發布時間：2023-10-12 16:10:50
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關鍵詞：資產評估；收益法；市場法；成本法
中圖分類號：F83
文獻標識碼：A
文章編號：16723198（2015）19012902
隨著我國近些年經濟飛速發展以及在全球經濟領域的地位不斷提高，資產評估已經成為我國經濟領域中一個十分重要的分支。經過二十多年的發展，已經發展成為集評估、管理、公證為一體的綜合行業，成為我國社會主義市場經濟一個不可或缺的重要領域。同時，在維護國有資產權益、加強資產管理以及促進資產評估相關制度建設起到了極大的促進作用。
1 資產評估體系概述
資產評估起源于16世紀的歐洲，經過這幾百年的發展，其體系也日趨完善并作為一個完整的中介行業被國際社會和經濟組織所認可。資產評估作為一種評估過程，其發展結合了統計、會計、財務管理、工程技術等相關學科的基本技術方法，按照實際評估運作的內在要求，重組了一套完整的資產評估方法體系。該體系由多種具體評估方法構成，但就分析原理和技術路線主要可以分為三種基本方法，分別是收益法、市場法和成本法。
2 資產評估的基本方法
2.1 收益法
收益法主要是指對評估對象的預期收益以及未來資產價值判斷的評估方法的總稱。在我國評估實務中，收益法是企業價值評估的首選方法，成本法和市場法成為配合其驗證的輔助方法。首先，收益法服從預期收益原則。同時，其評估思路認為，作為一個理性的投資者，檔期選擇某一項資產進行投資或購買時，其支付的金額不會高于其資產未來所能帶來的預期回報，即收益額。其次，收益法以貨幣的現值理論為基礎，在運用時往往采用資本化和折現的途徑來評估資產價值，所以，從理論上講，收益法是較為科學合理的評估方法之一。在收益法的實際運用中主要會涉及以下三個要素，分別是評估對象的預期收益額、折現率或資本化率以及取得收益的持續時間。
2.2 市場法
市場法是根據替代原則，通過類比和比較市場上相同或相似資產的近期交易價格，來股則資產價值的各種評估方法總稱。因為市場法的理論基礎是任何理性的投資者購置資產時所愿意支付的價格都不會高于市場上的相似替代品價格，所以在運用市場法時，要求評估人員必須充分利用類似資產的交易價格，并以此為依據對資產開展評估。在運用市場法時要滿足兩個前提條件：第一，要有一個公開活躍的市場。第二，在市場上與可比資產及其交易價格。
2.3 成本法
在評估實務中，成本法的和指導思想就是重建或重置被評估資產。成本法具體是指，對某項資產進行重置求其重置成本，然后分析估測該資產已經存在的各種貶值因素的價值，再講其從重置成本中予以扣除的各種評估方法總稱。成本法的基礎是以再取得資產的重置成本作為資產的評估值，從資產的價值交換進行反映。由于重置所需成本的數據和信息來源比較廣泛，因而，成本法在評估實務中被廣泛的應用。在實際操作中，使用成本法需要涉及資產的重置成本、資產的實體性貶值、資產的功能性貶值和資產的經濟性貶值這四個基本要素。
3 關于資產評估方法選擇的深層次思考
依據我們對前面對資產評估的分析，資產評估體系本質上就是針對待評估資產在不同層面上的選擇和綜合。該過程至少包含以下三個層面：第一，針對資產技術思路層面的具體技術方法，即分析三種資產評估基本方法所依據的資產評估技術思路的適用性。第二，在各種資產評估技術思路已經確定的基礎上，選擇恰當適用的實現各種評估技術思路的具體評估技術方法。第三，在確定了資產評估技術思路和具體評估技術方法的前提下，對運用各種評估技術思路和具體評估技術方法所涉及到經濟技術參數的選擇。
筆者在此必須強調，在選擇評估方法時，不僅要考慮恰當的技術思路、實現該思路所對應的技術方法，也要恰當對所涉及的經濟參數進行選擇，力求各種評估技術方法所使用的對各種經濟技術參數選擇的統一，否則可能會到導致評估結果的失實和偏頗。
在資產評估的實際操作中，由于對應的評估準則具有多樣性，從而為評估從業人員恰當選擇評估方法提供了基礎。但對資產的評估所采用的方法不能是任意的，必須著眼于客觀實際，根據不同資產的不同條件，來決定其最適合的評估方法。評估人員在執行資產評估業務的過程中，選擇評估方法會受到多種因素的影響，如評估目的、評估對象自身的條件、價值類型、掌握的數據資料等。評估人員選擇評估方法時應注意以下因素：
3.1 要考慮評估目的、評估時點的市場條件、被評估對象的狀態以及相應的價值類型
在評估實務中，選擇評估方法時評估人員首要任務是考慮評估目的。同時，不同的評估方法對市場條件的要求不同。評估機構以及從業人員需要依據不同對象所處的市場條件加以判斷。例如，當評估資產的價值類型為市場價時，備選評估方法的順序為市場法、收益法和成本法。
資產評估價值類型是指資產評估價值內涵。而價值內涵有多種影響因素，最常見的是人們看待事物的角度，角度不同，對內涵的界定也就不同，因而同一資產就有不同的價值類型。舉例來說，從資產估價標準形式來看，資產評估可分為收益現值、清算價格、重置成本和現行市價；但從資產評估假設角度來看，資產評估又可分為繼續使用價值、公開市場價值和清算價值。綜上所述，所選方法必須與其價值類型相一致。
3.2 受評估對象的類型、理化狀態等因素的影響
在評估時，評估對象類型也會影響評估方法的選擇，其評估方法是有順序和側重的。例如機器設備能取得成本法所需的充分可靠的數據則適合選取成本法；如果資產所處市場充分發達，在市場上有相似資產且交易信息可以獲得，一般采用市場法；對于手藝特殊，在市場上難以找到相似商品的資產，則一般采取收益法進行評估；對于既無市場參照物，又無經營記錄的資產，只能選擇成本途徑和方法進行評估。
3.3 受評估方法運用所需的數據資料及主要經濟技術參數能否搜集的制約
雖然資產評估的方法有多種，例如收益法、市場法、成本法等，但這些方法的實施均需要充分的資料作為其背景。只有充分地收集、分析、處理資產評估對象數據，才能高效、簡介、合理的估測資產價值，使評估人員有效完成任務提供現實可能。但在現實評估中受其他因素的影響，數據的收集、處理都會存在一定的限制。在這種情況下，評估人員則應考慮使用替代原則對資產進行評估。例如，若評估人員選擇市場法，則應有三個以上的參照物作為使用市場法前提條件，否則不可使用該方法；若使用收益法，則應分析該行業的收益率、該企業的歷史收益及對企業未來經營情況從而對企業未來預期收益驚醒分析預測；若使用市場法，則應根據市場上相同或相似商品的近期交易價格對比得出資產的評估價值。
3.4 評估時考慮評估方法在具體項目中的適用性
評估師在具體操作時，不僅要從不同的角度驗證評估結果的合理性和準確性，還應充分考慮評估方法與具體項目二者的適用性。在可采用對中評估方法的情況下，評估人員要在滿足各方法使用前提的條件下，對取得的價值進行比較，選出較為合理的數值并分析可能會出現的問題等；若各個評估方法得到的數值有較大差異，要對數據取得的正確性、合理性檢查，分析可能出現的失誤，使評估結果更加準確。
作為一名注冊資產評估師，在實際條件下對資產進行分析、論證、比較的過程就是對評估方法選擇的內涵。但不可將其簡單理解為公式或模型的簡單套用。因為，在評估方法的實際選擇中，要注意因地制宜，具體分析設計參數的選取，以及結果在邏輯和性質上的一致性。例如，使用收益法評估資產時，評估人員要對收益額的選取加以分析，以取得評估主體在正常情況下的所得額。所以，在評估人員要在選擇評估方法這個過程，做出有足夠理由支持的價值判斷，不可將評估方法選擇和運用簡單的理解為公式或模型的套用。
4 評估實務中存在的問題
4.1 不同機構間對數據要求不同，缺乏交流
在針對同一評估對象、同一評估基準日、相同評估目的、采用同種評估方法時，不同的評估人員得出的評估結果可能不同。那么原因是什么呢？目前在中國的評估行業中，評估機構主要分為以下幾種，分別是房地產評估事務所、企業管理咨詢公司、財務咨詢公司、會計事務所和土地評估事務所。由于不同的機構其工作程序不同，也就導致其數據處理方法、模板以及具體參數的選用不同，從而直接導致同種資產的評估結果差異。
4.2 收益法的參數難以獲取以及運用市場法評估企業價值存在一定的障礙
首先，在各個評估方法中，收益法是較為科學合理的評估方法之一，在運用中相關參數卻比較難估計。以上市公司的評估為例，第一，在估計收益額時，為保證數據的準確合理，要對公司的歷史業績進行分析，了解企業的運作模式，充分掌握其影響因素，如收入和成本驅動因素，可能存在的市場風險等，才能準確計算企業的未來預期收益額。第二，預期收益時間既取決于國家經濟形勢、通貨膨脹、利率等宏觀因素，也取決于所在行業穩定性、企業的運營情況和評估人員的經驗。
在收益現值法下企業的價值主要由兩部分構成，分別是既定預測期內未來收益的現值、既定預測期后未來收益的現值兩部分構成。我國上市公司的評估報告都是以無限期為假設條件計算價值的，但是對于預期收益時間的界定卻缺乏一定的合理依據。第三，收益法中使用的貼現率必須能夠反映企業未來收益的風險程度。以上市公司為例，其面臨的風險主要有商業風險和融資風險兩類，如何確定企業我來的風險對收益率的影響以及如何確定風險的大小，也是收益法的一個難題。
其次，市場法的使用前提是在現行市場上有相同
或相似的商品且交易價格可獲得，但評估師在具體運用時卻存在一定障礙，以企業評估為例，目前我國市場上公司交易案例和資本市場參數嚴重匱乏，使評估人員無可比數據資料，只能以有限資料來對公司進行評估，從而使評估結果因樣本數量過少而產生誤差。
4.3 評估人員在評估師收到外界壓力的影響
評估人員或機構在評估某項資產時，可能會收到第三方的威脅或誘惑，以使得資產價值有失公正并使第三方獲利。這類事件使評估機構不能恪守職業道德要求，使評估人員不能嚴格遵守職業道德準則的要求，使整個評估過程及結果違背公正性和獨立性原則。
5 結語
鑒于此，資產評估方法具有對養性且每種方法有各自的使用前提，從實際操作來看，不同方法之間是相互聯系的。所以，在選擇具體評估方法時要依據評估對象的實際情況而定，從而使其更加科學合理。在具體評估時要注意以下問題：第一，加強行業準則與相關法律法規的完善，明確責任和權利，為評估行業提供良好的執業環境。第二，著力培養頂尖的資產評估人才，不斷提高評估管理隊伍整體素質。參考國外成熟的或國內發展較完善的后續教育模式，為資產評估行業提供一個持續發展的環境。第三，明確評估機構和評估師的法律責任，強化評估師的風險意識，為行業透明化、公正化提供條件。
參考文獻
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關鍵詞：資產評估博弈論職能
一、資產評估要素分析
在有關資產評估定義的諸多爭論中，筆者傾向于資產評估是對資產某一特定時點價值估算的經濟活動。即資產評估是指由專門的機構和人員，依據國家有關規定，根據特定的目的，遵循相應的標準和實用的原則，按照法定的程序，運用科學的方法，對資產在某一時點的內在價值進行評定和估算的過程。資產評估的本質在于發現和揭示資產的價值。資產評估執業中主要涉及資產評估主體、客體、目的、程序、價值類型、環境、信息以及方法等要素。其中評估主體作為能動因素，是資產評估的主導要素；信息與環境是客觀要素，對主體產生支持或約束；而目的、價值類型、方法和程序等通過與待估資產價值標準相聯結，并最終由評估主體所把握。現對資產評估要素具體說明如下：一是資產評估客體。資產評估客體是待評估資產。按照不同的劃分標準，可以將其分為不同的類別。如按照資產存在形態分類，可以分為有形資產和無形資產；按照資產是否具有綜合獲利能力分類，可以分為單項資產與整體資產；按照現行財務會計制度可劃分為流動資產、長期投資、遞延資產、無形資產等。二是資產評估目的。資產評估目的即資產業務發生的經濟行為，其直接決定和制約資產評估價值類型和方法的選擇。明確評估目的是評估過程的關鍵環節。資產評估的基本目的是為資產提供公允市場價值意見。資產評估的具體目的有：資產拍賣、轉讓，企業兼并、出售，企業聯營、股份經營，企業與外商的合資合作，企業清算等。三是資產評估價值類型。價值類型指資產評估價值的類別，是每項評估價值的具體價值尺度，是影響和決定資產評估價值的重要因素，同時決定著評估方法的選擇。劃分資產評估的價值類型是要通過明確資產評估結果的類型給資產評估者以指示，明確對什么樣的資產業務、在什么樣的條件下、對哪一類評估對象應該選擇哪種價值類型。資產評估的價值類型的劃分還必須有助于評估者和評估報告使用者明確評估結果合理性的空間范圍和用途范圍，便于評估報告使用者正確理解評估結果的性質及使用范圍。從目前來看，將資產評估價值類型分為市場價值和非市場價值是較為科學合理的，這種分類能夠發揮出資產評估價值類型在資產評估中應有的作用。四是資產評估主體。資產評估主體是從事資產評估的機構和人員，在整個評估過程中處于主導地位。人的素質及知識水平、業務經驗等在評估信息的采集、處理、使用中都發揮著重要作用。實踐證明，在資產評估的任何環節和階段，都需要人來參與和指導評估技術與各方面因素的整體協調。五是資產評估程序。資產評估程序即從資產評估業務受理開始到最后提供評估報告的工作順序。主要有資產評估準備階段、資產評估階段與資產評估報告階段等。六是資產評估方法。資產評估方法即資產評估所運用的特定技術，是量化資產價值的過程，實現評估目的的技術手段。評估目的與方法的匹配是體現評估科學性的重要方面，正確理解和認識這一匹配關系是正確選擇評估方法的基本前提。實踐表明，評估目的與評估方法之間的匹配關系，并不是一一對應，而是指對于特定的評價目的，選擇高效’相對準確合理的評估方法。七是資產評估原則。資產評估的工作原則是評估機構和評估人員在評估活動中必須遵循的準則，也是資產評估工作的指導方針。資產評估師、注冊會計師、律師并稱為當今社會的三大中介行業，必須遵循中介行業的共同的工作準則，即遵循獨立、客觀、公正、專業、科學原則。獨立、客觀、公正原則是對資產評估人員職業道德方面的要求；專業、科學則是對資產評估人員工作素質的總體要求。八是環境。資產評估作為市場經濟運行的中介經濟活動，必然受到各種因素的影響。所謂資產評估環境，就是資產評估活動所處的各種條件因素的集合。根據對資產評估影響內容的不同，可以將評估環境分為評估內環境和評估外環境。資產評估外環境包括：經濟環境，一般包括經濟體制、經濟發展水平和經濟政策三個方面；法規環境，法規環境是指規范資產評估行為的法律、規范等；政治環境，主要包括一個國家實行的政治制度與體制等；人文環境，人文環境涉及人們的價值觀念、文化傳統、思維方式、道德規范、生活方式、教育普及程度和科學精神等各個方面的內容。資產評估的內環境根據對資產評估的影響方式的不同，又可將其細分為宏觀經濟環境、產業經濟環境和市場經濟環境三個層面。
二、資產評估與博奕論
資產評估業務是伴隨著資產業務而進行的活動。在國際經濟全球化、一體化大背景下資產交易量及國際流動性大大增強，隨著資產業務如兼并收購、資產重組、抵押租賃、承包轉讓等活動的開展，原來以不動產為主要評估業務的評估活動隨之延伸至動產、珠寶首飾、無形資產、個人資產、企業價值評估等各個領域。評估業務擴展的同時，社會各界對資產評估服務質量也提出了更高要求。傳統的資產評估過程模式是由評估目的――價值類型或標準――方法――結果所組成的邏輯鏈條。這一鏈條是以新古典經濟學為理論基礎的機械式過程模式，忽略了資產評估主體的能動要素，以及評估信息與環境條件的物質與環境要素，因而缺乏與現實狀況契合的系統邏輯與過程論述，更缺乏對人這一重要能動因素的描述，博弈論是研究決策主體行為發生沖突與合作時的決策以及這種決策的均衡的數學模型研究。博奕論突破了打破傳統的新古典經濟學所依賴的兩個基本假設，即市場參與者的數量足夠多和參與者之間不存在信息不對稱，從而解決了互動決策、多市場均衡同步實現的問題，說明理人之間的策略互動是如何導致了競爭性的價格接受行為，最后形成了均衡價格，均衡價格是資產最有可能實現的交換價值。相對于傳統意義上的一般均衡，博弈均衡是對一般均衡的超越和發展，在博弈過程中，局中人為實現合作結果而進行著的博弈前的溝通、淡判、簽署合同或尋求公認中間人進行仲裁等活動，在這樣的非合作博弈中存在多重均衡，不同均衡代表不同的合作程度和局中人利益的分配。在一個具有多重均衡的博弈中，任何以一種能被共同意識到的方式使局中人的注意力趨向于聚集于某特定均衡的事物，都趨向于使這個均衡成為眾望所歸，并可使之執行。人們將之稱為焦點均衡。各種可能的因素，包括環境因素和文化傳統、局中人或局外仲裁人的局前陳述或通信等，其中任何一個都能決定焦點均衡。其中將影響到焦點均衡選擇的局前通信過程稱為廉價商談，在這樣的均衡狀態下可以實現集體理性、形成帕雷托最優解。
三、基于博弈論的資產評估過程分析
資產評估屬于鑒證性與咨詢性中介行業，資產評估的中介性是指作為資產業務第三方的資產評估師或機構活動本身具有與市場運行直接相關的特性。風險、不確定性、信息成本和交易費用構成了資產評估中介演化的客觀要求。對于資產評估中介，由于從成
本和能力因素角度看，資產交易雙方搜尋相匹配的對象需要付出成本，相遇時也不適于或無法采用信號傳遞和信息甄別消除逆向選擇，需要借助于第三方發出具有“公信力”的“交易信號”；另一方面，資產評估中介人能在市場中利用其“信譽”和專業能力發出具有公信力的“交易信號”，實現對匹配交易對象與不同質量的資產進行有效的市場分離，縮小資產賣方和買方搜尋的范圍，提高市場交易效率與社會總福利。此外，價格預測是資產評估中介得以持續發展的基礎，資產評估具有一定的針對企業資產價值經營管理的風險管理與風險轉移的職能，以及降低參與成本的作用，因此資產評估不應是被動、間斷性的經濟活動。
資產評估的過程實際上是復制買賣方的決策過程，進行相應的市場模擬，并在該框架下選擇評估方法。資產評估目的是評估人員利用假設條件將被評估資產限定在某種狀態下和某種市場環境中得出的“模擬價格”，而如何促使資產利益雙方在合作的基礎上實現個人理性與集體理性的“雙贏”結果，同時實現效率與公平，避免如同“囚徒困境”非合作博弈下的個人理性所造成集體的非理性，是資產評估師所關注的核心問題。(圖1)給出了實際資產雙方進行交易的各環節，以及有資產評估中介參與時可以節約交易成本與消除雙方信息不對稱的搜索、匹配、談判環節。資產評估是對資產價格形成過程進行模擬，除了能夠圈定資產交易匹配對象的大致范圍外，更重要的是對談判過程的模擬。從資源配置的效率來看，資源配置有三種方案：有效配置、雙邊討價還價配置和市場均衡配置。三者之間有一個經典的結論：討價還價均衡和市場均衡可以導出有效配置，并且市場均衡配置是討價還價配置的特例。可見討價還價(或稱談判)是資產評估有效的模擬工具，而其中又以雙向叫價拍賣尤為典型，其可視為同時出價的討價還價過程，符合作為第三方中介的資產評估師模擬評估過程的特征。在雙向叫價過程中，叫價是雙向同時進行的動態過程，其結果是形成一個價格水平，在這一水平上，市場中的購買者所要購買的產品恰等于出售者所要出售的產品，反之同理。當對同類產品進行的交易己足夠多時，市場就變成了充分競爭市場，所有已交易信息最后濃縮和收斂為市場均衡價格。我國國資委等相關部門己經明確規定對國有資產實行產權交易制度，對待交易國有資產實行公開拍賣或議價，所以，雙向叫價拍賣以及討價還價(談判)對于資產評估過程的研究有著現實層面的依托。對于擬交易資產，資產的對立利益雙方矛盾的焦點往往集中在交易價格上。對于資產雙方而言，談判或討價還價的最根本目的是如何在博弈雙方間分配各自的利益，一方收益的增加必定是另一方收益的減少。由此可見，討價還價是“切蛋糕”與“分攤美元”的“常和博弈”過程。在實際的資產業務雙方的討價還價過程中，雙方不可能有著無限的耐心等待形成平分“蛋糕”的結果。可能的結果是，買方或賣方可以依據自身的耐心優勢，或先動優勢得到更大的“蛋糕”，也即形成對自己更有利的價格，從而使資產價格偏離公允市場價值。在談判過程中存在時間與談判速度的損失。由于任何分配理論的價值均決定于雙方是否按照它來行動，從可能的理性限制看，討價還價者很少能自動達到理論的解。在實際交易中，由于雙方談判能力、技巧以及對資產買進或賣出的傾向不同使得資產雙方認同的價格也難以形成理想中的焦點均衡。
除此之外，交易雙方在分攤收益時，協議達成的時間延誤往往電會增加討價還價成本。一旦要價與報價開始了往復，每個討價還價者就會形成對其需要堅持多長時間以使對方接受其最初要價的估計，也即預測對方讓步的速度。在每個時點上，當堅持自己立場所能增加的邊際收益大于沖突的邊際成本時，各方就會決定拖延談判時間。(圖2)表示在討價還價中隨時間變化的變量，P1為賣者的初始報價，Pb為賣者的初始報價，t為協議達成前的最優拖延時間。在不完全信息討價還價模型中，由于雙方都爭取讓對方相信自己不能接受某個范圍之外的任何報價。不完全信息條件下的議價會增加雙方對信息的搜尋與判斷、結果偏離公允的可能性增大。現實交易中，往往有耐心優勢或先發優勢的買方或賣方易形成對自己更有利的價格，從而使資產價格偏離公允市場價值。正是在此背景下，資產評估業務才開始出現并迅速發展壯大。
四、基于博弈論的評估師職能判定
關鍵詞：資產評估；評估方法；結果；合理性
中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）028-000-01
引言
目前國內外許多地區的專家學者都在研究評估方法，并關注評估方法對評估結果合理性產生的影響。資產評估屬于比較常見的一種資產價值估算方法，其結果對資產評估結果產生直接影響。如果評估方法不夠理想，可能會導致評估結果出現錯誤或者是評估結果不合理。科學化的評估方法，可以有效提升評估結果準確性、評估結果合理性，所以必須要關注資產評估方法的選擇，下文將對其進行分析。
一、在選擇評估方法時需要關注的要點
評估方法的選擇，會受到多方面因素的影響，在選擇時要關注下述幾方面的要素：
1.保證方法和評估對象相適應
在選擇評估方法的時候，工作人員最先應當考慮的問題就是評估的目的，根據評估目的來判斷第一步要開始的評估方法。評估的方法會受到來自許多方面條件的影響，而且不同評估方法場地條件需求不同。相關的評估部門也要根據不同地區、不同時間段的評估對象來選擇最能夠反映出資產價值的地點進行評估。資產價值類型會影響到評估的方法選用，因為目前比較常見的評估方法，其能體現出的資產價值類型或者是資產的價值屬性是不同的，選擇不同的評估方式，最終的結果也是不同的。
2.類型制約
因為不同類型資產的評估方式不同，所以在選擇評估方法的時候，也要根據資產的類型來選擇最適合的評估方法。比如在對各種工廠生產所用機械設備進行評估的時候，可以使用成本分析法。因為分析法在使用的過程中可以產生很多數據，這些數據對日后的估算十分重要。而針對一些摸不到、看不到的無形資產，則可以通過收益法來進行評估。因為想要使用收益法進行評估，最必要的一個前提就是評估對象是無形資產。一般來說在經濟發展比較好的地區，可以找到高實用性的參照物，此時就可以利用參照物進行評估。
3.數據參數資料的完整性
在通過一些評估途徑或者是評估方法進行評估的時候，工作人員要先考慮到數據資料以及相關數據參數的準確性以及是否可以獲取這些資料。比如在使用收益法進行評估的時候，可以先對企業之前一段時間內的歷史效益情況進行分析，計算出該企業的實際資金回收率，并明確企業當前的日常經營情況會對企業未來產生何種影響。利用某途徑或者是某方法進行評估的時候，工作人員要評估出與項目相同或者是和項目比較接近的一些交易狀態。比如通過市場法進行評估的時候，工作人員要先找到三個或者三個以上參照物，才能保證后續評估的準確性，如果找到的參照物不足三個，會影響到評估的準確性。
4.多種評估方法融合
利用不同的評估方法，從不同層面對其進行評估，提升評估結果合理性。通過各種方式對目標方案進行評估，如果評估方法和評估的結果差異比較大，可以幫助評估工作人員分析日常工作中存在的問題，并找出問題產生的原因，使其可以更加全面、更加深入的分析評估對象實際價值。
5.保證評估機構以及評估師的原則性
對資產進行評估，是對評估對象進行估價的一種過程。整個過程都是由評估師或者是資產評估機構主導的，所以評估師和資產評估機構對最終評估結果產生的影響也是比較大的。而且各種評估模式是死的，但是模式的使用者是靈活多變的，各種評估方式都需要由專業的工作人員進行評估。這種工作模式可能導致出現人為因素影響評估結果的情況。因為不同的資產評估結果對不同經濟主體利益產生的影響比較大，所以作為資產評估機構或者是資產評估師來說，必須要始終堅持獨立自主、客觀公正的工作理念，不能產生主觀意念主導評估結果的思想，也不能受客戶方面的影響。相關的評估結構還要不斷的提升內部控制以及風險管理工作效率，讓評估師始終都保持良好的職業道德。
6.提升評估師的專業能力
近年來隨著業務的開展，各地區的評估對象也開始從各種實體資產轉型到無形資產上。資產交易與前些年相比也變得更加頻繁，涉及到的領域也比較廣泛。各行業對資產評估的流程、結果、準確性、真實性也提出了全新的要求，所以傳統的評估方式已經不能滿足當前時展的需求。評估師只有不斷的優化自身技能，提升自己的專業能力，并將各種能力合理的應用到評估實踐當中，才能保證評估結果的準確性、客觀性，讓結果更加的合理。
二、資產評估結果合理性分析
以某公司的流通股為例，因為受到證監會的影響，A股上市公司大部分都已經完成了股權分置改革。股權分置改革條例最為核心的內容就是上市公司法人或者是上市公司非流通股的股東，可以通過支付流通股股東價值的方式來換取非流通股股票流通權利，所以受股權限制期影響，限制流通股票經濟行為需要評估。一般情況下，實務界都將這些不能流通的股票作為資產值來進行估算，但是這種估算方式并不能從根本上體現出流通股實際價值。針對該問題，目前最常見的就是通過B/S模型來處理。通過期權定價方法來評估該企業價值，結果較為準確。通過期權模型來估計股權折價額，理論相對比較明確，而且各種數據的來源也比較可靠，對股權價值、流通性受限股權價值估算都比較有效。
三、結束語
上文分別從資產評估方法選擇時要關注的問題以及資產評估結果合理性兩個方面，對資產評估相關問題進行了深入的分析，希望可以為后續研究奠定基礎，提升評估質量。
參考文獻：
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由于著作權資產涉及的作品種類眾多，著作權的相關權利種類、形式、涉及的權利及權利人等也更為多樣和復雜，這必然導致著作權資產與其他資產評估相比，更需要注冊資產評估師進一步學習和了解相關的知識和技能。《指導意見》對于上述有關著作權資產評估工作進行了嚴格規范和詳細指導。筆者認為，認真學習掌握《指導意見》的要點對于正確理解《指導意見》，提高評估師專業知識和技能，推進我國文化創意產業的發展都將起到積極作用。
為了便于廣大注冊資產評估師更好地學習理解《指導意見》，筆者提出學習《指導意見》時需要特別關注和認真理解的幾個要點，供廣大注冊資產評估師參考：
一、深刻理解著作權以及著作權資產的概念
著作權資產是指公民、法人或者其他組織所擁有或者控制的著作權財產權利及與著作權有關權利（又稱鄰接權）的財產權益，這些財產權益能夠持續發揮作用并且預計能為權利人帶來經濟利益。著作權資產強調的是著作權人相應的財產權利。
這里要特別提醒的是：并非所有的著作權都能成為資產評估中的著作權資產，著作權中只有能夠持續發揮作用并且預計能為權利人帶來經濟利益的,才能夠成為資產評估中的著作權資產。
另外，在評估實務中，注冊資產評估師還需要區分著作權資產與著作權相關實物資產之間的區別。著作權資產是指著作權及鄰接權財產權益形成的資產，而與著作權相關實物資產通常是指載有著作權作品的實物資產。例如，在書店購買一本出版的小說圖書，該本圖書是一本紙質的載有小說作品的實物資產。購買該圖書實物資產并不代表享有小說作品的著作權，圖書購買者擁有占有、使用、轉讓和處置該本圖書的權利，但不具有著作權法規定的12+1項著作權的財產權益，因此上述實物圖書資產決不是《指導意見》中定義的著作權資產；又如，在北京中關村購買一套載有微軟公司Office 2007辦公系統軟件的一個光盤，該光盤實際是一個載有Office 2007辦公系統軟件著作權作品的實物資產，購買者可以占有、使用、轉讓和處置該光盤（但不準出租，計算機軟件出租是著作權法規定的一項著作權財產權）。購買者可以將該軟件安裝在自己的電腦上使用該系統，并且使用該系統也可以為其產生預期收益，但購買者擁有的對光盤占有、使用、轉讓和處置的權利并不代表擁有了該軟件的著作權，因此該光盤軟件僅為著作權相關實物資產，并不是《指導意見》中定義的著作權資產。
二、正確進行著作權資產的權屬確認
我國著作權法第二條規定，中國公民、法人或者其他組織的作品，不論是否發表，依照本法享有著作權；第十一條規定，著作權屬于作者，本法另有規定的除外，如無相反證明，在作品上署名的公民、法人或者其他組織為作者。
我國著作權法沒有規定取得著作權需要進行法定登記、注冊程序，也就是說著作權的確立無需進行登記、注冊。
事實上，我國目前實行著作權自愿登記原則，國家相關部門早在1994年頒發的《作品自愿登記試行辦法》以及后來修訂的《計算機軟件著作權登記辦法》等都是建立在自愿基礎上的。由于著作權沒有統一的登記、注冊，這就給著作權資產權屬確認造成一定困難。
著作權歸屬的確定一直是交易實踐中的突出問題。尤其是在著作權質押、出資等活動中，著作權歸屬的確定從根本上影響著各方當事人的重要利益。
著作權的權屬確認可以根據著作權法的相關規定按如下原則確認：
1.根據著作權法第十一條的規定，如果沒有相反的證據，在作品上署名的公民、法人或其他組織是作者。一般情況下作者是著作權的權利人。注冊資產評估師應該從關注作品的作者開始追尋著作權的權利人及權利人的變化軌跡。按照著作權法規定，著作權的轉讓、許可等應當簽署相關協議，因此注冊資產評估師可以通過著作權相關轉讓協議或許可協議等追尋著作權的轉移軌跡，并進一步確定著作權的現實權利人。著作權權利轉移的另一種方式是繼承，注冊資產評估師可以通過查詢相關法律繼承文件獲得著作權權利人的變更情況，這里的“繼承”包括自然人繼承、法人和其他組織的承受兩種情況。
2.根據著作權法第十五條的規定，電影作品和以類似攝制電影的方法創作的作品的著作權除編劇、導演、攝影、作詞、作曲等作者享有署名權外，由制片者享有。這就是說電影作品和以類似攝制電影的方法創作的作品等的著作權除署名權外，其他權利歸制片人，編劇、導演、攝影、作詞、作曲等作者都不具有署名權之外的著作權。
3.根據著作權法第十六條第二款的規定，職務作品的所在法人或者其他組織享有除署名權以外的著作權；著作權法第十六條規定公民為完成法人或者其他組織工作任務所創作的作品是職務作品，對于職務作品如果滿足下列兩條件之一的，除署名權外，其他著作權歸法人或者其他組織：
（1）主要是利用法人或者其他組織的物質技術條件創作，并由法人或者其他組織承擔責任的工程設計圖、產品設計圖、地圖、計算機軟件等職務作品；
（2）法律、行政法規規定或者合同約定著作權由法人或者其他組織享有的職務作品。
除此之外，職務作品的著作權歸作者所有，但法人或者其他組織有權在其業務范圍內優先使用。作品完成兩年內，未經單位同意，作者不得許可第三人以與單位使用的相同方式使用該作品。
4.根據著作權第十七條的規定，委托他人創作的作品，委托人通過合同約定取得著作權。
5.根據著作權法第十八條的規定，美術等作品原件所有權轉移后，原件所有權人享有展覽權。
三、合理確定著作權資產的評估對象
我國著作權法規定了作品著作權的12+1項財產權以及4項與著作權有關權利――鄰接權的財產權。
著作權資產評估對象一般就是由上述各種財產權利組成，具體包括：
“單個著作權中的單項財產權利”即一部作品的某一項財產權利，如一部小說的改編權等。
“單個著作權中的多項財產權利組合”即一部作品的多項財產權利組合，如出版一部小說作品需要涉及著作權的復制權和發行權；根據小說拍攝電影，則涉及改編權和攝制權。評估對象就是上述兩項權利的組合。
“分屬于不同著作權的單項或多項財產權利的組合”即兩種以上作品中，每種作品的一項或多項財產權利的組合。例如拍攝一部電視劇，需要涉及原創作品著作權的改編權和攝制權，同時還涉及配音、配樂中音樂作品著作權的復制權、發行權和表演權等。
“著作權中財產權和與著作權有關權利（鄰接權）的財產權益的組合”即委托評估對象包括了一部作品的財產權和鄰接權的財產權，如小說出版就是由小說作者的著作權和出版商的版式設計鄰接權組成。
“在權利客體不可分割或不需要分割的情況下，著作權資產與其他無形資產的組合”是指當某一作品同時存在著作權與其他無形資產時，如某美術作品同時被用作商標，則同時涉及著作權和商標專用權；計算機軟件著作權編制過程中的思想、處理過程、操作方法、算法、功能、技術、概念等可能涉及一些專利或專有技術等，對于這些資產一般無法或者不需要與著作權資產進行分割，而將其作為一個整體資產組進行評估。
由于著作權資產與其他無形資產，如專利、專有技術和商標資產等一樣，一般是不能單獨發揮作用的，需要與其他資產共同發揮作用，這些資產，通常稱為貢獻資產，如房屋、設備和營運資金等。
對于一些特殊著作權資產，其在發揮作用的過程中，不但與一些有形貢獻資產共同發揮作用，甚至還可能與一些無形貢獻資產共同發揮作用，例如與專利、專有技術以及商標等無形貢獻資產結合在一起共同發揮作用。
由于著作權資產可能會與一些其他無形資產結合在一起共同發揮作用，因此注冊資產評估師在進行評估時，需要特別關注與被評估著作權資產一起共同發揮作用的其他無形資產的貢獻，分析這些資產可能對被評估著作權資產價值產生的影響。當我們所評估的對象僅為特定著作權資產時，注冊資產評估師應該扣除與其一同發揮作用的其他資產的貢獻，合理估算特定被評估著作權資產的貢獻，并且據此合理估算被評估著作權資產的價值。
四、謹慎處理著作權資產的衍生收益
注冊資產評估師在對一項著作權資產進行評估時，需要關注該評估對象中是否包含可以進一步演繹出新著作權作品的相關權利。可以演繹新著作權的權利包括改編、翻譯、整理、匯編等項權利，一般認為，攝制權也屬于演繹權。當著作權資產評估對象中包含上述權利時，則存在對原創著作權作品進行演繹而形成演繹著作權作品的可能，這是著作權資產的一個重要特點。這類演繹作品的實施需要向原創著作權作品的權利人獲得許可并支付費用，形成原創著作權權利人的衍生收益。《指導意見》規定，在進行原創著作權資產評估時，注冊資產評估師需要關注評估對象可能進一步演繹新著作權作品的可能。如果評估對象中包含可能產生演繹作品的相關權利時，應該關注該著作權能否形成演繹作品的可能性。但是，在處理演繹和衍生收益時，注冊資產評估師應該遵循謹慎性原則，要以相關合同、意向書等為依據合理確定演繹著作權作品的種類和衍生收益的數量，不得沒有依據的濫用演繹。
當注冊資產評估師根據相關協議或意向書等合理確定某項著作權資產可能被演繹出新著作權作品，并且新著作權作品預計可以產生收益時，注冊資產評估師可以在評估原創著作權資產價值時考慮衍生收益的價值。但注冊資產評估師在考慮衍生收益時，需要關注演繹著作權資產形成的風險因素，當演繹著作權在評估基準日尚未完成，著作權實施和收益的產生存在較大不確定性時，注冊資產評估師一般不易直接采用未來收益折現的方式估算衍生收益的價值，因為預期收益折現中折現率通常無法包含衍生收益。由于較大不確定性所產生的風險因素，在估算這類收益價值時一般應該采用或有資產評估的方法，如期權定價Black-Scholes模型或二項式模型等方法。
[關鍵詞] 資產評估現狀分析
一、資產評估業的重要地位
經過十幾年的長足發展，我國的資產評估行業日益壯大，為我國國企改革，防止國有資產流失，完善社會主義市場經濟體制和國民經濟的健康發展做出了巨大貢獻。但由于我國的特殊國情，資產評估機構在發展過程中出現了許多問題，嚴重制約了行業的發展，隨著中國加入WTO，國外的資產評估機構將逐漸進入我國評估市場。國內外評估機構實力的強大反差，將更加突顯出資產評估業在中國的薄弱地位與作用，如何認清和把握中國資產評估業的現狀？如何解決中國資產評估業的諸多問題都值得我們深思和探討。
二、資產評估業的現狀問題分析
1.資產評估業的產生機制導致了評估行業市場化程度較低。我國的資產評估業在國有企業逐漸向市場經濟過渡的過程中產生，在發展初期承擔了為國有企業改革服務的歷史角色，從市場經濟發達的國家的經驗來看，資產評估是隨著生產資料私有制的形成和社會化大生產的發展產生的，比較兩者得知，中國資產評估業屬體制內生成，從一開始就其本質而言是政府的附屬部門，導致資產評估業的市場化程度較低，雖然這種內生機制在早期促進了評估行業的建立與發展，但是，隨著市場化進程的加速，卻嚴重阻礙了評估行業的進一步發展。
2.資產評估基礎理論薄弱，評估缺乏統一標準。由于我國資產評估業在體制內產生，使得評估案例少之又少，行業缺乏雄厚的理論基礎。
在發展初期，各資產評估機構只注重評估方法的具體利用，而對基本理論研究不太重視，忽略了統一評估準則的制定。在發展過程中，各機構在執業過程中都制定各自所屬機部門的行業標準，增加了執業風險，使評估行業混亂不堪。
3.資產評估機構規模小、業務狹窄、自身管理存在問題。到1999年下半年全國資產評估從業人員6萬余人，資產評估機構達3000多家，但與國外的機構相比，如普華永道，安達信，其規模還相當的小。
造成這種現狀的原因除了我國資產評估業起步較晚外，另外現有的資產評估機構大都在做政府評估這一塊業務，而且這幾年過分強調了法定評估的規范與發展，對咨詢性評估、投資咨詢、可行性研究等方面領域較少涉及，使大量的評估人員擠在狹窄的法定評估市場中。另外國際業務的開發也相對遲緩。
再者，許多中小資產評估機構一味追求經濟利益，不注重內部管理，使大量人才流失，注冊人員的轉所率居高不下。
4.部分從業人員素質低下，引發行業信譽危機。由于政府與資產評估機構之間千絲萬縷的關系，有的機構變成了政府的離退休人員的安置地，這就導致評估人員的業務素質低下，影響了評估市場的可持續發展。
另者由于法制不健全，資產評估師有較大的自由裁量權，許多喪失職業道德的評估師在金錢的誘惑下，大肆出具虛假報告，導致資產評估行業的信譽危機，擾亂了評估業的有序發展。
5.資產評估行業協會形同虛設。我國的資產評估協會由當時的國資局組建，是在政府逐漸向社會放權的過程中產生的，與政府有千絲萬屢的關系，被稱為“第二政府”，喪失了獨立性和創新性。由此評估協會在制定行業自律條例，指導管理行業發展方面缺乏相應的權力，有力使不上，而且協會管理者承襲了政府的行政管理模式，官僚作風嚴重，行會觀念及實踐意識淡薄，沒有與政府進行有效博弈，維護本行業會員的正當利益，以爭取行業發展的有效空間，導致資產評估協會得不到行業內成員的擁護，更沒獲得社會的認可。
6.法制建設落后，資產評估業發展缺乏根本性保證。隨著我國非公有制經濟的蓬勃發展，資產評估業在私有企業的經濟活動中扮演著越來越重要的角色，但我國資產評估業從一開始就只為國有企業評估服務，其主要規范性文件是《國有資產評估辦法》，缺乏根本性大法，法制建設已嚴重滯后。
7.政府多頭管理導致行業管理混亂，行政干預過多，引發不正當競爭。我國現存的除注冊資產評估師外，還有房產、土地、物價部門等多種評估資格的評估師，涉及評估業的管理部門就有三個：財政部、國土資源部和建設部，除此之外，資產評估公司作為企業法人，還要受工商、稅務部門的管理。多頭管理，使資產評估在發揮客觀作用時受到很大的束縛：其一，對于政府來說，管理難度不僅沒有減弱，而且更為復雜，不同的管理規則和利益所屬在遇到沖突時，往往難以協調，導致部門間的矛盾激化；其二，對于資產評估企業來說，多頭管理使其失去了獨立性，在企業運行過程中不得不遵守多頭規則，使企業成本大大增加，限制了企業的發展。
另一方面，各政府部門都下設評估機構，過多的行政干預使市場競爭無序，現在的資產評估機構大多是在1999年前的基礎上形成的，雖經脫鉤改制，但與原部門仍藕斷絲連，明脫鉤，暗地里利用原組建或掛靠單位的影響進行不公平競爭，排除異已，許多評估機構的業務主要依靠關系網獲得。由于評估機構在內部利益分配等方面均受制于主管部門的制約，很難獨立、客觀、公正地開展評估工作。有政府部門作后臺，能大大降低了其執業的風險和責任，這對評估業的發展具有毀滅性打擊，按照國際慣例，評估業的責任與風險應完全市場化，政府部門為評估機構規避風險，不利于評估行業健康有序的發展。
8.WTO規則下，外國同行對中國評估資產業的沖擊。中國加入WTO已達四年之久，資產評估行業也像其他行業一樣受到國外同行的沖擊。筆者認為我國資產評估行業的整體水平、規模實力都與國外評估中介有很大的差距。在入世以前，國內資產評估業受到國家的保護，入世后在國際準入的規則下，資產評估市場將逐漸放開，國外著名評估機構的評估報告公信力和風險賠付能力明顯強于國內企業，國內市場將會進一步被瓜分。
參考文獻:
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【關鍵詞】后危機時代;金融不良資產;評估
后危機時代是指現階段國際金融危機持續蔓延、對宏觀經濟和微觀企業的影響不斷加深的時代。資產評估作為一種價值評估,在金融不良資產的定價中發揮著越來越重要的作用。當金融市場極具震蕩或不在活躍時,市場失去了價值的發現功能,在這種背景下,需要充分利用估值技術,合理反映金融資產的價值,穩定金融資產的價格,避免對金融市場的進一步沖擊。
一、當前中國金融不良資產評估面臨的挑戰
中國之所以沒有跟隨美國金融危機而發生金融危機,并不是因為中國金融資產評估很先進、很健全,而是因為中國金融業遠沒有美國金融業那樣“發達”、那樣“復雜”,而且金融全球化進程剛剛開始。現狀是,與發達國家相比,整個中國資產評估相對落后,而金融不良資產評估更顯落后。金融不良資產不同于一般的資產,其估值過程遠比一般資產評估復雜,其估值難度非比一般的資產評估。
1、金融危機透視出傳統金融不良資產評估的不足
(1)對金融不良資產評估價值類型的挑戰
金融不良資產評估業務中的價值類型包括市場價值和市場價值以外的價值。市場價值以外的價值包括但不限于清算價值、投資價值、殘余價值等。在明確評估目的的基礎上,選擇合適的價值類型對評估結果影響重大。所謂價值類型是指資產評估結果的價值屬性及其表現形式。評估人員應當根據評估的特定目的、被評估資產的功能狀態,以及評估時的各種條件,合理選擇和確定評估的價值類型。
“金融危機揭示出對金融不良資產評估業務中價值類型選擇的不足之處,即評估人員誤把公允價值等于市場價值,并形成市場價值崇拜。”當金融市場急劇震蕩或不再活躍時,市場失去了價值的發現功能,缺乏理性的交易價格又導致金融不良資產價格的大幅下跌,產生了“螺旋下跌”效應。“危機的產生和加劇,不在于公允價值本身的對錯,而在于利用它的人的目的上”“市場高漲時,金融不良資產被高估,公允價值被認為是最公平最合理的,評估公允價值起著助推的作用;市場下跌時,金融不良資產被低估,公允價值又成為危機加重的替罪羊。”在這一背景下需要充分利用估值技術,合理反映金融不良資產的價值,穩定金融資產的價格,避免對金融市場的進一步沖擊。
(2)對公開市場假設的挑戰
公開市場假設是指充分發達和完善的市場條件,是一個有自愿買者和自愿賣者的競爭性市場。但在金融危機條件下,這個市場的功能大大受限,交易不再活躍,交易價格波動幅度過大,在市場法評估中,比較案例難以選取且參數修正難度加大,最終使得評估結論不合理,容易誤導評估報告使用者。
(3)收益法評估中的各種假設前提條件不復存在
收益法評估的三大基本要素均存在較大的不確定性,首先,被評估資產的未來預期收益在金融危機條件下難以預測,企業未來經營的收入和成本受市場劇烈波動的影響而難以預測;其次,由于取得收益所承擔的風險難以預測而導致折現率難以確定;再次,由于經營環境的變化而使得被評估資產預期收益持續時間的不確定性增加,即持續使用假設同樣受到挑戰,最終導致用收益法評估的結論難以為委托方所使用。
(4)各種評估方法難以相互印證
在理性市場條件下,對于同一評估目的而使用的不同的評估方法會得出基本近似的評估結論。但在金融危機條件下,市場價格扭曲,不同評估方法對同一評估目的難以得出基本相似的評估結論,甚至出現難以解釋的結果。
總結金融危機的教訓,如果我們不糾正傳統資產評估的失誤或不科學之處,那么還將為新的金融危機發生埋下隱患。
2、對宏觀經濟形勢預測的準確性也直接影響著金融不良資產評估
對宏觀經濟形勢預測的準確性也直接影響著金融不良資產價值評估。金融企業具有高風險、高負債的特點,單個金融機構的經營狀況和價值判斷與整個金融行業以及宏觀經濟形勢緊密相關。因此,對金融企業的評估需要充分考慮未來金融行業和外部宏觀經濟形勢的發展趨勢,并確定對金融不良資產評估價值的影響。目前,我國評估中介機構需要不斷加強對宏觀經濟形勢和政策的把握,以提高不良資產價值評估的準確性。
二、進一步做好金融不良資產評估的設想
由于金融不良資產的特殊性,其評估業務遠比一般性資產評估業務復雜,存在著評估對象難以確定、評估程序受到較多限制等特點,不良資產關乎到金融系統的穩定,對不良資產處置的技術、模式研究更是各國政府、金融監管當局和金融實務界一直致力于解決的難題。面對金融危機帶來的困難,資產評估行業有信心應對金融危機的考驗,為推動我國經濟盡快沖出金融危機的陰霾做出不懈努力。
1、注重積累經驗
各家資產管理公司在多年的處置實踐中積累了大量的金融不良資產處置案例,這些案例是金融行業和資產評估行業的寶貴資源。建議盡快建立金融不良資產評估數據庫,對金融不良資產處置案例進行搜集和整理,利用數理統計分析方法,分析各種處置因素對資產價值的影響,建立合理規范的評估參數體系,為交易案例比較法等評估方法提供切實可行的操作基礎,合理體現市場機制對資產價值的影響。
2、延伸服務領域,拓展金融不良資產批量處置的評估業務,與國際慣例接軌
抓住市場機遇,開拓新的服務領域。除做好傳統評估業務外,大量的金融不良資產需要通過打包或批量評估方式進行處置,隨著金融市場的改革和開放,資產管理公司面臨著更多從其他商業銀行商業化購入批量貸款的競爭機會.吸引外資介入國內金融不良資產市場的機會也增多。資產評估行業應注重在上述業務領域的業務開拓和研究,汲取國際先進經驗,為客戶提供更廣泛、更專業更國際化的服務。
3、認真評估金融不良資產的真實價值
資產評估能夠發現金融資產的真實和內在價值,可為各種金融活動的開展乃至整個金融體系的建立,提供比較可靠的資產價值基礎,是遏制現代金融活動過度虛擬化、泡沫化,防止資產價格順周期影響的有效手段。在各家資產管理公司逐步實現商業化轉型后,資產評估的定價職能將被賦予更高的期望和要求。金融不良資產處置對象的復雜性和多樣性,使得業務決策具有更大的難度和風險,資產評估作為定價工作的中心環節,如何使評估結果更符合處置實際、更貼近市場價值,是下一步評估實踐的重要課題。《金融不良資產評估指導意見(試行》提供了更多樣的評估方法和更寬泛的價值類型,為評估實踐提供了有力的技術支持和依據,有利于提高評估服務質量和效率。
4、堅持實質重于形式的原則,使用合理的評估產權依據
對金融不良資產的處置中出現的評估資料不完備、資產產權依據不足的情況,應按照實事求是的態度和實質重于形式的原則,進行具體分析。按照評估學對資產的定義:資產是有經濟主體擁有或控制的,能以貨幣計量的,能夠給經濟主體帶來經濟利益的經濟資源。因此,對哪些債權人和債務人擁有支配權和控制權的資產,只要事實上給擁有或控制人帶來經濟利益的,都應該考慮給予評估。操作時可首先按照一般的資產評估的程序和方法。
5、需要注意經驗積累和加快評估數據庫建設
各家資產管理公司在多年的金融不良資產處置實踐中,已經積累了大量的金融不良資產處置案例,這些案例能夠體現不良資產價值的一般規律,是金融行業和資產評估行業進行下一步金融不良資產評估處置工作的寶貴資源。因此,建議建立金融不良資產評估數據庫,對金融不良資產處置案件進行收集和整理,利用數理統計分析方法,分析各種處置因素對資產價值的影響,建立合理規范的評估參數體系,為交易案例比較法等評估方法提供切實可行的操作基礎,向評估師提供“市場上類似資產在強制變現情況下的數據資料”,為評估師的職業判斷提供切實的依據。就目前實際情況而言,即使提供全國范圍內的數據資料做不到,至少也要形成區域性的典型案例數據庫,成立數據聯盟,構建由政府部門、行業協會、金融機構和評估公司共同參與的抵押資產評估數據倉庫。
6、要全力推進金融資產評估理論研究
加強評估理論和實踐研究,特別是金融危機條件下不良資產的評估技術和參數研究,要關注金融危機帶來的金融創新、資產價格等相關理論問題,重點研究資產評估在抵御、化解金融危機中的作用和實現形式,金融衍生品的價值確定,資產價格過度膨脹和螺旋式波動對金融風險的影響,巴塞爾協議下的評估要求等,努力實現評估理論上的重大突破,加快研究和制定出適合中國國情的金融企業價值評估方法和準則。
總之,資產評估作為專業化中介服務,是防范金融風險,維護金融市場穩定與安全的重要工具。不良資產的價值評估是不良資產處置的核心問題和難點,在不良資產處置環節又發揮了價值“底線”的作用,從程序上和實質上強化金融機構的內部風險管理,保障金融資產的安全。
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[1]程風朝.金融不良資產評估若干問題的思考[J].中國資產評估,2008(3).
資產評估行業是伴隨我國向市場經濟轉型而發展起來的一個行業。在國企改革的初期，由于大量的國企希望通過改制成為股份公司，進而進軍資本市場，所以需要對國有資產的價值進行評估，帶動了早期資產評估行業的繁榮。鑒于資產評估行業的特殊重要的地位，雖然這個行業的發展歷史不長，但社會公眾對資產評估行業承擔的重大經濟責任和社會責任抱有期望。資產評估行業對促進我國經濟的轉型，防止國有資產流失，促進產權的合法流動，維護市場經濟秩序發揮了重要的作用。資產評估廣泛參與我國經濟發展的各環節和各領域，并伴隨我國市場經濟體制的不斷完善逐步擴大，所以制定準則是規范行業發展的重要舉措。只有統一了標準，才能規范資產評估行業整體的執業行為，才能促進資產評估機構之間的良性競爭，才能真正發揮資產評估在資本市場中的積極作用。
財政部副部長認為：“資產評估準則是評估師執行評估業務的技術規范和行為準則，是社會公眾評判資產評估發展水平的尺度，是政府部門進行監管的依據，是評估委托方、報告使用方合理使用報告的有效參考，是評估行業自律管理的核心環節，是評估行業理論及實踐水平的具體體現。‘資產評估準則體系會’是我國資產評估行業發展的重要里程碑，標志著我國已經初步建立起比較完整、既適合我國國情又與國際基本接軌的評估準則體系。”
我國資產評估準則借鑒了國際評估準則，應邀參加會的國際評估準則委員會主席費南德斯先生說：“在國際上，國際評估準則委員會了國際評估準則，且于2007年7月出版了最新版――《國際評估準則》第八版。這些準則獲得國際上的一致認可，被全世界越來越多的評估從業人員接受，并被多數主要國家的評估準則制定者所采納。國際評估準則委員會并不滿足于目前所取得的成就，它仍在積極推動深層次的革新以滿足全世界評估從業人員對更加清晰、更加實用的評估準則的需求。”
資產評估準則的，不僅為資產評估行業提供了重要的技術規范，也為滿足資本市場日益發展的要求奠定了制度基礎，并為資本市場監管提供了科學依據。它的意義主要體現在以下幾個方面。
一、資產評估準則是行業發展的基石
中介行業的發展必須以一套完整的執業準則作為依據，無論是審計行業，還是評估行業，一套統一并可操作的準則是行業發展的基石。所以，評估準則的重要性就體現在它為評估師提出了承擔每一項評估業務所需要勝任的能力標準，且為要進入這個行業的人提供了一個必需的最低要求。如果沒有這個準則，執業者就會按照參差不齊的要求執業。水平高的評估師可能會采用較高的標準執業，水平低的評估師會以較低的標準執業，有些人人甚至達不到最低要求，這就會讓整個行業的發展處于一種良莠不齊的狀態中，這不利于這個行業得到社會尊重。優良的評估支撐了安全有效的資產市場，同時也為自身發展提供了可靠的保障。
二、資產評估準則是市場流通的前提
資產評估的價值就在于它可以把資產負債表上的原始數據轉換成市場數據，它滿足了資產價值應真實客觀地反映公司財務狀況的需求。在新會計準則中，公允價值的理念得到了廣泛的應用，這讓資產評估事實上變得更加重要。資產評估業務將更多地被用于企業并購、國有資產轉讓等業務中。國有企業股份制改組是典型的產權變動活動，對股份制改組的國有企業進行資產評估，成為維護國有資產權益的重要手段。
近年來，隨著我國國民財富的增加，投資者除了投資于債券和股票等金融資產外，對房地產為主的不動產偏好也不斷增強，這主要是因為不動產具有可見性強的特點。不動產的市場流轉需要以資產評估為前提，資產評估行業的發展和一個統一準則的建立，為市場流通提供了強大的支持。
三、資產評估準則是法律監管和評估師自我保護的依據
雖然資產評估行業不如審計行業面臨的訴訟風險大，但隨著這幾年產權人維權意識的加強，一旦交易雙方發生糾紛后，難免會把評估師作為替罪羊。當評估師以專業過失名目被時，一套完善的評估準則就是他在法庭上辯護的有力依據。如果評估師已經遵守了評估準則的要求，方就很難證實評估師存在專業過失，因為評估師完全可以在法庭上指明他們的做法是依據準則的。另一方面，客戶、第三方以及公眾也是被準則保護的對象，他們可以根據評估準則對那些沒有遵守評估準則的評估師采取行動。只要評估師對客戶、第三方以及公眾盡到了謹慎義務，同時嚴格按照評估準則執業，面臨的訴訟風險就會大大降低。
四、資產評估準則降低了金融系統的風險
對于銀行業來說，健全的評估整個銀行體系將會遭遇風險，此時評估師和資產評估準則會扮演重要角色，特別是對銀行客戶的資信評估，以及自貸款核準初期階段至整個貸款期限內的評估。隨著金融體系的發展，越來越多新生的金融產品被引入我國，這些衍生品有助于提高整個資本市場體系的深度和多樣性，分散和化解市場風險，因此它成為資本市場上一個受歡迎的工具，這些衍生品需要一個健全的評估體系。
對于保險業來說，伴隨著專業評估服務的發展，對評估準則的需求成為專業責任的必然發展，其重要之處在于必須在評估師的收費與客戶要求的專業服務水準之間保持平衡。一套良好的準則能夠使保險公司評估他們的風險，并根據評估的風險量化損害賠償的保費，因此能夠使保險公司十分滿意。如果保險公司不能對風險進行評估和把握，它們會將保險的保額定得盡可能低。
五、資產評估準則為資本市場健康發展提供動力
經過幾年的改革發展，我國資本市場發生了轉折性的變化，市場規模迅速擴大，股票市值占GDP的比重超過了140%，投資者開戶數已經超過1.3億戶，資本市場已經成為我國企業和居民重要的投資和取得財產性收入的平臺。
隨著資本市場的持續發展，特別是資本市場基礎性制度變革引發的市場環境的變化，資產評估行業的發展迎來了難得的歷史機遇。我國資產評估早期的基本作用是維護國有資產在產權變動中的合法權益，目前是為企業在資本市場中的價值提供數據支持。比如，資本市場的發展讓更多的非國有企業進入資本市場。這些企業的資產評估結果通常被作為確定股東投入資本金的主要依據，因此，資產評估在平衡投資者利益關系方面承擔著重要的職能。資產評估提供上市公司的企業價值、資產價值信息，在上市公司重組并購中擔任著重要角色。在關聯交易中，資產評估更承擔著為公眾投資者把好關的重要職責。
過去幾年，資產市場的交易十分活躍，資產評估對資本市場的影響也越來越大。隨著股權分置改革的基本完成，整體上市、融資再融資業務、并購重組業務迅速增加，資本市場為資產評估行業提供了巨大的發展空間。同時，也對資產評估師寄予了更大的期盼，提出了更高的要求，這種高要求不僅體現在更規范的執業水平、精湛的評估技能，更體現在良好的職業道德和精益求精的專業精神。
作者為北京普洋會計師事務所副所長
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資產評估準則體系包括新8項準則在內的15項準則。2000年至今，財政部和中國資產評估協會已先后制定并了15項評估準則。
由財政部的準則包括：
資產評估準則――基本準則（2004）
資產評估職業道德準則――基本準則（2004）
資產評估準則――無形資產（2001）
由中國資產評估協會的準則包括：屬具體準則層次的程序性準則有：
資產評估準則――評估報告（2007）
資產評估準則――評估程序（2007）
資產評估準則――業務約定書（2007）
資產評估準則――工作底稿（2007）
屬具體準則層次的實體性準則有：
資產評估準則――機器設備（2007）
資產評估準則――不動產（2007）
評估指南有：
以財務報告為目的的評估指南（試行）（2007）
指導意見有：
注冊資產評估師關注評估對象法律權屬指導意見（2003）
珠寶首飾評估指導意見（2003）
企業價值評估指導意見（試行）（2004）
資產評估增值的稅務處理
財政部、國家稅務總局對企業改組改制中資產評估增值的相關稅務處理文件有：財政部、國家稅務總局《關于企業資產評估增值有關所得稅處理問題的通知》（財稅字[1997]77號）、《關于企業資產評估增值有關所得稅處理問題的補充通知》（財稅字[1998]50號），國家稅務總局關于《企業改組改制中若干所得稅業務問題的暫行規定》（國稅發[1998]97號）、《關于固定資產評估增值計提折舊有關企業所得稅問題的批復》（國稅函[1999]574號）。其中國稅函[1999]574號批復中指出，根據企業所得稅法規的規定，納稅人的各項資產轉讓、銷售所得應并入應納稅所得，依法繳納企業所得稅。企業以實物資產交換股權，從稅收角度應該分解為資產轉讓和投資兩項交易。根據這些文件的規定要求，企業改組中涉及的資產轉讓不確認實現所得，不繳納企業所得稅；接受資產的企業也不得按評估確認后的價值確定其計稅成本；企業已按評估確認價值調整有關資產成本并計提折舊或攤銷費用的，在申報納稅時必須進行納稅調整。2003年4月24日國家稅務總局《關于執行<企業會計制度>需要明確的有關所得稅問題的通知》（國稅發〔2003〕45號）中有關企業改組的規定提出，符合《國家稅務總局關于企業股權投資業務若干所得稅問題的通知》（國稅發〔2000〕118號）第四條第（二）款規定轉讓企業暫不確認資產轉讓所得或損失的整體資產轉讓改組，接受企業取得的轉讓企業的資產的成本，可以按評估確認價值確定，不需要進行納稅調整。
筆者認為，上述文件精神不符合《企業所得稅暫行條例》的規定，同時有違稅法的剛性和顯失稅負公平原則。
首先，根據《企業所得稅暫行條例》規定，企業應當就其生產、經營所得和其他所得繳納企業所得稅，體現了誰所得、誰納稅的原則。企業改組為股份有限公司，對其整體或部分資產進行評估，并按其評估價值折合股本，而在按企業評估價值折合股本時，則表明企業資產（產權）轉讓交易過程的實現，也代表企業納稅業務的實現，因此應對企業資產評估增值部分依法交納企業所得稅，而納稅主體應為原改組企業股東。如果不確認實現所得，不計算繳納企業所得稅，則不符合《企業所得稅暫行條例》規定，同時亦給企業逃避納稅義務留下空間。
其次，如果2003年1月1日前改組企業按照有關文件規定對資產評估增值不確認實現所得，不繳納企業所得稅，改制后的企業也不得按評估確認后的價值確定調整有關資產成本。按理說應該很公平合理，然而從以下的分析中可以看出這又是不公平的。假設原企業改組為股份有限公司，改組企業以其評估價值（評估后凈資產價值）投入股份有限公司并折合為股份有限公司股本，則股份公司應以資產評估價值記賬，而增值部分記入資產成本并計提折舊或攤銷費用，按上述規定要求必須進行納稅調整。而此時納稅調整的主體為改組后的股份公司減少了股份公司的權益，相應地減少了股份公司改組后新加入股東應得的權益，損害了該等股東的利益，因此對其他股東是不公平的。而這在實務中往往是不引人注意的。
再次，2003年1月1日后改組的企業如果符合國稅發〔2000〕118號文件第四條第（二）款規定，轉讓企業暫不確認資產轉讓所得或損失的整體資產轉讓改組，接受企業取得的轉讓企業的資產的成本，可以按評估確認價值確定，不需要進行納稅調整。該規定會產生以下不良影響或后果：其一，按該規定轉讓企業取得接受企業的股權成本，應以其原持有的資產的賬面凈值為基礎確定，不得以經評估確認的價值為基礎確定，而接受企業取得的轉讓企業的資產的成本，可以按評估確認價值確定。這樣會造成改組后企業的股本大于或小于投資企業的股權成本，如此操作是很難可行的。其二，改組企業原股東對改組企業權益僅為改組企業賬面所反映的所有者權益，以改組企業資產評估價值（增值）折成股份公司股本，說明其資產價值增值的實現，若不計算納稅所得，則與《企業所得稅暫行條例》相違背。其三，企業改組中資產評估增加凈值很少會超過20%，按該規定會給改組企業留下逃避納稅義務的空間，體現不了稅法的剛性。其四，由于該規定對2003年1月1日前的改組企業如何與該規定銜接沒有規定，會造成對2003年1月1日前的改組企業存在稅負的不公平。
因此，筆者認為，無論哪一類型企業，也無論該企業如何進行改組改制，只要以評估增值的資產進行投資或折股，就應按照稅法的規定計算繳納企業所得稅，而其納稅主體應為原改制企業股東或以實物資產投入的投資者。
資產評估增值的會計處理
根據財政部、國家稅務總局的財稅字[1997]77號文件、財政部《關于企業資產評估等有關會計處理問題補充規定的通知》（財會函字[1999]2號）及國家稅務總局國稅發〔2003〕45號文件的規定，企業以非現金資產對外投資及企業改組改建中資產評估增值應計算未來應交所得稅，記入“遞延稅款”貸方。下面舉例分析一下企業改組為股份公司按評估價值折成股份公司股份的資產評估增值的現行會計處理。
假設某企業實施股份制改組，固定資產原賬面價值1000萬元，已提折舊200萬元，經評估該固定資產原值1048萬元，累計折舊200萬元，該固定資產評估增值48萬元，尚可使用年限為10年。若原改組企業以評估價值折成股份公司股本，股份公司成立后固定資產采用直線折舊法（假若不考慮凈殘值率），適用企業所得稅率為33%，改組后的企業固定資產按其評估價值入賬并計提折舊，。
