發布時間：2024-01-22 15:43:27
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的金融機構風險管理經驗樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
財務公司是企業集團基于集中管理資金需要的產物，在行政管理上隸屬于企業集團。許多企業集團并未將財務公司視作獨立的企業法人，而是僅僅將其看做是企業集團的內部組織機構，在財務公司的決策和運營管理上諸多干預，影響財務公司的正常運營。不少財務公司的董事會成員或者經理層大多數由企業集團管理層兼任，財務公司陷入“內部人控制”，缺乏有效的權力制衡機制，企業經營管理風險無法通過健全的內部組織機制宣泄，很有可能因為權力的過度集中而不斷累積。因此，財務公司必須從改善企業治理結構入手，夯實企業風險管理與內部控制的組織基礎。可以適當引入外部投資人進入，推進財務公司股權結構的多元化，同時應對董事會成員結構進行優化，控制企業集團董事會成員比例，引進外部專業人才加入管理團隊。并適當提高獨立董事的數量和比例，健全董事會和監事會組織機構。
2.健全內部控制體系，扎好風險管理與內部控制的藩籬
健全的內部控制體系是抵御企業經營和財務風險的有效屏障。財務公司應找準自身角色定位，對自身經營發展戰略和職能進行科學分析和研判，根據企業治理需要制定科學合理的內部控制制度規范，強化對財務公司管理行為的約束和規范。財務公司應建立起等級嚴格、責任清晰的授權體系，完善各級管理機構的崗位責任體系。財務公司應完善風險管理體系，加強對業務風險點的偵測、管理和分析，建立科學合理的風險預警機制和應急機制。財務公司應定期開展內部壓力測試和應急演練，加強內部風險排查和預警機制。密切關注業務風險點的風險活動狀況，做好情報分析和預判。企業集團和財務公司應制定科學合理的績效考評體系，加強對財務公司的績效管理，通過加強稽查和內部審計，定期對財務公司進行賬務稽核，及時排除風險隱患，規避和減少經營損失。此外，財務公司還應加強人員素質建設，從優化人才結構和員工素質培養出發，建設優質高效的管理團隊和員工隊伍，確保財務公司人才資源供應充足。
3.加強外部機構合作，學習風險管理與內部控制的經驗
企業集團財務公司應加強同外部金融機構尤其是銀行的合作和交流，學習銀行等相對成熟金融體的風險管理與內部控制經驗。同時，財務公司同銀行之間開展合作交流，也有利于財務公司建立起外部統一支付結算體系，實現同銀行金融業務的無縫對接。財務公司應學習銀行的風控管理系統，加強銀行等金融機構管理先進經驗的移植和推廣應用。借鑒銀行的客戶管理系統和信用評級模型，加強對內部客戶的關系管理和信用管理。同時，應借助信息化建設推動財務公司財務信息平臺與銀行平臺的業務對接。財務公司可以謀求在資金集中管理上同銀行的合作，通過銀行合作完成對企業資金池的管理，以及跨境的賬戶管理、查詢、結算等一體化功能集成。部分對外發行債券的財務公司，也可以通過同金融機構的合作來完成擔保發行等債券發行管理工作，提高企業融資效率。
4.結論
【關鍵詞】農商行 監管政策 流動性風險管理
流動性風險是全球金融機構共同面對的重大風險之一。對于農商行而言，經濟走向下行、互聯網金融的沖擊、利率市場化等無疑對其資產負債管理、流動性風險管理等會產生不同程度的影響，面對風險成因日漸復雜、監管日趨嚴格的風險管理環境，以前的流動性風險管理模式已很難適應市場的發展，所以建立與農商行發展階段相適應的新的風險管理模式顯得愈發重要。
一、農商行流動性風險管理的基本現狀
根據銀監會《銀行業金融機構全面風險管理指引》、《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》等監管政策要求，目前農商行基本實施了全面風險管理機制建設，將流動性風險納入全面風險管理體系。近年來，農商行流動性風險管理水平有所提升，管理組織架構基本搭建成形、制度體系初步建立、日常管理水平也在逐步提高。但是流動性風險管理總體仍較為粗放，管理工作機制有待完善；監測手段、管理技術、信息系統建設等仍需提高；對市場變化的敏感度需進一步提升。
（一）治理結構不健全
農商行的流動性風險管理組織結構往往存在分工不合理、職責不明確、履行不到位、報告關系不清晰的問題，主要是流動性風險管理責任主體的職責構建、權限設置、工作流程、溝通反饋機制、激勵約束機制等不夠健全，不利于實現流動性風險的有效管控。
（二）風險偏好不明確
農商行往往沒有明確提出流動性風險偏好，或者直接使用風險容忍度指標作為風險偏好，沒有做到定性指標和定量指標并重。不明確風險偏好會導致風險管理策略不能很好地與農商行的發展規劃、資本規劃和經營目標相吻合。此外，風險容忍度指標是以事后監測為主，農商行的風險偏好缺乏對業務經營和內部管理的事前、事中傳導載體和約束機制，風險偏好傳導效應不能充分體現。
（三）風險識別能力不強
近兩年，農商行業務創新較快，特別是同業業務和理財業務快速發展，使得金融機構之間債權債務關系日益復雜，誘發流動性風險的因素日益增多，而對這些新的資金業務模式和風險狀況認識都需要有一個摸索和學習的過程，農商行在流動性風險識別與管理方面經驗不足。
（四）風險監測、計量手段單一
大多數農商行對日常的流動性監測、計量和預測仍主要依靠傳統的人工測算，缺少流動性管理信息系統支撐，流動性管理無法做到實時監測、預警和分析，流動性監測、計量的頻率和正確性不夠，許多流動性管理僅靠手工操作難以達到效果。
（五）融資渠道狹窄
農商行近兩年在融資渠道拓展方面做了一些有益的探索，逐步向同業存單、大額存單、債券發行、向央行借款、正回購、同業拆借等多元化資金來源結構拓展。但是目前農商行的融資地位仍處于相對弱勢，融資渠道狹窄的情況尚未有根本性改變，資金來源單一的狀態依然，不利于流動性的穩定和應急要求。此外，融資策略建立、市場融資情況評估等工作也與監管政策要求也存在一定差距。
（六）壓力測試和應急計劃的有效性不夠
大多數農商行的流動性壓力測試相對粗放，壓力測試的情景假設長期不變，對宏觀金融政策、市場流動性情況和自身業務變化等因素考慮不足。應急計劃不夠周全，內容不夠詳細，不太有針對性，且對應急計劃缺少定期測試和評估，也未做必要的修訂。
二、農商行流動性風險管理存在問題的主要原因
流動性風險防范意識不足。長期以來，我國處于相對寬松的貨幣政策之下，這使得銀行在日常經營中面臨的流動性壓力相對較小，導致長期忽視對流動性風險的管理。而與大型銀行尤其是外資銀行相比，農商行流動性風險管理意識更為淡薄，缺乏流動性風險管理的主動性與自覺性，很大程度上依靠人民銀行及銀監會等監管部門強制推動。
管理機制不完善。大多數農商行流動性風險管理尚處在資產負債管理的初級階段，內部缺乏加強和完善流動性風險管理的有效動力機制，導致流動性管理只注重流動性監管指標的良好表現，對流動性風險管理能力的提高重視不夠。
流動性風險管理手段薄弱。由于目前大多數農商行未能實現對流動性風險進行實時的監測和預測，導致無法實時、清楚和全面的了解全行的資金來源與資金運用情況，無法準確判斷資金的期限結構、利率結構等，也就無法實時分析自身的流動性風險狀況。雖然會按照監管部門要求報送相關的流動性風險指標，這些靜態的指標在分析歷史數據會起到一定作用，但作為一項必須實時動態進行的風險管理手段，就存在著很大的不足。
流動性管理經驗不足。流動性風險管理、壓力測試等，是近幾年監管部門對農村商業銀行提出的新的監管要求，農商行在人員配備和培訓等方面存在不足。如何有效地開展流動性風險管理，需要農商行結合自身情況不斷探索和學習。
三、優化農商行流動性風險管理的對策建議
流動性風險具有一定的復雜性、傳染性、高損性，從流動性風險的固有特點和農商行流動性風險管理的現狀分析，即使流動性風險指標良好，也并非可以高枕無憂，必須未雨綢繆，需進一步完善管理機制、優化管理手段、加強人員配置、及時跟進系統管理，以實現流動性風險早發現、早預防、早處置。
（一）健全風險治理架構，強化風險管理意識
農商行應當按照銀監會《銀行業金融機構全面風險管理指引》、《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》的相關要求，在充分考慮自身業務規模、性質和復雜程度等實際情況的基礎上，從強化董事會、監事會、高級管理層等“兩會一層”的監督與控制入手，建立健全的流動性風險治理架構。從頂層設計入手，明確各層級在風險管理中的職責分工，建立多層次、相互銜接、有效制衡的運行機制，確保流動性風險管理落實到具體的部門、崗位和人員。同時強化風險管理意識，努力讓流動性風險管理成為各層級的自覺行動。
（二）完善風險偏好架構，加強傳導機制建設
農商行應當提出明確的流動性風險偏好，并建設與之相適應的風險限額管理機制，確定定性、定量的風險指標管理，探索科學的風險管理糾偏糾錯機制。同時要加強流動性風險管理傳導機制建設，完善政策制度制定、授權管理、限額管理、績效考核等傳導途徑和手段，將相關管理分解并傳導成為各部門、業務條線、分支機構的具體行為目標，加強對業務經營的事前引導和事中約束。
（三）積累風險管理經驗，提高風險識別能力
農商行應當積極應對日益增加的流動性風險管理壓力，引進和培育風險管理人才，加強新業務知識、專業知識的學習和經驗的積累，建立流動性風險管理的專業化隊伍，切實提升流動性風險識別和管理的能力。
（四）提升風險管理技術手段，加強流動性日間管理
農商行應當加快流動性管理信息系統建設，提升系統監測的頻率和準確性，優化現金流監測分析、業務期限管理、流動性缺口管理、壓力測試、優質流動性資產監測等流動性監測、計量、預測的技術手段，加強流動性日間管理。
（五）加強主動負債管理，完善資產負債結構
農商行應當合理資產負債結構配置，建立分層次的流動性準備，構建多元化負債結構，探索運用主動負債工具，拓展融資渠道，制定融資策略，定期u估市場融資情況，審慎做好資產負債管理，夯實流動性管理基礎，科學平衡效益性與流動性的關系。
（六）加強流動性壓力測試，制定應急計劃
關鍵詞:風險管理組織;金融創新;全面風險管理
中圖分類號:C93
文獻標識碼:A
文章編號:1672-3198(2010)21-0042-02
1 危機前美國商業銀行風險管理體系現狀
1.1 銀行風險管理組織
美國大多數先進的大銀行已經建立了專業化的風險控制和管理的部門,且在組織制度上愈來愈嚴密,基本上形成了由銀行董事會及高級經理領導的、以獨立風險控制線為中心、與其他各部門緊密相關的內部風險管理系統。它既保證了與各部門保持緊密的聯系和信息暢通,又保持其決策的獨立性,將所有風險都在限度框架內管理。如美國花旗銀行實行“風險窗口”方法體系,包括內外專家對全球經濟環境的評價、全行各種風險窗口的評估、調整各種風險窗口的決策和后續行動三個部分,實行審貸分離和企業授信額度管理辦法及懲戒和激勵并重的風險管理機制。
1.2 風險度量技術
在風險度量的各種方法中,風險價值法(VaR)方法最為引人注目,是目前銀行業普遍采用,并為新巴塞爾協議采用的市場風險衡量模型。在過去的幾年里,許多銀行和法規制定者開始把這種方法當作全行業衡量風險的一種標準來看待。VaR可簡明表示市場風險的大小,以貨幣計量單位來表示風險管理的核心――潛在虧損,因此沒有任何專業背景的投資者和管理者都可以通過VaR值對金融風險進行評判,并且VaR方法可事前計算風險和衡量全部投資組合的整體風險,越來越多的金融機構采用VaR測量市場風險,使用VaR作為風險限額。它逐漸成了度量金融風險的主流方法,現行各種風險度量模型都是以它作為基礎的,如風險調整的資本收益法(Raroc)、信貸矩陣(CreditMetrics)、壓力測試法(stressingtest)等。
1.3 風險管理手段
美國商業銀行一般通過資產組合調整和貸款證券化來分散和降低風險;采用兼并購并其他銀行已經掌握或運用成熟的業務,可以大大降低銀行涉足新領域的風險。如1995年化學銀行與大通曼哈頓公司合并,形成一個平衡的、地理分布比較廣泛的收益基礎的新公司;通過創新和購買信用衍生產品等合法的經濟措施可以在不改變與客戶關系的前提下轉移和分離風險。總的來說,美國商業銀行主要通過金融創新各種衍生工具來規避信用、利率、匯率等各種風險,其創新品種從信用衍生產品、私募股到對沖基金幾乎無所不包。
1.4 全面風險管理模式
所謂全面風險管理是指對整個機構內各個層次的業務單位,各個種類風險的通盤管理。這種管理要求將信用風險、市場風險及各種其他風險以包含這些風險的各種金融資產與資產組合,承擔這些風險的各個業務單位納入統一的體系中,對各類風險在依據統一的標準進行測量并加總,且依據全部業務的相關性對風險進行控制和管理。全面風險管理在美國近幾年才開始萌發,這一管理方法由幾家大銀行和證券公司首先發起,其體系的形成還在初始階段。美聯儲一直強調被監管金融機構要建立適當、有效的內部控制,并不斷完善風險為本監管的方法。這些年來,銀行內部跨部門的全面風險管理也倍受重視。全面風險管理逐漸成為美國風險管理的新方向。
2 次貸危機暴露出來的美國銀行風險管理體系的缺陷
2007年美國次貸危機中損失最大者幾乎全是頂尖金融機構,而這些機構都擁有完善的風險管理系統,雇用大批專家運作高度復雜的風險模型。可見這次的危機暴露了美國銀行風險管理系統的眾多缺陷。
首先,風險管理部門的權利局限,銀行高管鋌而走險。美國各家銀行風險管理部門的權利大小不一,有些銀行風險控制部門權利不大,即使銀行風險管理部門認識到業務有風險,應該縮小規模,最后很難能夠停止這個業務,造成巨大的潛在風險缺口。而且美國高管即使知道該業務存在巨大風險,但是在業績考核高壓和高薪獎勵誘惑下鋌而走險,有數據表明,華爾街投行最普通的員工分紅也能達到數十萬美元,高管的年薪都以千萬美元計。正是在如此高額的薪酬刺激下,金融機構的高管們產生了強烈的冒險動機,放大了道德風險,才導致了銀行風險無限放大,從而次貸危機的病根形成并日益惡化。
其次,風險衡量模型存在一定的局限性。VaR創始者J.P.摩根在內的眾多機構都未能準確預測甚至未能探察到2007年發生的事件。2007年美國銀行金融資產波動性大幅上升,其6-8月道瓊斯股票指數即有24天波動幅度大于1%,金融機構VaR后評估被超過的比率也大幅上升。在這種情況下若繼續采用傳統VaR模型并考慮多元化效應,則會嚴重低估VaR并誤導決策。實際上VaR模型在風險監測和衡量應用中的局限性早已為人知,而過去幾年市場的相對平穩為VaR提供了一個寬松的表演場所,使銀行VaR被實際損失超過的比率下降,后評估結果陰性居多。且新巴塞爾協議對VaR推崇有加,也使銀行高估了VaR作用低估了其局限性。目前在美國銀行業風險系統中,壓力測試,特別是綜合性壓力測試,以及壓力測試和VaR系統的一體化運用仍然有限。
最后,金融創新過度,成倍放大了投資風險。這次美國的次貸危機引發的多米諾骨牌效應,就是金融創新過度、濫用和透支金融資源帶來的惡果。美國金融機構將次債進行分割、打包、組合,構造出一系列令人眼花亂的次債信用衍生品并出售,在這個過程中,最初1元錢的貸款可以放大為幾元、甚至十幾元的金融衍生產品,金融風險也隨之被急劇放大。相關資料表明,1.3萬億美元的次貸,通過金融衍生品的助推,很快吹起了一場席卷全球的金融泡沫,其中,僅信用違約互換的市場規模就達到次貸的48倍,超過了2007年美國GDP的4倍。
3 我國商業銀行風險管理系統的現狀
3.1 風險管理的體制尚未成型
中國銀行風險管理部門其實是一個排位比較低的部門,它是從屬于業務部門的。因此風險控制部門提出的警示并未引起足夠的重視。比如我們的四大商業銀行都有風險管理委員會,從2009年一季度人民幣信貸的飆升來看,銀行內部的風險控制部門可能發揮不了什么的作用。而且我國部分商業銀行風險意識不足,大量發放不良貸款,盲目擴張業務,而金融機構的業務又具有范圍廣泛、業務流程不科學、綜合性強以及內容復雜等特點,這些特點與現實的經濟環境相結合,就容易產生大量的金融風險。銀行內部也沒有形成系統科學的績效評估政策,道德風險防范難度大。
3.2 風險管理技術缺乏科學性和嚴密性
目前,我國商業銀行風險管理僅憑銀行信貸人員及主管領導對行業、企業的粗獷的認識程度來進行主觀判斷,以定性分析為主。而精密風險度量的數學模型如VaR剛剛引入我國,對其在適用性還在摸索階段。對于定量分析模型所需要的歷史數據我國商業銀行缺乏重視,我國過去銀行對企事業單位的信貸數據、財務數據、違約記錄、損失比例等歷史資料的收集、整理、積累缺乏經驗和重視,造成歷史數據的極度匱乏,且不成體系,不能支持數學模型的建立和對相關參數進行估計的需要,直接制約著銀行風險管理模式的建立。
3.3 我國銀行金融產品單一、金融創新不足
由于我國目前的利率管制等因素的制約,我國銀行業金融創新的方向主要集中于資產類業務和中間業務,且以中間業務為主,而負債類業務的創新量明顯落后于其他兩類業務。具有銀行自身特色和獨特優勢的創新產品缺乏,模仿式創新多,自主式創新少,核心技術對創新活動的支持薄弱,產品的技術含量和服務含量較低,同質化現象嚴重。
3.4 我國銀行風險規避手段有限
國際商業銀行一般通過買賣衍生金融工具來對沖、規避和轉移利率、匯率等系統性風險。在我國,國內商業銀行是開展金融衍生產品交易的主力軍,主要從事自營衍生金融工具業務和代客衍生金融工具業務,業務品種有遠期、期貨、期權、互換及結構性產品等。目前我國商業銀行限制多、進場要求嚴格,其開展的衍生金融工具交易時間短、金額規模小、品種少。
3.5 我國風險管理的人才匱乏
銀行風險管理所涉及的業務、產品和風險管理方法、模型都具有高度的專業性,需要由一大批專業人員來從事和管理。但是,目前國內商業銀行市場風險管理人員數量較少,缺乏精通風險管理理論和風險計量技術的專業人才,沒有形成專業化的風險管理人才隊伍。
4 對我國銀行風險管理體系建立的啟示及建議
目前,風險管理是我國商業銀行與國外商業銀行差距最大,也是最亟待完善的領域。因此,我們在廣泛借鑒歐美發達國家商業銀行的風險管理經驗和現代風險管理技術的同時,也要關注其暴露出來的弊端所帶來的警示,建立起適合我國國情的風險管理模式,提高我國銀行業的風險管理水平,這也是加入WTO之后提高我國銀行競爭能力的迫切要求。因此,我們應該從幾個重要方面入手,積極建立并完善我國現代銀行風險管理體系。
4.1 建立并完善風險管理組織
4.2 積極引進并應用先進風險度量方法和風險管理技術
新巴塞爾協議提倡的IRB方法和很多國外大銀行的初級風險度量和管理技術都有很大借鑒價值并已免費公布,我們可以低成本地獲得、研究、改造和應用在銀行中,初步建立現代風險管理體系,這足以滿足我國金融市場的現狀,為進一步發展積累經驗,實現自主研發和應用適合我國金融市場的風險管理技術。但是銀行在采用統計和數量模型的同時需要更多伴之以主觀判斷,而非過于依賴統計數量模型;更多探討和重視對交易賬戶和信貸賬戶的全面信用壓力測試;重視在壓力測試中包含市場流動性要素;重視和探討對風險的一體化加總計算;隨著信息技術發達,銀行對VaR的運用也有可能從過去的日末發展到日內根據需求及時估算。
4.3 適度金融創新
反思美國過度創新助推的金融危機,警示我國金融機構:金融創新不能過度,創新要建立在可控的風險基礎之上。但是,也不能因噎廢食,適度的金融創新不僅有利于金融深化,也能有效彌補國內金融機構的短板,逐步加速與國際接軌。當前,我國金融機構在推動金融創新的同時,必須注重風險管控機制的配套建設。“管得住,才能放得開”。只有結合我國金融業的現實發展水平和承受力,審慎推進各項創新,強化可控風險與管理能力的匹配,獲得更加出色的風險管理和更加靈活的組織管理體系,創造出更多更好滿足于客戶需求和期望的金融產品,才能有效提高金融效率,增強安全性。
4.4 引進金融風險管理人才
鑒于我國銀行風險管理剛剛起步,缺乏獨立開發相關程序的能力,在當前的極度缺乏高級人才的情況下,一方面應盡可能從歐美一些大型跨國銀行聘請高級專家,針對我國銀行的實際風險狀況,編制軟件,進行風險管理指導;另一方面應選派知識結構全面、綜合素質強的業務骨干到國外風險管理水平成熟的銀行學習,揚長避短,培養成為熟悉我國銀行實務的風險管理經理。
4.5 建立全面風險管理體系
目前,我國銀行業風險管理仍局限于信用風險管理,這種孤立、片面、靜止的風險管理方法和技術越來越不適應現代銀行風險管理的需要。為此,我們必須樹立現代銀行全面風險管理理念,在深化銀行產權制度和完善法人治理結構的基礎上,加強我國銀行風險管理制度建設,建立全面的風險管理體系。
參考文獻
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關鍵詞：金融 ；風險管理；策略
金融產品創新的風險管理工作也同時提到日程；在產品創新的每一個階段，都應對產品創新項目的風險因素進行從定性到定量的測量，實現對風險點的明確認知和影響程度的定量判斷，并隨著階段的推進不斷更新和重新審視風險點，從解決主要風險點入手進行產品創新風險管理，并建立金融產品創新風險管理的免疫策略。
一、識別產品創新風險點
一是識別各類潛在風險現象，并對其可能產生的后果進行分析，形成對風險嚴重程度的定量判斷；二是對風險點的成因進行分析，對其發生概率進行定量判斷；三是對采取的風險防范手段進行分析，對風險的發現率進行定量判斷；四是對上述三項分值相乘，取得風險定量判斷。其公式為：風險度=嚴重度X發生率X發現率。
二、實施不同階段的產品創新風險管理
在不同階段，均需根據實際情況對風險進行定量分析，同時，在產品創新過程中不斷完善風險管控措施降低新產品的風險水平。
1.規劃階段風險管理。針對規劃階段的決策風險，商業銀行應理順創新的組織架構，構建創新文化，培育全員關注創新的意識，建立以風險管理體系為基礎的實時監控；針對財務風險點，應利用兩種以上的預測方法進行預測，并采用多種市場標尺作為參照，財務部門作為團隊成員全程參與規劃階段；針對法律風險點，應調動自身力量將創新規范在自身能掌握的尺度，通過各種渠道去影響監管政策。
2.實施階段風險管理。針對實施階段立項風險點，應解放思想，大膽啟用創新人才，鼓勵團隊挑戰既有的成功模式；針對實施階段執行風險點，應創造寬松的工作環境，配備內外部認可的榮譽，保持穩定的決策；針對實施階段技術風險點，應完善項目開發流程，做好需求分析，把好程序質量關，穩健使用新技術，做好新老技術銜接。
3.營銷階段風險管理。營銷階段風險主要是商化風險，包括品牌、定價和周期風險，應確立品牌內涵和外延，根據目標客戶和產品定位選擇合適的媒體宣傳和投放，實施差別化定價策略，制定周期化營銷方案，將產品傳遞給合適的客戶。
4.改進階段風險管理。改進階段風險重點是競爭風險點，應采取不斷創新和加強知識產權保護等措施。在產品創新的風險管理方面，銀行首先應該在產品創新流程的各個階段持續識別風險并實施控制措施，強化決策管理，實施產品創新考核激勵，在產品創新運行過程中，形成職責明晰、風險可控的科學管理體系。
三、建立產品創新風險管理的免疫策略
1.基于風險管理意識強化的風險免疫策略。金融產品創新風險免疫與管理的主體是人，加強金融產品創新管理關鍵在于加強創新人員和主體的風險管理意識，并建立一個具有豐富創新管理經驗、熟悉金融產品創新各個環節的專人負責的金融產品創新風險管理團隊。
商業銀行參與創新的主體必須牢固樹立風險管理意識，合理開發和利用風險管理工具。當前，市場形勢發生了巨大變化，呈現出經濟全球化、商品金融化、交易網絡化的新特點，劇烈的價格波動難以避免，金融企業必須樹立風險管理意識，積極應對市場挑戰，必須熟知高風險業務運作規則，具有較高的風險規避和防范意識，合理運用風險管理工具，有效發揮其規避風險、穩定生產經營的作用。
金融機構風險免疫系統并不是僅僅由計算機硬件等設備所構成，風險管理意識和風險管理策略是風險免疫系統更重要的組成部分。參與創新的金融機構要全面控制風險因素，并建立全面風險管理體系，加強對專業人才的培養和配備，強化現代金融理論專業知識的培訓和學習，確保金融產品創新業務運作專業化。在員工中宣傳風險管理要求，形成金融從業者的風險意識。
2.基于完善管理制度的風險免疫策略。科學有效的管理制度（無論是金融產品創新規劃中預設的管理制度還是創新過程中形成的新的管理制度）是商業銀行主導的金融產品創新風險免疫的基礎和指揮棒，是整個風險免疫系統的綱領和參照對象。因此，在金融產品創新項目中，首先要建立完善的管理制度，包括組織制度、人事制度、業務流程、激勵制度、協調制度等。
對于金融產品創新而言，項目管理過程中，必須在項目團隊內外建立起與產品創新工作相適應的管理機構和管理制度，要有完善的產品質量監控體系、成本控制體系、詳細的業務流程、營銷管理策略與流程、風險管理策略等與之配套。
（1）建立完善的金融產品創新管理機構。商業銀行要建立建立完善的金融產品創新管理機構，制訂規范的金融產品創新程序，以實現對整個創新過程的引導。在金融產品創新項目及相關參與創新的金融機構的相關環節，為了更高效應用金融產品創新所需的各種資源，同時能協調管理和實施有關產品創新的各個方面和各個環節工作，必須建立有效的金融產品創新的組織系統。
（2）建立健全金融產品創新的管理制度。我國金融組織進行金融產品創新尚處于探索階段，建立金融產品創新管理體系的關鍵是對金融產品創新流程組織創新活動的管理。因此，建立基于金融產品創新管理的免疫策略是金融產品創新管理的重要方面。
（3）完善金融產品創新的信息網絡。對于金融產品創新而言，需要不同創新人員和創新主體之間的密集信息溝通，因此，信息交流基礎條件是影響金融產品創新績效的關鍵因素之一。在金融產品創新過程中，要采集相關金融領域及金融產品發展的最新動態、發展趨勢等信息，并對這些信息進行優化和處理，再次基礎上對當前的創新活動進行調整，這樣才能做出正確的創新決策。
（4）金融產品創新績效的最終決定因素是創新人員，所有的創新目標、計劃、要求等都最終要由創新人員實現。因此創新人員工作的努力程度決定著金融產品創新的最終結果。金融產品是知識密集型的服務，而知識主要來自于創新人員，因此，如何調動創新人員的積極性非常關鍵，由于人力資本特殊的產權特征，必須采取有效的人力資本激勵，才能真正調動員工工作積極性，提升工作效率。
第一，農村金融制度的研究，一方面是對農村金融制度的國別比較研究，包括美國模式、日本模式、印尼模式等；另一方面是具體制度，包括福利主義（張，2000）和制度主義（謝家智、冉光和，2000）。第二，農村金融體系供求關系的研究：“三農”經濟的特殊性決定了農村金融體系供求關系的特殊性，在金融市場上體現為供需結構性失衡即“二元金融結構”（熊德平，2007），在金融交易內生性因素上則受到三農信息能力、風險能力、談判能力皆較弱的制約（何風雋、仇娟東，2010）。第三，基于農村金融體系產權和治理問題的研究，包括信息不對稱、金融抑制、金融財政化、市場失靈等方面。第四，基于“功能范式”或者“功能觀”的農村金融體系研究，包括資金動員、資金配置和分散風險方面的研究（錢水土、姚耀軍，2011），也包括對金融機構中介職能的研究（張強、佘桂榮，2009）。上述研究為農村金融體系的進一步探討提供了理論基礎，但是這些研究也存在不足，前三個方面的研究，研究角度較為單一，無法跳出純粹金融理論研究的局限，過于嚴謹的前提和假設，使得政策建議實施難度很大；基于“功能范式”的研究，具有極強的系統性和層次性，但是對于農村金融體系諸多功能的互相影響機制的研究，需要更進一步的解釋，而對于這一體系發展路徑的方向性研究，也需要做更深層次挖掘。針對這些研究的不足，本文引入模塊化理論作為切入點，力求在農村金融體系功能范式的基礎上，對其進行模塊化分解與重構，在此基礎上抽象新型農村金融體系創新機理，力求為這一體系更好地發揮職能提出建議。
二、模塊化理論與金融體系的適用性研究
模塊化理論符合農村金融體系創新的研究。首先，模塊化理論適用于金融體系組織特性的研究。楊枝煌（2005）論證了金融產權模塊化、金融信息模塊化和金融業務模塊化的發展方向；魏江等（2009）探討了金融服務模塊化創新方式，認為模塊化能滿足大規模和個性化的金融服務需要，是金融服務發展的新趨勢。金融業所具備的動態性、知識密集性和網絡外部化，使得模塊化運作所具備的現實條件越來越成熟。其次，模塊化理論為組織體系價值創新的研究提供了新的視角。傳統的組織創新研究多基于組織創新過程、組織創新誘因、技術創新的作用（張鋼、孫明波，1997），或多或少忽視了競爭因素、知識創新、風險管理對組織創新的作用。國內學者芮明杰（2008）、徐宏玲（2006）等都提出模塊化對產業組織創新有巨大推動作用。
三、新型農村金融體系模塊化創新機制
（一）模塊化競爭機制的引入對農村金融體系的整合效應
從全球來看，農村金融體系具有普惠性（InclusiveFinance)特征（焦瑾璞，2008），即更多地考慮弱勢群體、低收入群體平等獲得金融服務的需要。因此，農村金融體系長期存在競爭性不足、市場化程度低的狀況。在我國，這種競爭性不足體現在：農村金融供給薄弱，農村存貸“剪刀差”長期存在，金融結構與業務單一化，導致資本配置功能無法有效實現；農村信用社對不良貸款比例偏高，利率管制、貸款定價無法自主，加劇了風險管理方面的難度。針對我國金融體系“財政—市場”模式的現狀，財政性職能主要的是起到引導和指示性作用，其手段包括財政直接支農和財政激勵。在這一前提下，模塊化競爭機制的引入，可以幫助農村金融體系市場職能的實現和提高。根據農村金融市場供求內容的匹配性，目前我國農村金融的資金供求性質按照市場化程度，金融服務的對象，即客戶，可分為鄉鎮企業、農戶和政府（村級組織）。依據這些對象資金需求的不同，對供求溝通平臺、金融產品（業務）、相對應金融機構和資金供求性質作了說明。在客戶、金融機構和金融產品這三者的關系中，供求溝通平臺是模塊化機制導入的關鍵環節。供求溝通平臺的內容，決定了金融產品（業務）的性質，進而決定了金融機構的介入程度，最后也決定了這一客戶所在金融市場的競爭程度。模塊化競爭機制導入的思想精髓在于：首先，模塊化競爭促進產業內標準創新，表現為界面標準創新和技術標準創新。界面標準創新表現在農村金融體系新的競爭規則的出現；技術標準創新則表現在新金融產品（業務）的出現。其次，模塊化倡導核心競爭力在產業體系中的作用，這就要求金融機構不是根據其功能，而是在產業內部“舵手”的指引下，自覺納入模塊化價值創新體系，并尋找自身的核心競爭力。最后，模塊化思想還為非正規金融機構的地位和發展方向提供思路。因此，模塊化競爭機制的引入有賴于以下措施：第一，外資銀行準入條件進一步放松，目前涉足農村金融體系的有匯豐、花旗、渣打、林格爾等，允許更多的外資金融機構進入，同時放松這些機構在業務上的限制，在機構和產品上引入國外先進的競爭模式和經驗。第二，對承擔政策性業務的商業性金融機構的政策業務進行剝離，使其納入模塊化競爭體系。第三，針對鄉鎮企業和農戶資金供求平臺的特點，應培育合作金融和商業金融為主體的舵手體系；針對農戶小額貸款需求旺盛的特點，應建立以“小額貸款”業務為核心業務的銀行體系。為此，村鎮銀行可作為扶持重點，商業性金融機構則主要滿足鄉鎮企業的存貸需要。第四，政府（村級機構）的資金需求，可以嘗試轉化為政策性的銀行業務，以彰顯其公共服務的職能。同時，資產證券化組織的引入，使農村小額貸款可以化零為整，進一步轉移小額貸款業務帶來的風險。通過這些措施，可以幫助農村金融體系按照模塊化的規則，進一步提高體系運作效率，實現價值創新。
（二）農村金融體系結構優化效應
模塊化競爭機制的引入，會促進農村金融機構按照模塊化原則實現組織機構模塊化，促進創新能力進一步增強。純粹按照機構職能做的體系劃分，可以明晰這些結構的性質和內容，但是對于這些機構之間的競爭與合作關系，彼此之間的互動，與客戶的互動，以及在農村金融市場的地位，這種劃分顯然缺乏說服力。將模塊化競爭機制引入農村金融體系后，新的競爭規則將出現，表現在：第一，金融組織產權將進一步明晰，政策性業務逐漸退出商業性金融機構，政府對“三農”貸款的引導更多表現在財政激勵上；而針對農村金融需求的特殊性，模塊化思想鼓勵農村金融機構之間的多重合作，最終將形成大型綜合性的金融控股組織，推動農村金融產品的多元化創新。第二，資產證券化組織對農村金融體系的競爭規則提出新的要求，尤其是技術創新要求，通過將小額貸款進行標準化集中分類，再由政策性金融機構進行擔保和資信增值的處理，可以大大提高“小額貸款”的靈活性，也可以解決農村金融機構長期以來流動性較差的問題；民間資金也可以通過這個渠道進入正規金融市場。第三，也是最重要的一點，農村金融體系將形成市場為主，財政為輔，以商業金融和合作金融作為“舵手”的結構模式。舵手負責金融產品的專用模塊化生產和服務，表現在對金融產品的設計和研發上。例如，針對鄉鎮企業，商業金融機構可以采用“行業協會擔保+保險+信貸”的模式；針對農戶，合作金融機構可以采用“信用合作社+政府補貼基金+保險+信貸”的模式。可見，模塊化競爭機制的引入，使傳統農村金融體系自覺納入價值創新系統，圍繞舵手設計的競爭規則，實現合作分工。
（三）農村金融體系的風險管理效應
模塊化具有化解產業內生性風險的功能（朱瑞博，2004）。其機理在于：第一，連鎖風險的化解。在模塊化思想指導下，農村金融體系內部各個機構的金融產品和業務都具有高度的獨立性和可分割性，這要求產品在研發設計環節的高度嚴謹性和產品標準化的實現。目前農產品金融在這一塊上具有較大優勢，可以作為大力發展的重點。第二，封閉自守風險的化解。農村金融體系封閉自守的特點來自于“三農”封閉式的生產環境和傳統“小農”思想的影響。模塊化競爭機制的引入，首先表現為農村金融體系內部知識共享機制的形成。信息化提高了化解“道德風險”和“逆向選擇風險”的能力；其次是舵手在既定競爭規則的框架下，嘗試各種適合客戶需要的金融產品和服務的組合；積極吸收先進金融技術、設計理念和管理經驗，增強了組織的自我修復功能，使其風險管理能力進一步提升。連鎖風險和封閉自守風險的化解，對農村金融體系而言，意義重大。傳統的農村金融風險管理，大多關注信用風險、市場風險、內部控制風險等，忽略了農村金融體系作為小農經濟產物的特殊性。從這個意義上看，模塊化視角下的農村金融體系，由于產品標準化程度提高，專用模塊與通用模塊各司其職，標準界面可以進一步起到“防火墻”的作用，有效地解決農村金融體系易受外部經濟影響的脆弱性問題。
四、結論與啟示
【關鍵詞】金融衍生品 套期保值 創新
一、引言
美國次貸危機和由次貸危機所引起的全球金融危機，使人們重新認識金融衍生品，很多人認為這場在人類歷史上影響深遠的金融危機與金融衍生品存在直接或者間接的關系。隨著危機的進一步蔓延，整個國際呈現出大變動大震蕩的態勢，其中金融市場、大宗商品、外匯以及股票市場與危機發生前相比，簡直是“物是人非”。比如2008年油價是每桶一百四十七美元，大約經過了三個月，一下子跌到了將近一百美元每桶。道瓊斯工業平均指數從2007年到2009年期間最大跌幅超過了百分之五十。隨著金融市場風險像洪水猛獸一樣肆虐著全球經濟，最為顯著的是我國的一些企業由于過去自身種種原因加入到金融衍生品交易所產生的問題慢慢地顯現出來，人們開始以一種質疑與一樣的眼光來看待金融衍生品，國內開始出現了反對金融衍生品的呼聲，而且隨著問題的浮現越發強烈。
二、相關案例分析
這次金融危機給我國一些企業帶來了毀滅性的打擊，比如深圳南山熱電股份有限公司、中國國航與東方航空等航空企業以及中鐵等企業都出現了不同程度上的巨額虧損。根據國資委統計分析，三十一家中央企業，由于涉及到金融衍生品交易都出現了不同程度的損失。其中中信泰富也是由于曾涉足外匯澳元衍生品交易，結果造成了將近一百六十多億的虧損。下面我們將具體分析與評價國內航空公司涉足航油套期保值所造成的虧損。
（一）虧損暴露
從2008年下半年開始，國航、東航以及上航等國內航空公司，對外宣稱，由于其涉足場外衍生品交易，結果導致了巨大的虧損。對一些大型的航空公司而言，燃油成本是整個成本中的重要組成部分，為了能夠有效降低油價波動所帶來的風險，這些航空公司紛紛進行了航油套期保值業務。然而萬萬沒有想到是由于國際金融危機的沖擊，油價暴跌，給這些航空公司造成了巨大的經濟損失。國航在2008年燃油套期保值合約公允價值損失了將近七十四億元，東航航油套期保值合約公允價值損失了將近六十五億元。
（二）造成虧損的緣由
從上面的案例我們知道，使得幾家大型航空公司所蒙受的巨額虧損的一個直接因素是國際燃油價格的直線下跌，通過進一步的分析與論證后，這些大型航空公司開展套期保值時，在管理與操作也存在著顯著的缺陷。
1.企業未嚴格按照套期保值要求的原則操作
通常情況下，套期保值需要遵循諸如現貨交易和衍生品交易標的相同、現貨交易和衍生品交易的方向相反、交易數量相等以及交割月份相同等原則。出于交易數量、交易時間未能和現貨市場做到完全匹配考慮，但是從某種程度上來說也要努力遵循相近的原則。一般來說，國際上一些航空公司都會依據自身的條件與對風險的承受能力而選擇適合自己的交易數量與品種，但是有些比較慎重的航空公司為了安全起見更多得采用的是傳統工具，比如期貨與簡單的單期權工具。國航與東航在選擇買入一定看漲期權的同時，也賣出看跌的期權。從表面來看，這種方法不是僅僅是簡單的套期保值策略，而是企圖把航油價格鎖定在區間內，這個區間具有一定的寬泛性。這種策略看起來天衣無縫，可以大大降低風險管理成本，然而賣出看跌期權的交易，所要承擔的風險是無止境的。一旦油價大幅跌至行權價格以下時且不斷創新低，這種損失的連鎖效應損失將會把企業放在風險的風口浪尖上，造成無限的損失。同時，隨著國際金融危機進一步轉化為國際經濟危機，航空市場將會出現前所未有的萎縮，原來所預期用油量將會遠遠大于實際用油量，從某種程度上來說也使套保的數量和現貨市場不一致。從在時間結構上來看，幾家大型航空公司的套保期限顯著延長。
2.企業不熟悉國際金融衍生品市場增大了交易風險
我國幾大航空公司一方面由于不熟悉國際金融衍生品運行的規則，另一方面由于不具備涉足場內產品交易的資格，最后導致選擇了諸如場外的期權、SWAP以及期權等組合產品。這些組合產品，一般來說，透明度較低而且較為復雜，不是專業人員是很難計算具體的實際盈，此外經驗不豐富，國內又沒有明確具體的機構與法規對此進行必要的監管，更是虧損的可能性進一步加大。尤其是國內幾大航空公司在套保交易時，大部分采取了西德克薩斯輕質原油期貨作標的，這一產品不僅實物交割量較低而且投機性高，進一步使風險的可能性成為現實。
3.企業涉足相關金融衍生品交易的目標模糊。
套期保值業務從某種程度上來說是是企業降低價格風險的一個重要金融工具，應該將重點放在降低風險的維度上，然而事實是一部分企業處于投機行為，在這種金融交易上的盈利權重超過了其主營業務的權重，這時潛在的風險將會大大增加，一旦市場脫離正常的運行軌跡將會造成無法挽回的損失。
（三）分析與評價
國航與東航由于涉足金融衍生品所造成的巨額損失的消息傳出來后，國內各界都質疑這一金融衍生品。雖然企業在決策與操作方面沒有遵循一定原則，然而不能因為這個就下企業不應該參與衍生品交易的結論。進行套期保值在穩定運營成本方面是國際上較為通行的做法，從這個方面來說，參與衍生品交易對降低企業的風險是有意義的。與此同時，隨著經濟的不斷發展，我國將會放開更多原材料價格形成機制，這一舉措將會無形增加企業價格波動風險，作為一種有效管理方式的套期保值被很多企業認可與接受。比如國航2008年11月現貨采購成本與預算相比節省約了四百多萬美元。從上面的分析可以知道，套保的效果好與壞是需要由期貨與現貨的盈虧合并計算得出的，片面地強調盈利或虧損皆是對套期保值不正確的理解，在實際的操作與管理中要全面分析與評價，在遵循一定的原則下做到具體問題具體分析，堅決避免“一刀切”。
三、啟示與建議
金融衍生品從某種程度上來來說是一把“雙刃劍”，主要看怎么用于如何運。千萬不能由于個別反面的案例，就完全否認套期保值的作用，乃至停滯所有的衍生品市場的發展。企業需要全面看待金融衍生品交易，強化風險管理；金融機構需要加強創新研發；政府相關部門需要給企業創造一個有法律保障制度規范的金融衍生品交易的良好環境。
（一）企業涉足金融衍生品交易方面的建議
1.提高分析預測各類價格的能力
風險的是客觀存在的，企業需要正確看待生產管理中的各類風險，對可能影響到企業的各類金融或者商品價格進行全面分析預測，是有效風險管理的前提。從我國企業涉足金融衍生品交易所導致的損失案例來看，危機發生之前價格劇烈震蕩是產生虧損的一個明顯因素。所以對企業來說，要隨時隨地關注國內外經濟、金融市場發展態勢以及關注本行業與本企業的動態，進而提高分析預判價格的能力，使企業決策更加科學合理。
2.強化主營業務，降低投機行為
一般來說，一個企業的榮與衰主要是靠其主營業務的發展，企業應當將重點放在主營業務的經營上。金融衍生品交易從本質上來說只能一種工具，是幫助企業降低風險所帶來的震蕩以及促進企業更好地參與競爭。但是金融衍生品由于其雙向性，用不好可能帶來災難，所以企業絕對不能抱有僥幸的態度，把金融衍生品作為其贏利的工具。而應當了解金融衍生品的特性，掌握其市場運行的規則，科學地使用該工具。本著審慎的原則，盡可能采用風險相對較小的風險管理工具，千萬不能不經分析論證就立馬使用較為復雜的工具。
3.強化風險意識，有效管理風險
隨著我國市場經濟的不斷發展以及全球化的趨勢不斷加強，我國政府將會根據條件適時地放開價格管制，由于一些產品或者金融價格的市場化，將會加大企業的各種內外部風險與競爭。我國一些企業由于適應了以前的模式，缺乏必要的價格敏感性，風險管理意識不強，在這種形勢下，尤其是國營企業更應該把風險管理納入企業戰略管理內容，建立一套系統的風險預警，強化風險意識，有效地管理各種企業風險
4.強化風險管理人才的培養與引進
不管在什么情況下，人是第一位的。想要搞好風險管理，歸根結底還是靠懂金融，善于管理的人才。所以企業應當根據自身條件加大這方面的投入，一方面培養自己具有核心競爭力的人才，另一方面適時地引進，進而推動整個企業風險管理能力的提升。
（二）金融機構涉足金融衍生品交易方面的建議
金融衍生品市場里有著無限的商機，我國金融機構需要加強技術創新，完善相應的交易技術、規則以及風險控制措施，拓展業務模式與盈利范圍，強化金融機構法人治理結構，提高企業整體營銷能力與研發能力，努力提高提升金融機構的綜合實力且形成自身的核心的競爭力。金融海嘯敲響我國金融機構了警鐘，有很多的經驗需要借鑒，有很多的教訓需要吸取，同時也給我國金融機構未來的發展提供了新的契機。國內金融機構要及時地把握機遇，借助海外并購與引進人才等方法，將國外先進的技術與管理經驗為己所用，全面提升市場競爭力。
（三）政府立法規范金融衍生品交易者方面的建議
1.正確引導
從一定程度上來說，企業涉足金融衍生品交易，從本質來說是企業自身的市場商業行為，企業都應當承擔相應的盈利或虧損。然而出于國內金融市場不發達、國有企業體制特殊性以及國內企業不熟悉衍生品交易等國情考慮，因而政府引導和監督企業參與金融衍生品交易方面顯得尤為關鍵。首先政府應當鼓勵企業借助金融衍生品交易進行保值規避風險，不能以偏概全要全面科學看待金融衍生品。同時政府還應當構建一個全面的制度規范體系，有效防止投機交易，打擊過度投機行為，特別是國有企業，更是要嚴格規范其自身行為。
對于央企涉足金融衍生品交易所產生的巨額虧損這一事件，國資委曾向六家大型外資銀行與投資銀行發出了一封法律函，稱國資委下屬部分央企，將對之前和外行簽署的大宗商品掛鉤的產品，保留追索權與不付款等方面的權利。國資委的這一正面舉動對外國投資銀行在業務中的不符合法律規范的行為起到了一定的震懾效應。然而帶來了某些負面的影響，比如我國企業在未來一段時間內可能要在購買金融衍生品方面要付出更大的代價等。所以政府應當將主要的精力放在引導上，借助健全的法律與制度來規范企業行為，讓企業真正熟知市場規則，同時推行問責制度可以很大程度上預防道德風險。
2.鼓勵創新
國內一些企業之所以千里迢迢涉足境外投資銀行所提供的場外衍生品交易，一個不可忽視的原因是我國金融衍生品與國外相比還存在一定的差距。國內金融機構在金融衍生品的開發設計與營銷能力方面還處于不成熟階段。由于國外在對涉足境外場內衍生品交易的資格方面門檻比較高，導致一些企業在使用風險管理工具方面受到很大程度的限制，與此同時，加上語言方面的不同以及外匯波動風險等因素，企業涉足國外市場需要付出更大的成本，場外市場一般情況下，信息是不透明且不對稱，參與場外衍生品交易的企業就更有可能蒙受損失。
從宏觀層次上來說，我國金融衍生品市場目前基礎較為薄弱，此外還存在諸多制度性與結構性的問題，再加上有關方面對金融衍生品市場的意識不強，缺少必要的制度支持，從某種程度上來說，我國上海國際金融中心的建設離不開一個相對健全的金融衍生品市場與之相配套。
所以作為政府應當把建設完善的金融衍生品市場提上日程，從戰略意義上進行規劃，全力支持金融創新，為國內金融衍生品市場的順利發展提供必要的政策與制度支持。相關部門應當從研究著手，發展與我國國情相適應的具有高效率的創新型的交易品種，開發出多樣性的金融衍生品，在結構與特征上進一步優化。推動金融機構交易所在諸如業務、技術以及管理等方面的創新，摸索出一個既有效率又有安全性保障的組織模式，最后要優化投資者結構，努力培育專業化機構投資者，健全各級機構投資者涉足金融衍生品交易的制度安排，借助信貸、稅收等政策，提升一些非金融機構涉足金融衍生品交易套期保值的關注與熱情。
3.加強監管
雖然在金融衍生產品創新很關鍵，但是也不能夠缺乏必要的監管。金融海嘯的威力證明，在交易機制、衍生品品種以及交易情況等方面缺失必要的監管，在很大程度上給金融業乃至整個國家的經濟帶來毀滅性的打擊，所以加強監管與規范金融衍生品交易勢在必行。
我國各相關部門都下放了相關通知，明確要求加強金融衍生品交易的監控與規范。然而我國目前在金融衍生品交易方面的監管體系還很不完善，我國相關法律規范中，沒有專門在衍生品交易信息方面，做出強制性規范或披露要求， 因此，政府相關部門應當努力及時完善相關法律法規，推動基礎性制度構建；確立合理的監管觀念，從以往片面強調“管得住“轉化為在法律規范基礎上，推進金融衍生品市場的健康發展，應當超越傳統的危機導向的監管理念，重視政策的預見性和前瞻性效應，各部門密切合作。監管部門應當根據市場的變化及時做出調整，用一種全球化的眼光來嚴密注視金融衍生品市場和其他金融部門、實體經濟甚至國際金融市場之間的發展態勢，進而有效規避各種風險。
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關鍵詞：金融全球化；風險防控；外資銀行；海外業務
中圖分類號：F832 文獻標識碼：A doi：10.3969／jissn.1672-3309(s).2010.08.05 文章編號：1672-3309(20lO)08-060-03
金融全球化是全球經濟一體化的內在驅動力和必然要求，當世界經濟全球化已經從上世紀末90年代的一種無形趨勢，演變為如今日常經濟生活中的現實狀況時，我們不得不對中國金融行業在世界金融全球化中所處的位置和未來的發展動向進行重新審視。商業銀行作為我國金融體系中的重要主體，是我們所關注的重點。
一、金融全球化的含義，特點及表現形式
金融全球化是指世界各國、各地區在金融業務、金融政策等方面相互交往和協調、相互滲透和擴張、相互競爭和制約已發展到相當水平，進而使全球金融形成一個聯系密切、不可分割的整體。
隨著世界經濟的全球化發展，金融領域的跨國活動也在以洶涌澎湃之勢迅猛發展。金融全球化不僅成為世界經濟發展最為關鍵的一個環節，同時也成為最為敏感的一個環節。金融全球化促使資金在全世界范圍內重新配置，使發達國家金融中心得以蓬勃發展，也使發展中國家和新興市場經濟國家獲得了大量急需的經濟發展啟動資金。從某種程度上講，世界經濟的發展離不開金融全球化的推動。縱觀世界金融全球化的歷史進程和發展路徑，主要包含以下一些表現形式：
(一)資本流動全球化。隨著投資行為和融資行為的全球化，即投資者和融資者都可以在全球范圍內選擇最符合自己要求的金融機構和金融工具，資本流動逐漸實現全球化。特別是上世紀90年代以來，國際資本以前所未有的數量、驚人的速度和日新月異的形式使全球資本急劇膨脹。統計數據表明：在過去20年間，全球金融系統包括銀行貸款、票據融資和債券發行等業務的融資總額至少增長了10倍以上。
(二)金融市場全球化。金融市場是金融活動的載體，金融市場全球化就是金融交易的市場超越時空和地域的限制而趨向于一體。目前，全球各地以及不同類型的金融市場趨于一體，金融市場的依賴性和相關性日益密切。特別是隨著信息通訊技術的高度發達和廣泛應用，全球金融市場已經開始走向金融網絡化，即全球金融信息系統、交易系統、支付系統和清算系統的網絡化。這既是金融全球化的重要表現形式，也內在地成為世界金融進一步走向全球化、一體化的土壤和環境。
(三)金融機構全球化。為了應對日益加劇的金融服務業全球競爭，各國大銀行和其他金融機構競相以擴大規模、擴展業務范圍和推進國際化經營作為自己的戰略選擇。世界主要國家先后不同程度放松了對別國金融機構在本國從事金融業務或設立分支機構的限制，從而促進了各國銀行向海外的拓展。
1997年末，世界貿易組織成員國簽署“金融服務協議”，把允許外國在其境內建立金融服務公司并將按競爭原則運行作為加入該組織的重要條件，進一步促進了各國金融業務和機構的跨國發展。
二、金融全球化對我國銀行業的機遇與挑戰
(一)金融全球化給我國銀行業發展帶來的歷史機遇
上個世紀90年代末，中國加入WTO，并明確制定了國內金融業向世界開放的進程和時間表，這是中國金融行業走向全球化邁出的重要一步，也為我國商業銀行的發展帶來前所未有的歷史機遇，主要體現在：
1 改善國內商業銀行經營環境，產生更多金融業務需求。隨著中國走向世界的步伐不斷加快，國外企業來華建立獨資企業、合資企業的數量不斷增加，我國的商業銀行以其資金實力和地緣優勢，會贏得更多外資企業的青睞，這為商業銀行選擇優良信貸客戶提供了較大的空間。
2 為拓展海外金融業務，實現跨國經營提供了機遇。在我國商業銀行直接到海外設立分支機構，參與國外市場競爭的同時，中國的跨國企業也將得到較快的發展，國內企業走出國門后，也需要國內金融機構走出去為它們服務，這必將使得我國實體經濟和金融發展的“雙行道”日益拓寬。
3 有利于我國商業銀行學習和借鑒外國銀行的先進管理經驗。近幾年，我國商業銀行在推進經營機制轉型等方面取得很大進步，但我國現有銀行體系在管理體制、管理方法、經營機制和業務創新等方面，與現代化、規范化的商業銀行相比，還有一定差距。通過外資銀行的進入，我們可以足不出戶地學習國外銀行成熟的管理經驗，發揮“后發優勢”，加強內部管理，提高經營水平。
(二)我國銀行業在金融全球化背景下面臨的挑戰
經濟全球化促進了金融全球化，擴大了金融的作用，也擴大了金融的風險。過去20多年金融全球化進程中，金融業的穩定性在下降，特別是2007年以來，由美國次債危機引發的全球經濟危機、金融危機的陰影還沒有消散，我們更加有必要正視和警惕金融全球化給我們帶來的潛在風險與挑戰。
1 海外業務拓展過程中的潛在風險。金融全球化背景下，我國部分商業銀行在積極應對外資銀行競爭的同時，也在積極地開展海外業務，這也是我國商業銀行應對金融全球化競爭的重要舉措。尤其是金融危機以后，世界經濟格局在一定層次上實現了重新排位。金融動蕩為中資銀行“走出去”提供了較多機會。隨著外資金融巨頭在金融危機中遭受損失，中國銀行業在海外逐步顯示出優勢，海外業務呈現快速發展的態勢。海外并購和設立海外分支機構是中國商業銀行海外業務的主要形式。但作為一把“雙刃劍”，這種途徑又存在極大風險。一方面，海外擴展必然會受到來自當地銀行業的猛烈沖擊，尤其是在新一輪的國家保護主義、地區保護主義抬頭的趨勢下，中資銀行的海外業務必將受到一定程度的擠壓；另一方面，在不同的文化、不同的法律制度下，管理思維、管理理念融合的成本也相對較高，需要一個長時間的磨合過程。
2 信用風險凸顯。目前，中國商業銀行的存貸款利差收益水平占銀行總收入較高，信用風險仍是我國銀行業的主要風險。現代意義上的信用風險不僅包括傳統意義上的貸款違約風險，也包括借款人違約可行性發生變化而給銀行資產造成損失的風險。長期以來，中國銀行業不良貸款率居高不下，這些不良貸款給中國銀行業帶來了巨大程度的信用風險。面對“保增長、促發展”的金融政策，以及息差收窄和資本市場不景氣所帶來的非利息收入減少的壓力，商業銀行偏愛于有政府背景的貸款項目，這必然帶來對國有大型企業、各級政府重點項目的信貸集中投放，勢必會給銀行埋下潛在的信用風險。同時，受金融危機和經濟下行的影響，行業風險日益凸顯，特別是以房地產、出口型企業等為代表的與經濟周期密切相關的行業信用風險
加大，也使得銀行業的信用風險日益增加。
3 操作風險突出。當前，我國銀行業的內控管理體系建設還不完善，距離“流程銀行”的標準還有較大差距。從近年來部分國內銀行相繼發生了一些違規操作和重大的操作風險案件來看，無論是大型銀行，還是中小銀行，無論是經濟發達地區，還是經濟欠發達地區，內控仍然是銀行風險管理中的一個短板。
4 盈利空間收窄。幾年來，隨著宏觀調控的不斷深化，銀行利差在逐步縮小。而中國銀行業，特別是國有商業銀行的利差還保持在2％～3％的較高水平。從長期來看，這與銀行多元化經營的未來發展趨勢是背道而馳的。此外，在金融脫媒化日益顯現的大環境下，國內信貸渠道占絕對主導地位已顯過時。雖然，包括股票市場、債券市場等直接融資渠道的興起，有利于中國金融市場的深化，但對銀行業而言，競爭和盈利的壓力將會越來越明顯。
三、金融全球化下我國銀行業的發展方向及策略
商業銀行是我國金融體系的重要支柱和主線，應對金融全球化是我國金融行業的一項系統工程。它不僅需要國家宏觀調控和金融產業政策的支持和配合，更需要作為微觀主體的銀行業自身做大做強。
(一)國家宏觀調控和金融產業政策層面
1 科學設計銀行業對外開放的政策框架。由于我國是發展中國家，金融體制改革尚未完全到位，在融入金融全球化過程中，我們要充分利用《服務貿易總協定》(GATS)和新的金融服務協議(FSA)中對發展中國家開放金融市場的一些保護性條款，有計劃、分步驟地開放金融市場，使金融業的開放步伐與我國法制建設、中央銀行監管能力、國有企業和商業銀行的改革相適應。同時，要制定引進外資銀行的規劃，按照國際通行的準則和我國的實際情況，制定出外資銀行進入中國市場的條件，并嚴格進行審查。
2 積極推進國有商業銀行的跨國經營。由于我國發展跨國銀行，一開始就面臨著跨國國際銀行強大的競爭壓力，這要求我國的跨國銀行要高起點、高標準，通過跨國企業向銀行參股的形式，促使國有商業銀行跨國化發展。
3 健全金融機構的市場退出和兼并重組的保險機制。隨著外資銀行的進入和國內銀行業競爭的加劇，有些商業銀行將在競爭中破產倒閉，退出金融市場。近年來，發達國家的商業銀行，紛紛進行合并，通過優勢互補，以增強其在國際市場上的競爭能力和抵御風險的能力。我國商業銀行在面臨國外這些“超級銀行”競爭壓力下，進行聯合和重組也將會出現。國家要及早制定政策和法規，規范國內銀行業的此類兼并和重組行為。
4 中央銀行應加強對外資銀行的引導與監管。作為傳統的中央銀行，我國的中國人民銀行在宏觀調控、貨幣政策制定方面，發揮了積極的作用。在新的形勢下，面對金融全球化的新挑戰，人民銀行還應進一步加強對外資銀行科學管理的法制建設，堅持對外資銀行業務的開放程序必須與我國境內的經濟發展條件相適應的原則，參考世界各國對外資金融機構監管立法的成功經驗，對外資銀行的申請條件、資產實力、業務范圍、資本標準、內部管理制度、信息披露制度、風險管理指標、違法處理等方面作出較為詳盡的規定。同時，對我國發展尚且不夠完善的銀行業給予適當的保護與政策支持。
(二)銀行業自身方面
1 立足長遠開展海外業務。面對金融全球化的新形勢，我國商業銀行要立足自身發展，摒棄機會主義投資思維，以企業長遠戰略作為國際化經營的基礎，以價值投資為出發點和著眼點開展海外業務。做好對國外情況的深入分析，將海外業務風險納入銀行的風險管理體系中來，對可能面臨的風險進行科學的分析和評估，并實施有效的監控。要積極進行與外國政府和金融機構的交流、溝通和磋商，做好宣傳攻勢，努力通過宣傳打消外國政府對國有商業銀行身份的疑慮，增強政治、經濟的互利互信。
2 健全和完善內部管理體制。在于外資銀行“同臺表演”的今天，國內銀行要認真研究外資銀行和國內商業銀行管理體制的差異，堅持“以市場為導向，以客戶為中心，以效益為目標”的經營理念，按照規模經濟、資源最優配置和經營管理與市場相適應的原則，對商業銀行的組織體系和業務流程進行再造，對傳統的工作結構和工作方法重新進行設計，改革過去管理體制的弊端，以獲得可持續的競爭優勢。要根據市場經濟的發展規律和業務經營需要，發揮市場配置資源的基礎性作用，創新經營方式，實行一級管理，多級經營，將商業銀行逐漸建成經營與管理并重的內部監督中心與業務指揮中心，加大對大客戶、優良客戶和高附加值個人客戶的等級服務力度，度身定做個性化金融產品。
一、建立內控機制的基本原則
健全的內部控制體系是金融機構防范風險的關鍵之一，按照什么樣的原則來建立內部控制機制，是關系到內部控制能否真正發揮控制作用的關鍵。一般來說，金融機構應當按照下列原則來建立內部控制機制：
有效性原則。要使內部機制充分發揮控制作用，在各部門和各崗位得到貫徹實施，其所建立的內部控制制度必須具有有效性，即各種內控制度應當具有高度的權威性，要真正成為所有員工嚴格遵守的行動指南。此外，執行內控制度不能存在任何例外。任何人（包括董事長、總經理）不得擁有超越或違反制度的權力。
審慎性原則。內部控制的核心是有效防范各種風險，為了使各種風險控制在許可的范圍之內，建立內部控制必須以審慎經營為出發點，要充分考慮到業務過程中各個環節可能存在的風險和容易發生的問題，設立適當的操作程序和控制步驟來避免和減少風險，并且設定在風險發生時要采取哪些措施來進行補救。審慎性原則是建立內部控制的最重要原則。
全面性原則。內控機制必須全面、完整，覆蓋到各個業務環節和業務部門，不能留有任何死角和空白點。如果在業務過程中，有一個環節失控，即使其他各個環節控制再好，也有可能導致風險的發生。因此，只有堅持全面性原則，才能使內部控制完全發揮作用。
獨立性原則。內部控制滲透到業務過程的各個環節，它控制的是整個經營過程，因此，與其密不可分。從整個業務過程來看，各個環節都是整個業務的一部分，它們之間在操作上有連續性；從控制上來看，各個環節的操作又是相對獨立的，它們之間是相互核查、相互控制的關系。因此，在建立業務過程內部控制時，要保持各個環節的相對獨立性，即堅持獨立性原則。同時，內部控制作為一個獨立的體系，必須獨立于其所控制的業務操作系統，直接的操作人員和直接的控制人員必須適當分開，并向不同管理人員負責，在存在管理人員職責交叉的情況下，要為負責控制的人員提供一條向最高管理層直接匯報的渠道。
及時性原則。是指內部控制的建立和改善要跟上業務和形勢發展的需要。開設新的業務機構和開辦新的業務種類，必須樹立“內控先行”的思想，首先建章立制，采取有效的控制措施，即使在金融創新的領域，也不能因為法律沒有規定或監管當局沒有要求而不采取必要的控制制度，要根據形勢發展的需要和業務變化的新特點，適時進行修訂，保證不落后于形勢。
二、巴塞爾核心監管原則的內控規定
巴塞爾委員會近若干年的幾乎所有文件，都貫穿了加強銀行內部控制的精神。
1998年1月，巴塞爾委員會在吸取各成員國經驗和其早期出版物所確定的原則的基礎上，針對銀行失敗的教訓，頒發了一份旨在適用于銀行一切表內外業務的《內部控制系統評估框架（征求意見稿）》。它“描述了一個健全的內部控制系統和各基本要素，提出了若干原則供監管當局用于評價銀行的內部控制系統。”其核心內容主要體現在三個方面：
一、內部控制活動應成為銀行日常經營必不可少的一部分。高級管理層必須建立適當的控制結構以確保內部控制有效，對各個業務面的控制活動予以規定。包括對不同部門適當的業務控制，對實物控制，定期檢查遵守風險限額的情況，審批和授權制度。復核和對賬制度。高級管理層在任何階段都必須確保銀行的所有領域遵守了事先制定的政策和規程。同時高級管理層應確保職責適當分離，職員不被委任相互沖突的職責。對可能產生利益沖突的各個方面，應加以識別，設法改善，并密切監視。
二、內部控制的實施操作狀況應該始終得到有效地監督。高級管理層應不間斷地監視銀行內部控制的整體效果。對關鍵風險進行監控應是銀行日常經營的一部分，包括按要求進行單獨評估。應由經適當訓練、有能力的職員對內部控制系統進行有效、全面的內部審計。內部審計部門，作為對內部控制系統進行監督的一部分，應直接向董事會或它的審計委員會以及高層管理人員報告。內部控制的缺陷一經查出，應及時向適當的管理層報告，并應立即得到解決。重大的內部控制缺陷應向高級管理層和董事會報告。
三、金融監管當局應適時對內部控制系統作出客觀地評價。金融監管機構應要求所有銀行，無論規模大小，都擁有有效的內部控制系統，此系統應與其表內表外業務的性質、復雜程度以及風險相一致，并反映銀行環境和狀況的變化。如果監管機構認定銀行的內部控制系統不充分（如未能符合本文件所包括的所有原則），即應對該銀行采取措施，以保證內部控制系統及時得到改善。
三、德國典型全能銀行制下的內控制度
在戰后歐洲的金融發展中，德國堪稱穩健發展的典范，而德國的金融監管更是獨領。其金融監管最主要的特點，主要表現在兩個方面：
一、分工明確。互相協作的金融監管組織體系。德國的銀行業雖然實行全能銀行制，銀行除了經營傳統的業務外，還兼營保險、證券、投資等其他非銀行業務。然而，銀行的兼營業務與銀行業務是分開進行單獨核算的，所以政府對其監管也分別由不同的部門進行。如對保險業和證券業的日常監管，由聯邦保險監管局和聯邦證券監管委員會來實行，而聯邦金融監管局，則負責對銀行和其他非銀行金融機構（保險、證券除外）實施監管。它們均隸屬于財政部。此外，德意志聯邦銀行〔中央銀行）、州中央銀行協助聯邦金融監管局實行業管。聯邦金融監管局、聯邦保險監管局、聯邦證券監管委員會和中央銀行既明確分工，又互相配合，構成了德國完備和多層次的金融監管體系。
二、健全完善的金融機構內部控制制度。長期以來，德國非常重視銀行內控機制的建立，為了防范經營風險，各銀行均都建立健全了內部控制體系和有關制度，主要是建立內都市計機構、風險管理機構和證券監管機構。
1、內部審計機構。各銀行一般均沒有內部審計部，通過內部稽核。及時發現問題。銀行所有權人可以監督經理人，以此實施有效的監管，防范經營風險。2、風險管理機構。銀行建立了一套有效的風險管理機制，銀行董事會、市場風險管理部、各業務部門、審計部門都分別對風險負有明確的職責。董事長負責整個銀行的風險管理，確定風險及其上限。銀行每天通過數學計算的方法確定風險的大小，如超過了規定的風險上限，董事會將馬上采取措施降低風險。
市場風險管理都是銀行專門負責風險管理的職能部門，負責制定衡量市場風險的指標，對各業務部門進行檢查、監督，隨時提供風險信息。同時，建立一些數學模型來預測和計算風險。通過進行量的分析到質的定性，提出降低風險的措施，及時向董事會報告。各業務部門要預測本部門業務范圍內的風險上限，定時進行檢查，發現風險及時采取措施，并向風險管理部報告。內部審計部門則通過每天計算風險情況。對當時風險所處的狀態報告有關部門和董事會。
3、證券監察部。德國1995年實施《證券交易法》，并成立了聯邦證券監管委員會。為了配合實施《證券交易法》和聯邦證券監管委員會的有效監管，各銀行都依法成立了證券監察部，具體負責對本銀行證券經營業務活動的監督。
德國金融監管在內部控制上最突出的特點是“四只眼原則”（也稱雙人原則）。也就是業務交叉核對，資產雙重控制和雙人簽字。在德國聯邦金融監管局頒布的《對經營金融交易的信用機構業務管理的基本要求》中“，詳盡地層示了這種”分而治之“的原則。在《基本要求》關于操作程序的監督與牽制中規定：各項交易活動必須有明確的職能分工，包括四個層次：一是一線交易，二是后線結算，三是會計審核，四是監控。最低要求是一線交易與其它職能部門要分開，即使是交易管理人員也必須遵守這個原則。在一個職能部門中，相關但不同的工作要有不同的人員做，以確保相互的業務監督牽制。使用自動數據處理系統時，要有相應的程序來保證實施監督數據處理系統中輸入人員要與交易、后線結算分開，會計審核要與業務監控人員分開。任何數據內容的修改，由處理系統自動記錄在案。為控制與交易業務相關的風險，每個業務部門必須建立一個用于測量和監控風險頭寸和分析潛在虧損風險大小并對其進行控制和管理的系統。風險控制人員要與一線交易人員分開，頭寸權限由管理人員授予，交易產生的風險要及時得到監控，要有一名管理人員專門負責風險控制和管理工具，并且他本人不介入每天的前線交易。
四、美國分業監管下的內控制度
美國聯邦儲備體系十分注重銀行業的內部控制工作，其對內部控制定義為：內部控制是組織計劃和在業務中采用所有協調方法和手段，旨在保證資產的安全、檢查其會計資料的精確性和可靠性、提高經營效率、喜勵堅持既定的管理政策。這一定義大大擴展了為部控制的范疇，它把內部控制的職能延伸到與會計和財務部門直接或間接相關的職能中。其內部控制不僅僅是對人員、風險、從業范圍、制度和工作程序的監督管理，而且是一個包含了預算控制、標準成本、定期經營報告、統計分析等在內的內部控制與稽核相統一的系統。因此，銀行稽核取能的發揮是評價其內部控制系統的重要尺度。
1993年5月11日，聯邦存款保險公司董事會批準了執行“1991聯邦存款保險公司改進法”第十二條中的內容。要求銀行就其內部控制和守法情況以及經稽核過的財務報表檔案向聯邦存款保險公司和聯儲等管理機構報告，這些銀行應設立由獨立的外部董事組成的稽核委員會。大銀行和稽核委員會中至少有兩名成員要具備商業和金融方面的管理經驗，并且這些成員不能是該銀行大客戶中的雇主或雇員。
美聯儲要求銀行內部的稽核審計人員負責監督銀行在會計、經營和管理等方面是否健全和適當，以確保這些方面都正常運轉，使銀行資產免遭損失；同時，內部稽核還負有幫助制定新的政策和程序的義務，還應督促銀行遵守法律法規，對現行的監控政策及程序有效性作出評價。為達到這一要求，美聯儲對銀行內部稽核進行檢查時。著重從內部稽核的獨立性，內部稽核員是否稱職、內部稽核的充足性和有效性幾個方面入手，強化了內部稽核的功能。從其工作程序、業績，尤其是專業人員素質這些非常細致入微的指標檢查中，促進了銀行業極其重視風險的內部控制，因為，一旦美聯儲認為某銀行內部稽核報告不可信，那么，該銀行的內部稽核工作在聯儲的綜合評級中將處于極低等級，這對該銀行的經營發展來說是非常不利的，因此，迫使銀行重視內部控制，由此來實現金融監管的精神實質，把風險扼殺在萌芽狀態。
五、我國銀行建立內控制度的基本要求
從我國目前銀行業內部控制的現狀來看，筆者認為應在內部控制制度的確立上體現這樣幾個方面的內容：
（一）健全內部控制管理制度，創造良好的內部控制環境，實施內部控制，首先必須在制度上有保障，各專業銀行、商業銀行應結合自己的營業特點，在各個崗位、各個部門、各個環節上建立嚴格而具體的內部按制制度，做到有法可依，有章可循。同時，由于金融機構的工作特點建立部門之間，崗位之間的相互核查制度也應構成內部控制制度的一個重要組成部分。因為每一環節在完成自身業務的同時，也是在進行對上一環節的檢查，這樣可以減少工作差錯，防弊堵漏，及時糾正錯誤。
（二）部門崗位職責的適當分離，這是內部控制獨立性的基本要求。合理的職能分工和責任分離能夠使各部門，各崗位工作人員各盡其職，同時，由于一項任務不可能由某一個人從頭至尾地完成，保證了各個工作環節相對的獨立性和安全性，有利于內部控制制度的實施。這也符合巴塞爾有效核心監管原則第14余“職能分離”的要求。因此，金融機構在業務運營過程中應當對部門之間、崗位之間實行恰當的責任分離制度。如實行對貨幣、有價證券的保管與賬務處理相分離；重要空白憑證的保管與使用相分離；資金交易業務授權審批與具體經辦相分離，前臺交易與后臺結算相分離；信用的受理發放與審查管理相分離；損失的確認與核銷相分離；電子數據處理系統的技術人員與業務經辦人員及會計人員相分離等。
