基本上都要市場經(jīng)濟(jì)的完善發(fā)展作為條件，存在操作性不夠強(qiáng)的問題［1］。本文擬探討構(gòu)建中小企業(yè)融資服務(wù)中介體系以解決中小企業(yè)融資難問題。
1.中小企業(yè)融資中介體系的作用
在短期內(nèi)，完善中小企業(yè)融資服務(wù)中介體系是解決中小企業(yè)融資難最有效最直接的方式。但這里的“中介”并非傳統(tǒng)意義上的功能簡單的銀行等中介機(jī)構(gòu)，而是在政府的支持下集多種功能于一身的綜合體系。它應(yīng)該能夠發(fā)揮信息收集、信用擔(dān)保，信用評價(jià)，銀行與中小企業(yè)合作與溝通的橋梁等作用。通過中小企業(yè)融資服務(wù)中介體系的疏通，使得資金供需平衡，從而解決當(dāng)前中小企業(yè)融資難的問題。同時(shí)，它將為金融市場的改革與發(fā)展創(chuàng)造條件與時(shí)間，最終提升市場信用基礎(chǔ)，徹底地解決融資難問題。基本信息的收集、處理與傳播
我國中小企業(yè)眾多，各個(gè)企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營狀況各不相同且變化迅速，如果每個(gè)投資者或者銀行都以自己為單位進(jìn)行信息的收集，無疑交易成本是巨大的。同時(shí)由于中小企業(yè)的內(nèi)部資料的缺失以及對外公布信息的不完善使得信息的收集更加困難。而通過貼近當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)融資服務(wù)中介體系建立的信息服務(wù)體系，一方面降低了單個(gè)企業(yè)信息收集的成本，同時(shí)又通過信息的傳播弱化了逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。信息是一種準(zhǔn)公共產(chǎn)品，任何企業(yè)固然可以通過投資于某種活動(dòng)去獲得所需信息，但信息一旦取得，其傳播成本接近于零，而且信息的收集、傳播和處理過程具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)。因此，如果該體系將信息收集、處理和傳播職能集于一身，使資源社會(huì)共享，將大大緩解信息不對稱問題。
值得注意的是中小企業(yè)大多帶有經(jīng)營者個(gè)人特征，對其評價(jià)多為“軟”信息。這對融資中介搜集、處理信息的能力提出了更高的要求。首先，這需要中介服務(wù)體系長期與中小企業(yè)保持密切的近距離接觸獲得各種“軟”信息。其次，這些普遍存在的軟信息一定程度上可以看作“意會(huì)意識”（青木昌彥，2001），而“意會(huì)意識”是難以符號化的，要將它們轉(zhuǎn)化為決策者可以據(jù)此做出判斷的依據(jù)需要融資中介服務(wù)體系專業(yè)人員更高的素質(zhì)與更豐富的經(jīng)驗(yàn)。這也是問題的關(guān)鍵與難點(diǎn)所在。即使如此，相對于銀行或投資者自行進(jìn)行信息的跟蹤搜集而言，信息成本已經(jīng)降低了許多。
1.2信用擔(dān)保
與大企業(yè)相比，中小企業(yè)由于受制于技術(shù)、規(guī)模、信息、管理組織等因素，大多實(shí)力薄弱、資信度較低，很難爭取有擔(dān)保資格的單位出面為其擔(dān)保或相互聯(lián)保，并且它們的資產(chǎn)很少，即使擁有少量的資產(chǎn)，也難以滿足銀行的對于抵押物流動(dòng)性和變現(xiàn)能力的要求［2］。因此通過融資中介體系的信用擔(dān)保服務(wù)，可以有效的打通銀行與中小企業(yè)間的融資阻隔，是一種有效的解決方式。
中小企業(yè)信用擔(dān)保制度作為一種解決中小企業(yè)融資難、擔(dān)保難而建立起來的信用制度，在國外已有幾十年的發(fā)展歷史。在大多數(shù)發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家和地區(qū)，促進(jìn)和扶持中小企業(yè)發(fā)展都是政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展政策的一個(gè)重點(diǎn)，不少國家和地區(qū)，如美國、日本、加拿大以及臺灣地區(qū)等都建立了由政府參與的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。早在二戰(zhàn)之后，日本中央政府就建議各地方政府建立信用擔(dān)保計(jì)劃，以促進(jìn)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的發(fā)展，并成立了地方性的東京都中小企業(yè)信用保證協(xié)會(huì)。接著美國、德國和加拿大，分別于1953 年、1954 年和1961 年開始建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。我國的臺灣和香港也分別于1974 年和1998 年開始建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，在這一方面為我們提供了不少的經(jīng)驗(yàn)與借鑒。
中小企業(yè)融資服務(wù)中介體系應(yīng)該在掌握大量信息的基礎(chǔ)上，提供相應(yīng)的信用擔(dān)保。在這個(gè)過程中，要不斷擴(kuò)充擔(dān)保基金規(guī)模，壯大機(jī)構(gòu)實(shí)力；提高人員素質(zhì)，完善內(nèi)部控制；健全補(bǔ)償機(jī)制，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，建立擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)的支撐體系，只有這樣才能真正使擔(dān)保起到放大乘數(shù)效應(yīng)。
1.3信用評價(jià)
信用擔(dān)保固然可以解決中小企業(yè)融資困難的燃眉之急，但長期來看必須建立良好的信用環(huán)境，才能有效降低擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，保證融資渠道暢通。僅僅通過社會(huì)與道德的約束來提高企業(yè)的誠信程度顯然是不可能的，整個(gè)社會(huì)誠信程度的提高也非一朝一夕能夠達(dá)到。通過建立信用評價(jià)系統(tǒng)，逐步實(shí)現(xiàn)社會(huì)信用體系的完善是至關(guān)重要的。信用評價(jià)不僅可以規(guī)范中小企業(yè)融資活動(dòng)，有效降低風(fēng)險(xiǎn)，還可以幫助培養(yǎng)企業(yè)誠信和提高企業(yè)信用觀念。因此，信用評價(jià)是將來開展各種活動(dòng)的基礎(chǔ)，是問題的關(guān)鍵。
中小企業(yè)的信用評價(jià)不同于對大企業(yè)的信用評價(jià)，我們應(yīng)該根據(jù)其特點(diǎn)合理制定中小企業(yè)信用評價(jià)指導(dǎo)體系。除了從行業(yè)狀況，包括成本結(jié)構(gòu)、行業(yè)的周期性、盈利性與成熟性；經(jīng)營狀況，包括經(jīng)營策略、產(chǎn)品、市場以及銷環(huán)節(jié)分析；管理狀況，包括管理控制、組織形式以及管理層的分析；財(cái)務(wù)狀況，包括財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量分析以及多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的考核等多個(gè)常規(guī)方面進(jìn)行分析，還要對企業(yè)業(yè)主個(gè)人信用進(jìn)行著重的分析。有資料表明，在中小企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，主要業(yè)主提供的資金一般要占全部股權(quán)的2/3，中小企業(yè)私有化、個(gè)人化的比率相當(dāng)高，中小企業(yè)的所有權(quán)性質(zhì)決定了其管理的集權(quán)比例比較高，業(yè)主的個(gè)人思想在企業(yè)管理中發(fā)揮著重要作用，因此，考察業(yè)主個(gè)人信用對中小企業(yè)的信用評價(jià)十分重要。這主要包括業(yè)主的信用記錄、個(gè)人賬戶信息以及敬業(yè)精神等。
針對不同的行業(yè)、不同性質(zhì)、不同地區(qū)的企業(yè)，評價(jià)指標(biāo)是要不斷細(xì)化的，指標(biāo)的權(quán)重也要根據(jù)實(shí)際來調(diào)整。但是只有建立統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)、共享的信息評價(jià)體系才能使信用評價(jià)最大限度的發(fā)揮積極作用。
1.4中小企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)溝通的紐帶
以上的三個(gè)方面討論了中小企業(yè)融資服務(wù)中介體系在中小企業(yè)融資中應(yīng)該發(fā)揮的功能，但是這三個(gè)功能并不是孤立的，而是層層推進(jìn)，相互影響，作為一個(gè)有機(jī)整體發(fā)揮作用。其定位應(yīng)該是一個(gè)集多種融資服務(wù)功能于一身的機(jī)構(gòu)，同時(shí)它也是中小企業(yè)與銀行溝通的紐帶。對中小企業(yè)來說，有了融資服務(wù)中介體系的幫助，他們加強(qiáng)了與銀行的聯(lián)系，得到融資中介的擔(dān)保，拓寬了其融資渠道，增加了可融資量。對于銀行來說，融資服務(wù)中介體系通過專門、專業(yè)的信息處理，降低了銀行的交易成本，兩者緊密地合作，建立了共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、資源共享、良性互動(dòng)的支撐體系，分散了各自的風(fēng)險(xiǎn)。通過這樣的作用，在銀行與中小企業(yè)之間建立了一座“橋梁”，信息在這座“橋梁”上暢通的流動(dòng)，資金也在隨此開始良性的循環(huán)。中小企業(yè)融資服務(wù)中介體系的三個(gè)功能是構(gòu)筑橋梁的關(guān)鍵，只有系統(tǒng)的、完善的中介體系才能使“橋面”更寬更平，信息、資金流才能在此之上更快捷的流通。
2.在政府的扶持下規(guī)范的發(fā)展中小企業(yè)融資服務(wù)中介體系
中小企業(yè)融資服務(wù)中介集四大功能于一身，若可順暢的運(yùn)行，應(yīng)該會(huì)有較好的效果，從另一個(gè)角度考察，它分?jǐn)偭私鹑跈C(jī)構(gòu)與中小企業(yè)間的交易成本，這也是它能夠發(fā)揮“橋梁”作用的根本原因。但是，這部分成本必須有所補(bǔ)償才能保證其長久發(fā)展。從前面的論述中可以看出，由于市場在融資上存在諸如契約結(jié)構(gòu)、信息、企業(yè)規(guī)模等一系列的約束，使得很多潛在的互利借貸難以成形，加之目前我國金融市場的不成熟，在解決中小企業(yè)融資的問題上政府可以也必須有所作為，具體講，政府要扶持中小企業(yè)融資服務(wù)中介體系的發(fā)展。
2.1規(guī)范地發(fā)展中小企業(yè)融資服務(wù)中介體系
由于中小企業(yè)融資難問題的普遍存在，同時(shí)中小企業(yè)的借貸需求又相當(dāng)旺盛，在利益的驅(qū)使下，各種各樣的投資、擔(dān)保、貸款機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生，然而在沒有正規(guī)的引導(dǎo)及監(jiān)督的情況下，大量虛假“服務(wù)中介”渾水摸魚，利用中小企業(yè)對資金需求的急迫性，從中漁利。一些企業(yè)花費(fèi)大量財(cái)力和時(shí)間卻沒有借到資金。從而造成了更深層次的矛盾，使問題陷入了惡性循環(huán)。在我國目前這種融資制度外生于市場機(jī)制作用的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中，由于政府的公共服務(wù)能夠極大地改善融資制度的效率，其作用遠(yuǎn)比市場發(fā)育良好的經(jīng)濟(jì)突出，公共服務(wù)對中小企業(yè)融資的影響有更重要的意義，因此政府必須扶持中小企業(yè)融資服務(wù)中介體系的發(fā)展。
但需要強(qiáng)調(diào)的是，政府支持并不是政府將其完全納入自己的管轄范圍或列為其公共服務(wù)，而是要弱化目前的融資制度自身所存在的缺陷對融資造成的影響，提高目前的融資制度效率。同時(shí)政府作用于非競爭性或市場失靈領(lǐng)域，不但不會(huì)對市場機(jī)制產(chǎn)生替代效應(yīng)，相反提高了市場機(jī)制的效率。政府現(xiàn)在的參與是手段而非目的，是為了
讓其規(guī)范，最終目的是中小企業(yè)融資服務(wù)中介體系的商業(yè)化運(yùn)作。
2.2自身盈利性低，需要政府資金支持
前面提到這里的中小企業(yè)融資服務(wù)中介是一種銀企間交易費(fèi)用的分擔(dān)，因此在起步階段是沒有收益或收益很低的，如果它有較高的盈利性，仍將會(huì)提高中小企業(yè)融資成本，將達(dá)不到自身的目標(biāo)。因此在初期政府必須充分介入，可以先由各級財(cái)政撥款，組建政策性的服務(wù)中介，政策性融資服務(wù)中介的宗旨是按政府的政策導(dǎo)向解決中小企業(yè)發(fā)展中的融資難問題，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于擔(dān)保收益，不以盈利為目的，但按照企業(yè)化運(yùn)作，防止尋租行為。之后，在此基礎(chǔ)上可以成立一定程度上的中小企業(yè)間互的社團(tuán)法人性質(zhì)的服務(wù)中介，并且隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展完善服務(wù)體系，逐步達(dá)到部分盈利，最終走上市場化商業(yè)運(yùn)作，并最終解決中小企業(yè)融資問題。應(yīng)該預(yù)見到，融資制度的市場化道路仍需要一個(gè)較長時(shí)期的矯正，在這一過程中，公共服務(wù)的增加是分?jǐn)傊行∑髽I(yè)交易成本最重要的因素。
2.3擔(dān)保基金需要補(bǔ)償，財(cái)政必須承擔(dān)份額
中小企業(yè)融資服務(wù)中介的信用擔(dān)保是其一塊核心業(yè)務(wù)，信用擔(dān)保是企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借款時(shí)，由其他資信狀況良好的企業(yè)或機(jī)構(gòu)為其擔(dān)保，以此來證明其信譽(yù)，提高被擔(dān)保人信用等級的擔(dān)保方式。在信用擔(dān)保中，當(dāng)被擔(dān)保人失信或無力償還借款時(shí)，擔(dān)保人將承擔(dān)還款的責(zé)任。在一般情況下，中小企業(yè)不是出于欺騙動(dòng)機(jī)而不遵守諾言，而確實(shí)是由于自身的弱點(diǎn)造成了不能按時(shí)還貸。政府若對中小企業(yè)本身存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)給予有效的擔(dān)保，在中小企業(yè)失信或因自身困難確實(shí)無法還貸，給金融機(jī)構(gòu)造成損失時(shí)，由服務(wù)中介體系補(bǔ)償金融機(jī)構(gòu)的放款損失，然后政府再對融資服務(wù)中介體系進(jìn)行一定比例的補(bǔ)償，來提高金融機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)發(fā)放款積極性。
由于有了政府資金的支持，在實(shí)質(zhì)上拓寬了借貸渠道，增加了可融資量。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)由于受制于技術(shù)、規(guī)模、信息、管理組織等因素，如果沒有政府資金支持的信貸擔(dān)保，投資者會(huì)因?yàn)楹ε鲁袚?dān)過多的融資風(fēng)險(xiǎn)而拒絕為中小企業(yè)融資。在西方發(fā)達(dá)國家，從擔(dān)保的組織類型的構(gòu)成、實(shí)施流程的操作到擔(dān)保倍數(shù)的選擇都有一套比較科學(xué)嚴(yán)密的體系，我國可以借鑒參考［3］。
在我國目前的市場環(huán)境下，中小企業(yè)融資困境的徹底解決需要一個(gè)長期的過程，需要系統(tǒng)性的考慮。它的最終解決應(yīng)該是與市場經(jīng)濟(jì)的改革完善同步的，中小企業(yè)融資服務(wù)中介體系是在目前條件下解決中小企業(yè)融資問題、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的比較有效的方法。與此同時(shí)，融資服務(wù)中介體系在自身的發(fā)展中，又可以促進(jìn)市場誠信建設(shè)、完善誠信體系、改善市場環(huán)境，這是一個(gè)短期與長期都有效用的方法，應(yīng)該在政府的扶持下大力發(fā)展。
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【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)，融資，融資困境
一、引言
1.研究背景及意義
無論發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱。中小企業(yè)就是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力源泉，它增加了經(jīng)濟(jì)的活力，是經(jīng)濟(jì)中高科技發(fā)展與創(chuàng)新的動(dòng)力。中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有重要的地位，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)、促進(jìn)科技進(jìn)步、促進(jìn)社會(huì)化專業(yè)分工、擴(kuò)大出口等方面，發(fā)揮著不可忽視的作用。國家有關(guān)部門提供的統(tǒng)計(jì)表明，到目前為止，我國在工商部門注冊的中小企業(yè)已超過千萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的99%，我國GDP的50%以上、工業(yè)總產(chǎn)值的60%以上、工業(yè)新增產(chǎn)值的76.6%、、出口額的60%、稅收的40%以上均來自中小企業(yè)，其在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中日益發(fā)揮著不可替代的作用。但我國的中小企業(yè)在取得巨大成就的同時(shí)，也面臨著很多困難和挑戰(zhàn)。其中，“融資難”是制約中小企業(yè)發(fā)展的最主要的因素之一。
本文通過分析中小企業(yè)融資難的原因，全面剖析我國中小企業(yè)融資所面臨的困境并提出相應(yīng)的解決措施，才能更好地促進(jìn)我國中小企業(yè)健康、快速地發(fā)展。
2、國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域研究
國外學(xué)者對中小企業(yè)融資的研究由來已久。目前來看，國外對中小企業(yè)融資難這一問題的主要的研究方向有以下幾點(diǎn)：一、融資渠道與企業(yè)治理結(jié)構(gòu)研究，主要體現(xiàn)在不同融資方式對企業(yè)作用的比較；二、在分析融資環(huán)境中對中小企業(yè)融資渠道、融資方式的影響基本情況上來講，提出更為有效的解決措施；。
美國著名學(xué)者Berger通過長期調(diào)研中對小企業(yè)進(jìn)行調(diào)查得出：“49.63%的美國中小企業(yè)占有其股權(quán)融資，50.37%是債務(wù)融資。僅憑外部融資分析，風(fēng)險(xiǎn)投資的直接融資為12.85%，18.73%為銀行信貸還有商業(yè)銀行15.76%。” 林毅夫和李永軍（2001）的文章指出，中小金融機(jī)構(gòu)比較愿意為中小企業(yè)提供金融服務(wù)，一方面是因?yàn)樗鼈內(nèi)狈榇笃髽I(yè)提供服務(wù)的實(shí)力，另一方面，中小金融機(jī)構(gòu)在向中小企業(yè)提供服務(wù)方面擁有信息和成本上的優(yōu)勢。張捷（2003）通過對發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的跨國比較，探討了中小企業(yè)外源融資的制約因素和“金融缺口”的產(chǎn)生原因；在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)和對我國中小企業(yè)融資約束因素的實(shí)證分析基礎(chǔ)上，提出了發(fā)展民營中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)，建立地方適度分權(quán)的金融管理體制和多元復(fù)合共生型金融體系的構(gòu)想。趙尚梅、陳星（2007）對中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析的比較細(xì)致，著重對中小企業(yè)融資的區(qū)域性差別、中小企業(yè)組織形式與融資模式的選擇等問題進(jìn)行了分析，他們對中小企業(yè)融資問題分析得比較全面、系統(tǒng)，有較強(qiáng)的借鑒意義。
二、中小企業(yè)融資難的原因分析
從金融政策上來看，還未形成完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系。目前我國主要還是以所有制為前提專門為企業(yè)量身定做的金融機(jī)構(gòu)，銀行的大部分貸款都是貸給大企業(yè)。各國有獨(dú)資商業(yè)農(nóng)行總行成立了中小企業(yè)信貸部，放松了信貸政策，但是還是沒有形成一個(gè)完整的金融政策體系，致使中小企業(yè)融資受到影響。
我國中小企業(yè)中，企業(yè)法人個(gè)人信用普遍偏低，這是我國金融體系存在的硬傷。一個(gè)發(fā)達(dá)的金融體系應(yīng)該包括一個(gè)完善的社會(huì)信用體系，這個(gè)體系應(yīng)該包括必要的組織機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的輔佐及人民對信用的正確理解和道德規(guī)范。目前，我國中小企業(yè)普遍存在信用問題，不少中小企業(yè)逃債廢債現(xiàn)象嚴(yán)重，中小企業(yè)整體的信用形象大大受損，這導(dǎo)致中小企業(yè)很難達(dá)到銀行信貸的標(biāo)準(zhǔn)。
我國中小企業(yè)大多缺少足夠的抵押資產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率高，尋求擔(dān)保極為困難，也沒有其他企業(yè)愿意為其擔(dān)保，因此大多都不符合銀行貸款的條件。中小企業(yè)可抵押物少，抵押物的折扣率高。目前抵押貸款的抵押率，土地、房地產(chǎn)的抵押率一般為70%，機(jī)器設(shè)備為50%，動(dòng)產(chǎn)為25―30%，專用設(shè)備為10%。據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)因無法落實(shí)擔(dān)保而拒貸的比例高達(dá)23.5%，因無法落實(shí)抵押而發(fā)生的拒貸比例高達(dá)32.3%，二者合計(jì)總拒貸達(dá)56.1%。
三、應(yīng)對中小企業(yè)融資難對策
根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)，建立專門的金融機(jī)構(gòu)，或在金融機(jī)構(gòu)中設(shè)立專門的融資服務(wù)部門為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。如地方性商業(yè)銀行，民營中小銀行等。目前我國中小銀行不愿意為中小企業(yè)服務(wù)，而是想發(fā)展大企業(yè)，所以建立適合專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)就顯得極為重要。
信用擔(dān)保作為化解交易雙方的信息不對稱而產(chǎn)生的一種信用中介活動(dòng)。一般來說，有信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保，金融機(jī)構(gòu)則會(huì)增加貸款發(fā)放的數(shù)量。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為媒介金融部門和中小企業(yè)的橋梁和紐帶，在為中小企業(yè)融資提供便利、分散金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)造企業(yè)信用、促進(jìn)資金融通等方面發(fā)揮著重要的作用。建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系以緩解中小企業(yè)信用不足的問題是世界各國的通行做法，而且都取得很大的成效。完善和發(fā)展中小企業(yè)信用擔(dān)保體系可以從以下幾個(gè)方面著手：首先，完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的法律法規(guī)；其次，推進(jìn)中小企業(yè)信用評級和信用記錄制度建設(shè)。
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一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
（一）總體數(shù)據(jù)分析。一是我國中小企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)。按照1998年的標(biāo)準(zhǔn)對國有及規(guī)模以上企業(yè)按實(shí)物產(chǎn)量反映的生產(chǎn)能力和固定資產(chǎn)面值進(jìn)行分類，下表顯示了中小企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)狀況：
中小企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)
資料來源：《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》（1996年～2003年），其中1998年-～2002年是國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)，表中數(shù)值是5年的均值；2002年是2002年的數(shù)值。
二是我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析。銀行貸款是中小企業(yè)最主要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而不提供長期信貸。融資難“已經(jīng)成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的嚴(yán)重瓶頸”之一。而這種狀況的形成主要是由于中小企業(yè)自身與金融體系特點(diǎn)相沖突所導(dǎo)致，同時(shí)亦受我國體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展不相適應(yīng)的特殊因素影響。
（二）調(diào)查數(shù)據(jù)分析 。2002年，世界銀行國際金融公司曾對我國四川成都市中小企業(yè)融資狀況進(jìn)行了一項(xiàng)調(diào)查，如下表所示：
2001年四川省成都市中小企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)狀況
固定資產(chǎn)投資
資料來源：世界銀行國際金融公司中國項(xiàng)目開發(fā)中心。樣本為成都按隨機(jī)抽樣方法產(chǎn)生的589家企業(yè)；其中小型企業(yè)382家，中型企業(yè)207家，涉及制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、商業(yè)、建筑業(yè)。
在企業(yè)形態(tài)上：（1）無論額度多少，企業(yè)的出資人多由親友組成，與“異族”“異姓”長期合資比較困難。（2）許多企業(yè)抱怨，較多的是報(bào)稅難，稅收過重，貸款難。（3）許多小企業(yè)反映獲取商業(yè)信息不足、渠道單一、政策不穩(wěn)定。（4）中小企業(yè)信用體制不健全，還款意識較弱，應(yīng)引導(dǎo)中小企業(yè)逐步建立信用體系。
二、我國中小企業(yè)融資存在的問題
首先，中小企業(yè)融資難。融資難是我國中小企業(yè)發(fā)展中遇到的最大困難。為解決這個(gè)問題雖然國務(wù)院和國有銀行做了不少工作，并且一直在繼續(xù)，但到目前為止，這一問題仍沒能完全解決。融資難是世界各國中小企業(yè)都面臨的一個(gè)比較普遍的問題，即便是在金融資源豐富的發(fā)達(dá)國家，中小企業(yè)融資難的狀況在一定程度上存在。我國中小企業(yè)融資難主要表現(xiàn)在：
1、信息不對稱。實(shí)踐研究表明，與大企業(yè)相比，中小企業(yè)受到信貸配給的影響更大，信息的不對稱一定程度上造成中小企業(yè)經(jīng)營者的聲譽(yù)降低，造成中小企業(yè)管理風(fēng)格及行為特征等方面是有很大的不確定性。
2、融資過程中，交易成本較高。中小企業(yè)在貸款過程中交易成本相對較高，這使得銀行等金融部門不愿意給予中小企業(yè)提供貸款。因?yàn)殂y行信貸是有比較明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，貸款規(guī)模越大，單位交易成本越小。
其次，融資政策體系不完善。由于我國現(xiàn)行的獨(dú)特體制、機(jī)制的制約，導(dǎo)致現(xiàn)行融資政策的制定和體系的建立，在一定程度上不是很完善，一定程度上不利于我國中小企業(yè)進(jìn)行融資。其具體表現(xiàn)：
一是針對大型企業(yè)和對中小企業(yè)放款的機(jī)制完全不同。相比較而言，銀行對大企業(yè)放款成本低、收益高，對中小企業(yè)放款是一個(gè)成本高收效低的業(yè)務(wù)。
二是引導(dǎo)和規(guī)范中小企業(yè)融資的政策一定程度上存在漏洞和不足，導(dǎo)致中小企業(yè)的還款意識薄弱，信用體系的建立不完善，在這種并不理想的環(huán)境中，中小企業(yè)既是受苦者，也可能是害人者。
第三，融資渠道狹窄，發(fā)展主要靠內(nèi)部積累。中小企業(yè)目前的發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，其中小企業(yè)內(nèi)部資源融資比重過高，外援融資比重過低。銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資來源，但銀行提供的僅是流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸。
第四，中小企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源。中小企業(yè)不僅權(quán)益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務(wù)的支持，中小企業(yè)現(xiàn)在的資產(chǎn)規(guī)模是決定企業(yè)能否獲得銀行借貸以及長期債務(wù)資金的決定因素。目前的中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模很難從銀行貸款中獲得長期性資金。
第五，非正規(guī)方式發(fā)揮重要作用。親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正式金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。與其他類型企業(yè)相比，中小企業(yè)融資類型多、資金需求量小、頻率高，而非正規(guī)金融正好在一定程度上彌補(bǔ)這一不足。但由于各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)的差異，非正規(guī)融資方式在江浙、中西部地區(qū)發(fā)育程度有較大差異，但總的來說，非正規(guī)融資方式在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。
三、解決我國中小企業(yè)融資難的對策
其一，構(gòu)建有效的、多層次的融資系統(tǒng)，并從間接融資渠道和直接融資渠道兩方面同時(shí)著手。針對當(dāng)前中小企業(yè)融資渠道狹窄問題突出，在解決中小企業(yè)融資問題時(shí)，應(yīng)避免只盯住銀行這單一渠道，應(yīng)著眼于構(gòu)建有效的多層次的融資系統(tǒng)，從間接融資渠道和直接融資渠道兩方面同時(shí)著手。黨的十六屆三中全會(huì)把大力發(fā)展資本市場放到前所未有的高度，全會(huì)通過決定明確提出“建立多層次資本市場體系、完善資本市場結(jié)構(gòu)，豐富資本市場產(chǎn)品”，這一舉措充分體現(xiàn)出發(fā)展直接融資在我國已經(jīng)得到了足夠的重視。建立多層次資本市場，可以更有效，更大程度的滿足多樣化的市場主體、特別是廣大中小企業(yè)對資本的供給與需求，有利于推動(dòng)各類資本的流動(dòng)和重組，為建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)造條件。有利于中小企業(yè)通過多元化渠道促進(jìn)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。政府應(yīng)大力發(fā)展地方性、民營中小金融機(jī)構(gòu)，解決中小企業(yè)融資困境。應(yīng)加快中小企業(yè)服務(wù)體系建設(shè)，在全國范圍內(nèi)建立完善的中小企業(yè)服務(wù)組織體系，推動(dòng)中小企業(yè)信用體系建設(shè)，為中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資提供信息支持。政府應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，由“管理為主”變?yōu)椤胺?wù)為主”，開展“一站式”辦公，提高政策和信息的透明度，提高政府辦事的效率，徹底改變企業(yè)對政府部門“難、繁、慢”的印象，更好的為企業(yè)融資服務(wù)。
其二，完善政策體系，實(shí)施有利于中小企業(yè)的融資政策。從制度層面看，我國中小企業(yè)融資體系的構(gòu)建與完善，并不僅僅在于出臺一些旨在促進(jìn)中小企業(yè)融資的政策，而要以市場為基礎(chǔ)原則導(dǎo)向，對我國金融體系的許多傳統(tǒng)領(lǐng)域進(jìn)行深刻變革，構(gòu)建一個(gè)有利的外部政策環(huán)境。實(shí)施一系列有利于中小企業(yè)的融資政策，如利率的市場化，發(fā)展我國票據(jù)市場，進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資公司的建設(shè)，規(guī)范非正規(guī)金融等。自20世紀(jì)90年代以來，我國政府采取了一系列旨在促進(jìn)，支持中小企業(yè)融資的政策。由于目前我國對中小企業(yè)融資支持尚處于起步階段，加之我國現(xiàn)階段政策在一定程度上的變動(dòng)性和政府部門所導(dǎo)致的融資渠道和政策體系建設(shè)完整性和系統(tǒng)性缺乏以及政府扶持的作用對象和重點(diǎn)的模糊，使我國中小企業(yè)融資“瓶頸”問題依舊非常嚴(yán)重。
其三，加強(qiáng)金融監(jiān)管，推進(jìn)銀行經(jīng)營體制市場化。在加入WTO的大背景下，我國金融機(jī)構(gòu)對內(nèi)開放，即民營私人資本介入金融機(jī)構(gòu)，特別是中小金融機(jī)構(gòu)的介入問題沒有得到有關(guān)部門重視。政府應(yīng)構(gòu)建一個(gè)較為嚴(yán)格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，盡快出臺有關(guān)的制度規(guī)定，加強(qiáng)金融監(jiān)管。我國銀行監(jiān)督管理委員會(huì)應(yīng)有序地逐步放松對銀行業(yè)務(wù)的約束及現(xiàn)有的經(jīng)營管理體制，允許銀行通過手續(xù)費(fèi)等中間費(fèi)用的收取作為利潤增長點(diǎn)，進(jìn)行銀行經(jīng)營體制的市場化變革。
其四，改革與創(chuàng)新金融服務(wù)方式改革與創(chuàng)新金融服務(wù)方式。應(yīng)針對中小企業(yè)的自身特點(diǎn)，改革與創(chuàng)新金融服務(wù)方式，包括：（1）增強(qiáng)對中小企業(yè)的信用評估，針對個(gè)人信用狀況發(fā)放貸款。（2）對一些小企業(yè)試行商業(yè)性的信用風(fēng)險(xiǎn)。小企業(yè)可以自身資產(chǎn)作抵押，這樣可以增強(qiáng)中小企業(yè)融資的有效性。（3）選擇一些中小企業(yè)推行主辦銀行制度，增強(qiáng)中小企業(yè)融資的有效性，降低銀行服務(wù)成本帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
其五，進(jìn)行資本市場的制度性與資本市場的市場化改革。通過立法明確基金的法人地位，基金的合理使用，托管人的資格和投資者利益保護(hù)等及制定稅收，減免等種種優(yōu)惠措施，為中小企業(yè)融資創(chuàng)立一個(gè)較為有利的外部保障。
